833448_2015_灵动微电_年度报告_2016-03-30.pdf

上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 1/90 上海灵动微电子股份有限公司（Shanghai MindMotion Microelectronics Co.,Ltd.）2015灵动微电 NEEQ:833448 年度报告 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 2/90 2015 年 3 月，上海灵动微电子获得 ARM Cortex-M CPU Core IP 授权。公司与全球领先的半导体知识产权（IP）提供商 ARM 签署了一份合作协议，授权灵动多次使用 ARM Cortex-M CPU Core IP，扩展双方合作关系。2015 年 5 月 15 日公司乔迁新址，新址位于中国（上海）自由贸易试验区碧波路 572弄 116 号 7 幢，近上海地铁 2 号线张江高科站，办公面积近 1000 平方米。2015 年 5 月 27 日公司完成整体变更，设立为“上海灵动微电子股份有限公司”，并领取了上海市工商局颁发的营业执照。2015 年 8 月 19 日，公司获得上海市科学技术委员会、上海市财政局、上海市国家税务局、上海市地方税务局联合下发的高新技术企业证书。证书编号：GF201531000302,有效期为三年。2015 年 8 月，公司股票挂牌公开转让申请经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，并于 2015 年 8 月 31 日起在全国中小企业股份转让系统公开转让。2015 年 12 月 9 日，公司 2015 年度第一次股票发行新增股票在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让。公 司 年 度 大 事 记 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 3/90 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.11 第五节重要事项.24 第六节股本变动及股东情况.26 第七节融资及分配情况.28 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.30 第九节公司治理及内部控制.34 第十节财务报告.39 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 4/90 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司 上海灵动微电子股份有限公司 证监会、中国证监会 中国证券监督管理委员会 全国股份转让系统公司、股转公司、股转系统 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 高级管理人员 总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监 公司法 中华人民共和国公司法 证券法 中华人民共和国证券法 公司章程 上海灵动微电子股份有限公司公司章程 监事会 上海灵动微电子股份有限公司监事会 董事会 上海灵动微电子股份有限公司董事会 股东大会 上海灵动微电子股份有限公司股东大会 五矿证券、主办券商 五矿证券有限公司 源泰律所、律师事务所 上海源泰律师事务所 中汇会所、会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）报告期 2015 年 元、万元、亿元 人民币元、人民币万元、人民币亿元 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 5/90 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 产品开发风险 IC 设计公司的盈利基础在于新产品的开发及销售，公司计划在将来进入芯片方案应用领域，如智能家居、可穿戴设备和物联网等，新产品开发所需投入的研发费用金额较大。如果新产品开发及应用效果未达预期，则公司的研发投入将可能部分或完全损失。公司新产品的开发风险主要来自以下几个方面：（1）由于新产品的开发周期长，可能耗时半年至数年，在产品规划阶段，存在对市场需求判断失误的风险，可能导致公司产品定位错误；（2）存在对企业自身实力判断失误的风险，主要是技术开发能力的判断失误引起的，可能引发公司研发项目的突然中断；（3）在新产品上市销售阶段，存在因产品方案不够成熟等引起的市场开拓风险，这种风险可能导致产品销售迟滞，无法有效的回收成本，影响公司的后续开发。市场竞争风险 公司的市场竞争风险主要来自于已经在国内市场开拓多年、建立了一定市场地位的国外著名企业，和已经涉足或刚刚进入本行业的国内 IC 设计企业。以德州仪器、瑞萨电子等为代表的国际著名芯片厂商在资产规模、技术水平及抗风险能力上具有显著优势，公司面临国际厂商的竞争风险。同时，目前国内 IC 设计企业数量较多，市场竞争激烈。虽然公司设计的 IC 产品在技术上领先于同类公司，且公司具有较为丰富的行业经验，市场竞争、开拓、培育能力强，但如果竞争对手投入更多的资源研上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 6/90 发、推广及销售其产品，或采取更激进的定价策略，可能限制公司的盈利能力，导致公司市场份额的降低。供应商风险 公司采用 Fabless 运营模式，专注于 IC 设计，而将芯片制造、封装测试工序外包，符合 IC 产业垂直分工的特点，也符合近年来 IC 设计市场规模占 IC 整体产业价值比例逐渐增长的趋势。Fabless 运营模式，有利于公司提升IC 设计水平、降低产品生产成本和扩大市场占有规模，但是公司本身不具备芯片制造能力，芯片制造、封装和测试必须依托晶圆代工厂和封装、测试厂。同时，晶圆是公司产品的主要原材料，由于晶圆加工对技术及资金规模的要求极高，合适的晶圆代工厂商选择范围有限，导致公司的晶圆代工厂较为集中。在 IC 生产旺季，可能会存在晶圆代工厂和封装、测试厂产能饱和，不能保证公司产品及时供应的风险。此外，晶圆价格的变动对公司利润有一定影响，未来若晶圆代工和封装、测试费用的价格出现上涨，将对公司的经营业绩造成不利影响。行业周期性风险 半导体行业本身有较大的周期性波动态势，公司的经营业绩会因为整体半导体市场的周期性波动，而产生一定的影响。公司的经营业绩及营业效益，可能会因为半导体行业本身周期性波动较大的特性，而产生相应的波动。吸引人才与保持创新能力的风险 集成电路设计行业属于知识密集型行业，一家集成电路设计企业的发展和市场竞争力很大程度上取决于该企业是否拥有大批高端研发、产业化和管理人才。比如，公司的智能硬件定制芯片产品应用领域广泛，需要在产品功能、可靠性、低功耗、低成本等方面满足下游企业不断更新的市场需求，相应要求研发人员具备微电子、计算机、通信及材料科学等复合知识背景，另外集成电路行业技术和市场发展迅速，企业的技术必须不断保持创新才能谋求发展，这对研发人员的技术实力、创新能力提出了很高的要求；芯片产业化环节，掩模制造、晶圆加工、封装测试等环节还需要与合作伙伴保持良好的合作关系，确保产品的技术工艺、质量控制和产能排期等，要求具备相应经验的产业化人才；集成电路行业波动较大，需要对行业及市场进行前瞻性判断和提前布局，同时紧跟国际先进的管理理念和战略方向，这都需要高素质的管理人才。目前，国内芯片设计行业发展迅速，企业间对上述人才的争夺十分激烈。如果公司不能制订出良好的人才激励政策，或者人力资源管理不能适应企业快速发展的需要，将面临核心人才流失，同时也处于难以吸引优秀人才加盟的境地，从而导致公司不能保持持续创新能力。本期重大风险是否发生重大变化：否 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 7/90 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 上海灵动微电子股份有限公司 英文名称及缩写 Shanghai MindMotion Microelectronics Co.,Ltd.证券简称 灵动微电 证券代码 833448 法定代表人 吴忠洁 注册地址 中国（上海）自由贸易试验区碧波路 572 弄 116 号 7 幢 办公地址 中国（上海）自由贸易试验区碧波路 572 弄 116 号 7 幢 主办券商 五矿证券有限公司 主办券商办公地址 深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心办公楼 47 层 01 单元 会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 陈颖轩、罗显菊 会计师事务所办公地址 杭州市江干区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 娄方超 电话 021-20222002-806 传真 021-60911211ext.3001 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 上海市浦东新区碧波路 572 弄 116 号 7 幢，201203 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-08-31 行业（证监会规定的行业大类）C39 计算机、通信和其他电子设备制造业 主要产品与服务项目 芯片设计、开发、销售及相关技术服务 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 11,200,000 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 8/90 控股股东 吴忠洁 实际控制人 吴忠洁 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 913100005708394144 是 税务登记证号码 913100005708394144 是 组织机构代码 913100005708394144 是*注：2015 年 12 月 10 日，本公司向上海市工商管理局换取了三证合一的营业执照，将企业法人营业执照、税务登记证、组织机构代码证三证合一，统一社会信用代码：913100005708394144。上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 9/90 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 29,536,430.75 13,028,472.49 126.71%毛利率%44.95%57.90%-归属于挂牌公司股东的净利润 4,023,218.34 2,270,431.20 77.20%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 2,253,218.34 1,648,219.50 21.77%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）28.03%28.84%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）15.70%20.94%-基本每股收益 0.47 0.28 67.86%二、偿债能力 单位单位：元元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 37,070,607.01 11,375,154.12 225.89%负债总计 4,139,773.28 2,367,538.73 74.86%归属于挂牌公司股东的净资产 32,930,833.73 9,007,615.39 265.59%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.94 1.80 63.33%资产负债率%11.17%20.81%-流动比率 8.59 3.82-利息保障倍数-三、营运情况 单位单位：元元 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 10/90 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额 5,587,166.61 1,230,725.77-应收账款周转率 19.60 13.02-存货周转率 34.04-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%225.89%33.51%-营业收入增长率%126.71%-8.67%-净利润增长率%77.20%32.15%-五、股本情况 单位单位：股股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%普通股总股本 11,200,000 5,000,000-计入权益的优先股数量 0 0-计入负债的优先股数量 0 0-带有转股条款的债券 0.00 0.00-期权数量 0 0-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 非经常性损益合计 1,770,000.00 所得税影响数-少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额 1,770,000.00 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 11/90 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司专注于智能硬件芯片及应用方案的定制设计服务及运营服务，通过不断满足客户差异化的需求，提升公司的品牌效应，致力于成为中国智能硬件芯片定制及应用方案服务的开拓者和领导者。公司采取主动积极的定制化高性价比智能硬件芯片设计服务，服务模式属于主动型，为客户提供定制化服务，该模式优于被动型的服务模式。公司在项目初期就与客户充分接触，为客户提供系统整体的解决方案，从产品功能定义、市场竞争力分析、工艺选择到代工厂选取以及知识产权模块的授权都深入参与，为客户提供精准可靠的分析数据和全面的方案报告和差异化的产品设计，帮助客户把握好每一个重要环节。报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生较大变化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 上海灵动微电子股份有限公司于2015年8月31日正式在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，并在同年 12 月 10 日完成第一轮定向增发，增发金额 2000 万，增发股数 320万股。公司在报告期内顺利的完成了 2015 年年初所定下的经营目标，实现了营业收入2953.64 万元，同比增长 126.71%；净利润 402.32 万元，同比增长 77.20%。公司年末加权平均净资产收益率为 28.03%，扣除非经常损益后加权平均净资产收益率为 15.7%，主要是由于营业外收入的 1,770,000.00 元所致；最终实现基本每股收益 0.47 元。报告期内货币资金期末数较期初数增长 8,425.51%，主要系公司向西安天和防务技术股份有限公司和苏州聚源东方投资基金中心（有限合伙）非公开发行人民币普通股 320.00 万股（每股面值 1.00 元，发行价格 6.25 元），增加注册资本人民币 320.00 万元、增加资本公积 1,680.00 万元，以及公司销售收入大幅增长且回款及时所致。报告期内应收账款期末数较期初数下降 24.15%，主要系客户回款及时，销售回款的增长幅度大于新增销售的增长幅度所致。报告期内预付款项期末数较期初数增长 166.55%，主要系公司采购订单增长导致预付的材料款有所增加。报告期内其他应收款期末数较期初数下降 92.17%，主要系公司关联方昆山晟视电子科上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 12/90 技有限公司和大丰市水泥制造有限公司偿还共计 4,000,000.00 元的借款所致。报告期内固定资产期末数较期初数增长 59.36%，主要系公司购置用于研发和设计的固定资产所致。报告期内无形资产期末数较期初数增长 86.85%，主要系公司为扩大生产经营而采购的知识产权及授权无形资产所致。报告期内应付账款期末数较期初数增长 338.65%，主要系公司采购订单增加所致。报告期内预收款项期末数较期初数增长 45.43%，主要系公司销售收入大幅增长所致。报告期内应付职工薪酬期末数较期初数增长 86.51%，主要系公司扩张研发团队所致。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例%占营业收占营业收入的入的比比重重%金额金额 变动比例变动比例%占营业占营业收入的收入的比重比重%营业收入 29,536,430.75 126.71%-13,028,472.49-8.67%-营业成本 16,261,019.15 196.46%55.05%5,485,088.28-18.89%42.10%毛利率%44.95%-57.90%-管理费用 10,185,545.00 93.88%34.48%5,253,634.97-8.97%40.32%销售费用 685,666.81 86.33%2.32%367,976.97 207.06%2.82%财务费用-79,505.13-1,133.77%-0.27%-6,444.07-54.28%-0.49%营业利润 2,487,533.53 34.44%8.42%1,850,350.78 14.28%14.20%营业外收入 1,770,000.00 184.47%6.00%622,211.70 2,145.97%4.77%营业外支出-净利润 4,023,218.34 77.20%14.23%2,270,431.20 32.15%32.15%项目重大变动原因:报告期内，营业收入 2015 年度较 2014 年度增加 126.71%，主要系公司在全国中小企业股份转让系统挂牌交易后，品牌形象提升，2015 年 8-12 月收入增加所致。报告期内，营业成本 2015 年度较 2014 年度增加 196.46%，主要系公司为应对收入的大幅增长，增加采购金额，并添加人员、固定资产、无形资产导致相关人员成本、折旧、摊销增加所致。报告期内，销售费用 2015 年度较 2014 年度增加 86.33%，主要系为促进业务增长，销售团队有所扩充，从而导致销售人员的薪酬及差旅费增加。报告期内，管理费用 2015 年度较 2014 年度增加 93.88%，主要系新三板挂牌支付给券商、会计师事务所、律师事务所的咨询费、研发费用、职工薪酬增长所致。报告期内，财务费用 2015 年度较 2014 年度增加-1133.77%，主要系融资后银行存款大幅增加，导致银行利息大幅增加所致。报告期内，营业外收入 2015 年度较 2014 年度增加 184.47%，主要系上海市张江高科技园区给予的新三板成功挂牌补贴所致。(2)(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 13/90 主营业务收入 29,536,430.75 16,261,019.15 13,028,472.49 5,485,088.28 其他业务收入-合计合计 29,536,430.75 16,261,019.15 13,028,472.49 5,485,088.28 按产品或区域分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%设计服务 18,604,701.44 62.99%6,194,980.49 47.55%产品运营 10,931,729.31 37.01%6,833,492.00 52.45%收入构成变动的原因 2015 年度，公司在技术服务资源和研发投入方面不断加强，公司在设计技术服务市场的影响力和竞争力增强，得到更多客户的认可和信任，设计技术服务类业务收入大幅增长，增长比例超过产品生产运营销售类业务收入，引起收入构成变动。(3)(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额 5,587,166.61 1,230,725.77 投资活动产生的现金流量净额 617,742.65-2,239,298.27 筹资活动产生的现金流量净额 20,000,000.00 150,000.00 现金流量分析：由于公司在 2015 年成功引入 2 位机构投资者，导致筹资活动的现金流量有大幅提升，另外公司再融资成功后扩大了生产经营规模，加大了研发和生产，因此投资活动和经营活动的现金流量也会相应有所增加。(4)(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 客户一 3,891,975.61 13.18%否 2 客户二 3,594,146.58 12.17%否 3 客户三 2,836,413.43 9.60%否 4 客户四 2,375,347.77 8.04%否 5 客户五 1,929,943.36 6.53%否 合计 14,627,826.75 49.52%-注：如存在关联关系，则必须披露客户的具体名称(5)(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 供应商一 3,860,112.11 27.24%否 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 14/90 2 供应商二 2,631,088.26 18.57%否 3 供应商三 2,149,636.53 15.17%否 4 供应商四 1,890,918.86 13.35%否 5 供应商五 1,642,098.83 11.59%否 合计 12,173,854.59 85.24%-注：如存在关联关系，则必须披露供应商的具体名称(6)(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额 5,120,428.60 3,457,901.27 研发投入占营业收入的比例%17.34%26.54%2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年期末本年期末 上年期末上年期末 占占总资总资产比重产比重的增减的增减 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比变动比例例%占总资占总资产的产的比比重重 货币资金 26,515,927.89 8,425.51%71.53%311,018.63-73.41%2.73%68.80%应收账款 1,299,977.36-24.15%3.51%1,713,891.58 818.02%15.07%-11.56%存货 955,491.15-2.58%-2.58%长期股权投资-固定资产 3,452,956.65 43.67%9.31%2,403,473.48 186.55%21.13%-11.82%在建工程-短期借款-长期借款-资产总计 37,070,607.01 225.89%-11,375,154.12 33.51%-资产负债项目重大变动原因：(1)货币资金期末数较期初数增长 8,425.51%，主要系公司向西安天和防务技术股份有限公司和苏州聚源东方投资基金中心（有限合伙）非公开发行人民币普通股 320.00 万股（每股面值 1.00 元，发行价格 6.25 元），增加注册资本人民币 320.00 万元、增加资本公积 1,680.00 万元，以及公司销售收入大幅增长且回款及时所致。(2)应收账款期末数较期初数下降 24.15%，主要系客户回款及时，销售回款的增长幅度大于新增销售的增长幅度所致。(3)预付款项期末数较期初数增长 166.55%，主要系公司为应对销售收入的大幅增长，向供应商增加预付款项所致。(4)其他应收款期末数较期初数下降 92.17%，主要系公司关联方昆山晟视电子科技有限公司和大丰市水泥制造有限公司偿还共计 4,000,000.00 元的借款所致。(5)固定资产期末数较期初数增长 59.36%，主要系公司为应对收入的增长，添置验证板等固定资产导致固定资产原值增加所致。(6)无形资产期末数较期初数增长 86.85%，主要系公司为应对收入的增长，添置 ARM IP上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 15/90 及授权无形资产导致无形资产原值增加所致。(7)应付账款期末数较期初数增长 338.65%，主要系公司为应对销售收入的大幅增长，向供应商增加采购所致。(8)预收款项期末数较期初数增长 45.43%，主要系公司销售收入大幅增长所致。(9)应付职工薪酬期末数较期初数增长 86.51%，主要系公司经营活动增长，增加人员所致。3.3.投资状况分析投资状况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 2015 年拟设立全资子公司灵动微电子（香港）股份有限公司，该事项已于 2015年 12 月 30 日经 2015 年第三次临时股东大会审议通过。(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无。(三三)外部环境的分析外部环境的分析 （一）所处行业概况 1、所属行业 公司主要从事集成电路产品设计、技术支持、销售，根据上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司属于 C39 计算机、通信和其他电子设备制造业；根据国民经济行业分类（GB/T 4754-2011），公司属于 C3963 集成电路制造业；根据挂牌公司投资型行业分类指引，公司属于 17121010 半导体设备。（1）行业周期 从半导体行业收入规模的变化等因素能够发现半导体行业具有 4-5 年的周期属性。特别是自上世纪 90 年代后半期以来，成长性已经较弱，周期波动的特征越来越明显。产生周期性波动的原因在于需求周期、产能周期变动的不一致，即行业供求失衡。在经济条件好的时候，需求旺盛，而当经济条件变差的时候，人们会降低对电子产品的需求。因此，半导体产业也随着宏观经济的波动而波动，而且波动幅度要大很多。（2）行业趋势 根据中国半导体行业协会统计，2014 年中国集成电路产业销售额同比增长 20.2%。其中设计业增速最快，同比增长 29.5%；制造业受到西安三星投产影响，2014 年增长率达到了 18.5%；封测业销售额同比增长 14.3%。作为半导体行业的核心部分，集成电路（IC）产业虽也具有行业周期波动性，但总体保持较强增长势头。从供给周期看，在经历了 2011 年到 2013 年的消化产能的阶段后，需求将随着全球经济的好转而向好，市场也会趋于景气。中国半导体（IC+分立器件）正处于成长期，我国集成电路（IC）中，设计业占比逐年上升，制造业逐年下降，封测业基本持平。说明我国集成电路（IC）产业设计业增速最快、其次是封测业、再次是制造业。（3）行业基本风险特征 宏观经济波动风险：集成电路对宏观经济及波动比较敏感，受国际经济环境和国内宏观经济波动的影响明显，从全球来看，经济复苏仍处于初级阶段，脆弱的上升势头可能经受不了突发事件的打击，经济的发展仍充满不确定性。技术风险：从整体上来看，我国集成电路行业技术水平落后，自主创新能力不足，缺乏核心竞争力，在集成电路生产的各个环节上都与国际水平有较大差距。相关行业风险：我国集成电路企业生产所需原材料以及专用设备对外高度依存，随上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 16/90 着全球集成电路市场的发展，企业上游成本控制的不确定性也在增加。对集成电路产品需求较大的计算机，通信设备和消费电子等产品所在市场竞争激烈，市场价格不断下降。终端市场价格下降将给集成电路行业带来不小的降价压力。产品结构风险：我国集成电路制造业和封测业企业的产品以中低档为主，产品结构不合理；集成电路设计业企业之间同质化现象严重，同时，过度依赖单一产品，后续产品难以跟上。存货跌价风险：集成电路行业各类技术更新换代快，市场竞争激烈，存货存在跌价风险。若公司研发跟不上技术变革，产品不能适应市场变化，其存货将面临跌价风险。2、产品上下游关系（1）行业上游 半导体行业的上游为半导体支撑业，包括半导体材料和半导体设备。中游按照制造技术分为分立器件和集成电路。下游为消费电子，计算机相关产品等终端设备。半导体行业除了受行业供需变化周期性影响外，还受到新产品周期的影响。（2）行业下游 应用结构方面，计算机、通信和消费电子仍然是中国集成电路行业最主要的应用市场，三者合计共占整体市场 86.5%的市场份额。受益于移动智能设备对应用处理器（AP）、基带、射频等芯片需求量的增加，网络通信领域依然是 2014 年引领中国集成电路市场增长的主要动力。全球计算机产销量的下滑直接导致中国计算机领域集成电路市场的增速放缓，2014 年计算机类集成电路市场份额进一步下滑，同比下滑达 13.28%。未来，随着全球经济形势的好转，依靠出口拉动的中国电子整机产品需求有望增加，各 OEM 厂商将加快采购并回补集成电路产品库存；以便携式移动智能设备、智能手机为代表的移动互联设备仍将保持快速增长；PC 领域的市场规模将逐步缩减，这将直接影响到存储器市场和 CPU 市场的发展；汽车电子则随着人均拥有汽车数量的增加，市场增速有望逐步上升；工业控制和网络通信仍将是未来市场的增长点。此外，随着医疗电子、安防电子以及各个行业的信息化建设的持续深入，应用于这些行业的集成电路产品所占的市场比重将会越来越多。整体来看，未来中国集成电路市场将呈现快速发展的良好态势。3、行业监管和政策（1）行业监管 该行业主管部门主要为中华人民共和国工业和信息化部，该部门主要职责为：制定行业发展战略、发展规划及产业政策；拟定技术标准，指导行业技术创新和技术进步；组织实施与行业相关的国家科技重大专项，推进相关科研成果产业化。半导体协会是公司所属行业的行业自律组织，主要负责贯彻落实政府产业政策；开展产业及市场研究，向会员单位和政府主管部门提供咨询服务；行业自律管理；代表会员单位向政府部门提出产业发展建议和意见等。工信部和半导体协会构成了集成电路行业的管理体系，各集成电路企业在主管部门的产业宏观调控和行业协会自律规范的约束下，面向市场自主经营，自主承担市场风险。（2）行业政策 集成电路产业作为一国的基础性、战略性产业，是很多新兴产业如云计算、物联网、移动互联网的支撑和基础，也是未来我国努力迈向创新型国家的基石。我国党中央及国务院一直高度关注集成电路产业的发展，为集成电路产业提供一系列财政、税务、产业等方面的政策支持，为产业发展创造良好的环境。国务院及各部委制定了一系列涉及集上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 17/90 成电路产业的政策，内容涵盖鼓励设计业与整机业之间的合作、加快涉及量大面广 IC产品的设计开发、培育一批具有较强自主创新能力的骨干企业、开发具有自主知识产权的 IC 产品等等各个方面，为 IC 企业长期发展铺平了道路。4、行业壁垒 集成电路行业整体属于技术密集型及资本密集型相结合的行业，因此存在着一定的进入壁垒，具体如下：（1）技术壁垒 集成电路器材生产要求较高水平的技术，进入该行业需要丰富的生产加工经验积累。另一方面，集成电路设计也需要较强的专业知识与行业经验。所以，IC 行业的技术密集型特点使得细分市场的先行者有强大的专利壁垒保障。（2）资本壁垒 由于集成电路行业前期投入研发周期较长，需要投入的研发力度较大，这对公司的资本投入提出了一定要求。同时受摩尔定律影响，终端产品更新换代较快，IC 企业通常需要能够进行持续的研发投入，研发本身具有一定的风险，保有较为雄厚的资金规模才能够有利于企业抵御相关风险。在本行业中，芯片产品单位售价相对较低，但芯片研发投入极大，因此企业研发的芯片产品市场销售数量需要高达百万颗甚至上千万颗才能实现盈亏平衡。这种规模需要企业具备资金供给、供应体系、市场运营的整体能力，对后进者而言，同样构成了行业壁垒。（3）人才壁垒 作为技术密集型行业，高素质的研发队伍对于公司的生存发展至关重要，专业技术归根结底都掌握在人才的手中，企业的人才供应主要为内部培养和外部引进。目前行业内掌握专业技术的人才供给有限，不能满足行业发展的需求。由于我国核心技术及高端芯片技术的整体水平仍然落后于欧美及日本市场，培养或招募一支高素质的团队对于行业潜在进入者将会构成一定阻碍。5、竞争情况（1）总体情况 目前我国集成电路产业由于起步较晚，技术水平整体仍较落后于国际先进水平，产业的发展速度仍然跟不上国内市场的增速，尤其是核心芯片产品及高端芯片产品与国际市场有着较大技术水平差距。因此欧美、日本等半导体厂商仍占据高端市场的主力地位。（2）不同子行业情况 设计业：中国 IC 设计业过于分散，企业规模过小，国内前十大芯片设计企业的总产值加起来还不到全球设计业排名第一的高通的 1/3。2013 年紫光集团分别以 18 亿美元和 9.1 亿美元收购国内 IC 设计业排名第 2 和第 3 的展讯通讯和锐迪科，国内 IC 设计将走上整合壮大的道路。制造业：半导体制造是资本与技术密集的产业，加上技术的演进飞快，以及昂贵的投资、庞大的产线设备的折旧压力，大部份国内的晶圆代工规模皆不大，容易被排挤于先进梯队门外。封测业：中国大陆 IC 封测产业主要厂商呈现外商独资、中外合资和内资三足鼎立的格局，但仍以外资为重。这些外资多为国际大型 IDM 厂商在中国大陆投资设立的后段封测厂，其无论在规模上还是技术水平上都具有主导地位，但这些 IDM 厂都是为其母公司加工产品，彼此间并无明显竞争关系。6、市场机会（1）下游进口替代需求强劲 上海灵动微电子股份有限公司 2015 年度报告 18/90 海关数据显示，2014年我国集成电路进出口总值达2794.9亿美元，同比下降12.6%。其中，进口金额为 2184 亿美元，同比下降 6.9%；出口金额为 610.9 亿美元，同比下降31.4%。贸易逆差为 1573 亿美元，较上年同期的 1445 亿美元扩大 128 亿美元，连续第五年扩大。我国产业规模与核心技术水平仍难以满足国内需求，导致国内 CPU、存储器、数字电视芯片及智能手机芯片被国际企业垄断的局面未发生根本改变。相关数据显示，包括移动芯片在内，国内有近 8 成的集成电路产品需要通过进口，例如，在国内手机已破 12 亿部的情况下，使用“中国芯”的不到两成；与此同时对高端芯片的进口依存度也已超过 90%，连续 10 年超过石油，居于各类进口产品之首。国内市场每年存在近万亿的进口替代需求，虽然 PC 下游市场处于下降趋势，但消费电子，网络通信产业将随着国内经济发展以及用户普及度的提升而迅速发展，国内需求依然强劲。（2）上游原材料价格走低 以集成电路产品重要的上游原料铜和黄金为例，随着国际金属市场的持续低迷，以及美元不断走强，未来集成电路上游原材料价格可能有进一步下探空间。（3）政策扶持 我国党中央及国务院一直高度关注集成电路产业的发展，为集成电路产业提供了诸多财政、税务、产业等方面的政策支持，鼓励本土企业发展。今后很长一段时间，这种政策利好还将延续。（4）国内产品成本价格优势 由于国内劳动力成本和土地成本优势，以及生产集约度较高的特征，国内集成电路厂商具有明显成本优势，在价格上较国外产品更为低廉。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 （一）公司的竞争优势 1、技术优势 公司核心团队在微电子行业服务超过十五年，其成员涵盖从芯片构架设计、数模 IP设计、低功耗电路设计到精确版图后端设计以及生产、封装、测试等全部流程。灵动微电子一直致力于提供高性价比、高成熟度的设计与供应链整合服务，为客户提供从方案设计到成熟产品的一站式服务。公司专精于智能硬件芯片产品设计研发业务，在行业中积累了丰富的技术资源和客户资源。相比于全业务、广撒网式的业务模式，公司拥有更专业的人才团队和技术储备，在智能硬件芯片产品设计领域属于市场开拓者和领导者。目前智能硬件芯片及方案的定制设计属于行业内技术领先的领域，可以满足目前较为复杂的终端产品的控制需要，拥有广泛的市场应用。随着智能设备和可穿戴设备的普及，智能硬件芯片凭借其丰富的应用将拥有广阔的市场和前景。2、服务模式优势 公司采取主动积极的定制化高性价比芯片定制设计服务，公司的服务模式