831473_2015_江苏科幸_2015年度报告_2016-04-10.pdf

1 江 苏 科 幸 NEEQ:831473 江苏科幸新材料股份有限公司 JiangSu Cosil Advanced Material Co.,Ltd 年度报告 2015 公告编号：2016-003 12 公公 司司 年年 度度 大大 事事 记记 2015 年 3 月 取得两项实用新型专利 2015 年 4 月 非公开发行：张家港市金茂创业投资有限公司债转股，数量为 6,887,300 股 2015 年 6 月 还张家港农村商业银行流动资金贷款人民币 300.00 万 2015 年 6 月 中国农业银行股份有限公司张家港分行流动资金贷款 500.00 万 2015 年 10 月 通过 ISO 9001:2008 国际质量体系标准以及 ISO14001:2004 环境体系标准的认证 2015 年 12 月 中国农业银行股份有限公司张家港分行流动资金贷款 500.00 万 2015 年 12 月 还中国农业银行股份有限公司张家港分行项目贷款人民币 1000.00 万 2015 年 12 月 非公开发行：张家港市金茂创业投资有限公司定增 3,333,333 股,核心员工袁洁萍定增 166,667 股，核心员工朱功贤定增 60,000 股 公告编号：2016-003 3 目目 录录 第一节 声明与提示.5 第二节 公司概况.7 第三节 会计数据和财务指标摘要.9 第四节 管理层讨论与分析.11 第五节 重要事项.23 第六节 股本变动及股东情况.26 第七节 融资及分配情况.30 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.33 第九节 公司治理及内部控制.36 第十节 财务报告.41 公告编号：2016-003 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 科幸、公司、股份公司 指 江苏科幸新材料股份有限公司 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 中国中投证券、推荐主办券商 指 中国中投证券有限责任公司 会计师 指 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）律师 指 德恒上海律师事务所 以诺投资 指 张家港以诺创业投资企业（有限合伙）润德投资 指 张家港润德投资管理有限公司 乾元投资 指 张家港乾元投资管理有限公司 元（万元）指 人民币元（人民币万元）股东大会 指 江苏科幸新材料股份有限公司股东大会 股东会 指 江苏科幸新材料股份有限公司股东会 三会 指 股东（大）会、董事会、监事会 董事会 指 江苏科幸新材料股份有限公司董事会 监事会 指 江苏科幸新材料股份有限公司监事会 公告编号：2016-003 5 第一节 声明与提示 声明声明 事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 重要风险提示表重要风险提示表 重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 应收账款余额较大的风险 报告期内，公司应收账款总体金额较大，2015 年 12 月 31 日和2014 年 12 月 31 日,公司应收账款净额分别为 7,651,137.65 元和7,821,623.49 元，占当期流动资产的比例分别为 33.56%和38.62%，占比较高；由于应收账款余额大，占公司运营资金较多，如果发生大额的坏账，将会对公司的经营业绩产生影响。资本因素制约风险 公司成立以来主要以自有资金发展，2015 年公司进行二次融资，共融入资金 1534 万元整，满足了目前生产规模的资金需求。2016 年公司将继续扩大生产，增加销量。因此公司需要更多的资金支持。2015 年 12 月 31 日和 2014 年 12 月 31 日，公司货币资金余额分别为 6,262,068.22 元和 2,415,164.38 元，占当期流动资产比例为 27.47%和 11.92%，占比较低。公司为满足客户需求，相关业务需要较多资金进行前期的调研、新产品研发等工作，公司业务性质对公司资金管理及周转有较高的要求。公司重视技术研发及市场拓展，需要资金投入进行技术研发、应用试验产品的市场推广等工作。目前市场资金趋于谨慎，金融危机爆发之后银行风险控制更加严格。公司目前整体规模不大，规模效应不明显，资金议价能力不强，筹措资金渠道有限，公司发展受资金不足的限制。客户重大依赖风险 公司 2015 年前五名客户营业收入占总营业收入的比重为61.16%，其中第一大客户苏州天山新材料科技有限公司的营业公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。瑞华会计事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。公告编号：2016-003 6 收入占总营业收入的比重为 32.91%。近两年来，公司前五名客户营业收入占总营业收入的比重均达到 50%以上，且第一大客户苏州天山新材料科技有限公司的营业收入占营业收入的比重逐期上升，所以公司对主要客户存在重大依赖，如果公司主要客户的需求出现较大波动，会对公司造成一定影响。人才流失风险 公司拥有一支经验丰富的技术队伍，2015 年 12 月公司给相应核心技术人员定增股份，以保持公司核心技术团队的稳定，但是随着行业的快速发展以及竞争的加剧，行业对于优秀技术人才的需求将增加，人力资源的竞争将加剧，如何能够留住重要技术岗位人员并吸引人才，是目前公司需要解决的问题，对公司未来的发展也至关重要，所以公司面临一定的人才流失或者短缺的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号：2016-003 7 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 江苏科幸新材料股份有限公司 英文名称及缩写 JiangSu Cosil Advanced Material Co.,Ltd 证券简称 江苏科幸 证券代码 831473 法定代表人 蘧建星 注册地址 江苏扬子江国际化学工业园东海路 25 号 办公地址 江苏扬子江国际化学工业园东海路 25 号 主办券商 中国中投证券有限责任公司 主办券商办公地址 深圳福田区益田路 6003 号荣超商务中心 A 座厦 12 层北翼 会计师事务所 瑞华会计事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 夏云青 黄泽铭 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 2 号楼 4 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 方炜 电话 0512-56318606 传真 0512-56318600 电子邮箱 Wei.fangcosil.cc 公司网址 www.cosil.cc 联系地址及邮政编码 江苏扬子江国际化学工业园东海路 25 号 邮编：215634 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司会议室 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2014 年 12 月 12 日 行业（证监会规定的行业大类）C26 化学原料及化学制品制造业 主要产品与服务项目 研究、开发、生产特种硅氧烷以及有机硅改性聚醚密封胶，销售并提供相关技术和服务，主要产品：有机硅催化剂、密封胶、有机硅助剂 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 47,060,000 控股股东 蘧建星、林浩军、张家港润德投资管理有限公司、张家港乾元投资管理有限公司、方炜 实际控制人 蘧建星、林浩军、张家港润德投资管理有限公司、张家港乾元投资管理有限公司、方炜 公告编号：2016-003 8 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 统一社会信用代码 913200006821540572 是 注：公司根据规定办理了三证合一变更，目前为统一社会信用代码。公告编号：2016-003 9 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 58,745,199.72 44,999,195.75 30.55%毛利率 18.10%10.52%72.05%归属于挂牌公司股东的净利润 677,386.02-5,477,329.39 112.37%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-895,406.96-4,535,776.19 80.26%加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）1.74%-15.64%111.13%加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-2.30%-12.95%82.24%基本每股收益 0.02-0.15 113.33%二、偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 61,079,404.19 63,055,845.53-3.13%负债总计 13,962,039.37 31,955,866.73-56.31%归属于挂牌公司股东的净资产 47,117,364.82 31,099,978.80 51.50%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.00 0.85 17.65%资产负债率 22.86%50.68%-54.89%流动比率 1.63 0.92 77.17%利息保障倍数 1.37-2.87 147.74%三、营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 2,289,689.34 4,238,521.07-45.98%应收账款周转率 7.68 5.75 33.57%存货周转率 5.97 6.22-4.02%四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率-3.13%-10.13%69.10%营业收入增长率 30.55%55.61%-45.06%净利润增长率 112.37%31.13%260.97%公告编号：2016-003 10 五、股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 47,060,000 36,612,700 28.53%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益-计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,908,400.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 185,221.59 非经常性损益合计非经常性损益合计 2,093,621.59 所得税影响数-520,828.61 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 1,572,792.98 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况（如有）科目科目 本期本期期末期末（本期（本期）上年上年期末（期末（去年同期去年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 -公告编号：2016-003 11 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析 （一（一）商业模式）商业模式 公司产品完全由公司自主研发，产品材料通过外部采购，公司利用专业技术对原料进行加工销售获取利润。公司针对主营产品的销售专门成立了销售部，具有专门的销售人员，并通过经销商进行全国性销售。公司产品的销售客户主要为国内外有机硅单体厂、建筑密封胶厂、工业化学品制造厂。催化剂产品和工业用有机硅直接面对客户进行销售；密封胶产品通过经销商代理销售模式。公司根据销售部门提出的销售预测或者确认的销售订单（已进行合同评审），及时更新需求计划，计划运营总监依据该需求制定原材料采购计划，然后向合格的供应商进行原材料的采购。公司的主要收入来源于产品销售，同时对于客户提供技术指导，收取一定的技术服务费用。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 （二（二）报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 公司业务主要是为工业电子胶厂、建筑胶厂提供材料解决方案。2015 年，公司的低粘度 107 胶业务收入稳定增长。在工业电子胶方面，2015 年公司依托特有的催化技术，开发了加成型胶的主要原材料：乙烯基硅油和含氢硅油。这两个产品在加成型电子灌封胶和液体硅橡胶两个领域得到广泛应用，克服了现有乙烯基硅油存在的不足，得到了客户的认可，业务发展良好，为 2015 年的业务增长注入新的力量。在建筑胶方面，2015 年公司基于建筑行业整体不景气的情况，本着为下游客户节约成本的目的开启了双组份中空胶的研发项目，利用公司技术优势产品并在两家客户试用，取得较好的效果。2015 年公司实现营业收入 58,745,199.72 元，较上年增长 30.55%；实现净利润 677,386.02 元，较上年增长 112.37%。总体来看，公司完成了年初设定的业务发展目标，公司的产品结构不断优化，并且实现了扭亏为盈的目标。2015 年江苏科幸在客户的支持及全体员工的努力下，公司业务得到了增长和扭亏的双目标，同时产品结构更加合理，业务增长的基础更深更广。公告编号：2016-003 12 1、主营业务分析主营业务分析（1）利润构成利润构成 单位单位：元元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比重比重 营业收入 58,745,199.72 30.55%44,999,195.75 55.61%营业成本 48,110,023.21 19.48%81.90%40,267,112.90 54.39%89.48%毛利率 18.10%7.58%-10.52%7.24%-管理费用 5,700,933.73 1.65%9.70%5,608,166.16 28.36%12.46%销售费用 1,486,099.36-15.21%2.53%1,752,583.58-36.59%3.89%财务费用 1,827,889.23 29.15%3.11%1,415,320.88-21.39%3.15%营业利润-1,413,974.07 66.50%-2.41%-4,221,374.16 30.34%-9.38%营业外收入 2,179,090.77 194.74%3.71%739,323.73-57.09%1.64%营业外支出 85,469.18-95.72%0.15%1,994,728.00 9,977.90%4.43%净利润 677,386.02 112.37%1.15%-5,477,329.39-31.13%-12.17%项目重大变动原因：1、营业收入：本期比上期增加 13,746,003.97 元，增长幅度 30.55%，主要系新产品（乙稀基硅油、含氢硅油、双组份固化剂、新型封端料）的上市后销售增加所致。2、营业成本：本期比上期增加 7,842,910.31 元，增加幅度 19.48%，主要是由于本期营业收入较上期有所增加，营业成本相应也会有所增加。其增长幅度显著低于收入增长幅度，系随着产品结构的优化，使低毛利产品停产所致。3、销售费用：本期比上期下降 266,484.22 元，主要原因为本年度广东客户基本都为船运，船运费用比陆运费用要低很多所以运输费用有所下降。4、财务费用：本期比上期增加 412,568.35 元，主要原因为本年度短期借款增加所致。5、营业利润：本期比上期增加 2,807,400.09 元，一方面主要是营业收入的增长及毛利的上升，本期产品结构继续优化，停止生产毛利率低的产品，优化后本期毛利率为 18.10%，上期毛利率为 10.52%，本期比上期毛利率上升 7.58%。另一方面主要是资产减值的增加影响。6、营业外收入：本期比上期增加 1,439,767.04 元，主要为本年度增加 1,200,000 万新三板挂牌政府补贴收入。7、营业外支出：本期比上期减少 1,909,258.82 元，主要为上期有非流动资产处置损失（闲置设备的处理）。（2 2）收入构成）收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 58,205,010.59 47,976,964.74 44,381,517.12 40,249,286.18 其他业务收入 540,189.13 133,058.47 617,678.63 17,826.72 合计合计 58,745,199.72 48,110,023.21 44,999,195.75 40,267,112.90 按产品或区域分类分析：单位单位：元元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入收入比例比例 上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例 交联剂/催化剂 3,761,410.56 6.40%3,578,136.72 7.95%桶装胶 53,311,746.66 90.75%39,744,630.74 88.32%支装胶 1,131,853.37 1.93%1,058,749.66 2.35%公告编号：2016-003 13 其他 540,189.13 0.92%617,678.63 1.37%合计 58,745,199.72 100.00%44,999,195.75 100.00%收入构成变动的原因 本期交联剂/催化剂、支装胶二类产品全年销售额与上期相比变化不大，桶装胶的销售额与上期相比增涨了 13,567,115.92 元，主要是因为新产品（乙烯基硅油、含氢硅油、双组份固化剂、新型封端料）的市场化，以及新客户的开拓。（3 3）现金流量状况）现金流量状况 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额 2,289,689.34 4,238,521.07 投资活动产生的现金流量净额-12,820.51-481,166.89 筹资活动产生的现金流量净额 1,570,035.01 -3,394,440.54 现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额：本期比上期减少 1,948,831.74 元，主要是自关联方单位拆入的资金减少所致。2、筹资活动产生的现金流量净额：本期较上期增加 4,964,475.55 元，主要是本期定向增发吸收投资5,340,000 元。（4）主要客户情况）主要客户情况 单位单位:元元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 苏州天山新材料技术有限公司 19,331,931.62 32.91%否 2 江苏天辰新材料股份有限公司 4,791,688.03 8.16%否 3 深圳市宝力科技有限公司 4,563,346.15 7.77%否 4 广州市白云化工实业有限公司 4,004,059.83 6.82%否 5 唐山三友硅业有限责任公司 3,237,104.70 5.51%否 合计合计 35,928,130.34 61.16%-注：如存在关联关系，则必须披露客户的具体名称。（5）主要供应商情况）主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 唐山三友硅业有限责任公司 24,861,459.40 50.82%否 2 镇江江南化工有限公司 9,277,167.52 18.96%否 3 荆州市江汉精细化工有限公司 2,550,196.58 5.21%否 4 道康宁（张家港）投资有限公司 2,215,241.80 4.53%否 5 杭州置信化工有限公司 1,770,000.00 3.62%否 合计合计 40,674,065.31 83.14%-注：唐山三友硅业有限责任公司是我公司的供应商，同时我公司的产品又是唐山三友硅业有限责任公司其他产品的原材料。（6）研发支出）研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 公告编号：2016-003 14 研发投入金额 2,466,509.29 2,699,592.57 研发投入占营业收入的比例 4.20%6.00%2 2、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位单位：元：元 本年期末本年期末 上年期末上年期末 项目项目 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产占总资产的的比重比重 占占总资产比总资产比重重的增减的增减 货币资金 6,262,068.22 159.28%10.25%2,415,164.38 17.68%3.83%167.62%应收账款 7,651,137.65-2.18%12.53%7,821,623.49 14.05%12.40%1.05%存货 8,057,957.92 24.39%13.19%6,477,795.40-25.23%10.27%28.43%长期股权投资-固定资产 29,775,886.73-12.69%48.75%34,103,538.00-13.51%54.08%-9.86%在建工程 1,529.92-91.59%0.00%18,201.29-41.81%0.03%-100.00%短期借款 10,000,000.00 233.33%16.37%3,000,000.00-62.50%4.76%243.91%长期借款-10,000,000.00 0.00%15.86%-资产总计 61,079,404.19-3.13%100.00%63,055,845.53-10.13%100.00%0.00%资产负债项目重大变动原因：1、货币资金：本期比上期增涨 159.28%，主要原因为营业收入的增长以及本期定向增发吸收现金投资5,340,000 元。2、存货：本期比上期增涨 24.39%，主要原因为本期销售比上期增涨 30.55%，库存原材料及库存备货也相应增加。3、固定资产：本期比上期下降 12.69%，主要原因为折旧和减值的影响。4、短期、长期借款：短期借款本期比上期增涨 233.33%，主要原因为还农业银行长期借款 1000 万，同时新增农业银行流贷 700 万。3 3、投资状况分析投资状况分析 （1 1）主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 江苏科幸投资苏州德诺新材料有限公司人民币 200 万元持有 100%股份，2015 年 12 月末苏州德诺新材料有限公司资产合计 1,850,711.70 元，净资产为 1,864,053.34 元，营业收入 1,490,601.83 元，净利润-7,784.89 元。江苏科幸持有张家港乾元投资管理有限公司 6.16%的股份，2015 年张家港乾元投资管理有限公司实现本年利润-1608.13 元。（2）委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无。（三（三）外部外部环境环境的分析的分析 1、行业发展 有机硅行业，总体上游产能过剩，中游产能也过剩，下游需求分散，低技术含量的产品过剩，高质量产品依然掌握在跨国企业手中的特点将长期存在。根据卓创咨询报道，近两年，国内有机硅产业扩张迅速，产能接踵释放，结构性过剩已经成为行业较为严峻的问题，如何调整产业结构、优化产业格局已经成为有机硅行业不得不面临的首要问题。尽管在近 公告编号：2016-003 15 两年，国内有机硅产业并购、企业退出的现象时有发生，但收效甚微，国内有机硅单体产能仍旧在持续增长，行业低谷期远未过去。2008 年至 2012 年是我国有机硅产业发展的高峰期，也是单体产能迅速扩张的阶段，由下图可以看出，2008 年国内单体产能仅 81 万吨，而短短的 5 年时间，至 2012 年国内单体产能就达到了 214万吨，累计增加了 133 万吨，年均增幅保持在 25.7%，供应面的增大并没有带动下游需求的跟进，单体产能过剩的局面开始出现。从 2014 年开始，国内有机硅单体产能进入了新一轮的增长，2015 年有所下降，但仍有 9.8%的增长。据卓创资讯数据统计，2015 年国内有机硅行业新增单体产能共计 25 万吨，具体如下：表表 20152015 年国内有机硅行业新增产能统计年国内有机硅行业新增产能统计 生产企业生产企业 新增产能新增产能 新装置进展新装置进展 备注备注 唐山三友 10 万吨 3 月中下旬投料开车，4 月上旬正常出货 新装置暂无下游配套设施，仅单体产能 湖北兴发 10 万吨 初步计划 5 月开始并线 新装置暂无下游配套设施，仅单体产能 山东东岳 5 万吨 2014 年 12 月投料试产，2015 年 2 月中下旬正常开车 新装置暂无下游配套设施，仅单体产能 业内人士表示，在行业低谷时期进行扩能并不理智，然而从客观来说，这种扩能也存在必然的趋势。一方面，在国内有机硅行业产能过剩前提下，行业整合势在必行，重组、兼并将是后期行业的特色之一；另一方面则是新增产能企业装置基建已经完成，停车成本压力较大，尽管在现阶段行业大面积无利前提下，企业骑虎难下，唯有坚持开车。据了解，除山东东岳有机硅材料有限公司新增 5 万吨产能于一月份开始释放之外，唐山三友硅业有限责任公司新增产能在二季度将会得到有效的释放，另外湖北兴发化工集团股份有限公司老装置于 4 月中旬开始停车，加快了与新增产能的并线试车，并且计划于 5 月下旬投料生产，整体来看，二季度有机硅市场行情堪忧，市场难见向好预期。2、周期波动 公告编号：2016-003 16 有机硅产业链分为原料、单体、中间体、深加工产品及制品 4 个环节。近年来，随着中国建筑、冶金、汽车及化工能源等行业的蓬勃发展，有机硅产业增速迅猛。我国有机硅产能年均增长 20%，相比之下，需求量增幅仅有 12%。2013 年合计产能约 211.5 万吨，而实际需求约 140 万吨，产能远超过市场需求量。2014 年 7 月，浙江新安化工集团股份有限公司收购江苏宏达新材料股份有限公司有机硅单体产能预示了有机硅上游整合的开始，部分小装置或因为效益不佳而关停，或被行业龙头并购，行业去产能进程正在加速。行业整合后，我国有机硅发展趋势必然会朝着规模化、高性能、精细化、低成本和高附加值方向发展。积极因素正在形成，我国有机硅单体的消费量高速增长，有机硅消费增长动力更多地来自国内市场，对国际市场的依赖趋于减弱，一些新的增长拉动因素正在形成，市场趋势向好的方向转变。我国全面深化体制机制改革有望激发经济增长活力，将对有机硅行业发展和结构调整起到积极推动作用。从行业发展看，在转型升级的背景之下，国内新兴有机硅消费领域不断出现，将为行业带来新的发展机遇。虽然未来国际巨头在中国建厂仍将给国内企业带来挑战，但有利于国内企业加快转型升级和结构调整。努力拓展下游应用，国内有机硅深加工企业正在积极拓宽自己的领域，根据市场分析，主流下游产品生产商正加快产品开发力度，需求端中长期向好。基于此，行业多年亏损局面有望改观。总之，有机硅单体价格虽长期低位，但现已基本见底。随着下游需求的缓慢回升，有机硅后期市场将有一个渐进式的改善过程，行业发展依然值得期待。行业中我们可以看到，下游企业中，建筑胶生产企业，广州白云化工有限公司、硅宝科技股份有限公司等盈利能力非常好；而工业电子胶厂，如回天胶业股份有限公司也实现了非常好的盈利。这充分说明有机硅下游发展是值得期待的。3、市场竞争的现状 有机硅行业的发展不同于以原料制造工艺、大型生产技术及产品的加工为中心的通用合成材料，而是以下游产品开发为中心，带动单体合成来发展的，具有单体集中生产、下游分散深加工的特点，上下游区分明显。在上游，以金属硅粉和氯代烃为原料合成含有数千种有机硅单体的粗硅烷，粗硅烷蒸馏可得到二甲基氯硅烷等少数具有工业价值的单体，进而制成有机硅材料的中间体聚硅氧烷，这是有机硅行业上、下游间最关键的中间体。有机硅行业的技术壁垒主要存在于单体生产阶段，单体生产水平也直接体现一个国家有机硅工业的整体水平，其中的核心技术是单体催化剂技术。有机硅行业中下游利用聚硅氧烷催化合成硅油、硅橡胶等下游产品，粗硅烷还可直接制备硅树脂。由于应用面极广，单个品种有机硅材料产量都很小，用户分散。这种市场特征决定了有机硅下游行业的技术服务性非常强，企业的经营是一种真正以客户需求为中心不断开发新品种，并借以拓展市场、创造需求的模式。值得一提的是，该模式有利于市场形成后和客户达成稳固的联系，客户忠诚度很高，并获得更高的附加值，其他企业很难抢走市场。有机硅材料性能优异，用途广泛，过去十年国内消费量保持 22%的复合增速，未来市场拓展空间依然非常广阔。国内有机硅产业起步较晚，2002-2012 年，国内有机硅消费量年均增速达到 22.06%，2 倍于同期 GDP 的增速。具体详情，2015 年硅胶行业发展分析，从橡胶消费的胶种情况看，天然橡胶占41.8%，丁苯橡胶和顺丁橡胶合计占 28.4%，而硅橡胶通常仅用于建筑密封胶、导电按键等少数非轮胎 公告编号：2016-003 17 领域，仅占橡胶消费总量的 6.4%。事实上，硅橡胶产业的上下游产业联动效应已开始逐步显现，发展十分迅捷，据分析预测，如果到 2020 年硅橡胶占我国橡胶消费量的比例由目前的 6.5%提高到 33%，那么我国橡胶的整体国内自给率可由目前的大约 50%提高到 80%以上，可以说市场潜力是无限的。因此，随着硅橡胶在部分非轮胎的细分领域取代其它胶种，其消费量必将成倍增长，市场空间会进一步打开。对此，业内人士也认同以上观点。在发达国家和地区，有机硅材料消费以硅油、硅橡胶为主，两者消费比例相当，但美国硅油消费则明显超过硅橡胶。美国硅油消费主要集中于保健及护理品、消泡剂、抛光剂和涂料、纸张涂层、纺织品等 5 大领域，其次为密封胶、复印材料等。美国硅树脂主要用于防水剂、电子电气及涂料领域；硅橡胶则主要用于电子电气、建筑和汽车零部件领域。十三五期间，管理部门特别是相关地方政府应继续推动硅材料产业聚集区综合发展水平的提高，继续扩大聚集规模、提高聚集强度，优化聚集区企业结构，提高聚集区安全、环保和综合管理水平，争取在 5-10 年之内打造出 2-3 个产业发达、科技领先、人才汇集、贸易繁荣、环境优美的世界级特色硅产业园区，成为中国硅产业强国的名片。4、已知趋势 近年来，我国有机硅行业发展迅速，俨然成为全球最大的生产基地和消费市场，在全球有机硅行业中占据了重要的地位，然而快速发展的背后却是面临上游增长过快，而下游需求增速未能跟进的窘境。在近两年国内宏观经济增速放缓大环境下，有机硅行业诸多问题开始浮出水面，如何在“十三五”期间解决当前行业主要矛盾以及保证有机硅行业的良好运作，成为重中之重。自我国有机硅行业开始规模化生产以来，一直承受着巨大的压力，在这种压力下，有机硅行业的问题开始出现，并且在 2015 年尤为突出。在供应方面，2015 年国内有机硅单体企业共计 14 家（包含张家港道康宁），其中在产企业 12 家（四川硅峰、江苏弘博年内停车），单体总产能 280 万吨，同比增加 25 万吨，产能年增幅 9.8%，2015 公告编号：2016-003 18 年单体总产量 165 万吨左右，同比增加 13 万吨，产量年增幅 8.6%；需求方面，2015 年中国地区有机硅单体总需求量约 158 万吨，同比增加 11 万吨，需求年增幅 7.4%，产能产量过剩现象仍旧较为明显。在有机硅产业下游四大产品中，2015 年国内高温胶总产能约 62 万吨左右，同比增幅 5.1%，产量约在 51 万吨，同比增幅 12.1%，消费量在 37.5 万吨左右，同比增幅 21%；室温胶总产能约 76.8 万吨左右，同比增幅 8.2%，产量约在 65 万吨，同比增幅 4.8%，消费量在 49.5 万吨左右，同比增幅 13.5%。在消费结构方面，2015 年高温胶终端行业中，硅胶制品行业仍旧是最大的消费领域，2015 年所占比例在 39%左右，与去年相比基本持稳；幕墙、门窗密封行业仍旧是当前室温胶最大的下游消费领域，2015年室温胶下游消费结构中，建筑幕墙所占比例在 26%左右，与去年相比，今年室温胶下游消费结构基本保持稳定。作为第二大产品的硅油，2015 年行业总产能 26 万吨，同比增长 2 万吨，增速在 8.33%，较 2014 年下降近 1 个百分点。年产量 23 万吨，同比增长 3.5 万吨，增速在 17.95%，较 2014 年提高 6.6 个百分点。消费量 25 万吨，同比增长 3 万吨，增速在 13.64%，较 2014 年降低 2 个百分点。其中国内硅油生产企业中，规模在 5000 吨以上仅占 10%，60%以上的企业生产规模在 1000 吨以下。另外在硅烷偶联剂行业，2015 年硅烷偶联剂行业总产能 21 万吨，同比增长 2 万吨，增速在10.53%，较 2014 年提高 2 个百分点。年产量近 20 万，同比增长 1.8 万吨，增速在 9.9%，较 2014 年提高 1.6 个百分点。国内硅烷偶联剂生产企业中，年产能在 1 万吨以上仅占 25%，年产能在 1 万吨以下的生产企业占据主导。产能较大的生厂商多数以 Si69 为主打产品，而 Si69 又以出口为主要贸易方式，故国内硅烷偶联消费市场多被年产能 1 万吨以下的生产企业所占据，这其中，年产能在 5000-10000 吨的生产企业市场份额占比在 70%。行业毛利率在 10.8%，同比上升了 2 个百分点。在硅树脂行业，2015 年，国内硅树脂总产能约 5.2 万吨，同比增幅 20%，产量约在 4.5 万吨，同比增幅 18.5%。在消费方面，绝缘漆以及电机变压器行业仍旧是硅树脂最大的消费领域，2015 年占硅树脂下游消费结构比例分别是 33%、29%，其次是涂料行业，尤其是在耐高温涂料中，硅树脂应用较大，2015 年涂料行业的占比在 28%左右，与去年相比持稳为主。公告编号：2016-003 19 近两年，有机硅行业利润持续偏低，在传统淡季更是处于亏损，据统计，在 2014 年，有机硅中间体 DMC 年均毛利润在 180 元/吨，净利润亏损，而 2015 年，有机硅中间体 DMC 年均毛利润在 435 元/吨，尽管与去年相比有所增涨，但净利润仍旧有所不足。一方面上游原料金属硅以及甲醇市场波动较大，成本面对有机硅生产企业的影响明显；另一方面，行业产能过剩前提下，内部竞争激烈，市场低价货源频现，企业之间价格战愈演愈烈。就国内本土有机硅单体生产企业来看，2015 年销售业绩、营业收入下滑已成必然，2015 年以来，国内有机硅市场表现不尽人意，原材料价格走低、有机硅市场“无底线”下滑以及下游需求远远低于往年水平，国内在产的有机硅单体企业利润缩水现象明显。在上游单体企业利润下滑情况下，国内有机硅下游企业硅宝科技：2015 年年报披露，销售额和利润总额都增加 10%以上。这说明下游企业利润依然保持较高的增长率。5、重大事件对公司影响：上游产能过剩，对于公司的业务发展影响是利大于弊，公司将依托技术开发优势，配合设备、团队和管理优势，形成自己独特的竞争优势。在大桶胶业务，公司提供的低粘度 107 胶，由于使用了特殊的工艺，质量好，性价比高，得到广大国内知名工业电子胶厂的肯定；公司的封端 107 胶，国内首创连续封端技术，并已申请国家发明专利，为生产无腐蚀、环保的电子胶打下材料基础。公司的新型封端胶技术，使公司在脱醇型环保型胶在建筑用镜子胶、电子用车灯、LED 球泡灯粘接应用广泛并保持技术领先地位。公司开发的乙烯基硅油和含氢硅油，性能突出，将在加成型灌封胶和液体硅橡胶领域发挥作用。这个产品必将成为公司业务重点之一。公司开发的缩合型固化剂，建筑领域用于双组份中空胶，电子工业领域用于电子灌封胶，由于可以做到与客户定制化产品，性能突出，必将成为公司重要增长极。（