832443_2015_江隆股份_2015年年度报告_2016-04-13.pdf

景德镇江隆汽车消声器股份有限公司（Jingdezhen Jianglong Automobilemuffler Co.,Ltd.）2015江隆股份NEEQ:832443年度报告公公 司司 年年 度度 大大 事事 记记2015 年 6 月 1 日公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌。2015 年 6 月 5 日举行的挂牌仪式。景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告目录目录公司年度大事记公司年度大事记.2 2第一节第一节声明与提示声明与提示.5 5第二节第二节公司概况公司概况.8 8第三节第三节会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要.1010第四节第四节管理层讨论与分析管理层讨论与分析.1212第五节第五节重要事项重要事项.2222第六节第六节股本变动及股东情况股本变动及股东情况.2525第七节第七节融资及分配情况融资及分配情况.2727第八节第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况.2929第九节第九节公司治理及内部控制公司治理及内部控制.3232第十节第十节财务报告财务报告.3737景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告释义释义释义释义项目项目释义释义公司、景德镇江隆公司、股份公司、江隆股份指景德镇江隆汽车消声器股份有限公司公司法指中华人民共和国公司法证券法指中华人民共和国证券法公司章程指景德镇江隆汽车消声器股份有限公司章程三会指股东大会、董事会、监事会三会议事规则指股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则股东大会指景德镇江隆汽车消声器股份有限公司股东大会董事会指景德镇江隆汽车消声器股份有限公司董事会监事会指景德镇江隆汽车消声器股份有限公司监事会高级管理人员、高管人员指公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人管理层指对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括董事、监事、高级管理人员等全资子公司指江西江隆汽车消声器有限公司控股子公司指景德镇昌河汽车安全系统有限公司昌河汽车指江西昌河汽车有限责任公司、江西昌河铃木汽车有限责任公司（含昌河铃木九江分公司）昌河汽配指景德镇市昌河汽车配件制造公司报告期指2015 年 1 月 1 日-2015 年 12 月 31 日元、万元指人民币元、万元主办券商指国信证券股份有限公司会计师事务所指大华会计师事务所（特殊普通合伙）律师事务所指江西求正沃德律师事务所全国股份转让系统、新三板指全国中小企业股份转让系统有限责任公司汽车消声器、消声器指汽车消声器是阻碍声音传播而让气流通过的、防治气流动力性噪声的专用设备。汽车安全带、安全带指汽车安全带是在汽车上用于保证乘客以及驾驶员在车身受到猛烈打击时防止乘客被安全气囊弹出时伤害的装置。景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015年度报告第一节声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项是或否是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整否是否存在未出席董事会审议年度报告的董事否是否存在豁免披露事项否【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述一、宏观经济波动的风险公司所处行业为汽车零部件及配件制造业，对汽车整车制造业的依赖程度较高，而汽车整车制造业属于与宏观经济波动密切相关的行业。在我国，汽车通常属于非必需消费品，收入弹性较大，一旦我国宏观经济出现波动、人均可支配收入下降，汽车整车制造业的市场需求可能受到一定程度的冲击、汽车产销量可能出现下滑，这对公司经营业绩将带来一定的负面影响。二、对单一客户依赖的风险受产品运输半径限制，公司仅对一定距离内的客户供货，这限制了公司目标客户的地域范围，使得公司客户集中并对区域客户形成了依赖，这是汽车零部件制造行业的普遍现象。目前公司最主要的客户是江西昌河铃木汽车有限责任公司与江西昌河汽车有限责任公司。2015 年 12 月 31 日，公司对上述两家客户的销售额占当期营业总收入的比重分别达到了 69.46%、14.92%，客户依赖情况较为明显。如果出现客户流失或客户因经营不佳导致产品需求量下滑等情况，而公司又没有足够的新增客户补充，公司经营可能会受到一定影响。三、应收账款集中的风险由于存在客户依赖情形，公司报告期内应收账款十分集中。2015 年 12 月 31 日公司前五大应收账款余额合计为 9,356,784.36 元，占当期应收账款余额的 97.50%。景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015年度报告如果未来江西昌河铃木汽车有限责任公司不能够及时支付公司货款，可能会对公司现金流产生重大影响。四、纯电动汽车进入汽车市场的风险近年来，在环保减排、维持燃油供给可持续性这两大需求的驱动下，汽车技术不断更新，尤其是纯电动汽车技术不断发展，特斯拉、比亚迪等品牌的纯电动汽车已经开始进入汽车市场。纯电动汽车不具备内燃机，故不会产生较大的排气噪声，不需要安装汽车消声器。如果未来纯电动汽车发展迅速、逐步取代传统汽车的市场份额，那么公司的汽车消声器市场将受到一定程度的冲击。五、实际控制人不当控制风险公司实际控制人为李喆，其直接持有公司 60%的股份，对公司经营决策拥有绝对的控制能力。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。六、公司治理风险公司在 2013 年 10 月变更为股份有限公司。由于股份有限公司和有限责任公司在公司治理上存在较大的不同，特别是公司现有规模比较小的情况下，新的制度对公司治理提出了更高的要求。而公司在相关制度的执行中尚需理解、熟悉，公司治理存在风险。七、人事关系未转移事项截至 2014 年 9 月 30 日，昌河汽配原及集体制员工在公司和公司控股子公司昌河安全工作的员工人数合计为 69 人，昌河汽配出具了关于本公司集体职工在股份公司及其子公司工作的声明与承诺，声明因公司经营困难，上述 68 名集体制职工虽为昌河汽配的集体制职工，但昌河汽配在其为有限公司/股份公司工作期间未给其发放薪资。因昌河汽配的厂办大集体改制工作尚未完成，截止 2015 年 12 月 31 日，昌河汽配原及集体制员工在公司和公司控股子公司昌河安全工作的员工人数合计为 60 人，以上员工的集体身份与劳动关系还无法变更，社会保险关系暂时也无法转移。同时，昌河汽配承诺：这些人员虽为昌河汽配集体企业职工，但不与昌河汽配存在实质性员工关系。昌河汽配不会因该部分员工在股份公司或其子公司工作而追纠其任何责任，不会干涉其自主择业行为，也不会干涉股份公司或其子公司的用工权利。待相关政策落实、条件成熟之后，昌河汽配将积极配合主管部门、景德镇江隆公司及其子公司办理以上员工的劳动关系、社会保险关系的转移工作。八、租赁厂房为划拨土地上所建公司承租景德镇市昌河汽车配件制造公司画眉楼厂区（二区）生产车间的厂房权属人为昌河飞机工业（集团）有限责任公司，昌河飞机工业（集团）有限责任公司持有景土国用 2000 字第 0346 号土地使用权证书，终止日期为 2049 年 1 月 30 日，土地性质为划拨工业用地。景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015年度报告画眉楼厂区（二区）生产车间为昌河飞机工业（集团）有限责任公司建造，该厂房因为历史遗留原因无法办理房产证，昌河飞机工业（集团）有限责任公司出具说明：公司所租用厂房为昌河飞机工业（集团）有限责任公司所有，因厂址搬迁后闲置，故无偿提供给景德镇市昌河汽车配件制造公司使用，昌河飞机工业（集团）有限责任公司知悉昌河汽配将厂房转租的事实，对转租事项无异议。并同意景德镇市昌河汽车配件制造公司继续无偿使用该厂房，并出租给公司，使用期限截止至 2020 年12 月 31 日。2014 年 12 月 5 日，景德镇市珠山区人民政府出具说明：“本单位未接到关于股份公司厂址所用厂房的拆迁通知，股份公司租赁的该生成经营场地暂不会列入政府拆迁范围。本期重大风险是否发生重大变化：否景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015年度报告第二节公司概况一、基本信息公司中文全称景德镇江隆汽车消声器股份有限公司英文名称及缩写Jingdezhen Jianglong Automobile muffler Co.,Ltd.证券简称江隆股份证券代码832443法定代表人李喆注册地址江西省景德镇市珠山区湖田画眉楼办公地址江西省景德镇市珠山区湖田画眉楼主办券商国信证券股份有限公司主办券商办公地址深圳市红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层会计师事务所大华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名丁莉、何雨村会计师事务所办公地址北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼二、联系方式董事会秘书或信息披露负责人刘耀武电话0798-8499876传真0798-8432066电子邮箱公司网址-联系地址及邮政编码江西省景德镇市珠山区湖田画眉楼公司指定信息披露平台的网址http:/ 年度报告第 10页共 106 页第三节 会计数据和财务指标摘要一、盈利能力单位单位：元元项目本期上年同期增减比例%营业收入33,397,839.3347,229,023.62-29.29%毛利率%11.76%17.32%-归属于挂牌公司股东的净利润-2,338,668.68964,418.75-342.50%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-3,193,689.63959,426.99-432.87%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-8.96%3.68%_加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-12.24%3.66%-基本每股收益-0.110.05-320.00%二、偿债能力单位单位：元元项目本期期末上年期末增减比例%资产总计39,634,478.7250,957,087.74-22.22%负债总计13,676,834.0523,767,120.73-42.45%归属于挂牌公司股东的净资产25,484,284.6026,716,986.71-4.61%归属于挂牌公司股东的每股净资产1.241.30-4.62%资产负债率%11.44%14.02%-流动比率1.591.35-利息保障倍数-6.453.14三、营运情况单位单位：元元景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 11页共 106 页项目本期上年同期增减比例%经营活动产生的现金流量净额1,957,659.231,161,634.68-应收账款周转率2.733.41-存货周转率3.776.16-四、成长情况项目本期上年同期增减比例%总资产增长率%-22.22%20.00%-营业收入增长率%-29.29%120.25%-净利润增长率%-317.85%388.57%-五、股本情况单位单位：股股项目本期期末上年期末增减比例%普通股总股本20,500,00020,500,000-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益单位单位：元元项目金额非流动资产处置损益-4,561.30计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）800,000.00除上述各项之外的其他营业外收入和支出61,367.80非经常性损益合计856,806.50所得税影响数-759.81少数股东权益影响额（税后）-1,025.74非经常性损益净额855,020.95七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况（如有）无。景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 12页共 106 页第四节管理层讨论与分析一、经营分析(一一)商业模式商业模式公司的主营业务是汽车消声器与安全带的研发、生产和销售。公司一直立足于汽车与汽车零部件行业，拥有成熟的汽车消声器与汽车安全带生产技术、完善的生产设备、独立的汽车消声器研发设计能力、多项汽车消声器设计专利等关键资源要素，并利用这些资源要素进行汽车消声器与汽车安全带的研发与生产。公司的核心技术主要来源于公司技术研发团队的自主创新以及产品设计、开发、制造的经验积累。在汽车消声器方面，公司具备发动机排量在 1.0 升至 2.8 升的汽车消声器基本型技术，即对于发动机排量在 1.0 升至 2.8 升的新车型，公司只需对基本型进行相应的改进就可以设计出配套的汽车消声器，从而降低了产品的开发成本、缩短了产品的开发周期。在汽车安全带方面，公司具备两点式安全带、三点紧急锁止式安全带、三点预紧限力式安全带的制造技术。以上技术能够确保使用公司产品的汽车通过国家汽车排气噪声限制标准、国家汽车碰撞标准等检测。公司的主要产品为汽车消声器总成及其零部件与汽车安全带总成，其中汽车消声器总成及其零部件由公司和全资子公司江西江隆汽车消声器有限公司生产，汽车安全带总成由公司控股子公司景德镇昌河汽车安全系统有限公司生产。主要面向的客户为江西昌河铃木汽车有限责任公司、江西昌河汽车有限责任公司、江西江铃集团轻型汽车有限公司等各汽车制造厂商和各汽车制造厂商配套件的供货厂商，一般以参与市场公开招投标的方式与客户建立销售关系。公司主要通过向客户销售汽车消声器、汽车安全带等产品并收取货款的方式实现盈利。报告期内，公司的商业模式没有发生变化。年度内变化统计：事项事项是或是或否否所处行业是否发生变化否主营业务是否发生变化否主要产品或服务是否发生变化否客户类型是否发生变化否关键资源是否发生变化否销售渠道是否发生变化否收入来源是否发生变化否商业模式是否发生变化否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾报告期内，公司经营情况出现了较大的起伏，2015 年上半年的经营情况还较为正常，2015 年下半年的经营情况发生了变化（在 2015 年半年报披露：公司主要客户江西昌河汽车有限公司和江西铃木昌河汽车有限公司开始着重调整产品（汽车车型）结构，受其产品调整景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 13页共 106 页的影响，公司在 2015 年三、四季度的经营业绩将出现亏损，也将直接影响全年的经营业绩。），主要是受公司主要客户昌河汽车调整产品结构的影响。在此外因的影响下，报告期内完成营业收入 33,397,839.33 元，比上年同期下降了 29.29%；实现净利润-2,338,288.91元，较上年同期下降了 317.85%，其中归属于挂牌公司股东的净利润-2,338,668.68 元，较上年同期下降了 342.50%。经营活动产生的现金流量净额为 1,957,659.23 元，较上年同期增加 68.53%。截止报告期末，公司注册资本 20,500,000.00 元、净资产 25,957,644.67 元、总资产 39,634,478.72 元。为此，公司采取以下应对措施：1、客户保持稳定与开拓市场报告期内，公司在稳定老客户、不断开发为其新车型配套产品的同时，将企业发展目标与当前产品市场形势相结合以拓展产品客户，降低对单一客户的依赖程度，但目前成效不明显。公司以消声器零部件成本和技术优势获得了江铃汽车股份公司配套件的供货厂商的供应权，并对此市场拓展情况及时的总结经验，以更好的拓展产品市场。2、产品不断开发与技术改造报告期内，公司为主要客户昌河汽车开发的与新车型 F6c、H32b、H33d、F4b 配套的产品过程进展正常，新产品全部完成了产品设计定型，相应的生产线改造已经完成，将陆续实现批量生产供货，夯实了公司未来发展基础。在开发产品的同时，公司申报并获得 5 项实用新型专利，进一步增强了产品市场竞争力。3、完善公司制度与加强管理报告期内，公司成功在“全国中小企业股份转让系统”挂牌上市，标志着公司风险控制机制及各项规章管理制度基本健全。公司依据国家相关管理部门的有关规定和企业自身管理的需要，开展了内部审计工作，建立健全了“三会”议事制度、高管人员分工负责和问责制、必须和重大事项披露等制度，对规定要求披露的事项予以及时公告。4、客户调整产品与经营亏损报告期内，公司主要客户江西昌河汽车有限公司于 2015 年下半年开始调整产品（汽车车型）结构，在新车型的市场份额还没有替代老车型的情况下，多数老车型在下半年停产或大量减产，导致配套产品从 2015 年下半年开始产品订单数量明显下降，公司在 2015 年三、四季度的经营出现亏损，这种状况预计在 2016 年上半年将会延续，在 2016 年下半年，随着其新车型 F6c、H32b、H33d、F4b 的相继投产和市场份额逐渐加大，这种状况将会得到缓解和终止。受其调整产品结构的直接影响，公司报告期的经营亏损-2,338,288.91 元。1.1.主营业务分析主营业务分析(1)(1)利润构成利润构成单位：元单位：元项目项目本期本期上年同期上年同期金额金额变动比例变动比例%占营业占营业收入的收入的比重比重%金额金额变动比变动比例例%占营业占营业收入的收入的比重比重%营业收入33,397,839.33-29.29%-47,229,023.62120.25%-营业成本29,471,482.77-24.53%88.24%39,051,211.13126.50%82.68%毛利率%11.76%-17.32%-管理费用5,583,664.2011.87%16.72%4,991,388.653.67%10.57%销售费用1,083,931.1310.77%3.25%978,561.60-53.01%2.07%景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 14页共 106 页财务费用316,070.70-49.48%0.95%625,601.3930.47%1.32%营业利润-3,190,763.11-340.83%-9.55%1,324,885.22140.26%2.81%营业外收入861,367.8010,931.01%2.58%7,808.60-96.54%0.02%营业外支出4,561.30103.56%0.01%2,240.71522.42%0.00%净利润-2,338,288.91-317.85%-7.00%1,073,348.89134.65%2.27%项目重大变动原因:营业收入、营业成本：公司主要客户昌河汽车开始着重调整产品（汽车车型）结构，受其产品调整的影响，新车型的市场份额还没有替代老车型，多数老车型在下半年停产或大量减产，销售收入下滑，导致营业收入与营业成本下降。财务费用：本期较上期下降 49.48%，主要原因是贷款由原来的抵押贷款转为信用贷款（财源贷），贷款利息降低。营业利润：本期较上期下降 340.83%，主要原因营业收入下降，固定分摊的费用大，成本大幅提升，致使毛利率低，期间费用中新三板上市的中介费用增加，导致营业利润减少。营业外收入：本期较上期增加 10931.01%，主要原因是收到政府对挂牌企业的奖励资金。营业外支出：本期较上期增加 103.56%，主要原因是固定资产处置损失。净利润：本期较上期下降 317.85%，主要原因是营业收入下降，营业成本因固定费用的摊销加大，毛利率低于期间费用。(2)(2)收入构成收入构成单位单位：元元项目项目本期收入金额本期收入金额本期成本金额本期成本金额上期上期收入金额收入金额上期成本金额上期成本金额主营业务收入32,822,667.2828,875,289.5746,528,885.4438,375,094.34其他业务收入575,172.05596,193.20700,138.18676,116.79合计合计33,397,839.3329,471,482.7747,229,023.6239,051,211.13按产品或区域分类分析：单位单位：元元类别类别/项目项目本期收入金额本期收入金额占营业占营业收入收入比例比例%上期上期收入金额收入金额占营业占营业收入收入比例比例%消声器18,171,243.3854.41%25,668,754.2154.35%安全带14,651,423.9043.87%20,860,131.2344.17%合计32,822,667.2898.28%46,528,885.4498.52%收入构成变动的原因报告期内，我公司主要面向的客户是昌河汽车，所以收入构成与上期无较大变动。(3)(3)现金流量状况现金流量状况单位单位：元元项目项目本期金额本期金额上期金额上期金额经营活动产生的现金流量净额1,957,659.231,161,634.68投资活动产生的现金流量净额-1,655,260.39-995,767.33景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 15页共 106 页筹资活动产生的现金流量净额-114,517.26681,502.64现金流量分析：经营活动产生的现金流量净额增加 68.53%，主要为本年加强货款清收所致。投资活动产生的现金流量净额增加 66.23%，主要原因是固定资产支出增加。筹资活动产生的现金流量净额下降 116.80%，主要原因为本年归还关联方借款资金所致。(4)(4)主要客户情况主要客户情况单位单位：元元序号序号客户名称客户名称销售金额销售金额年度销售占年度销售占比比是否存在关是否存在关联关系联关系1江西昌河铃木汽车有限责任公司23,196,959.4569.46%否2江西昌河汽车有限责任公司4,984,593.3614.92%否3江西江铃集团轻型汽车有限公司1,979,201.705.93%否4哈尔滨艾瑞汽车排气系统有限公司1,197,425.623.59%否5南京楚拓船舶设备有限公司1,040,711.113.12%否合计32,398,891.2497.02%-注：公司主要客户与公司之间不存在关联关系。(5)(5)主要供应商情况主要供应商情况单位单位：元元序号序号供应商名称供应商名称采购金额采购金额年度采购占年度采购占比比是否存在关是否存在关联关系联关系1无锡巨润不锈钢有限公司4,337,836.4915.94%否2浙江嘉兴市协力汽车部件有限公司4,156,931.7115.27%否3安庆市盛泰汽配制造有限责任公司3,327,622.8112.23%否4江西省永昌机械制造有限公司2,622,033.509.63%否5无锡市连安汽配制造有限公司2,273,363.288.35%否合计16,717,787.7961.42%-注：公司主要供应商与公司之间不存在关联关系。(6)(6)研发支出研发支出单位单位：元元项目项目本期金额本期金额上期金额上期金额研发投入金额173,027.5240,319.14研发投入占营业收入的比例%0.52%0.09%2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析单位：元单位：元项目项目本年期末本年期末上年期末上年期末占占总资产总资产比重比重的增的增减减金额金额变动比变动比例例%占总资占总资产的产的比比重重金额金额变动比变动比例例%占总资产占总资产的的比重比重景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 16页共 106 页货币资金1,899,811.5410.97%4.79%1,711,929.9698.01%3.36%1.43%应收账款9,596,781.70-35.51%24.21%14,881,042.5815.95%29.20%-4.99%存货7,823,931.650.07%19.74%7,818,356.4261.01%15.34%4.40%长 期 股 权投资-固定资产13,237,004.92-3.59%33.40%13,729,842.51-6.13%26.94%6.46%在建工程-短期借款3,000,000.0050.00%7.57%2,000,000.00-62.07%3.92%3.65%长期借款-资产总计39,634,478.72-22.22%-50,957,087.7420.00%-资产负债项目重大变动原因：1、报告期内，应收账款变动比例下降，主要原因是本期收入下降，同时 2015 年销售给昌河汽车的货款回笼时间从原来的 90 天调整为 60 天。2、报告期内，短期借款中的抵押贷款 200 万元归还，本期增加保证借款（财源贷）300万元。3.3.投资状况分析投资状况分析(1)(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况报告期内公司有全资子公司江西江隆汽车消声器有限公司，控股子公司景德镇昌河汽车安全系统有限公司。报告期内全资子公司江西江隆汽车消声器有限公司，营业收入13,847,262.53 元，净利润-1,832,438.31 元；控股子公司景德镇昌河汽车安全系统有限公司，营业收入 14,651,423.90 元，净利润 2531.85 元，报告期内没有新取得和处置子公司。(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况报告期内，公司无委托理财及衍生品投资。(三三)外部环境的分析外部环境的分析根据中国证监会发布的上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司所属行业是汽车制造业（C36）。根据国民经济行业分类（GB/T 4754-2011），公司所属行业为汽车制造业中的汽车零部件及配件制造业（C3660）。我国的汽车零部件及配件制造业正处于成长期。近十年来我国汽车零部件及配件制造业的主营业务收入情况如下图所示：景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 17页共 106 页注：Wind 资讯无 2007 至 2010 年 12 月汽车零部件及配件制造业主营业务收入累计值数据，故在上图中用 11 月累计值数据代替。可见，近十年来我国的汽车零部件及配件制造业一直保持高速增长，行业收入增速除2012 年外均保持在 20%以上，这主要是由汽车整车制造业增长带动行业需求所导致的。近十年来我国汽车销售量情况如下图所示：如下图所示，我国汽车零部件及配件制造业收入的增长率与我国汽车销量的增长率呈现一定的联系，汽车零部件及配件制造业受到汽车整车制造业的带动作用较为明显：景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 18页共 106 页2011 年以来，我国汽车销量增速降幅明显，已经基本结束高增长时代。这主要是我国汽车保有量不断上升，汽车销量增长受到基数增加与社会承受能力有限的双重限制。因此，我国汽车零部件及配件制造业在未来的增长速度也将相应放缓。但在汽车整车制造业拉动作用减弱的同时，新材料、新技术的应用以及相关法规标准的不断趋严，都可能促进我国汽车零部件及配件制造业进一步发展。若假定我国的汽车整车制造业增速未来一直维持在 10%，那么 2014 年我国汽车整车制造业营业收入预计达到 66594.01 亿元，2020 年预计达到 117975.34 亿元。根据 Wind 资讯数据，2009 至 2013 五年来，我国汽车零部件及配件制造业营业收入与汽车整车制造业营业收入之比平均为 42.34%，标准差为 1.72%，波动幅度较小，故认为我国汽车零部件及配件制造业营业收入为汽车整车制造业营业收入的 42.34%。按照以上假定估算，2014 年我国汽车零部件及配件制造业营业收入预计为 28195.90 亿元，2020 年预计为 49950.76 亿元。若保守估计我国的汽车整车制造业增速未来维持在 5%，那么按照以上方法估算，2014年我国汽车零部件及配件制造业营业收入预计为 26914.27 亿元，2020 年预计为 36067.70亿元。(四四)竞争优势分析竞争优势分析1、竞争优势（1）技术优势在汽车消声器方面，公司拥有经验丰富的技术团队、独立研发设计新型汽车消声器的能力，并获得了多项汽车消声器方面的实用新型专利，这使得公司在与其他厂商竞争新车型消声器供应资格时，能够更快地设计出更加符合客户要求的新型产品，提高公司技术标中标的概率。公司建有 3 条消声器生产线和 2 条焊接生产线，设备以自动控制、液压传动为主。在汽车安全带方面，昌河安全继承了其前身景德镇市昌河汽车配件制造十二厂二十余年的安全带研发、生产和管理经验，技术人员工作经验通常在十年以上，对行业标准和产品结构的理解深刻，同时还具备完善的安全带卷收器装配线和带扣锁生产线。（2）成本控制优势目前除部分高端零部件外，国内汽车零部件制造行业的进入壁垒较低，产品质量趋同，竞争主要围绕价格展开，因此成本控制是决定企业竞争力的重要因素。与同类厂商相比，公司在成本控制方面具备一定的优势。在生产方面，公司拥有自主制管的能力，不需要采购管件，同时原材料使用率高，采购基本不会出现浪费。在管理方面，公司严格控制成本支出，并实施了一人多岗等成本控制措施，如公司与子公司共用部分人员等。景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 19页共 106 页（3）客户认可度优势经过多年行业积累，公司已经与其所处区域内的主要汽车生产厂商建立了长期稳定的合作关系。公司产品质量稳定，同时与客户沟通良好，售后服务完善，因此受到了客户“价廉物美”等好评，客户认可度较高。2、竞争劣势（1）对单一客户依赖的劣势由于行业竞争区域性的特点，公司仅对一定距离内的客户供货，这限制了公司的客户范围，使得公司对单一客户有一定的依赖。这也是汽车零部件制造行业的普遍现象。目前公司最主要的客户是江西昌河铃木汽车有限责任公司与江西昌河汽车有限责任公司。对单一客户的依赖会给公司带来两个方面的风险：客户流失的风险与客户经营不佳的风险。如果出现客户流失或客户因经营不佳导致产品需求量下滑等情况，而公司又没有足够的新增客户补充，公司经营可能会受到一定影响。（2）规模劣势公司自成立以来，经营相对稳健保守，目前的发展大部分依靠自身积累，缺少合适的融资渠道，这限制了公司的规模。同时，由于汽车零部件制造行业，尤其是汽车消声器、安全带等细分市场，行业壁垒较低、产品质量趋同，企业竞争一般围绕价格展开，这导致行业整体利润水平较低，进一步限制了公司的规模扩张。公司如果要更好地应对风险、弥补劣势，就必须突破规模上的瓶颈。(五五)持续经营评价持续经营评价报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立，保持着良好的独立经营能力；会计核算、财务经营管理、风险控制体系运行良好；经营管理、技术人员队伍稳定，客户资源稳定。综上所述，公司拥有良好的持续经营能力。报告期内，公司在稳定老客户，不断开发新车型配套产品的同时，也在积极拓展新的产品市场。公司在 2015 年三、四季度的经营出现亏损，这种状况预计在 2016 年上半年将会延续，在 2016 年下半年，随着其新车型 F6c、H32b、H33d、F4b 的相继投产和市场份额逐渐加大，这种状况将会得到缓解和终止。除此之外，公司不存在可能对公司持续经营能力产生重大影响的事项。二、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素1、对单一客户依赖的劣势由于行业竞争区域性的特点，公司仅对一定距离内的客户供货，这限制了公司的客户范围，使得公司对单一客户有一定的依赖。这也是汽车零部件制造行业存在的普遍现象。目前公司最主要的客户是江西昌河铃木汽车有限责任公司与江西昌河汽车有限责任公司。由于日本铃木公司基本上没有派出人员直接参与江西昌河铃木汽车有限责任公司的经营，目前江西昌河铃木汽车有限责任公司由江西昌河汽车有限责任公司管理，两家公司人员基本相同、与负责采购零部件的采购人员完全相同，因此将两家公司认为是同一客户，以下简称昌河汽车。2015 年公司对昌河汽车的销售额占当期营业总收入的比重达到了 84.38%，对单一客户的依赖情况较为明显。应对措施：除昌河汽车外，公司也在积极拓展供货区域内其他客户，以降低对单一客户的依赖程度。目前公司已经获得了江西省抚州地区的江西江铃集团轻型汽车有限公司皮卡与轻卡车型的消声器总成 100%的直接配套供应权。公司在 2015 年四季度实现了江西省南昌地区江铃股份有限公司部分车型的消声器零部件间接配套供应权，并将争取获得江西省南昌地区江铃控股有限公司部分车型的消声器总成直接配套供应权或消声器零部件间接配套供应权，以进一步降低公司的客户集中度。景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 20页共 106 页2、应收账款集中的风险由于存在客户依赖情形，公司报告期内应收账款十分集中。应收账款形成的原因是客户要求明确的货款结算账期，从与昌河汽车形成供销客户关系至今没有发生过可以称谓货款违约的事项。2015 年 12 月 31 日公司前五大应收账款余额合计为 9,356,784.36 元，占当期应收账款余额的 97.50%，昌河汽车占当期应收账款余额的比重 84.79%。如果未来昌河汽车一旦不能够及时支付公司货款，可能会对公司现金流产生重大影响。应对措施：公司安排人员对将要到达结算账期的应收账款提前与昌河汽车负责结算货款部门进行有效沟通，了解客户的资金情况并核对到期应结算的金额，以预防应收账款存在的风险发生。3、宏观经济波动的风险公司所处行业为汽车零部件及配件制造业，对汽车整车制造业的依赖程度较高，而汽车整车制造业属于与宏观经济波动密切相关的行业。在我国，汽车通常属于非必需消费品，收入弹性较大，一旦我国宏观经济出现波动、人均可支配收入下降，汽车整车制造业的市场需求将会受到一定程度的冲击、汽车产销量可能出现下滑，这对公司经营业绩将带来一定的负面影响。应对措施：公司在汽车消声器与汽车安全带的生产制造方面经验丰富，因此公司计划以现有产品作为公司未来发展的基础，不断拓展现有产品市场。公司的主要客户昌河汽车在控股股东变更为北京汽车集团有限公司后，计划在公司所处的江西省景德镇地区投资建立新生产线，新生产线年产能为 30 万辆。目前昌河汽车在景德镇和九江地区已有的年产能为 20 万辆，因此未来昌河汽车在公司供货区域内的年产能总量预计达到 50 万辆。公司与昌河汽车合作关系稳定良好，因此有望获得昌河汽车包括新生产线在内绝大部分车型的配套供应权。从北京汽车集团有限公司控股昌河汽车后，至今所新开发的新车型中公司均获得相关新产品开发、配套供应权。公司在立足于汽车零部件及配件制造业的发展同时，也着眼寻求适合公司涉入在未来发展中有潜力前景的行业，计划用三至四年的时间培育新的商业模式和利润增长点，以降低公司目前预见的行业风险。4、纯电动汽车进入汽车市场的风险近年来，在环保减排、维持燃油供给可持续性这两大需求的驱动下，汽车技术不断更新，尤其是纯电动汽车技术不断发展，特斯拉、比亚迪等品牌的纯电动汽车已经开始进入汽车市场。纯电动汽车不具备内燃机，故不会产生较大的排气噪声，不需要安装汽车消声器。如果未来纯电动汽车发展迅速、逐步取代传统汽车的市场份额，那么公司的汽车消声器市场将受到一定程度的冲击。应对措施：在立足汽车消声器、汽车安全带两大主营产品的同时，公司也计划用三至四年的时间培育新的利润增长点，以增加公司业务收入、降低公司的汽车消声器市场将会受到一定程度冲击的风险。5、实际控制人不当控制风险公司实际控制人为李喆，其直接持有公司 60%的股份，对公司经营决策拥有绝对的控制能力。若公司实际控制人利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。应对措施：公司已经制定了公司章程以及三会议事规则，公司将在上述规章制度的规定下进行规范运作，加强董事会职责，切实履行公司章程所赋予的权力，保护中小股东和外部投资者的利益，以避免实际控制人不当控制风险。6、公司治理风险公司在“全国中小企业股份转让系统”挂牌上市对公司治理提出了更高的要求，而公司在相关制度的执行中尚需理解、熟悉公司治理存在的风险。应对措施：公司董事、监事、高级管理人员将继续学习公司法、以及股份公司公司章程和三会议事规则等文件，加强上述文件的理解和熟悉，并在实践中逐步实践公司治理理念，以景德镇江隆汽车消声器股份有限公司2015 年度报告第 21页共 1