833113_2015_珍吾堂_2015年年度报告_2016-04-28.pdf

第1 页，共 100 页 天津正大珍吾堂食品股份有限公司（TIANJIN CP ZHENWUTANG FOOD co.,Ltd.）2015珍吾堂 NEEQ:833113 年度报告 第2 页，共 100 页 公司为了业务发展需要，2015 年进行产品结构调整，重点研发以糖尿病为主的高血糖、高血脂、高血压、肥胖人群的功能食品。开发了包括用于改善身体状况的饱腹代餐系列产品和用于快速减重的正大代餐棒和正大代餐粉。饱腹代餐产品配方中使用多种谷物、维生素、矿物质及药食同源食材，有效延缓碳水化合物和脂肪的分解、吸收，从而起到降低血糖和血脂的作用，改善代谢综合征人群的身体素质。减重产品着重以高蛋白、高纤维、低碳水化合物为特色的代餐食品，并以正大健康三维减重法进行生活方式干预体重管理。根据公司战略发展规划，2015 年 8 月 21 日公司董事会通过关于投资设立控股子公司的议案，成立正大励康（天津）科技有限公司，注册地为天津市滨海新区塘沽新北路 4668 号，经营范围是 7510 技术推广服务、营养健康咨询服务、预包装食品销售、类、类医药器材销售、远程信息服务、计算机软件技术开发服务。(经营范围以工商登记机关核定的为准)。正大励康公司注册资金 100 万元，其中正大珍吾堂公司投资 85 万元，出资比例 85%。公 司 年 度 大 事 记 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第3 页，共 100 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.12 第五节重要事项.20 第六节股本变动及股东情况.21 第七节融资及分配情况.24 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.25 第九节公司治理及内部控制.29 第十节财务报告.32 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第4 页，共 100 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、珍吾堂 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 珍吾堂有限、有限公司 系天津正大珍吾堂食品股份有限公司前身天津珍吾堂食品有限公司 高级管理人员 泛指公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书 主办券商、申银万国 申银万国证券股份有限公司 内核小组 申银万国证券股份有限公司全国股份转让系统挂牌项目内部审核小组 全国股份转让系统公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 业务规则 2013 年 2 月 8 日起施行并于 2013 年 12 月 30 日修改的全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）元、万元 人民币元、人民币万元 公司法 中华人民共和国公司法 公司章程 经股份公司股东大会通过的现行有效的股份公司章程 三会 股东大会、董事会、监事会“三会”议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 正大制药 正大制药投资（北京）有限公司 天津华珍 天津华珍投资咨询有限公司 天津康隆 天津康隆企业管理咨询有限公司 中国生物制药 中国生物制药有限公司 QS 食品质量安全 特膳食品 特殊膳食用食品 QC 质量控制 大润发 康成投资（中国）有限公司、青岛润泰事业有限公司沈阳分公司等统一使用大润发品牌的大型商超 华润苏果 苏果超市有限公司 NBJ 营养产业期刊 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第5 页，共 100 页 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 食品安全风险 公司生产销售糖尿病特膳和无糖糕点、调味料、饼干、方便面食品，其最终客户是广大的个人消费者，公司在采购原材料、委托加工及自己生产的过程中，如果不能严格把控质量关，生产有质量保证的产品，公司将面临信誉扫地及大量的诉讼风险，将会对公司持续经营能力产生重大的影响。公司近两年一期均亏损 公司近两年一期均出现亏损的主要原因系公司成立年限较短，目前仍处于初创期，市场对公司产品品牌认知度有待进一步提高，渠道资源需进一步拓展，而具有一定刚性的管理费用等开支较大，占营业收入比重较高，加之公司从 2013 年开始加大了广告的投入，公司在 2014 年也开始支付与股转系统挂牌相关的中介机构费用，上述因素的叠加导致公司近两年一期出现亏损。应收账款回收风险 报告期末，应收账款余额 22,868,446.17 元，占当期营业收入的 82.85%，占总资产的 69.95%，公司应收账款增速较大，占总资产比重增幅较大。应收账款增幅较大的主要原因系公司为拓展销售渠道，增强产品竞争力，适当延长了商超等重点客户的账期。在正大天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第6 页，共 100 页 制药成为控股股东，公司资金实力增强的情况下，通过延长账期促进销售的做法变得可行。公司投资风险 由于近两年均亏损，导致 2015 年末公司未分配利润分别为-413.56 万元，每股净资产为 0.80 元，每股净资产低于 1 元。由于未弥补亏损的存在，公司今后实现的盈利在弥补前期亏损前无法进行利润分配。2015年 12 月 31 日公司资产负债率为 53.14%,较 2014 年12 月 31 日增长 20.3%。2015 年度及 2014 年度净资产收益率分别为-7.16%和-16.05%，每股收益分别为-0.06 元和-0.15 元，每股经营活动产生现金流量净额分别为-0.14 元和-0.11 元，应收账款周转率分别为 1.45 次和 1.78 次。虽然公司在逐步增长，公司毛利率水平也较高，但由于上述指标情况的存在，导致公司抵抗相关经营风险、财务风险的能力较弱，投资者可能面临一定的投资风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第7 页，共 100 页 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 英文名称及缩写 TIANJIN CP ZHENWUTANG FOOD co.,Ltd.证券简称 珍吾堂 证券代码 833113 法定代表人 沈晓光 注册地址 天津市滨海新区塘沽新北路 4668 号 办公地址 天津市滨海新区塘沽新北路 4668 号 主办券商 申万宏源证券有限公司 主办券商办公地址 上海市徐汇区长乐路 989 号 45 层 会计师事务所 中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 徐毅 李小花 会计师事务所办公地址 武汉市武昌区东湖路 169 号 2-9 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 刘增蕊 电话(022)66351979 传真(022)66351983 电子邮箱 公司网址 http:/www.tj- 联系地址及邮政编码 天津市滨海新区塘沽新北路 4668 号创新创业园区 37号楼 300451 公司指定信息披露平台的网址 www.neeq.cc 公司年度报告备置地 董事会办公室 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-07-28 行业（证监会规定的行业大类）食品制造业 主要产品与服务项目 婴幼儿及其它配方谷粉、糕点、调味料、饼干、方便食天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第8 页，共 100 页 品的生产；预包装兼散装食品，乳制品批发兼零售。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 19,000,000 控股股东 正大制药投资（北京）有限公司 实际控制人 无 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 120116000080341 否 税务登记证号码 120117586424061 否 组织机构代码 58642406-1 否 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第9 页，共 100 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 27,601,750.72 24,936,214.97 10.69%毛利率%45.26%44.03%-归属于挂牌公司股东的净利润-1,132,189.29-2,858,617.91-归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1,233,972.72-3,813,864.76-加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-7.16%-16.05%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-7.81%-21.42%-基本每股收益-0.06-0.15-二、偿债能力 单位单位：元元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 32,691,645.07 29,334,608.66 11.44%负债总计 17,373,204.23 12,958,623.62 34.07%归属于挂牌公司股东的净资产 15,243,795.75 16,375,985.04-6.91%归属于挂牌公司股东的每股净资产 0.80 0.86-7.00%资产负债率%53.14%44.18%-流动比率 1.71 1.95-利息保障倍数-1.48-6.15 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第10 页，共 100 页 三、营运情况 单位单位：元元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额-2,571,643.07-2,033,800.75-应收账款周转率 1.45 1.79-存货周转率 3.51 2.69-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%11.44%0.79%-营业收入增长率%10.69%9.26%-净利润增长率%-57.76%50.30%-五、股本情况 单位单位：股股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增 减 比增 减 比例例%普通股总股本 19,000,000 19,000,000 0.00%计入权益的优先股数量 0 0-计入负债的优先股数量 0 0-带有转股条款的债券 0.00 0.00-期权数量 0 0-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益-3,007.79 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）104,999.96 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-208.74 非经常性损益合计 101,783.43 所得税影响数 0.00 少数股东权益影响额（税后）0.00 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第11 页，共 100 页 非经常性损益净额 101,783.43 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第12 页，共 100 页 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司属于食品制造业，公司的主营业务为生产销售面向高血压、高血脂、高血压、肥胖四高人群的功能性食品和无糖糕点、调味料、饼干、方便面食品。公司销售模式主要分为经销商和大型商超、电子商务渠道、正在开辟健康养老机构、医院美容院线等，前五大客户较为稳定。目前公司主要经销商有 290 家，连锁超市 9 家覆盖 3500 多个店面。公司产品的特性和销售模式决定了客户性质统一并且重要客户在报告期内变化不大，且公司对单一客户依赖性较少。公司目前拥有 6 项专利技术，7 项注册商标，10 个注册商标在申报中，有 6 项 QS 生产许可证书和流通许可证，是业界完全具有自主知识产权、产品研发生产能力的厂家之一。商业模式主要是：1、销售人员通过销售网络有针对性地寻找潜在客户，在确定潜在客户后，积极与客户沟通，了解客户对公司产品的具体需求，在明确公司产品确实可以达到客户的要求后，开始与客户就本次销售的其他要素进行协商，最终签订销售合同。销售人员保持与公司研发、生产部门的沟通，以便公司研发、生产部门实时掌握市场动态。2、与客户签订销售合同后，生产部门根据生产订单组织生产，公司备有产品的基本原材料，因此公司的产品的生产周期较快。由于公司产品周期性特点明显，针对销售旺季的产品，公司需要提前备货，以满足客户旺季的需求。3、公司重视研发规划的制定、研发项目管理、研发资金投入、研发团队建设以及研发成果转化等。公司研发部门具有中医药及各类食品研发人员，同时和天津市医学科学药物研究所、天津科技大学建立了长期合作关系，保证了研发工作的技术支持。按照市场需求，研发部确立研发项目、并按照技术配方组织生产。通过新品投放市场情况，收集市场回馈信息，不断改进配方，最终达到产品质量优、功效好、口感好，满足消费者。公司目前的核心技术人员均有专业领域丰富的技术研发经验与设计经验，公司的研发项目可以确保适应公司业务的发展需要。公司的盈利模式主要是通过销售特膳系列产品及各种无糖食品，增加销售额，合理控制各项费用成本，达到盈利最大化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第13 页，共 100 页 (二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 报告期内，营业收入 27,601,750.72 元，完成计划的 74%。其中，无糖食品 21,709,071.31元，完成计划的 74%，功能食品 5,886,525.57 元，完成计划的 73%。由于无糖食品行业市场竞争态势恶劣，门槛越来越低，市场价格低价竞争，由于各种互联网电商平台的大量涌现，网上销售对连锁商超、便利店造成冲击，对我公司在商超的销售产生很大影响。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比变动比例例%占营业收占营业收入 的入 的 比比重重%金额金额 变动比变动比例例%占营业收占营业收入 的入 的 比比重重%营业收入 27,601,750.72 10.69%-24,936,214.97 9.26%-营业成本 15,109,608.42 8.26%54.74%13,957,281.86 5.62%55.97%毛利率%45.26%-44.03%-管理费用 7,735,742.35 6.77%28.03%7,245,399.39 27.78%29.06%销售费用 5,001,661.43-27.12%18.12%6,862,904.80 30.63%27.52%财务费用 490,056.87 23.84%1.78%395,824.88-21.70%1.59%营业利润-1,309,327.63-65.67%-4.74%-3,813,864.76 87.09%-15.29%营业外收入 105,000.60-89.07%0.38%960,671.87 583.11%3.85%营业外支出 3,217.17-40.70%0.01%5,425.02 32.02%0.02%净利润-1,207,544.20-57.76%-4.37%-2,858,617.91 50.30%-11.46%项目重大变动原因:1、营业利润和净利润：报告期内，营业利润和净利润较去年分别减少 65.67%和 57.76%。原因是：1）本年度销售收入较去年增长 10.69%，摊薄费用，营业利润较去年有所增加。2）产品结构调整，毛利率增加 1.23 个百分点。3）本年度大幅减少广告投入，销售费用较去年减少 1,861,243.37 元，使营业利润增加。2、营业外收入：报告期内，营业外收入比去年同期减少 89.07%，原因是：计入当期损益的政府补贴较去年同期大幅减少。3、营业外支出：报告期内，营业外支出较去年减少 40.7%，原因是罚款支出比去年同期减少 5,214.64 元。(2)(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金本期成本金额额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金上期成本金额额 主营业务收入 27,595,596.88 15,109,608.42 24,936,214.97 13,957,281.86 其他业务收入 6,153.84-合计合计 27,601,750.72 15,109,608.42 24,936,214.97 13,957,281.86 按产品或区域分类分析：天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第14 页，共 100 页 单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比收入比例例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%无糖食品 21,709,071.31 78.67%18,355,472.96 73.61%特膳食品 5,886,525.57 21.33%6,580,742.01 26.39%合计 27,595,596.88 100.00%24,936,214.97 100.00%收入构成变动的原因 1、主营业务（分产品）：报告期内，无糖食品较去年同期增加 3,353,598.35 元，原因是：1）饮料类食品比去年同期增加 1,661,852.67 元，增长了 45.66%。2）食品礼盒比去年同期增加了 806,600.01 元，增长了 992.62%。3）月饼食品比去年同期增加 706,638.81 元，增长了 19.62%。报告期内，特膳食品较去年同期减少了 10.55%，原因是：谷物粉比去年同期减少 720,591.32 元。(3)(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期本期金额金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-2,571,643.07-2,033,800.75 投资活动产生的现金流量净额-191,490.20-1,227,062.77 筹资活动产生的现金流量净额 1,663,015.29 2,200,303.33 现金流量分析：报告期内，投资活动产生的现金流量净额较去年同期增加 1,035,572.57 元，增长了84.39%，原因是：投资活动购建固定资产等支付的现金比去年同期减少了 1,030,467.77 元。(4)(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 济南人民大润发商业有限公司 2,772,359.58 8.58%否 2 青岛润泰事业有限公司沈阳分公司 2,266,983.07 7.02%否 3 苏果超市有限公司 1,843,380.49 5.71%否 4 康城投资（中国）有限公司 1,457,278.73 4.51%否 5 联华超市股份有限公司 1,311,901.89 4.06%否 合计 9,651,903.76 29.89%-注：如存在关联关系，则必须披露客户的具体名称(5)(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第15 页，共 100 页 1 天津市宏宝塑料包装印刷有限公司 1,207,459.07 9.31%否 2 天津市有为印刷包装有限公司 1,194,554.83 9.21%是 3 北京牛氏运昌食品有限公司 1,144,071.00 8.82%否 4 广东金祥食品有限公司 968,132.00 7.46%否 5 天津万事达印铁包装容器有限公司 832,393.44 6.42%否 合计 5,346,610.34 41.22%-注：如存在关联关系，则必须披露供应商的具体名称(6)(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额 2,428,274.10 2,247,128.81 研发投入占营业收入的比例%8.80%9.01%2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年本年期期末末 上年期末上年期末 占占总资产比重总资产比重的的增减增减 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 2,197,983.40-33.36%6.72%3,298,101.38-24.33%11.24%-4.52%应收账款 22,868,446.17 49.57%69.95%15,289,888.56 21.45%52.12%17.83%存货 3,293,430.78-38.00%10.07%5,312,111.14 4.63%18.11%-8.04%长期股权投资-固定资产 2,048,263.03-12.33%6.27%2,336,330.76-7.11%7.96%-1.69%在建工程-短期借款 9,000,000.00 28.57%27.53%7,000,000.00 59.09%23.86%3.67%长期借款-资产总计 32,691,645.07 11.44%-29,334,608.66 0.79%-资产负债项目重大变动原因：1、货币资金：报告期内，货币资金较去年同期减少了 33.36%，原因是：经营性现金净流出 2,571,643.07 元，投资性现金净流出 191,490.20 元，筹资性现金净流入1,663,015.29 元。导致货币资金余额减少。2、应收账款：报告期内，应收账款余额较去年同期增长 49.57%，原因是主要客户应收账款增加，应收账款周转天数增加。例如青岛润泰事业有限公司沈阳分公司 2015 年应收账款周转天数增加 131 天，天津云年商贸有限公司 2015 年应收账款周转天数增加 124天，潍坊恒生堂经贸有限公司 2015 年应收账款周转天数增加 77 天，联华超市股份有限公司 2015 年应收账款周转天数增加 164 天，康成投资（中国）有限公司 2015 年应收账款周转天数增加 83 天，苏果超市有限公司 2015 年应收账款周转天数增加 40 天，昆山润华商业有限公司广州黄埔分公司 2015 年应收账款周转天数增加 109 天。3、存货：报告期内，存货较去年同期减少 38%，原因是：原材料 2015 年期末较去年减少 899,802.73 元，库存商品 2015 年期末较去年减少 977,433.85 元。3.3.投资状况投资状况分析分析 天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第16 页，共 100 页 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 1、正大励康科技（天津）有限公司 正大励康（天津）科技有限公司系公司控股子公司，主要经营营养健康咨询服务、预包装食品销售、类、类医药器材销售、远程信息服务、计算机软件技术开发服务。注册资金 1,000,000.00 元，公司占 85%。报告期内，营业收入 80,754.58 元，净利润-502,366.07 元。2、天津正大珍吾堂商贸有限公司 天津正大珍吾堂商贸有限公司系公司全资子公司，主要经营无糖蛋糕、干点、西点及面包业务的销售，相关收入属于无糖食品的销售收入，目前在天津市滨海新区开有一家门店，注册资金 500,000.00 元。报告期内，营业收入 219,720.20 元，净利润-426,808.33 元。3、报告期内，正大珍吾堂公司无取得和处置子公司情况。(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无(三三)外部环境的分析外部环境的分析 美国专业调研机构NBJ发布：19952008年世界营养产业年均增速在8%10%之间，预计 2014 年世界营养产业市场规模将超过 3500 亿美元。其中，中国、印度等新兴国家的“营养产业”将保持快速增长势头。从目前中国的营养食品发展前景来看，老龄化社会的到来给营养食品发展带来了前所未有的契机，而白领阶层的工作压力给他们造成的亚健康状态，又使得功能性营养食品消费人群逐渐年轻化的趋势。中低收入消费者的占比在下降，而中高收入消费者的占比在上升，这就在购买力上具备了功能性营养食品快速发展的条件。如何养生、如何吃出健康成为当下最为热门的话题之一。从关心社会人群健康的角度考虑，我国慢性病的控制和治疗是一个非常值得重视的问题。糖尿病人保健和康复，有着非常大的健康需求，作为健康产业领域的一部分，营养食品市场发展空间无限辉煌。2011 年 12 月 31 日国家发改委、工信部，首次将“营养与保健食品制造业”列为我国重点发展行业。这些对我们从事的事业来讲无疑都是利好消息。这类产品在中国还是空白，而在欧洲和日本等多数发达国家都已存在多年，并且以普通食品的形式存在，不需要得到保健食品那样复杂的申请批准。这个标准的出现显示出中国将大力推动功能性食品产业的发展。越来越多的疾病患者越来越多的注重养生以及饮食控制，希望通功能营养食品减轻症状、降低患病风险，这势必会带动功能性食品的发展；越来越多的年轻白领成为网上消费的主力军，他们丰富的知识让他们主观上倾向于营养健康食品。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、竞争优势 1）管理优势：公司的经营管理人员，是由长期跟随谢克华先生的糖尿病食品和无糖食品企业的主要管理、技术骨干组成。管理团队在总结借鉴之前阿尔法公司经营发展的基础上，再一次的完善自我，进一步创新经营思路，提高管理水平，更新经营理念。2）产品优势：能够根据市场需求，迅速调整产品发展方向，转向发展糖尿病功能营养食品的开发。生产出国内第一个符合国家标准的、专供糖尿病人食用的即时配方谷物粉珍吾堂特膳、饱腹代餐系列、减肥产品，彰显出产品特点和市场竞争优势。3）控股股东优势：基于公司丰富的管理经验，具有前瞻性的产品，正大制药集团的加天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第17 页，共 100 页 入，为公司经营发展的战略指导，经营理念的升华，企业管理水平的提升，资金投入的保证增添了无穷的活力，对助推建立公司大健康产业提供了重重保障。2、竞争劣势 1）资本实力有限，融资通道单一：公司一直依靠自身的积累滚动发展，资本规模偏小，轻资产、融资能力较弱。未来根据公司发展需要，增强融资能力。2）品牌知名度不高：公司目前的品牌积累时间较短，知名度较其他同类竞争对手低，在消费者心目中品牌影响力不够，导致目前产品销售无法实现飞跃式发展。(五五)持续经营评价持续经营评价 在经营方面，公司不断挖掘新的经销商，扩大市场覆盖面，创新发展新营销模式，不断进行产品结构调整，研发销售高毛利产品。在人才方面，公司在关键管理人员和核心技术人员没有离职，人员结构稳定，并有计划性的引进专业人才，进行人才培养和教育培训。在财务方面，公司不存在无法偿还的债务，按期缴纳税金，及大股东占用资金的情况。公司确认自身不存在影响未来持续经营能力的事项，有能力在未来持续发展，提升品牌知名度，扩大市场占有率，提高销售收入。二、未来展望（自愿披露）(一一)行业发展趋势行业发展趋势 1、外部环境的变化为正大珍吾堂的快速发展提供了极好的客观条件 随着我国快速进入老龄化社会及计划生育政策导致的青壮年人口比例下降，作为慢性病高发的老龄群体比例增加，给社会总体运行造成巨大负担。国家高度重视这个问题，提出“打造健康中国”，“鼓励社会力量兴办养老设施，发展社区和居家养老”的指导方针。“养老”和“慢性病管理”问题必然成为全社会关注的大问题。一方面，国家医改的重点方向就是降低药费支出、鼓励非药物干预的方法和手段，支持社会力量积极参与医改，以提高公民健康水平，减少医疗资源浪费。另一方面，国家关注健康养老问题，2015 政府工作报告中提出了“鼓励社会力量兴办养老设施，发展社区和居家养老”指导方针。目前在全国已经建立数以万计的健康养老、娱乐养老机构，有数以百万计的老年人常年活动在这些场所。其中大约有 70%以上的老年人是糖尿病、高血压、高血脂、心脑血管后遗症患者，这些病人除了药物治疗之外，几乎没有享受其他任何的健康服务，这既是一个巨大的社会健康需求，又是一个巨大的市场需求。近年来全国各地大量兴起“健康养老”和慢性病管理项目，遍布于全国的健康养老和糖尿病管理机构已经有数千家。但这些机构和项目，普遍存在缺乏有效的功能食品和非药物干预手段。为正大珍吾堂的核心产品和业务提供了巨大的市场需求空间。2、行业发展趋势给公司业务发展带来好的前景 随着我国快速进入老龄化社会，老年人口的增加必然带来大量的老年疾病，“四高”人群疾病也必然大量涌现，因此社会急需对老年健康养老事业的发展，急需以“四高”疾病人群的健康保健事业。正大珍吾堂所处的行业为中老年营养健康食品行业，大环境为公司提供了很好的发展环境。(二二)公司发展战略公司发展战略 我们未来的使命就是关注“四高”人群（糖尿病、高血脂、高血压、肥胖）为主的代谢综合症疾病人群或亚健康人群的饮食健康，提供高品质的功能食品和解决方案。天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第18 页，共 100 页 我们的核心竞争力是通过面向国际国内市场，寻求高科技的功能食品的先进技术，持续开发美味、健康的功能性食品；以高科技、高品质、高品牌影响力、高服务水平，创建面向“四高”人群的产品及服务网络渠道。我们的目标人群是面对“四高”人群（糖尿病、高血压、高血脂、肥胖）为主的代谢综合症疾病人群或亚健康人群。我们的商业模式是以代谢综合症的健康教育服务为切入点，运用大数据等手段，以正大品牌为影响力，引领产品销售和高品质的服务。我们的盈利模式是以面向社会顶层需要、面向中高端人群、面向人类健康，通过提供高品质产品和高端服务，创造高价值，获取高毛利。我们的渠道建设是以大型连锁商超、销售机构、健康养老管理机构、垂直网站为主销售糖尿病等慢性病功能食品，建设以美容机构、医疗机构、高档会所为主销售减重、营养、护肤产品，提高高品质的健康管理服务。做成线下线上、覆盖全国、专业机构相互交错互为补充的网络渠道。我们大力宣传重点推广以正大制药为代表的正大品牌-大健康企业产品及服务品牌和正大旗下正大珍吾堂-产品生产服务品牌、正大旗下正大丽康-体重管理服务品牌。我们发展目标是为四高人群的营养代谢健康需求服务，以产品输出和深层服务为基本手段，创建并运用正大健康三维空间商业模式。以人才建设、创建大数据、正大文化为核心的企业品牌输出，创建正大集团大健康产业的核心价值。通过业务发展和资本市场发展相互影响、相互促进，迅速提升企业规模和品牌影响力。建设以正大品牌为核心的品牌战略、以四高人群的代谢病功能食品开发、生产销售的业务主体、以大型商超、健康养老机构和美容减重渠道为主的销售网络体系、以互联网为销售和品牌宣传网络平台、以人性化制度化相结合的企业治理体系和企业文化，构成正大大健康的企业生态圈，未来成为中国最大、最专业的代谢病产品提供商和品牌服务商。我们营造以企业为“家”的人性化管理理念、以事业发展为己任的核心价值观、以严格和精细为灵魂的管理制度、以不断创新和科学的态度为推动力的企业精神，创建正大珍吾堂的企业文化。我们运用新三板平台，进行资本运作，引入战略投资者，不断的为企业输入血液，为企业的发展提供资金保证，为企业扩大规格整合资源提供资源。(三三)经营计划经营计划或目标或目标 1、经营目标：年度销售目标增长率 40%。1）创新营销模式，创新服务管理方法。2）通过国内技术方法，不断研发功能产品，产品创新。3）扩大正大品牌宣传，提升企业知名度。4）寻求合作，拓展新业务，运用好互联网平台。2、管理目标：1）加强内部管理，完善业务流程。2）建立客户服务体系和培训机制。3）引进专业技术和管理人才。3、融资目标：2016 年多方寻找投资者，计划完成第一轮股权融资，通过战略合作，扩大企业规模，跨入亿元门槛。天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第19 页，共 100 页 三、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 1、食品安全风险：公司生产销售糖尿病特膳和无糖糕点、调味料、饼干、方便面食品，其最终客户是广大的个人消费者，公司在采购原材料、委托加工及自己生产的过程中，如果不能严格把控质量关，生产有质量保证的产品，公司将不能得到市场及消费者的认可，公司持续经营能力会受到重大影响。2、经营亏损风险：主要原因系市场对公司产品品牌认知度有待进一步提高，渠道资源需进一步拓展，公司产品品类尚不够丰富，而具有一定刚性的管理费用等开支较大，占营业收入比重较高，公司研发支出投入较大。公司若不能尽快提升品牌影响力，开拓市场渠道以增加销售收入，合理控制各类费用的增长，在持续亏损而又不能得到控股股东等的支持的情况下面临一定的持续经营风险。3、应收账款回收风险：与营业收入增长相比，公司应收账款增速较大，占总资产比重增幅较大。主要原因系公司为提高品牌影响力，上述情况的发生除整体经济环境因素外，公司在进一步开拓渠道资源有较大幅度增加，而新开拓渠道需运行一定时间期销售情况才会逐步好转，对应的应收账款周转逐渐达到正常水平，相应应收账款增幅较大。若公司不能适当控制应收账款的增长，公司资金压力将进一步增加。虽然公司根据历史进行对应收账款计提了坏账准备，由于应收账款金额较大，一旦出现坏账情况将对公司盈利能力产生较大影响。4、由于近两年均亏损，导致 2015 年末公司未分配利润分别为-413.56 万元，每股净资产为 0.80 元，每股净资产低于 1 元。由于未弥补亏损的存在，公司今后实现的盈利在弥补前期亏损前无法进行利润分配。2015 年 12 月 31 日公司资产负债率为 53.14%,较2014 年 12 月 31 日增长 20.3%。2015 年度及 2014 年度净资产收益率分别为-7.16%和-16.05%，每股收益分别为-0.06 元和-0.15 元，每股经营活动产生现金流量净额分别为-0.14 元和-0.11 元，应收账款周转率分别为 1.45 次和 1.78 次。虽然公司在逐步增长，公司毛利率水平也较高，但由于上述指标情况的存在，导致公司抵抗相关经营风险、财务风险的能力较弱，投资者可能面临一定的投资风险。(二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 无 四、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”：否 审计意见类型：标准无保留 董事会就非标准审计意见的说明：-天津正大珍吾堂食品股份有限公司 2015 年度报告 第20 页，共 100 页 第五节 重要事项 一、重要事项索引 事项事项 是或是或否否 索引索引 是否存在重大诉讼、仲裁事项 否-是否存在对外担保事项 否-是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产的情况 否-是否存在日常性关联交易或偶发性关联交易事项 是 二、（一）是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产事项 否-是否存在经股东大会审议过的对外投资事项 否-是否存在经股东大会审议过的企业合并事项 否-是否存在股权激励事项 否-是否存在已披露的承诺事项 是 二、（二）是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 否-是否存在被调查处罚的事项 否-是否存在重大资产重组的事项 否-是否存在媒体普遍质疑的事项 否-是否存在自愿披露的重要事项 否-