831852_2015_东研科技_2015年年度报告_2016-04-27.pdf

第1页，共 131页广东东研网络科技股份有限公司广东东研网络科技股份有限公司（汕头高新区科技中路（汕头高新区科技中路 6 号（创业大厦）第三、十一、十二层）号（创业大厦）第三、十一、十二层）2015东研科技NEEQ:831852年度报告第2页，共 131页公司 2015 年营业收入 33,482.54 万元，同比增长 5.39%，归属于母公司股东的净利润 3,594.20 万元，同比增长 1.07%。2015 年 1 月 26 日，公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让，证券简称：东研科技，证券代码：831852。2015 年 1 月，公司取得汕头市住房和城乡建设局颁发的建筑智能化工程专业承包叁级证书。2015 年 5 月，公司 2014 年年度股东大会审议通过了关于 2014 年利润分配方案的议案，以公司现有总股本 53,295,000 股为基数，向全体股东每 10股派 3 元人民币现金（含税），共计派发现金红利 15,988,500 元，已经实施完毕。2015 年 1-12 月，公司申请发明专利 2 项，外观专利 2 项（已受理），现累计申请并已受理发明专利 26 项，累计已获得发明专利 6 项、实用新型专利 67项、外观专利 15 项、软件著作权 56 项。2015 年 12 月 14 日，公司股票由协议转让方式变更为做市转让方式，截止报告出具日，共有 6 家做市商为公司提供做市报价服务，分别是广发证券股份、西部证券股份有限公司、中国中投证券有限责任公司、信达证券股份有限公司、上海证券有限责任公司、九州证券有限公司。2015 年 12 月，公司成为中国广播电视设备工业协会理事单位。2015 年度，公司中标了贵州省广播电视信息网络股份有限公司之 2015-2017年度工程建设项目勘察设计单位招标项目、广东省广播电视网络股份有限公司之接入网滚动规划咨询项目和 2015 年度 EPON 设备入围(资格)评选项目、湖北省广播电视信息网络股份有限公司之 HFC 设备招标、内蒙古广播电视网络集团有限公司之2015年光纤到户工程主要设备材料招标-EPON设备和接收终端、重庆有线电视网络有限公司、重庆广播电视信息网络有线公司之2015-2017 年度 XPON 模式 FTTH 有线电视供货及服务等项目。2015 年度报告第3页，共 131页目目 录录第一节 声明与提示.5第二节 公司概况.8第三节 会计数据和财务指标摘要.10第四节 管理层讨论与分析.12第五节 重要事项.27第六节 股本变动及股东情况.29第七节 融资及分配情况.32第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.32第九节 公司治理及内部控制.37第十节 财务报告.422015 年度报告第4页，共 131页释释 义义释义释义项目项目释义释义公司/本公司/东研科技广东东研网络科技股份有限公司三网融合电信网、广播电视网、互联网在向宽带通信网、数字电视网、下一代互联网演进过程中，三大网络通过技术改造，网络互联互通、资源共享，形成统一的网络平台。新的平台不仅仅是物理层的统一，而且在业务层面能实现语音、数据和广播电视等多种业务的融合，三网融合应用广泛，是遍及普通家居用户、智能交通、环境保护、政府工作、平安城市等多个领域的全业务网络。光发射机电信号经过处理后对光源进行强度调制，将电信号转换成光信号并耦合进光纤的设备。光接收机通常位于光纤接点和有线电视的前端位置,它的主要功能是把光信号转变为射频信号。光工作站新一代有线电视双向光节点产品，它在 HFC 网络中完成下行光信号转换为射频电视信号和将反向射频信号转换成反向光信号的转换过程，服务于广播电视、通信领域。EPONEthernet Passive Optical Network 的缩写，是一种新型的光纤接入网技术，它采用点到多点分布结构、全光纤的无源以太网传输，可以实现语音、数据、VOD 点播、IPTV 视频等多种业务。EoCEthernet over Coax 的缩写，即以太网数据通过同轴电缆传输，可以在一根同轴电缆上同时传输视频电视和双向数据信号，从而大大简化HFC 网络的双向改造，能利用现有的广电 HFC 网络为用户提供数字电视、互动电视和宽带数据上网等多业务融合服务。三合一/综合光节点/综合信息接入局端综合多业务融合的网络前端设备，通过对 HFC 光接收机、EPON、ONU、EoC 设备的产品整合和统一管理，实现光纤接入、同轴输出，在一根同轴上实现视频电视、宽带上网、VOD 点播等多业务融合服务。光端机光信号传输的终端设备。机顶盒与电视机连接的网络终端设备。报告期2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日2015 年度报告第5页，共 131页第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务信息的真实、完整。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已详细说明，请投资者注意阅读。事项是或否是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整否是否存在未出席董事会审议年度报告的董事否是否存在豁免披露事项否【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述广电网络运营市场格局变化风险历史上，广电网络运营主体主要由地方政府部门各自组建并独立运营，形成省、市、县等多层架构，没有形成一个全国范围内统一经营与管理的主体。国家广电总局发布关于加快广播电视有线网络发展的若干意见，规定要用强化行政推动、市场运作的方式，在省、自治区、直辖市的层面推动广电运营网络整合。尽管全国绝大部分省份的省级有线电视网络公司已经完成或者基本完成对本省地市级以上网络的整合工作，但主体整合到业务整合、技术统一需要一定的时间，在整合的过程中可能会影响地方广电网络运营商的网络双向改造相关规划设计、设备购置及施工建设的进程和力度，进而对包括本公司在内的广电网络传输设备生产厂商的经营业绩带来不确定性。公司将应对市场和客户需求的变化，并在技术研发、产品质量水平、及时供货、售后保障及服务等方面不断提升自身实力，面对市场带来的竞争压力。2015 年度报告第6页，共 131页三网融合的竞争风险国务院常务会议决定推动推进电信网、广播电视网和互联网融合发展，实现三网互联互通、资源共享，为用户提供话音、数据和广播电视等多种服务。由于历史及政策原因，广电与电信在三网融合之前彼此相对独立，不存在竞争关系。随着三网融合的推进，广电与电信逐渐双向进入。三网融合将加快有线电视数字化、双向化、互联网化的进程，促进广电的互联网化进程，以新的服务手段开展更多新业态服务。如果广电运营商未能充分发挥自身的网络资源和用户资源优势，在市场演变和竞争过程中处于不利地位导致用户流失，将直接影响广电网络传输设备制造商及服务提供商的市场容量，使本公司面临一定市场风险。公司将应对市场和客户需求的变化，并在技术研发、产品质量水平、及时供货、售后保障及服务等方面不断提升自身实力，面对市场带来的竞争压力。技术升级及替代风险公司为高新技术企业，核心产品均为自主研发，保持技术水平先进性并持续提升对公司的发展起着十分重要的作用，因此公司一贯重视对技术研发的投入和管理，也取得了较好的效果。目前，我国广电网络在行业产业层面处于“三网融合”阶段，在行业市场层面正处于网络整合阶段，在行业技术层面正处于双向化及智能化改造阶段，广电网络传输设备更新换代速度加快。公司将不断把握市场和客户需求、根据技术演进趋势及时调整新技术和新产品的开发方向，避免产品技术水平落后于市场需求。客户集中度较高风险报告期内，公司 2014 年、2015 年前五大客户营业收入合计分别为 17,415.02 万元、15,409.31万元，占当期营业收入总额的比重分别为 54.82%、46.02%。随着省网整合的进一步深化，广电网络运营行业的集中度将不断提升，在全国形成三十多个省级层面的运营主体，公司的客户集中度将来可能会进一步提高。一方面，由于大客户的单笔订单量较大，便于充分发挥规模经济优势，降低产品定制研发成本和单位生产成本，从而可以保持较高的毛利率水平。故而公司采取了核心客户优先的市场策略，在资源分配方面予以倾斜并优先服务于大客户的需要。另一方面，优先大客户的市场策略容易形成公司客户集中度较高、经营业绩受大客户需求变动或订单执行迟延的风险。尽管由于本行业门槛较高，公司也正通过积极2015 年度报告第7页，共 131页开拓国内外客户以降低对主要客户的依赖风险，但是公司在未来一段时期内仍将维持客户集中度较高的情形，如果这些客户的需求锐减、财务状况恶化或者公司不能快速响应客户的需求方案变化，公司经营将会有一定风险。应收账款余额较大的风险报告期内，公司 2014 年、2015 年应收账款余额分别为 15,714.38 万元、19,960.84 万元，其中1 年以内的应收账款占应收账款总金额的比例分别为 90.56%、84.27%。报告期内，公司应收账款大部分账龄在一年以内，公司回款总体状况较好。由于公司的客户主要是各大省网，回款周期一般较长。为进一步扩大经营规模，公司对信誉较好的部分优质客户的信用期给予适当延长，随着公司经营规模的扩大，公司的应收账款可能会进一步增加，这可能对公司的经营活动现金流量以及生产经营活动产生不利影响。虽然公司大部分客户主要是各地广电网络运营商，为大型国有企业，财务和资信状况良好，并且公司已经本着稳健原则对应收账款计提了坏账准备。但是如果公司短期内应收账款大幅上升，或主要债务人的财务状况发生恶化，则有可能存在坏账风险。存货余额较大的风险报告期内，公司 2014 年、2015 年存货余额分别为 5,523.20 万元、6,701.31 万元，已计提的存货跌价准备分别为 455.52 万元、625.00 万元。随着销售的增长，存货余额将有所增长，但公司存货不存在大幅贬值情况。虽然公司生产模式主要为以销定产，不存在存货积压和大幅跌价的现象，但如果存货金额过大仍会影响资金营运效率，将给公司的生产经营带来不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：否2015 年度报告第8页，共 131页第二节 公司概况一、基本信息公司中文全称广东东研网络科技股份有限公司英文名称及缩写Guangdong Donyan Network Technologies Co.,Ltd.证券简称东研科技证券代码831852法定代表人汤小秋注册地址汕头高新区科技中路 6 号（创业大厦）第三、十一、十二层办公地址汕头高新区科技中路 6 号（创业大厦）第三、十一、十二层主办券商信达证券股份有限公司主办券商办公地址北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼会计师事务所大华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名陈葆华、刘吉良会计师事务所办公地址北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 11 层 1101二、联系方式董事会秘书或信息披露负责人王荀电话0754-88261422传真0754-88261425电子邮箱公司网址http:/ 6 号（创业大厦）第三、十一、十二层，515000公司指定信息披露平台的网址公司年度报告备置地公司董事会秘书办公室三、企业信息单位：股股票公开转让场所全国中小企业股份转让系统2015 年度报告第9页，共 131页挂牌时间2015-01-26行业（证监会规定的行业大类）C39 计算机、通信和其他电子设备制造业主要产品与服务项目广电网络传输设备研发、制造及销售，广电网络技术服务，终端及相关设备配套普通股股票转让方式做市转让普通股总股本55,775,000控股股东汤小秋实际控制人汤小秋四、注册情况项目号码报告期内是否变更企业法人营业执照注册号914405007148881798是税务登记证号码914405007148881798是组织机构代码914405007148881798是2015年度报告第10页，共 131页第三节 会计数据和财务指标摘要一、盈利能力单位单位：元元项目项目本期本期上年同期上年同期增减比例增减比例%营业收入334,825,446.17317,712,353.175.39%毛利率%34.21%35.72%-归属于挂牌公司股东的净利润35,942,029.1235,561,396.401.07%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润33,475,525.5033,001,549.871.44%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）12.68%13.83%_加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）11.81%12.84%-基本每股收益0.670.670.00%二、偿债能力单位单位：元元项目项目本期期末本期期末上年期末上年期末增减比例增减比例%资产总计409,502,561.52364,135,752.2912.46%负债总计94,385,941.3388,828,558.776.26%归属于挂牌公司股东的净资产311,419,471.80271,764,433.2514.59%归属于挂牌公司股东的每股净资产5.585.109.50%资产负债率%30.53%31.23%-流动比率4.113.88-利息保障倍数38.75113.46-三、营运情况2015年度报告第11页，共 131页单位单位：元元项目项目本期本期上年同期上年同期增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额17,078,851.964,396,113.00-应收账款周转率1.882.18-存货周转率3.603.61-四、成长情况项目项目本期本期上年同期上年同期增减比例增减比例%总资产增长率%12.46%13.14%-营业收入增长率%5.39%25.25%-净利润增长率%1.48%15.43%-五、股本情况单位单位：股股项目项目本期期末本期期末上年期末上年期末增减比例增减比例%普通股总股本55,775,00053,295,0004.65%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益单位单位：元元项目项目金额金额非经常性损益合计2,902,235.14所得税影响数-435,534.46少数股东权益影响额（税后）-197.06非经常性损益净额2,466,503.622015年度报告第12页，共 131页第四节 管理层讨论与分析一、经营分析(一一)商业模式商业模式公司致力于提供广电网络设备及技术服务综合解决方案,主营业务包括：广电网络传输设备研发、制造及销售，广电网络技术服务以及终端及相关设备配套。公司在过去十多年来与各地广电网络运营商一起经历了从模拟时代向数字时代的技术升级和运营实践探索，同时也针对广电网络数字化进程与“三网融合”政策进行战略性业务部署。该业务模式与广电网络运营商在当前形势下的整体运营发展需求具有很高的匹配性。从广电网络运营商自身的发展前景而言，为了适应信息化发展趋势和响应文化发展大繁荣政策，以向大众用户提供更好的文化信息服务，必须通过数字化与双向化及智能化改造提升自身网络能力。从外部竞争的角度看，双向化及智能化改造是参与三网融合竞争、推动“宽带经济”的前提条件。在这一方面，公司通过广电网络传输设备业务满足相关需求。从网络改造和演进的复杂性来说，存在地域发展不均衡性问题，广电网络运营商需要根据具体环境、实际状况针对性部署网络改造方案和选择网络改造技术；同时在长远运营过程中，运营商将基于竞争和技术演进需要阶段性进行网络升级工作。针对这一需求，公司通过网络技术服务满足相关需求。尤其随着三网融合的进一步发展，以及广电网络“一省一网”整合工作的深化，广电网络改造涉及的技术、经济因素日趋复杂，长期系统的网络规划工作日渐重要。从投资收益的角度，运营商的网络改造部署是为了业务服务的升级，这需要在前端业务平台和终端接收领域同时进行针对性的升级部署。例如，在双向网前端进行 VOD 及NVOD 系统部署、在终端进行双向机顶盒部署，从而提供便利的回看、点播等服务。在此领域，公司通过广电网络终端及相关设备配套满足相关需求。综上所述，通过广电网络技术服务，公司与运营商得以建立长期紧密的业务合作关系，并为广电网络传输设备业务开拓渠道，而广电网络终端及相关设备配套则帮助运营商开展数字电视业务和实现基础网络投资回报。可见，公司上述三部分业务组合构成完2015年度报告第13页，共 131页整的闭环价值链，可以较好地满足运营商的整体业务需求。年度内变化统计：事项事项是或是或否否所处行业是否发生变化否主营业务是否发生变化否主要产品或服务是否发生变化否客户类型是否发生变化否关键资源是否发生变化否销售渠道是否发生变化否收入来源是否发生变化否商业模式是否发生变化否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾2015 年，随着广电行业市场化程度不断提高，产品竞争越发激烈，在董事会的领导下，公司紧紧围绕 2015 年经营计划和发展战略，以客户为中心，以优化产品结构、提升产品质量为导向，以优化组织结构、成本节约为原则，经过全体员工的共同努力取得经营业绩同比增长的成绩。公司营业收入 33,482.54 万元，同比增长 5.39%，归属于母公司股东的净利润3,594.21 万元，同比增长 1.07%，具体工作情况如下：1、资本运作方面公司于 2015 年 1 月 26 日成功的挂牌了“新三板”，从而使得我司的品牌效应得到了很大幅度的提升。公司利用了资本市场的融资平台，定向增发了 248 万股股份，合计募集资金额 1984 万元，用于我司补充流动资金。同时，我司在 12 月份将股票的转让方式由协议转让向做市转让的方式转变，以进一步的提高公司股票的市场活跃度，有效的提升了企业的估值水平。报告期内，共有 5 家做市商为公司提供做市报价服务，分别是广发证券股份、西部证券股份有限公司、中国中投证券有限责任公司、信达证券股份有限公司、上海证券有限责任公司。在报告期内，公司战略投资上海恒彤云视信息科技有限公司，投资金额为人民币 500万元，增资后公司持有恒彤云视 15%的股权，增强我司在宽带接入产品技术的核心竞争力。公司坚持长期稳定现金分红的理念，实施每 10 股派 3 元的权益分派方案，共计派发现金红利 15,988,500 元。2015年度报告第14页，共 131页2、组织结构调整2015 年，公司为优化管理，提高效率，公司聘请了管理咨询公司，对公司的组织架构进行梳理，初步拟定了以职能中心为线条的结构模式框架，设立了营销中心、产品中心、研发中心、技术中心、供应链中心等八大中心。通过新架构的调整，推行实施行之有效的绩效（组织绩效）、薪酬体系，并逐步完善优化业务流程，构建员工能力体系，提升组织竞争力，确保符合公司发展战略需求。3、销售方面公司 2015 年，深度发掘行业商机，在新的业务领域取得了突破。在新业务拓展的同时，结合公司原有业务模块，形成更多、更新的整体解决方案，有效促进了业务区域的扩展与合作关系的强化。公司强化了销售团队的建设，设立营销中心，增设市场部门和海外部门，为 2016 年销售的持续拓展做好铺垫。4、研发方面公司研发方面同样加大投入力度，全年研发投入 1,692.04 万元，研发投入占营业收入的比例为 5.05%。报告期，公司申请发明专利 2 项，外观专利 2 项（已受理），现累计申请并已受理发明专利 26 项，累计已获得发明专利 6 项、实用新型专利 67 项、外观专利 15 项、软件著作权 56 项。5、人员方面2015 年，公司借力管理咨询公司对我司内部组织结构进行了认真的梳理，精简了人力资源，员工总人数从年初 670 人减少至 609 人，有效了降低了人力资源成本，提高了执行效率。1.1.主营业务分析主营业务分析(1)(1)利润构成利润构成单位：元单位：元项目项目本期本期上年同期上年同期金额金额变动比变动比例例%占营业收入占营业收入的的比重比重%金额金额变动比变动比例例%占营业收入占营业收入的的比重比重%营业收入334,825,446.175.39%-317,712,353.1725.25%-营业成本220,269,396.607.86%65.79%204,222,829.6424.17%64.28%2015年度报告第15页，共 131页毛利率%34.21%-35.72%-管理费用45,145,385.743.57%13.48%43,588,079.6824.70%13.72%销售费用20,057,590.16-9.90%5.99%22,261,220.0133.56%7.01%财务费用703,116.66472.61%0.21%-188,702.7360.22%-0.06%营业利润39,707,084.20-2.27%11.86%40,628,860.0323.48%12.79%营业外收入3,042,399.03-11.57%0.91%3,440,478.06-4.67%1.08%营业外支出140,163.89-64.18%0.04%391,255.5423.85%0.12%净利润36,096,417.241.48%10.78%35,571,269.1115.43%11.20%项目重大变动原因:（1）财务费用本期比上期增长 472.61%，主要是由于本期银行借款和票据贴现增加，导致利息支出大幅增加所致。（2）营业外支出本期比上期下降 64.18%，主要是由于本期存货盘亏、报废等营业外支出减少所致。(2)(2)收入构成收入构成单位单位：元元项目项目本期收入金额本期收入金额本期成本金额本期成本金额上期上期收入金额收入金额上期成本金额上期成本金额主营业务收入330,782,253.41218,125,115.01314,612,041.09202,144,939.64其他业务收入4,043,192.762,144,281.593,100,312.082,077,890.00合计合计334,825,446.17220,269,396.60317,712,353.17204,222,829.64按产品或区域分类分析：单位单位：元元类别类别/项目项目本期收入金额本期收入金额占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额占营业占营业收入收入比例比例%终端及相关设备配套97,554,243.9229.14%90,488,488.1228.48%有线电视基础传输网设备126,336,150.6137.73%111,878,474.1135.21%有线电视数据接入网设备82,974,750.3024.78%75,621,178.5023.80%广电网络技术服务23,917,108.587.14%36,623,900.3011.53%合计330,782,253.4198.79%314,612,041.0999.02%类别类别/项目项目本期收入金额本期收入金额占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额占营业占营业收入收入比例比例%2015年度报告第16页，共 131页国外7,805,285.602.33%7,622,979.472.40%国内322,976,967.8196.46%306,989,061.6296.62%合计330,782,253.4198.79%314,612,041.0999.02%收入构成变动的原因报告期内营业收入主要来自有线电视基础传输网设备、有线电视数据接入网设备、广电网络技术服务以及终端及相关设备配套。广电网络技术服务收入比上期下降 34.70%，主要是因为本期新签的部分工程项目存在跨年度情况，尚未进入验收结算期，未达到收入确认标准，导致该业务收入下降。(3)(3)现金流量状况现金流量状况单位单位：元元项目项目本期金额本期金额上期金额上期金额经营活动产生的现金流量净额17,078,851.964,396,113.00投资活动产生的现金流量净额-3,501,851.70-2,947,584.43筹资活动产生的现金流量净额-4,853,493.019,390,029.60现金流量分析：（1）本期经营活动产生的现金流量净额较上期增长 288.5%，主要是由于本期销售增长，销售收到的现金有所增加，但采购付现额变动不大所致。（2）本期投资活动产生的现金流量净额较上期增长 18.8%，主要是由于本期新增对外投资所致。（3）本期筹资活动产生的现金流量净额较上期下降 151.69%，主要是由于本期筹资活动现金流入和流出发生重大变动影响所致。其中：本期筹资活动现金流入较上期增长235.11%，主要是由于本期定向增发股票融资和银行借款收到的现金增加所致；本期筹资活动现金流出较上期增长 1,305.31%，主要是由于本期偿还银行借款本息和分配股利支付的现金增加所致。(4)(4)主要客户情况主要客户情况单位单位：元元序号序号客户名称客户名称销售金额销售金额年度销售占比年度销售占比是否存在关联关系是否存在关联关系1第一名55,253,569.8416.50%否2第二名42,154,074.9312.59%否2015年度报告第17页，共 131页3第三名23,753,722.007.09%否4第四名18,034,425.335.39%否5第五名14,897,339.184.45%否合计154,093,131.2846.02%-(5)(5)主要供应商情况主要供应商情况单位单位：元元序号序号供应商名称供应商名称采购金额采购金额年度采购占比年度采购占比是否存在关联关系是否存在关联关系1第一名36,891,025.3820.91%否2第二名23,625,128.2313.39%否3第三名10,588,822.936.00%否4第四名5,816,526.213.30%否5第五名5,772,578.813.27%否合计82,694,081.5646.87%-(6)(6)研发支出研发支出单位单位：元元项目项目本期金额本期金额上期金额上期金额研发投入金额16,920,415.2715,173,913.95研发投入占营业收入的比例%5.05%4.78%2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析单位：元单位：元项目项目本年期末本年期末上年期末上年期末占占总资产比重总资产比重的的增减增减金额金额变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重金额金额变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重货币资金99,718,895.7517.32%24.35%84,997,243.278.89%23.34%1.01%应收账款199,608,403.5427.02%48.74%157,143,773.4716.78%43.16%5.58%存货67,013,072.3321.33%16.36%55,231,995.62-4.37%15.17%1.19%长期股权投资2,000,000.00-0.49%0.000.00%0.00%0.49%固定资产8,654,839.98-19.56%2.11%10,759,464.26-10.60%2.95%-0.84%在建工程0.00-0.00%0.000.00%0.00%0.00%短期借款10,000,000.00-2.44%8,850,000.00-2.43%0.01%2015年度报告第18页，共 131页长期借款0.00-0.00%0.000.00%0.00%0.00%资产总计409,502,561.5212.46%-364,135,752.2913.14%-资产负债项目重大变动原因：（1）货币资金本年期末余额占总资产的 24.35%，比期初增长 17.32%，主要是由于本期经营活动产生的现金流量净额增加所致。（2）应收账款本年期末余额占总资产的 48.74%，比期初增长 27.02%，主要是由于为进一步扩大销售规模，公司对信誉较好的部分优质客户的信用期给予适当延长所致。（3）存货本年期末余额占总资产的 16.36%，比期初增长 21.33%，主要是由于根据市场需求变化，库存备货增加所致。（4）长期股权投资本年期末余额 200 万，系本期新增对上海恒彤云视信息科技有限公司进行投资所致。（5）固定资产本年期末余额比期初下降 19.56%，主要是由于本期计提折旧所致。3 3、投资状况分析、投资状况分析（1）主要控股子公司、参股公司主要控股子公司、参股公司公司单个子公司的净利润或单个参股公司的投资收益对公司净利润影响未到 10%。报告期内，公司战略投资上海恒彤云视信息科技有限公司，投资金额为人民币 500万元，增资后公司持有恒彤云视 15%的股权，增强我司在宽带接入产品技术的核心竞争力。上海恒彤云视信息科技有限公司基本情况如下：名称：上海恒彤云视信息科技有限公司注册地：上海市嘉定区嘉定镇塔城路 560 号 2 幢 2136 室注册资本：人民币2941.1765万元整持股情况：公司持有 15%的股权，成都恒云世纪网络技术有限公司 68%的股权，上海云视科技股份有限公司 17%的股权。经营范围：从事计算机技术、通讯技术领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让、电子产品、通讯产品、计算机、软件及辅助设备（除计算机信息系统安全专用产品）的销售。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】（2）委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况无2015年度报告第19页，共 131页(三三)外部环境的分析外部环境的分析（1）广电网络双向化改造有利于我司广电网络接入设备的销售；广电网络的双向化改造分为核心传输网和接入网改造，由于核心传输网已经使用与电信运营商基本相同的、成熟的光传输网络技术，因此广电网络改造的重点对象就是接入网的双向化。三网融合主要是对广电网络的接入网进行改造，以实现交互业务信息的双向传输。目前双向化改造主要有 CMTS+CM、EPON+EOC 和 EPON+LAN 三种主流方案，无论是哪种方案，均对光发射机、光接收机、光放大器等 HFC 设备产生巨大需求。公司是一家专业从事广电网络接入设备研发、制造、销售以及网络规划设计的国家级高新技术企业，产品和服务几乎覆盖了广电接入网双向改造所需的主要宽带接入设备，因此是三网融合下广电网络双向化改造有利于公司业务的发展。（2）省网整合有利于公司巩固和拓展业务空间；自从 2009 年国家广电总局下发了关于加快广播电视有线网络发展的若干意见的通知为起步，明确表态了加快有线电视网络整合步伐。省网整合的目标是实现省级广播电视传输网络统一规划、统一建设、统一管理、统一运营，实现省、市、县三级网络互联互通，在开展有线宽带等增值业务领域与电信运营商抗衡。省网的整合，直接的促成了采购主体的整合和采购权限的上收,明显提升行业集中度。为了适应新的发展形势，近年来，我司通过营销队伍和营销网络的建设，提升面向省级网络公司的营销能力和服务能力，提升产品的技术性能指标和综合方案的解决能力。以东研自身的品牌优势、技术优势、产品优势、服务优势以及营销网络优势，巩固和拓展了业务空间。（3）建设下一代广播电视网对广电接入网产品和服务形成持续需求；国家广电总局提出建设下一代广电网络（NGB）。NGB 需要接入网满足高宽带、多业务接入等附加要求，同时还要实现网络的可管可控。广电网络要承载全业务，要求建设更高带宽的广电网络，网络带宽的提高会增加广电网络改造的设备需求量，从而有利于公司业务的拓展。综上所述，从目前广电行业的外部环境而言，“三网融合”政策背景下广电网络双向化改造和下一代广播电视网建设，将给公司带来良好的发展环境。(四四)竞争优势分析竞争优势分析2015年度报告第20页，共 131页竞争优势：1、技术优势公司专注于广播电视网络传输领域的产品研发，具有专业化技术、系列化产品的优势。目前在所有竞争对手中，公司是少数具有 HFC、EPON、EoC 完整技术，完全自主开发、自主生产的企业之一。2、产品优势产品系列齐全且兼容性好、稳定性和可靠性强、性能指标优异。此外，公司产品配套完整、组网灵活，可提供完整解决方案和个性化设计。考虑到有线电视网络部署中物理环境、经济环境、前端/终端技术环境的多样性，各地广电运营商存在一些定制化产品需求，特别是具有针对性的工业设计需求和模块扩展需求。3、服务优势公司凭借十多年来在广电行业的积淀，已经具有根据客户的行业特点和业务模式，结合国内外先进的通信设备服务经验和技术，快速分析客户的需求，形成解决方案的能力。为更好地提供服务，公司在深圳、哈尔滨、成都、呼和浩特、沈阳、武汉、巴中等地设立了多个分子公司，逐步搭建起覆盖全国的销售和服务网络。通过建立全国性服务网络，公司能够持续跟踪并及时发现客户的潜在需求，并针对潜在客户和重点客户提供规划、研发、集成、运维等一体化的服务，实现公司服务与客户需求的有效衔接。4、营销网络优势经过十余年的经营，公司销售网络已覆盖全国主要城市，产品在四川、安徽、广西、新疆、黑龙江、贵州、内蒙古、广东、深圳、福建、湖北、山东等多个省市的接入网中得到了广泛使用。竞争劣势：公司以往的发展主要依靠自身的积累，与现有的客户规模、市场需求发展的速度相比较，公司目前资产规模相对偏小、资金实力较弱，融资渠道单一，限制了公司把握行业发展的机遇实现自身迅速成长的能力，也不利于公司保持自身研发创新优势。公司登陆了全国中小企业股份转让系统，扩展融资渠道，增强自身的资金实力，扩大生产规模，及时把握市场机会，进一步将公司的技术实力转化为市场优势，提高在全国范围内的市场占有率。(五五)持续经营评价持续经营评价公司在广电行业深耕细作十几年，不断地完善销售网络，目前已覆盖全国主要城市。公司不断地加大研发投入，是少数具有 HFC、EPON、EoC 完整技术，完全自主开发、自2015年度报告第21页，共 131页主生产的企业之一。公司的三大业务相辅相成，构成了完整的闭环价值链。经过十几年的发展，公司已成为提供广电网络设备及技术服务综合解决方案的专家，可以较好地满足运营商的整体业务需求。报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。二、未来展望(一一)行业发展趋势行业发展趋势（1）“三网融合”将促使广电网络双向化改造的持续进行；信息产业“十二五”规划等政策性文件已经明确提出了宽带通信网、数字电视网和下一代互联网的“三网融合”。2010 年，国务院常务会议正式通过三网融合的总体方案和试点方案。同年 6 月，首批试点地区公布，包括南京在内的 12 个城市；2011 年第二批试点明确了包括无锡市等 42 个城市和地区入围。截止目前，全国各个省份已经逐步进行广电网络的双向改造。从政策的颁布以及各个省份的落实情况，2015 年 8 月，国务院发布三网融合推广方案，方案要求加快推动地面数字电视覆盖网和高清交互式电视网络设施建设，加快广播电视模数转换进程。采用超高速智能光纤传输交换和同轴电缆传输技术，加快建设下一代广播电视宽带接入网，充分利用广播电视网海量下行宽带、室内多信息点分布的优势，满足不同用户接入带宽的需要。加快建设融合业务平台，提高支持三网融合业务的能力。随着“三网融合”试点接近尾声及实质的稳步深入，有线电视正从传统的单向广播方式逐渐转变为双向传输、网络互动的多样化交互方式及多功能方向发展。可以预见，未来几年广电网络的双向化改造将迎来快速的发展。（2）网络改造呈现“光进铜退”趋势；国务院印发的国家新型城镇化规划（2014-2020 年）在智慧城市建设方向中的信息网络宽带化方面指出，推进光纤到户和“光进铜退”，实现光纤网络覆盖城市家庭，城市宽带接入能力达到 50Mbps，50%的家庭达到 100Mbps，发达城市部分家庭达到 1Gbps。推动 4G 网络建设，加快城市公共热点区域无线局域网覆盖。这是国内宽带网络发展的主线。我国原有的有线电视网络基本都是 HFC 网络结构，传统的 HFC 网络只有下行通道。在三网融合的背景下，对于广电网络改造来说，常规的路径是首先从模拟电视向数字电2