833979_2015_天图投资_2015年年度报告_2016-04-06.pdf

深圳市天图投资管理股份有限公司（TIAN TU CAPITAL CO.,LTD.）2015天图投资 NEEQ:833979 年度报告 第2 页，共 124 页 1、2015 年 7 月 15 日召开深圳市天图投资管理股份有限公司创立大会暨第一次临时股东大会，并决定启动在全国中小企业股份转让系统的挂牌计划。2、2015 年 10 月 9 日，公司获全国中小企业股份转让系统的同意挂牌函，公司简称：天图投资，股票代码：833979。3、2015 年 11 月 16 日，公司完成向所管理基金的出资人定向发行股票117,387,036 股并在股转系统挂牌公开转让。4、2015 年 12 月 21 日，公司与西藏领沨创业投资合伙企业（有限合伙）签署战略合作框架协议，公司出资 20 亿元发起设立 60 亿元大消费金融投资基金，用于投资国内领先的消费金融类企业股权。5、2015 年 12 月 25 日，公司完成定向发行股票 52,386,074 股并在股转系统公开转让，募集资金 11.88 亿元，公司总股本增至 519,773,110 股。6、公司第七期人民币消费基金于 2015 年上半年完成首轮募集并开始投资，第七期人民币消费基金计划募集资金规模 30 亿元，获得了人保资本、深圳前海母基金、碧桂园集团以及亦庄国投等主流投资机构的认购出资。7、2015 年全年，公司累计投资项目 23 个，项目累计投资额 21.77 亿元人民币。公 司 年 度 大 事 记 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第3 页，共 124 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.11 第五节重要事项.21 第六节股本变动及股东情况.24 第七节融资及分配情况.26 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.27 第九节公司治理及内部控制.30 第十节财务报告.36 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第4 页，共 124 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、天图投资 深圳市天图投资管理股份有限公司 天图兴智、兴智 深圳天图兴智投资企业（有限合伙）天图兴和、兴和 深圳天图兴和投资企业（有限合伙）天图兴诚、兴诚 深圳天图兴诚投资管理有限公司，为公司全资子公司 杭州天图 杭州天图资本管理有限公司，为公司全资子公司 苏州天图 苏州天图资本管理有限公司 天图资本管理中心 深圳天图资本管理中心（有限合伙），为公司开展私募股权投资管理业务的主要经营主体 天图兴瑞、兴瑞 深圳市天图兴瑞创业投资有限公司 天图兴盛、兴盛 天津天图兴盛股权投资基金合伙企业（有限合伙）天图兴华、兴华 天津天图兴华股权投资合伙企业（有限合伙）天图兴苏、兴苏 苏州天图兴苏股权投资中心（有限合伙）天图兴杭、兴杭 杭州天图兴杭股权投资中心（有限合伙）天图兴北、兴北 北京天图兴北投资中心（有限合伙）天图兴卓、兴卓 深圳天图兴卓投资企业（有限合伙）天图基金管理企业 深圳天图股权投资基金管理企业（有限合伙）天图创业 深圳市天图创业投资有限公司，为王永华先生控制的企业 新疆天图 新疆天图兴业股权投资有限公司 股东大会 深圳市天图投资管理股份有限公司股东大会 董事会 深圳市天图投资管理股份有限公司董事会 监事会 深圳市天图投资管理股份有限公司监事会 股转公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 挂牌 深圳市天图投资管理股份有限公司在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让 律师 北京大成律师事务所 会计师/德勤华永 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）资产评估师/中企华 北京中企华资产评估有限公司 公司章程 深圳市天图投资管理股份有限公司公司章程 公司法 中华人民共和国公司法 美元基金 Tiantu China Consumer Fund I 报告期、本报告期、本年度 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 元、万元、亿元 人民币元、人民币万元、人民币亿元 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第5 页，共 124 页 第一节 声明与提示【声明】深圳市天图投资管理股份有限公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 市场周期性变化的风险 多年积累的产能过剩（资源错配）以及人口结构变化带来的持续调整压力，影响到各方预期，产生政策变量的不确定性以及各经济主体行为和绩效的不确定性，对投资机构提出了重大挑战，并将直接影响到创投企业的经营业绩。虽然我们的投资组合是具有抵抗周期风险的长期投资品种，但短期内具有一定的流动性风险。证券市场波动产生的风险 上市、挂牌、并购是目前我国私募股权投资机构主要的退出渠道，退出的时间与收益直接与证券市场的表现相关。若证券市场不景气，会直接影响到上市、挂牌、并购的退出收益。同时，若公司持有上市、挂牌公司股权，证券价格的走低也会影响公司所投资项目的投资收益而降低公司项目的整体 IRR 水平。私募股权投资基金监管政策变化的风险 私募股权投资基金的监管政策近年来出现新的较大幅度调整，监管转型、行业探讨、登记备案等一系列改革措施渐次铺开，基金业协会亦于近期发布了 私募基金管理人内部控制指引 等系列制度，行业规范性的制度体系建设不断完善。此外，证监会于 2015 年底开始暂停私募股权投资基金机构在全国股转系统挂牌和融资，并对前期融资的使用情况开展调研。可见，私募股权投资基金已进入全方位监管阶段，其规范程度要求将趋高，行业深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第6 页，共 124 页 政策的不断变化以及公司是否能不断迅速适应新的政策环境，均会带来一定政策风险。未来公司业务拓展的风险 公司现有主营业务为私募股权投资基金的管理，专注于创新消费、新型零售、消费金融三大消费方向的投资。未来根据公司业务规划，将不断完善公司业务模式，与现有业务模式在资金来源、退出方式、风险管理等方面或存在一定的区别。若未来公司的管理制度、人员素质、组织结构等无法迅速适应新业务开展的要求，将有可能对公司正常经营活动产生不利影响。本期重大风险是否发生重大变化 否 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第7 页，共 124 页 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 深圳市天图投资管理股份有限公司 英文名称及缩写 TIAN TU CAPITAL CO.,LTD.证券简称 天图投资 证券代码 833979 法定代表人 王永华 注册地址 深圳市南山区北环路与深云路交汇处智慧广场 B 栋 2201 办公地址 深圳市南山区侨香路 4068 号智慧广场 B 栋 1 座 23 楼 2-3F 主办券商 国信证券股份有限公司 主办券商办公地址 深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层 会计师事务所 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 李渭华、刘媛 会计师事务所办公地址 中国上海市延安东路 222 号外滩中心 30 楼 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 李必才 电话 0755-36909866 传真 0755-36909834 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 深圳市南山区侨香路 4068 号智慧广场 B 栋 1 座 23 楼2-3F，518053 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-11-16 行业（证监会规定的行业大类）其他金融业（J69）主要产品与服务项目 专注于消费品行业的私募股权投资管理业务 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 519,773,110 股 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第8 页，共 124 页 控股股东 王永华 实际控制人 王永华 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 91440300550328086D 是 税务登记证号码 91440300550328086D 是 组织机构代码 91440300550328086D 是 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第9 页，共 124 页 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 652,326,378.94 193,374,059.01 237.34 毛利率%-归属于挂牌公司股东的净利润 454,815,139.44 77,742,778.49 485.03 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 454,590,185.51 77,630,278.49 485.58 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）36.80%15.78%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）36.78%15.75%-基本每股收益 2.01 15.55-87.07 二、偿债能力 单位单位：元元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 5,824,769,510.08 3,041,246,791.60 91.53 负债总计 968,251,528.48 2,476,978,713.24-60.91 归属于挂牌公司股东的净资产 4,802,683,278.48 564,268,078.36 751.14 归属于挂牌公司股东的每股净资产 9.24 112.85-91.81 资产负债率%16.62%81.45%-流动比率 3.38 3.88-利息保障倍数 626.62-深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第10 页，共 124 页 三、营运情况 单位单位：元元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额-642,775,667.56-198,213,224.01-应收账款周转率-存货周转率-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%91.53%28.96%-营业收入增长率%237.34%-35.81%-净利润增长率%552.67%-49.92%-五、股本情况 单位单位：股股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%普通股总股本 519,773,110 5,000,000 10295.46 计入权益的优先股数量 0 0-计入负债的优先股数量 0 0-带有转股条款的债券 0 0-期权数量 0 0-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 非经常性损益合计 299,938.57 所得税影响数 74,984.64 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额 224,953.93 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第11 页，共 124 页 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 本公司是一家专注于消费领域的投资管理机构，以如下两种方式开展业务：（1）自有资金股权投资，即公司以自有资金投资于消费类企业股权直接获取投资收益，并出资公司管理的私募股权基金，间接获取股权投资收益；（2）管理私募股权基金，即以公司下属企业以普通合伙人（GP）身份发起并管理私募股权投资基金，基金对消费品企业进行股权投资，GP 则向基金收取管理费和业绩提成。本公司所定义的消费品系以自主品牌左右消费者选择的产品和服务。该定义足够包容，保证了公司有丰富的投资机会；同时该定义足够专业，抓住了消费品企业的核心价值。专注消费领域的投资保证了本公司的专业性和品牌影响力不断提升，在股权投资的“融、投、管、退”四大环节都形成了较强竞争力。报告期内，公司的商业模式较上年度无重大变化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 (二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 2015 年，公司实现营业收入 65,233 万元，较上年同期增长 237.34%；营业利润 59,060万元，较上年同期增长 378.57%；实现归属于挂牌公司股东的净利润 45,482 万元，同比增长 485.03%。截止 2015 年 12 月 31 日，公司总资产为 582,477 万元，归属于母公司股东的净资产为 480,268 万元。公司的收入和利润同比大幅增长主要有两方面的原因：（1）公司及其管理的基金所持深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第12 页，共 124 页 有的投资组合的良好表现推动了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的大幅增长。（2）由于挂牌主体下属的兴瑞基金公司、兴盛、兴华、兴杭及兴苏基金合伙企业的有限合伙人变成了股份公司的股东，故以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债大幅减少。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比变动比例例%占营业收占营业收入 的入 的 比比重重%金额金额 变动比变动比例例%占营业收占营业收入 的入 的 比比重重%营业收入 652,326,378.94 237.34%-193,374,059.01-35.81%-营业支出 61,722,002.03-11.78%9.46%69,963,033.40-19.90%36.18%业务及管理费 55,278,513.48 7.39%8.47%51,474,977.24-17.16%26.62%财务费用-638,282.26-23.67%-0.10%-836,223.84-0.43%资产减值损失 4,541,400.00-74.93%0.70%18,113,600-26.37%9.37%营业利润 590,604,376.91 378.57%90.54%123,411,025.61-42.31%63.82%毛利率%-营业外收入 300,000.00 100.00%0.05%150,000.00-0.08%营业外支出 61.43-所得税费用 83,503,316.81 82.25%12.80%45，818,247.12-21.89%23.69%净利润 507,400,998.67 552.67%77.78%77,742,778.49-49.92%40.20%归属于母公司股东的净利润 454,815,139.44 485.03%69.72%77,742,778.49-49.92%40.20%项目重大变动原因:1、营业收入 本年度营业收入为 65,233 万元，较去年 19,337 万元，增长 237.34%。2015 年公司的业务有大幅增长主要是由于公允价值变动损益的增长，公允价值变动损益的增长主要包括以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的增加及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的减少。金融资产的增加主要由于部分被投资项目已经签署退出协议、或近期发生再融资、或者被投资企业的经营情况良好等因素，推动公允价值变动损益的大幅增长。金融负债的减少主要由于挂牌主体下属的兴瑞基金公司、兴盛、兴华、兴杭及兴苏基金合伙企业的有限合伙人变成了股份公司的股东，故以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债大幅减少。2、资产减值损失 本年度资产减值损失为 454 万元，主要为其他应收款的坏账准备。较去年 1,811 万元，减少了 74.93%。原因是公司本年度加强对其他应收款的收回，故减少资产减值损失。深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第13 页，共 124 页 3、营业利润 营业利润为 59,060 万元，较去年 12,341 万元，增长 378.57%。营业利润的大幅增长主要是由于营业收入增长 237.34%，而营业支出相对稳定。4、所得税费用 本年度所得税费用为 8,350 万元，较去年 4,582 万元增长 82.25%。所得税费用包括当期所得税费用及递延所得税费用。本年度所得税费用的增加主要是当期所得税费用的增加，由于本年度部分项目完成退出，故项目退出实现的收益增加当期所得税费用。5、净利润 净利润为 50,740 万元。其中归属于挂牌主体股东的净利润为 45,482 万元，较上年7,774 万元，增长 485.03%。主要原因是营业收入的大幅增加。(2)(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本本期成本金额金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本上期成本金额金额 主营业务收入 652,326,378.94-193,374,059.01-其他业务收入-合计合计 652,326,378.94-193,374,059.01-按产品或区域分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%公允价值变动损益 567,081,182.64 86.93%173,121,432.28 89.53%投资收益 79,673,886.04 12.22%20,252,626.73 10.47%管理费收入 5,571,310.26 0.85%0.00 0.00%收入构成变动的原因 公司的营业收入包括公允价值变动损益、投资收益及管理费收入，其中最主要来源于公允价值变动损益。1、公允价值变动损益 公允价值变动损益 56,708 万元，来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 57,944 万元与以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 1,236万元的差额。本年度由于部分被投资项目已经签署退出协议、或近期发生再融资、或者被投资企业的经营情况良好等因素，推动金融资产的公允价值变动损益的大幅增长。另一方面，由于挂牌主体下属的兴瑞基金公司、兴盛、兴华、兴杭及兴苏基金合伙企业的有限合伙人变成的股份公司的股东，故以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债大幅减少 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第14 页，共 124 页 2、投资收益 投资收益 7,967 万元，包括以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益 7,562 万元，及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益 405 万元。3、管理费收入为公司受托管理美元基金的管理费收入。(3)(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期本期金额金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-642,775,667.56-198,213,224.01 投资活动产生的现金流量净额-1,162,102,867.82 29,885,547.78 筹资活动产生的现金流量净额 1,788,626,280.24 396,070,000.00 现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额为-64,278 万元，而公司在报告期归属于挂牌公司股东的净利润为 45,482 万元，差异的主要原因是以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的增加。2、投资活动产生的现金流量净额为-116,210 万元，主要是购买银行短期理财产品。3、筹资活动产生的现金流量净额为 178,863 万元，主要是包括公司吸收投资收到的现金 221,313 万元及支付结构化主体其他持有人的现金 47,964 万元。吸收投资收到的现金主要包括定向增发融资及收到本公司下属的基金合伙企业的有限合伙人缴纳的出资额；支付结构化主体其他持有人的现金主要包括同一控制下的收购支付的现金。(4)(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 被投资项目被投资项目 公允价值变动损益公允价值变动损益 年度营业收入年度营业收入占比占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 北京中金云网科技有限公司 168,041,020.00 25.76%否 2 ZHOU HEI YA INTERNATIONAL HOLDINGS COMPANY LIMITED 153,090,082.02 23.47%否 3 荣信电力电子股份有限公司 59,992,596.52 9.20%否 4 深圳彼爱钻石有限公司 39,419,182.01 6.04%否 5 厦门美家帮科技股份有限公司 36,000,000.00 5.52%否 合计 456,542,880.55 69.99%-深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第15 页，共 124 页 (5)(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 合计-(6)(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额-研发投入占营业收入的比例%-2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年本年期期末末 上年期末上年期末 占占 总 资 产 比总 资 产 比重重的增减的增减 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例%占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 361,940,160.78-4.27%6.21%378,077,239.33 151.49%12.43%-6.22%应收股利 28,320,736.16-0.49%-其他应收款 421,422,052.16 160.45%7.23%161,802,585.31-22.81%5.32%1.91%其他流动资产 910,000,000.00-15.62%-长期股权投资-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 4,101,833,300.00 64.31%70.42%2,496,463,000.00 25.28%82.09%-11.67%固定资产 1,096,963.50-13.46%0.02%1,267,534.22-25.29%0.04%-0.02%在建工程-短期借款 70,000,000.00-1.20%-1.20%应交税费 67,458,657.32 137.04%1.16%28,458,752.88 43450.95%0.94%0.22%其他应付款 371,864,121.66 239.02%6.38%109,688,516.38 37.65%3.61%2.77%以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 354,356,193.55-84.28%6.08%2,253,523,404.18 28.92%74.10%-68.02%递延所得税负债 104,572,387.70 23.93%1.80%84,377,843.80 26.91%2.77%-0.97%长期借款-资产总计 5,824,769,510.08 91.53%-3,041,246,791.60 28.96%-资产负债项目重大变动原因：深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第16 页，共 124 页 1、应收股利：年末余额为 2,832 万元，为应收的被投资项目宣告分派的现金股利。去年末没有余额。2、其他应收款：本年比去年同期增加 160.45%，主要是增加对被投资项目的借款。3、其他流动资产：年末金额为 91,000 万元，为公司于 2015 年 12 月 30 日购入的低风险稳健性银行理财产品，到期日为 2016 年 1 月 4 日。去年末没有余额。4、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产：本年比去年同期增长64.31%，主要是由于被投资项目投资成本的增加及被投资项目的公允价值变动损益引起。5、短期借款：年末余额为 7000 万元，为本年度新增短期借款。去年末没有余额。6、应交税费：本年比去年同期增长 137.04%，主要是应交所得税的增加。由于本年度部分项目完成退出，故项目退出实现的收益增加应交所得税。7、其他应付款：本年比去年同期增长 239.02%，主要是由于部分项目投资款尚未支付。8、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债：本年比去年同期减少84.28%，主要是由于挂牌主体下属的兴瑞基金公司、兴盛、兴华、兴杭及兴苏基金合伙企业的有限合伙人变成的股份公司的股东，故以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债大幅减少。3.3.投资状况投资状况分析分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 1、2015年5月，深圳天图以现金购买了杭州天图资本管理有限公司、深圳天图资本管理中心(有限合伙)、深圳市天图兴瑞创业投资有限公司、天津天图兴盛股权投资基金合伙企业(有限合伙)和天津天图兴华股权投资合伙企业(有限合伙)的部分股权，从而实现了对该等企业及其所控制的杭州天图兴杭股权投资中心(有限合伙)、苏州天图管理有限公司和苏州天图兴苏股权投资中心(有限合伙)的控制。2、2015年5月，深圳天图设立深圳天图兴诚投资管理有限公司，注册资本为人民币10,000,000.00元，经营范围为投资管理，投资咨询，受托管理股权投资基金等。3、2015年6月，本公司及本公司控制的深圳天图资本管理中心(有限合伙)与第三方签订合伙协议，共同设立北京天图兴北投资中心(有限合伙)。截至2015年12月31日，全体合伙人认缴出资总额计人民币2,500,000,000.00元，其中本公司认缴出资额计人民币550,000,000.00元，认缴出资比例22%。协议约定由深圳天图资本管理中心(有限合伙)担任执行事务合伙人。4、2015年7月，本公司以现金购买天图咨询有限公司（Tiantu Advisory Company Limited）的全部股权，从而实现对该公司及该公司之子公司Tiantu Investments Limited的控制。2015年8月，本公司下属子公司天图咨询有限公司以现金购买Tiantu Capital Management Company(Cayman)的全部股权，从而实现了对该公司的控制。2015年12月，本公司利用自筹资金5000万美元对天图咨询有限公司增资，增资前后天深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第17 页，共 124 页 图咨询有限公司股权结构无变化。5、2015年9月，本公司下属子公司天图咨询有限公司与自然人李武共同认缴Tiantu Investments Limited 发行的股份总计3,250,000股，每股面值0.0001美元，其中天图咨询有限公司认缴2,980,150股，实际支付认缴款计美元2,123,920.81，认缴出资比例91.70%；第三方认缴269,850股，实际支付认缴款计美元192,319.19元，认缴出资比例8.30%。本公司下属子公司天图咨询于股权认缴日取得对Tiantu Investments Limited的控制。(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 公司于 2015年 12月 31日的其他流动资产期末金额为 91,000万元，为公司于 2015年 12月 30日购入的低风险稳健型银行理财产品，到期日为 2016年 1月 4日。该项理财产品的收益为 225,958.90元。公司没有直接进行衍生品投资。(三三)外部环境的分析外部环境的分析 随着中国经济总量越来越大，增速下降难以避免，但仍然两倍于全球经济平均增速；随着人均收入的提高和民间财富的积累，持续多年的投资和出口推动型增长模式不可避免地转向内需拉动型增长模式，近两年居民收入增长率已超过 GDP 增长率，意味着过去多年的经济增长成果正在转化为老百姓实际生活水平的提高，数据显示消费对 GDP 增长的贡献率已达 60%，消费升级已成为中国未来十年的经济主旋律和最大的投资机会。同时，互联网作为新商业时代的基础设施，正在全面改造商业生态，大幅提高经济效率，催生新的业态，比如共享经济、新型零售、创新金融、企业云服务等，必将改变、挤压甚至瓦解传统业态，推动产业升级，给股权投资提供了全新的机遇和挑战。政府大力推动的供给侧改革和多层次资本市场建设，将为创业、创新活动营造更好的制度、经济环境，也为股权投资行业创造了长期繁荣的基础。普华永道中国中国私募股权风险投资基金 2015 年回顾与 2016 年展望 报告指出，受创新创业活跃的推动，2015 年中国私募股权基金交易金额达到 1921 亿美元，同比增长 169，占全球交易总额的 48，同期全球交易总额仅增长 18。报告显示，高科技与消费相关行业成为私募股权基金的两大热门领域。对于专注消费品投资的本公司而言，外部环境的机会远大于风险。深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第18 页，共 124 页 (四四)竞争优势分析竞争优势分析 中国股权投资行业在过去十年取得了长足发展，据不完全统计，中国股权投资机构已超过 1 万家，管理资本量超过 4 万亿元，年交易金额已超过 1 万亿元，但仍然处于初级阶段，绝大多数股权投资机构没有实现专业化、规模化，导致同质化竞争日趋激烈，盈利越来越困难，因此差异化、专业化已成为行业发展的大势所趋。本公司是 PE/VC 专业化趋势的预见者和引领者之一，在 5 年前便率先聚焦消费品投资，逐步在消费品投资领域形成了独特的竞争优势和较强的品牌影响力，近几年持续被业内主流媒体评为中国最佳消费领域投资机构。本公司对品牌化经营和消费企业成长规律的系统研究，不仅有效指导了本公司自身的品牌化经营实践，还有效帮助了被投资企业实现品牌化经营，提升综合竞争力。天图品牌影响力已成为项目市场上的重要竞争力之一，因为品牌项目融资青睐有品牌的投资机构，而投资品牌项目又进一步增强了天图品牌，形成良性循环，有效巩固了本公司的先发优势和领先地位。本公司在创新消费、新型零售、消费金融三大消费方向建立了独特的理解，投资了众多细分消费行业的龙头企业，并且这些企业开始形成广泛的协同效应，成为本公司在增值服务能力上的竞争壁垒之一。(五五)持续经营评价持续经营评价 股权投资机构的持续经营有赖于和“融、投、管、退”相对应的外部条件和自身竞争力。据此分析，本公司具备良好的持续经营能力。由于经济增长和民间财富的长期积累，投资理财需求出现了井喷式增长，而传统的投资方式和渠道已经远远不能满足多样化的市场需求，股权投资已成为重要的投资方式，股权投资的各种新型渠道和 FOF 不断涌现和完善，使得优秀的 PE 机构能够比较容易募集资金。在 2015 年度市场相对遇冷的情况下，本公司仍然完成了以消费品投资为主题的第七期人民币基金计划 30 亿元的初次募集，并获得了人保资本、深圳前海母基金、碧桂园集团以及亦庄国投等主流投资机构的认购出资。消费升级成为中国未来十年甚至更长时期的最大投资机会，并且结合了具有明显窗口期的互联网升级，使消费品企业获得了互联网企业的成长速度，已经有越来越多的互联网创业者进入大消费领域创业，所以中国未来十年的消费品投资机会是全世界前所未有的。本公司因为长期专注消费品投资，取得了良好的历史业绩和专业声望，在消费品投资项目的竞争中具备明显并且仍在扩大的竞争优势。本公司专注消费品投资，通过长期的探索，对消费品企业的成长规律和价值判断建立了独特的知识体系和投资方法，能够有效的进行增值服务，从而降低投资风险并提高深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第19 页，共 124 页 投资回报。本公司建立了从实习生到业务合伙人的完整的人才培养机制和人才成长通道，管理团队高度稳定，投资管理团队的主要骨干人员均为自主培养。这是本公司持续发展的根本保障。政府大力推动的多层次资本市场建设，为 PE/VC 提供了越来越宽广的退出渠道。新三板作为注册制的实验田，已经在 PE/VC 的退出中显示出巨大的影响力。到目前为止本公司已有 7 家被投企业在新三板挂牌或获准挂牌，且个别项目已实现转让退出，获得良好回报。同时，上市公司并购核准制的实行，并购市场也日渐繁荣，到目前为止本公司已有 9 个项目通过并购或反向并购实现全部或部分退出。综上，公司持续经营能力良好，无对公司持续经营能力产生重大影响的事项。二、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 1、市场周期性变化的风险 多年积累的产能过剩（资源错配）以及人口结构变化带来的持续调整压力，影响到各方预期，产生政策变量的不确定性以及各经济主体行为和绩效的不确定性，对投资机构提出了重大挑战，并将直接影响到创投企业的经营业绩。虽然我们的投资组合是具有抵抗周期风险的长期投资品种，但短期内具有一定的流动性风险。2、证券市场波动产生的风险 上市、挂牌、并购是目前我国私募股权投资机构主要的退出渠道，退出的时间与收益直接与证券市场的表现相关。若证券市场不景气，会直接影响到上市、挂牌、并购的退出收益。同时，若公司持有上市、挂牌公司股权，证券价格的走低也会影响公司所投资项目的投资收益而降低公司项目的整体 IRR 水平。3、私募股权投资基金监管政策变化的风险 私募股权投资基金的监管政策近年来出现新的较大幅度调整，监管转型、行业探讨、登记备案等一系列改革措施渐次铺开，基金业协会亦于近期发布了私募基金管理人内部控制指引等系列制度，行业规范性的制度体系建设不断完善。此外，证监会于 2015年底开始暂停私募股权投资基金机构在全国股转系统挂牌和融资，并对前期融资的使用情况开展调研。可见，私募股权投资基金已进入全方位监管阶段，其规范程度要求将趋高，行业政策的不断变化以及公司是否能不断迅速适应新的政策环境，均会带来一定政策风险。4、未来公司业务拓展的风险 公司现有主营业务为私募股权投资基金的管理，专注于创新消费、新型零售、消费金融三大消费方向的投资。未来根据公司业务规划，将不断完善公司业务模式，与现有业务模式在资金来源、退出方式、风险管理等方面或存在一定的区别。若未来公司的管深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第20 页，共 124 页 理制度、人员素质、组织结构等无法迅速适应新业务开展的要求，将有可能对公司正常经营活动产生不利影响。(二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 无。(三三)风险应对措施风险应对措施 消费升级是资源重新配置的一个确定性的长期方向，具有较强的抗周期能力，本公司长期专注于消费领域的投资并建立了深厚的专业技能，所以本公司面临的经营性风险相对较低。公司将持续关注监管政策变化，充分把握资本市场趋势，适时拓展创新业务，同时进一步完善投后管理制度及项目的跟踪管理体系等各项制度建设，加强创新业务创收能力，提高应对证券市场波动对项目退出时机及收益影响的风险应对水平。三、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”：否 审计意见类型：标准无保留意见 董事会就非标准审计意见的说明：不适用 深圳市天图投资管理股份有限公司 2015 年度报告 第21 页，共 124 页 第五节重要事项 一、重要事项索引 事项事项 是或是或否否 索引索引 是否存在重大诉讼、仲裁事项 否-是否存在对外担保事项 否-是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产的情况 否-是否存在日常性关联交易或偶发性关联交易事项 是 二（一）是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产事项 否-是否存在经股东大会审议过的对外