833738_2015_大象股份_2015年年度报告_2016-04-25.pdf

公告编号：2016-026 1 证券证券代码代码：833738 833738 证券简称：大象股份证券简称：大象股份 主办券商：东莞证券主办券商：东莞证券 年度报告 2015 2 公公 司司 年年 度度 大大 事事 记记 2015 年 6 月 24 日由大象广告有限公司整体变更为大象广告股份有限公司，为进入资本市场铺平道路。2015年9月公司全资子公司浙江合源大象广告有限公司收购杭州百灵时代传媒有限公司 80%股份，积极争取杭州地铁 1 号线广告经营权。2015年7月公司投资设立孙公司武汉合源大象网络有限公司，开拓互联网+业务。2015 年 12 月公司全资子公司浙江合源大象广告有限公司成功竞得成都地铁3号线车站灯箱类广告资源 10 年期经营权。公告编号：2016-026 3 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.11 第五节重要事项.21 第六节股本变动及股东情况.23 第七节融资及分配情况.26 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.28 第九节公司治理及内部控制.32 第十节财务报告.37 公告编号：2016-026 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、大象股份 指 大象广告股份有限公司 有限公司 指 大象广告有限公司、东莞市大象广告有限公司、东莞市大象广告传媒有限公司，系公司前身 东莞合源 指 东莞市合源实业投资有限公司 浙江合源 指 浙江合源大象广告有限公司 武汉合源 指 武汉合源大象地铁广告文化有限公司 西安合源 指 西安合源大象地铁广告文化有限公司 安徽合源 指 安徽合源大象广告有限公司 大象实业 指 东莞市大象实业投资有限公司 信佳贸易 指 东莞市信佳贸易有限公司 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 主办券商、东莞证券 指 东莞证券股份有限公司 公司章程 指 大象广告股份有限公司章程 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 三会 指 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 指 大象广告股份有限公司股东大会议事规则董事会议事规则监事会议事规则 瑞华、会计师事务所 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）中银、律师事务所 指 北京中银（天津）律师事务所 元、万元 指 人民币元、人民币万元 4A 广告公司 指 4A 一词源于美国，为“美国广告协会”，即：The American Association of Advertising Agencies 的缩写。后来世界各地都以此为标准，取其符合资格、从事广告业、有组织的核心说法，把美国的国家称谓改为各自国家或地区的称谓，就拼成了各地的 4A 称谓。4A 协会对成员公司有很严格的标准，所有4A 广告公司均为规模较大的综合性跨国广告代理公司。公告编号：2016-026 5 第一节 声明与提示 声明声明 事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 是否存在豁免披露事项 否（2）列示未出席董事会的董事姓名及未出席的理由 张荟因个人理由请假未出席董事会。重要重要风险提示风险提示表表 重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 股权质押风险 截至本年报披露日，大象股份尚有 16,509,768 股的股份设定了股权质押尚未解除，合计占大象股份当前总股本的 17.54%。虽然债务人都能按时支付借款利息，但是不排除出现违约事件而导致质押股份的质权人行权，导致公司股权变动的风险。宏观经济波动风险 广告行业与商品生产、消费领域密切相关，近年来，随着宏观经济和商品消费需求的高速增长，广告需求也出现了大幅增长，给广告行业带来巨大的发展空间。但在经济低迷时期，由于大多数广告客户将广告支出作为一项软性支出，因此可能会削减其广告投放，从而导致整体广告投放需求的减少。同时广告行业的客户来自国民经济的各个行业，客户所在行业整体发展状况、产业政策和监管措施的变化，往往会影响该行业的整体广告投放，从而影响广告行业的发展。营运资金紧张可能导致的经营风险 公司主要业务是广告媒体资源的开发与经营、广告设计制作和策划。公司支付媒体经营权费金额通常较大，且与实现媒体发布销售收入的时点通常间隔较长，因而需要占用较多的营运资金。随着业务规模的迅速扩大，公司经营成本和相关营运费用也迅速增加，另一方面银行融资渠道受限，可能导致公司营运资金紧张，出现经营公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。公告编号：2016-026 6 性现金流不足的风险。应收账款金额较大风险 公司应收账款余额较大，占营业收入的比例较高。2013 年 12月 31 日、2014 年 12 月 31 日和 2015 年 12 月 31 日，公司应收账 款 余 额 分 别90,207,868.46元、147,130,065.76元 和240,320,620.73 元，金额较大。随着公司业务发展，所对应的企业应收账款可能会进一步增加，如果应收账款不能按期收回，对公司经营将产生不利影响。公司治理机制风险 公司在 2015 年 6 月变更为股份公司，因股份公司成立时间短，各项管理控制制度的执行需要经过实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善。随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，业务范围不断扩展，人员不断增加，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号：2016-026 7 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 大象广告股份有限公司 英文名称及缩写 Grand Image Advertising Co.,Ltd.证券简称 大象股份 证券代码 833738 法定代表人 陈德宏 注册地址 宁波梅山保税港区成海路 2 号 1 幢商贸楼第五层 515-2 房 办公地址 东莞市南城区莞太路胜和路段恒顺大厦八楼 A 区 主办券商 东莞证券 主办券商办公地址 东莞市莞城区可园南路 1 号金源中心 30 楼 会计师事务所 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 张翎、张桂青 会计师事务所办公地址 深圳市益田路 6001 号太平金融大厦广场 10 楼 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 陈万科 电话 18607699555 传真 0769-22989299 电子邮箱 公司网址 http:/www.dx- 东莞市南城区莞太路胜和路段恒顺大厦八楼 A 区 523000 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015 年 10 月 16 日 行业（证监会规定的行业大类）L72 商务服务业 主要产品与服务项目 公司专注于户外广告领域，以交通系统媒体运营为核心，构建全国性的媒体网络，主要媒体类型有：地铁媒体、机场媒体、T 牌媒体、候车亭媒体、公交车身媒体、钟楼媒体六大资源。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 90,000,000 控股股东 陈德宏 实际控制人 陈德宏 公告编号：2016-026 8 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 441900000411991 否 税务登记证号码 441900728779790 否 组织机构代码 72877979-0 否 2016 年 3 月 29 日，公司换发了三证合一营业执照：统一社会信用代码：91330200728779790X。公告编号：2016-026 9 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 402,660,248.51 326,441,364.10 23.35%毛利率 46.96%51.72%-9.21%归属于挂牌公司股东的净利润 50,471,366.25 27,424,693.02 84.04%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 44,485,521.02 27,330,805.16 62.77%加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）11.73%8.10%44.90%加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）10.19%8.07%26.31%基本每股收益 0.60 0.37 63.35%二、偿债能力 单位：元 本期本期期期末末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 2,125,942,538.95 2,188,286,618.29-2.85%负债总计 1,594,206,696.29 1,833,473,146.95-13.05%归属于挂牌公司股东的净资产 529,049,076.91 352,477,710.66-50.09%归属于挂牌公司股东的每股净资产 5.88 4.72 24.59%资产负债率 79.07%85.22%-7.22%流动比率 1.58 0.78 102.27%利息保障倍数 10.29 5.22 97.06%三、营运情况单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-25,771,685.43-2,569,646.25 902.93%应收账款周转率 2.04 2.69-24.34%存货周转率-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率-2.85%-5.64%-49.52%营业收入增长率 23.35%35.78%-34.75%净利润增长率 78.60%171.64%-54.20%公告编号：2016-026 10 五、股本情况单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 90,000,000 74,704,785 20.47%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-402,170.90 计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 9,781,852.00 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 1,102,824.50 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 7,547.29 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-94,670.71 其他符合非经常性损益定义的损益项目-1,429,593.32 非经常性损益合计非经常性损益合计 8,956,788.86 所得税影响数 2,241,447.21 非经常性非经常性损益净额损益净额 6,724,231.65 _ 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 科目科目 本期本期期末期末（本期（本期）上年上年期末（期末（去年同期去年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 无形资产 1,826,663,401.46 1,752,909,754.72-长期应付款 1,477,159,066.95 1,403,405,420.20-营业成本-9,967,553.70-财务费用-5,595,337.13-公告编号：2016-026 11 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析 （一（一）商业模式商业模式 公司专注于户外广告领域，以公共交通系统媒体网络运营为核心，构建全国性的媒体网络，是中国领先的户外媒体广告公司之一。公司整合旗下地铁媒体、机场媒体、T 牌媒体、候车亭媒体、公交车身媒体等资源平台，根据各行业用户的需求提供户外媒体广告服务以及媒体策划方案，全面呈现户外广告媒体的多元化。公司作为户外广告资源运营方，主要通过取得户外广告媒体资源的运营权，再将广告资源出租给广告客户，通过为客户提供广告媒体资源服务获取收益。区域性、资源性、不可替代性、垄断性-垄断出超额利润。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 （二（二）报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 2015 年是公司发展历程上具有里程碑意义的一年。这一年，公司跟券商等中介机构积极努力下，于2015 年 10 月 16 日新三板成功。2015 年度，在外部宏观经济形势充满不确定性的大背景下，公司在全面分析和研究国家宏观经济趋势、行业发展趋势的基础上，依托公司董事会制定的发展战略，在全体员工的共同努力下，通过持续不断地推进技术创新，优化营销团队，加强生产质量管理，完善售后服务体系，使公司经营业绩在市场竞争日 公告编号：2016-026 12 益严峻的环境下，依然取得了较佳的表现，保证了公司持续、稳定的发展。2015 年公司主要经营指标的情况：2015 年预计实现销售收入含税 450,000,000.00 元,净利润目标实现 80,000,000.00 元；2015 年实现实现销售收入 402,660,248.51 元，利润总额 66,863,398.10 元，净利润 50,822,371.32 元，较上年增长 78.60%，基本每股收益 0.60 元/股，总资产 2,125,942,538.95 元，所有者权益 531,735,842.66 元，较上年增长 49.86%，每股净资产 5.88 元。2015 年公司媒体资源总额达 431,450,000.00 元,媒体资源新取得杭州地铁 1 号线、武汉公交站亭媒体，成都地铁 3 号线等强势媒体资源，媒体运营扩展至十座城市。1、主营业务分析主营业务分析（1）利润构成单位利润构成单位：元元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比重比重 营业收入 402,660,248.51 23.35%100.00%326,441,364.10 35.78%100.00%营业成本 213,573,906.12 35.51%53.04%157,603,080.88 15.50%48.28%毛利率 46.96%-9.21%-51.72%19.60%-管理费用 13,651,362.92 37.13%3.39%9,954,989.59 27.08%3.05%销售费用 16,650,309.60 9.46%4.14%15,210,787.49 18.87%4.66%财务费用 86,515,382.45-8.49%21.49%94,541,100.22 47.14%28.96%营业利润 57,178,274.93 65.49%14.20%34,550,826.20 229.52%10.58%营业外收入 12,743,362.31 5,502.23%3.16%227,469.40-96.11%0.07%营业外支出 3,058,239.14 3,122.57%0.76%94,900.68 162.99%0.03%净利润 50,822,371.32 78.60%12.62%28,455,479.72 171.64%8.72%项目重大变动原因：1、营业成本本期 213573906.12 元，比去年同期增长 35.51%，主要是因为报告期内现有项目主营业务成本摊销额增加及新增杭州地铁、武汉公交站亭经营权费支出。2、管理费用本期 13651362.92 元，比去年同期增长 3696373.33 元，主要是公司收购杭州百灵、新设武汉蓝欣等所致。3、营业利润本期 57178274.93 元，比年去年同期增长 65.49%，主要是主营业务收入规模扩大，主营业务成本的增加额比主营业务收入增加额小所致。4、营业外收入本期 12743362.31 元，比去年同期增长 5502.23%，主要为公司取得政府文化产业专项补助基金及诉讼赔偿收入。5、营业外支出本期 3058239.14 元，比去年同期增长 3122.57%，主要为诉讼赔偿款支出及广告经营权退租罚没的保证金。6、净利润本期 50822371.32 元，比去年同期增长 78.60%，主要由于公司业务扩大，集约化管理，主营业务成本的增加额比主营业务收入增加额小所致。（2 2）收入构成）收入构成单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本上期成本金额金额 主营业务收入 402,286,628.51 213,433,656.12 326,061,304.10 157,462,830.88 其他业务收入 373,620.00 140,250.00 380,060.00 140,250.00 合计合计 402,660,248.51 213,573,906.12 326,441,364.10 157,603,080.88 公告编号：2016-026 13 按产品或区域分类分析：单位单位：元元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入收入比例比例 上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例 地铁广告 272,536,255.79 67.75%226,043,131.30 69.33%候车亭 41,084,390.34 10.21%17,585,098.63 5.39%车身广告-0.00%760,182.96 0.23%机场广告 36,718,564.83 9.13%39,039,152.65 11.97%T 牌广告 22,156,873.75 5.51%23,243,424.17 7.13%其他 29,790,543.80 7.41%19,390,314.39 5.95%合计 402,286,628.51 100.00%326,061,304.10 100.00%收入构成变动的原因 1、地铁广告收入增长 46,493,124.49 元，比去年同期增长 20.57%，主要为公司 2015 年 9 月收购杭州百灵时代传媒有限公司，其 2015 年 10 月 1 日-2015 年 12 月 31 日财务数据纳入合并范围。2、候车亭广告收入增长 23,499,291.71 元，比去年同期增长 133.63%，主要为公司控股孙公司武汉蓝欣广告有限公司 2015 年 7 月 1 日新取得武汉公交站亭 1091 只灯箱五年广告经营权。3、东莞车身广告合约到期，本期无收入产生。4、其他收入增长 10,400,229.41 元，比去年同期增长 53.64%，本项目统计主要为西安钟楼盘道收入，西安钟楼经历两个完整年度经营及广告位改造以来，营收规模、团队磨合等方面成绩喜人。（3 3）现金流量状况）现金流量状况单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-25,771,685.43-2,569,646.25 投资活动产生的现金流量净额 293,095.17-983,544.57 筹资活动产生的现金流量净额 118,386,584.25 -74,701,808.85 现金流量分析：1、报告期内，经营活动产生的现金流量净额为-25,771,685.43 元，上年同期数为-2,569,646.25 元，较上年大幅降低，变动主要原因，一是因为公司业务快速增长，客户回款周期比较长，且公司业务三四季度比较密集，导致应收账款增加；二是因为媒体资源投入增加，且媒体预付款增加所致，三是因为管理费用、销售费用和支付的各项税费随营业规模增大而增加所致。2、报告期内，公司投资活动产生的现金净流量为 293,095.17 元，上年同期数为-983,544.57 元，变动原因主要是报告期内构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金支出减少所致。3、报告期内，公司筹资活动产生的现金净流量为 118,386,584.25 元，上年同期数为-74,701,808.85元，较上年变动幅度较大，变动原因主要是公司挂牌前以 13 元/股的价格发行股票 10,000,000.00 股，募集资金 130,000,000.00 元，2015 年 11 月 23 日发布 2015 年股票发行方案，以 17 元/股的价格发行股票 25,000,000.00 股，2015 年 12 月 31 日前到位募集资金 18,700,000.00 元,2015 年度合计收到募集资金 148,700,000.00 元,取得银行短期借款 94,950,000.00 元，偿还债务支付 115,100,000.00 元，支付借款利息 7,039,698.47 元所致。（4）主要客户情况）主要客户情况单位单位：元元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 西安瑞彩广告文化传播有限公司 16,428,702.83 4.08%否 2 武汉蓝宇车站广告有限公司 13,977,337.74 3.47%否 3 武汉市洪山区九坤小额贷款有限责任公司 7,066,037.74 1.75%否 公告编号：2016-026 14 4 深圳市纳兰灵智广告有限公司 7,000,000.00 1.74%是 5 东莞古德金融投资集团股份有限公司 6,911,132.08 1.72%否 合计合计 51,383,210.39 12.76%-（5）主要供应商情况）主要供应商情况单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 武汉地铁运营有限公司 148,000.00 27.77%否 2 西安地下地道有限责任公司 73,500.00 20.84%否 3 杭州杭港地铁有限公司 67,500.00 12.50%否 4 安徽民航机场集团有限公司 16,602.50 6.76%否 5 西安市公物拍卖行 15,100.00 7.63%否 合计合计 320,702.50320,702.50 75.49%75.49%（6）研发支出）研发支出单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额-研发投入占营业收入的比例-2 2、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位单位：元：元 本本年年期末期末 上年期末上年期末 项目项目 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产占总资产的的比重比重 占占总资产比总资产比重重的增减的增减 货币资金 102,059,194.94 190.43%4.80%35,140,910.66-68.06%1.61%3.19%应收账款 240,320,620.73 63.34%11.30%147,130,065.76 63.10%6.72%4.58%存货-长期股权投资-9,510,000.00 0.00%0.43%-0.43%固定资产 12,315,362.20 125.06%0.58%5,472,133.65-9.74%0.25%0.33%在建工程-短期借款 64,450,000.00-16.95%3.03%77,600,000.00-41.92%3.55%-0.51%长期借款-资产总计 2,125,942,538.95-2.85%100.00%2,188,286,618.29-5.64%100.00%-资产负债项目重大变动原因：1、货币资金本期余额比上年同期增长 66,918,284.28 元，主要为广告回款及定增资金到位所致。2、应收账款本期余额比上年同期增长 93,190,554.97 元，主要为营业规模不断扩大，加上四季度 为广告旺季，考虑到经济下行，信用政策放宽所致。3、固定资产本期余额比上年同期增长 6,843,228.55 元，主要为年度内购置房产、运输工具、办公设备新增固定资产原值 2,345,155.16 元及收购杭州百灵增加固定资产 11,020,395.91 元，本期累计折旧 211,058.90 元，计提资产减值准备 4,411,263.62 元所致。3 3、投资状况分析投资状况分析 （1 1）主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 公告编号：2016-026 15 子公司名称 主要经 营地 注册资本 主要经营项目 持股比例（%）取得方式 直接 间接 东莞市合源实业投资有限公司 东莞 500 万元 东莞区域媒体运营 100.00-同一控制下企业合并取得 浙江合源大象广告有限公司 宁波 5000 万元 大象股份全媒体运营平台 100.00-同一控制下企业合并取得 武汉合源大象地铁广告文化有限公司 武汉 800 万元 武汉地铁媒体运营 85.00-设立 安徽合源大象广告有限公司 合肥 3000 万元 合肥机场媒体运营 100.00-全资设立 西安合源大象地铁广告文化有限公司 西安 1700 万元 西安地铁、钟楼盘道媒体运营 100.00-全资设立 杭州百灵时代传媒有限公司 杭州 1000 万元 杭州地铁媒体运营 20.00 80.00 非同一控制企业合并取得 北京众名科技发展有限公司 北京 10 万元 杭州百灵控股股东 100.00 非同一控制企业合并取得 武汉蓝欣广告有限公司 武汉 1000 万元 武汉公交站亭媒体运营 95.00 设立 武汉合源大象网络有限公司 武汉 100 万元 互联网广告、广告交易中心 100.00 全资设立 注 1：本公司直接持有杭州百灵时代传媒有限公司（现名：杭州合源大象地铁传媒有限公司）20%股权，通过全资子公司北京众名科技发展有限公司间接持有杭州百灵时代传媒有限公司 80%股权，合计持有该公司 100%股权。注 2：本公司通过控股资子公司武汉合源大象地铁广告文化有限公司间接持有武汉蓝欣广告有限公司 95%股权。注 3：本公司通过控股资子公司武汉合源大象地铁广告文化有限公司间接持有武汉合源大象网络有限公司 100%股权。（2）委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 报告期内，公司不存在将资金用于开展委托理财业务、委托贷款业务和进行衍生品投资的情况。（三（三）外部外部环境环境的分析的分析 1、宏观环境对公司的影响 2015 年是中国宏观经济新常态步入新阶段的一年，是全面步入其艰难期的一年，也是中国宏观经济结构分化、微观变异、动荡加剧的一年。在世界经济周期、中国房地产周期、中国的债务周期、库存周期、新产业培育周期、政治经济周期以及宏观经济政策再定位等因素的作用下，房地产处在下行的周期中，同时面临着去库存、去泡沫与防风险、防崩盘的任务。整体而言，2015 年宏观经济环境继续面临下行压力，而积极的财政政策和松紧适度的货币政策，使中国房地产市场呈现震荡性调整和多层次分化。公司在行业内经过多年的积淀，知名度较高，故市场环境的不稳定对公司业绩并未产生较大影响，所以公司业绩依然保持稳定，利润持续增长。2、行业发展对公司的影响 公告编号：2016-026 16 我国广告行业尚处于发展上升期，公司主营业务为户外广告媒体投资与运营，根据国民经济行业分类（GB/T4754-2011），公司所属行业为租赁和商务服务业之广告业（L7240）；根据证监会 2012 年发布的上市公司行业分类标准，公司所属行业为 L72 商务服务业。根据产业结构调整指导目录（2011年本）（2013 年修正），公司所属行业为鼓励类。3、周期波动对公司的影响 广告行业伴随经济的周期性波动而波动，受宏观经济不景气影响，近年来业绩持续下滑的广告行业在 2013 年开始缓慢复苏。虽然整体宏观经济仍具有不确定性，但户外广告尤其是地铁广告、移动互联网广告、互联网数字营销等子行业目前在中国国内经济中依然保持在绝对增速的较高位置，而从事广告经营业务的单位数量和广告从业人员数量继续维持高速发展的态势，有利于公司发展。4、市场竞争对公司的影响 我国广告行业市场成熟度不高，进入壁垒较低，故广告行业呈现企业数量众多，规模一般较小，垄断寡头企业较少等特点。此外，国外广告公司凭借其在行业中的经验与资本优势，陆续进入我国市场，加深了国内市场竞争程度。随着 2015 年国内地铁广告综合运营商不断洗牌，公司在地铁行业内经营多年，在地铁行业中具备良好的市场影响力及认可度，在中小企业股份转让系统的挂牌增加公司全国知名度及公信力，使公司在市场竞争中更加具备竞争优势。（四（四）竞争优势竞争优势分析分析 1、媒体资源优势 目前拥有各类广告经营权 40 多亿元，主要为武汉、西安、杭州、成都地铁及合肥机场广告经营权。广告行业属于资金、资源密集型行业，资金、媒体资源为核心竞争力，广告行业获得媒体经营权通常需要一次性预付 1 年的经营费，从而对公司运营资金充足率有较高要求，区域性广告公司，具有垄断性，有相应的市场定价权。媒体资源分布的区域性，决定了许多中小广告公司的市场区域特征，并具有区域垄断性，进而对媒体资源有定价权。2、跨媒体经营优势 公司跨媒体经营，媒体形势多样，有站亭灯箱广告、公交车身广告、路边立柱广告、地铁广告、机场广告等，可以满足客户多重需要，积累了丰富的客户资源，特别是全国的品牌客户，为公司的媒体资源快速的扩张和经营提供了有力的支持。3、期限优势 公司拥有的 40 多亿媒体资源均来自公开方式取得，年限通常 5-10 年。（五（五）持续经营持续经营评价评价 报告期内，公司法人治理结构健全，风险控制体系运行良好，管理层和核心业务人员相对稳定，公 司董事、监事和高级管理人员的变动未对公司的持续经营能力产生不利影响，公司的经营业绩仍然保持 快速增长的势头，未发生也不存在对公司持续经营能力产生重大不利影响的事项或情况，公司具有良好 的持续经营能力。（六（六）自愿披露自愿披露 -二、未来展望（自愿披露）（一（一）行业发展趋势行业发展趋势 公告编号：2016-026 17 1、中国广告业发展势头强劲，增长率仍将领先于世界 中国经济在连续多年的迅猛增长之后，开始放缓。中国与成熟市场的技术鸿沟已经缩短，使生产率增长变慢。然而，中国的增长速度仍是大多数国家艳羡的，2014 年 GDP 增长了 7.4%，而今年政府将目标设在了 7%。中国广告市场也相应放缓，但从全球水平来看，仍处于健康水平。报告预计今年中国广告支出将增长 9.1%，低于过去五年 10.5%的年均增长率，但却是全球平均水平的两倍以上。预计 2014-2017 年中国广告市场的年均增长率为8.5%。20142014 年年 广告支出广告支出 20172017 年年 广告支出广告支出 1 1 美国 176,236.00 美国 197,174.00 2 2 中国 45,406.00 中国 58,008.00 3 3 日本 45,002.00 日本 48,400.00 4 4 德国 24,597.00 英国 26,803.00 5 5 英国 22,595.00 德国 25,773.00 6 6 巴西 15,715.00 巴西 19,181.00 7 7 法国 13,149.00 阿根廷 15,860.00 8 8 澳大利亚 12,271.00 法国 13,034.00 9 9 南非 11,386.00 澳大利亚 13,017.00 1010 加拿大 11,127.00 南非 12,717.00 数据来源：ZenithOptimedia 2、广告行业越来越重视资本运作 2005 年 12 月 10 日，我国开始允许外资在境内设立外资独资广告公司。随着相关产业政策的放宽，我国广告业迎来了资本运作的良好契机。挟资本优势的跨国广告集团在国内大规模并购、参股本土广告公司，本土广告公司已强烈地感受到国际资本带来的冲击。我国现代广告行业发展历程较短，广告公司发展积累较少。面对资金雄厚的国际竞争对手，国内广告公司纷纷通过资本运作之路，借助资本市场的力量来迅速提升其经营规模优势和竞争优势。如 TOM（2383.HK）、白马（0100.HK）、大贺传媒（8243.HK）、中视金桥（0623.HK）在香港相继上市，华闻传媒（000793.SZ）在深圳上市，分众传媒（Focus Media）、航美传媒、华视传媒、广而告之则分别在纳斯达克上市。上市后，这些公司利用资本的力量，通过收购兼并，整合行业资源，迅速扩展其原有的竞争优势，迅速提升行业竞争地位。3、数字化技术成为影响广告业发展的重要力量 当前，网络媒介、数字媒介正在全面进入广告市场。网络、手机、数字电视、商务楼宇广告、公共空间电子媒介等已得到越来越多的广告主认可，新媒介和新技术催生了以精准传播、互动营销、分众传播、定位传播等为主要传播形式的广告市场，成为未来广告业的重要增长点。随着数字化技术日益成熟，广告主对精准营销的效果评估愈加重视。广告投放效果评估成为广告公司之间竞争的又一重要指标。资金实力雄厚的广告公司纷纷运用数字化技术，建立大型数据库，迅速提高数据的反馈效率和准确性，为广告主提供更科学地广告投 公告编号：2016-026 18 放效果分析。4、广告公司的结构性洗牌不可避免 目前我国广告行业正处于行业集中度相对分散，为数不多具有较强实力和较高素质的专业广告公司和各类小广告公司混乱并存的行业阶段；同时，我国广告业又处于区域集中度较高的行业现状，主要集中在环渤海、长江三角洲、珠江三角洲等东部经济发达地区。随着中西部地区经济的发展和一线城市广告投放成本的增加等原因，广告业向中西部地区及三四线城市扩散，区域集中度逐渐降低将是必然趋势。另外，根据国际经验，行业内整合也是未来我国广告行业发展的主要方向，我国广告代理环节集中度将越来越高，广告公司的结构性洗牌不可避免。（二（二）公司发展战略公司发展战略 公司基于国家大力发展文化传媒产业政策背景，公司将继续以现有媒体的内涵和外延式增长为基础，以 4A 广告公司及大客户为先导，以满足客户需求为核心，以点带面，进一步开拓新的城市媒体资源，逐步将公司发展成为户外广告行业自有媒体资源型行业龙头企业，进一步强化媒体资源利用能力，完善全国性的营销服务体系，提升公司在国内户外广告领域的市场份额，不断提升公司核心竞争力，努力实现公司的总体发展目标。2016 年公司延续在立足于专业户外媒体服务商的基础上，发展为全媒体广告服务商的战略发展目标。2015 年是公司快速成长的一年，未来在面对全国经济增速放缓的新常态战略发展背景下，如何持续保持公司业务的高增长是摆在公司董事会、管理层及管理团队面前的难题。公司的解决对策仍然是坚持内生增长和外延发展并重的业务发展战略。公司在保持地铁、机场、公交车身、候车亭、高速路牌等市区户外等媒体业务持续增长的同时大力推进互联网媒体业务服务能力，完善公司内部团队，提高服务效率，不断增加新媒体业务对公司主营业务的贡献。于外，公司积极发掘上下游细分领域优质企业，通过收购兼并的手段，继续完善公司广告媒体服务产业链上的布局，扩大业务规模，实现业务协同效应，为客户提供更加全面的营销服务。（三三）经营计划经营计划或目标或目标 1、加大二线省会城市地铁广告资源投入，巩固核心城市地铁广告资源垄断地位，静观一线城市地铁广告资源的变局与机遇，力争五年内在全国地铁广告细分行业排名第一。2、发起设