430719_2021_九鼎集团_2021年年度报告_2022-04-21.pdf

公告编号：2022-007 证券代码：证券代码：430719 430719 证券简称：九鼎集团证券简称：九鼎集团 主办券商：西部证券主办券商：西部证券 2021 年度报告 九鼎集团 NEEQ:430719 同创九鼎投资管理集团股份有限公司 Tongchuangjiuding Investment Management Group Co.,Ltd.2 致致股东股东的信的信 各位尊敬的股东：2021 年九鼎集团（以下简称公司或我们）净资产增长了 6.5 亿元，增长率为 2.7%。对于公司的整体业绩表现，我们关心的是公司内在价值的增长，从长期看，净资产的增长与内在价值的增长幅度会基本一致，因此我们选择每股净资产的增长作为公司整体业绩表现的替代衡量指标。下表为公司 2014 年-2021 年每股净资产增长率及与上证综指涨幅的比较：年度 年末净资产（亿元）当年分红（亿元）可比总股本（亿股）每股净资产当年可比 增长率 上证综指当年涨幅 每股净资产当年增长率与上证综指当年涨幅之差 2014 114 136.4-2015 246 150 95.7%9.4%86.3%2016 236 150-4.1%-12.3%8.2%2017 264 150 12.0%6.6%5.4%2018 223 150-15.5%-24.6%9.1%2019 248 150 11.1%22.3%-11.2%2020 243 150-2.0%13.9%-15.9%2021 243 6.6 150 2.7%4.8%-2.1%过往 7 年，公司每股净资产累计可比增长 98.9%，年复合增长率为 10.3%。上证综指同期累计涨幅为 12.6%，年复合增长率为 1.7%。公司的公司的定位及业务模式定位及业务模式 我们定位为一家综合性投资公司。作为一家投资公司，我们不是特别关心公司的营业收入、市场份额、资产规模等常规指标，我们甚至都不是很关心某一年度的净利润指标，我们主要关心公司内在价值的增长，我们的一切决策和行动均以增加公司内在价值为根本目标。我们主要投资权益类资产，包括未上市企业的股权及上市企业的股份。我们对权益类资产的投资同时采取控股投资和参股投资两种方式。至于是控股还是参股，对我们而言没有太大的实质差异，相比而言我们更关心的是企业的质地以及投资的价格。为简化管理和进退便利，我们主要从事参股投资，含从一级市场投资非上市企业的股权和从二级市场购买上市企业的股份。投资及经营策略投资及经营策略 自有资金投资方面，我们逐步从主要通过一级市场投资过渡到通过一级市场投资和通过二级市场投资并重。一级市场投资方面，逐步聚焦于少数具有巨大市场空间、可以构建并维持超级竞争优势的创新项目，重点考虑数字化、人工智能、互联网、新兴科技等细分领域相关标的。二级市场投资方面，坚持价值投资和长期持有为主的策略。投资地域上，主要投资于中国公司，适当探索其他新兴市场机会。在经营方面，我们的总体策略是逐步减少控股项目，以简化管理和进一步聚焦投资。我们目前控股投资的主要企业的主业均采取轻资产经营模式，资本金也主要用于投资。负债负债策略策略 由于我们控股投资的各子公司独立运营、独立承担负债，且各主要子公司业务性质不同资产负债结构差异巨大，我们对控股投资项目又视同参股投资项目确定持有和退出策略，3 因此适宜以总部视角统计分析我们的负债。截至 2021 年底，公司总部实际负债约 57 亿元。以账面净资产口径计，总部视角的资产负债率约为 19%。对公司的负债策略，我们确定了几项基本原则，我们将以此来逐步优化改进我们的负债安排：一是长期持续保持低负债结构，力争大部分时间保持极低负债；二是主要通过发行中长期信用债券的方式负债；三是短期负债金额不高于总部视角持有的高流动性资产的50%；四是利率低点时主动举债而不是需要用钱时临时应急举债。内在价值及估计方法内在价值及估计方法 内在价值，就是未来现金流的折现值。为简便起见，对投资类公司实际估算内在价值通常采用基于净资产的市净率估值法。会计准则对控股投资及计入长期股权投资的参股投资（以下统称控股投资）与计入金融资产的参股投资（以下统称参股投资）规定了非常不同的核算方法，使得控股投资与参股投资的净资产数据缺乏可加性，因此对既有控股投资又有大量参股投资的公司而言，需要对净资产数据做适当调整，然后再用市净率法估值。主要的调整是对公司的控股投资项目参照参股投资项目考虑其公允价值，即在账面净资产基础上，加上控股投资的公允价值与账面成本（含原始成本及历年账面净资产增加值）的差额，再减去该差额部分预计应交的企业所得税。按照该方法调整后的净资产，可称为公允净资产，对公允净资产给一个合适的市净率倍数即得到估值结果。选取的市净率的高低，取决于该等公允净资产未来的长期平均增长率高于还是低于股票市场长期平均投资回报率（也可以理解为是折现率或股票市场投资者要求的合理回报率）、两者差异的大小以及预计该等差异持续的时间长短。假设股票市场平均长期投资回报率取8%，则公允净资产不同的长期平均增长率及不同的持续年数情形下，估算内在价值时应对公允净资产给予的不同市净率倍数如下表：增长率持续年数 5 年 10 年 15 年 20 年 5%0.9 倍 0.8 倍 0.7 倍 0.6 倍 8%1.0 倍 1.0 倍 1.0 倍 1.0 倍 12%1.2 倍 1.4 倍 1.7 倍 2.1 倍 15%1.4 倍 1.9 倍 2.6 倍 3.5 倍 20%1.7 倍 2.9 倍 4.9 倍 8.2 倍 公允净资产长期平均增长率数据不易获取，但从长期看，公允净资产的长期平均增长率会与账面净资产的长期平均增长率基本一致，因此可以用账面净资产的长期平均增长率作为替代指标。对于一家投资性公司而言，账面净资产的长期平均增长率基本就是其长期平均投资回报率。未来展望和经营计划未来展望和经营计划 尽管存在中短期经济增速减缓及近期受到疫情的影响，但我们认为我们所处的中国市场从中长期角度看仍然具有非常良好的商业和投资机会。我们将继续以深耕中国市场为主，抓住发展机遇，做好投资及经营。公司过往几年经历了考验，成功实施了降杠杆、聚焦投资主业等战略，基本实现了资产保值。公司将站在新的起点，精细管理，稳健发展，逐步实现资产的增值。2022 年我们拟重点做好如下工作：一是为主要控股项目引入战略投资者；二是推进解决紫金城商业地产项目；三是精心做好已投项目的投后管理和增值服务；四是做好新的参股投资。4 股东大会股东大会 股东大会拟于2022年5月13日在公司总部办公区召开。除了报告和表决事项安排外，公司核心管理团队也将与各位参会的股东进行交流，听取各位股东对公司发展的意见和建议。欢迎大家届时参加。同创九鼎投资管理集团股份有限公司 董 事 会 2022 年 4 月 21 日 5 目 录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 .6 6 第二节第二节 公司概况公司概况 .8 8 第三节第三节 会计数据、经营情况和管理层分析会计数据、经营情况和管理层分析 .1010 第四节第四节 重大事件重大事件 .3030 第五节第五节 股份变动、融资和利润分配股份变动、融资和利润分配 .3434 第六节第六节 董事、监事、高级管理人员及核心员工情况董事、监事、高级管理人员及核心员工情况 .3939 第七节第七节 公司治理、内部控制和投资者保护公司治理、内部控制和投资者保护 .4242 第八节第八节 财务会计报告财务会计报告 .4545 第九节第九节 备查文件目录备查文件目录 .160160 6 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义【声明】公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人吴刚、主管会计工作负责人赵根及会计机构负责人（会计主管人员）刘玉杰保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留意见的审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在半数以上董事无法完全保证年度报告的真实性、准确性和完整性 是 否 董事会是否审议通过年度报告 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在未按要求披露的事项 是 否 是否被出具非标准审计意见 是 否 【重大风险提示表】【重大风险提示表】重大风险事项名称重大风险事项名称 重大风险事项描述及分析重大风险事项描述及分析 受证券市场波动影响较大的风险 公司定位于综合性投资公司，其中权益性投资占比较大，权益性投资中又主要投资于中国企业的股权和股票，该等股权和股票的估值及收益与证券市场波动紧密相关。此外，公司控股投资的证券公司、公募基金管理公司的业务发展情况也与证券市场的波动紧密相关。因此,证券市场的运行情况对公司的业绩影响较大，证券市场的波动会导致公司业绩的大幅度波动。应对措施：持续降低公司财务负债，始终保持较低杠杆运行，预防极端情况下的波动对公司造成重大影响；坚持长期投资，以长期视角选择投资标的。汇率波动对公司业绩产生的风险 公司间接或直接持有一定规模的外币资产和外币负债，该等外币资产和外币负债的金额并不能完全相抵，且币种也不完全相同。因此，港币、美元及其他相关外币汇率的波动，对公司以人民币计价的净资产和净利润等有一定影响，汇率波动较大的话很可能会对公司业绩产生较大风险。应对措施：公司主要通过逐步调整持有资产的币种以及增减外币负债规模的方式，力争使公司间接或直接持有的外币资产和外币负债总量尽量接近，或者使二者缺口保持在可控、可承受的幅度内，必要时采取外汇套保等方式进一步对冲汇率波动风险，以此减轻甚至消除汇率波动对公司业绩产生的风险。本期重大风险是否发生重大变化：本期重大风险未发生重大变化 7 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、九鼎集团 指 同创九鼎投资管理集团股份有限公司 九鼎控股 指 同创九鼎投资控股有限公司 九鼎投资 指 昆吾九鼎投资控股股份有限公司 昆吾九鼎 指 昆吾九鼎投资管理有限公司 拉萨产业 指 拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司 同创控股 指 同创控股有限公司 九泰基金 指 九泰基金管理有限公司 九州证券 指 九州证券股份有限公司 招商银行 指 招商银行股份有限公司招商银行点金公司理财之步步生金8699 号理财计划 新华基金 指 新华基金宁波银行新华基金新三板汇金 1 号资产管理计划 三会 指 股东大会、董事会、监事会 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让系统 高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书 管理层 指 公司董事、监事及高级管理人员 公司法 指 中华人民共和国公司法 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 PE（Private Equity）指 私募股权投资 VC（Venture Capital）指 风险投资 报告期、本报告期、本年度 指 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日 8 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 同创九鼎投资管理集团股份有限公司 英文名称及缩写 Tongchuangjiuding Investment Management Group Co.,Ltd.Jiuding Group 证券简称 九鼎集团 证券代码 430719 法定代表人 吴刚 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 赵根 联系地址 北京市朝阳区安立路 30 号东一门二号楼 100107 电话 010-56658865 传真 010-56658820 电子邮箱 公司网址 办公地址 北京市朝阳区安立路 30 号东一门二号楼 邮政编码 100107 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票交易场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2010 年 12 月 10 日 挂牌时间 2014 年 4 月 29 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）金融业（J）-其他金融业（J69）-控股公司服务（J692）-控股公司服务（J6920）主要业务 投资管理 主要产品与服务项目 投资管理 普通股股票交易方式 集合竞价交易 做市交易 普通股总股本（股）15,000,000,398 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 控股股东为（同创九鼎投资控股有限公司）实际控制人及其一致行动人 实际控制人为（吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇），一致行动人为（吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇）9 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 911100005657773276 否 注册地址 北京市西城区马连道南街 6 号院 1 号楼 2 层 2A116 否 注册资本 15,000,000,398 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商（报告期内）西部证券 主办券商办公地址 陕西省西安市新城区东新街 319 号 8 幢 10000 室 报告期内主办券商是否发生变化 否 主办券商（报告披露日）西部证券 会计师事务所 北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名及连续签字年限 洪爱民 刘颖 2 年 2 年 会计师事务所办公地址 北京市西城区裕民路 18 号北环中心 1107 室 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 10 第三节第三节 会计数据、经营情况和管理层分析会计数据、经营情况和管理层分析 一、一、主要主要会计会计数据和财务指标数据和财务指标 (一一)盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 3,066,166,145.34 1,534,669,506.63 99.79%毛利率%52.54%44.18%-归属于挂牌公司股东的净利润 950,147,531.50 393,266,589.13 141.60%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 993,930,919.21 380,932,486.18 160.92%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）3.92%1.60%-加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）4.10%1.55%-基本每股收益 0.06 0.03 128.71%(二二)偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 40,377,092,614.61 39,980,581,782.22 0.99%负债总计 11,946,507,777.55 11,448,427,553.16 4.35%归属于挂牌公司股东的净资产 24,275,847,672.94 24,284,961,302.57-0.04%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.62 1.62-0.04%资产负债率%（母公司）43.45%50.13%-资产负债率%（合并）29.59%28.63%-流动比率 1.07 1.34-利息保障倍数 3.78 1.73-(三三)营运营运情况情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额 73,562,694.96-375,392,864.31 119.60%应收账款周转率 1.04 0.70-存货周转率 0.83 0.15-11(四四)成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%0.99%-13.58%-营业收入增长率%99.79%-87.70%-净利润增长率%192.34%-78.34%-(五五)股本股本情况情况 单位：股 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%普通股总股本 15,000,000,398 15,000,000,398 0%计入权益的优先股数量 0 0 0%计入负债的优先股数量 0 0 0%(六六)境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异 适用 不适用 (七七)非经常性非经常性损益损益项目及金额项目及金额 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益-7,820,642.38 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）30,159,557.44 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 1,055,319.99 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-80,334,886.61 其他符合非经常性损益定义的损益项目 453,477.07 非经常性损益合计非经常性损益合计-56,487,174.49 所得税影响数-15,873,272.58 少数股东权益影响额（税后）3,169,485.80 非经常性非经常性损益净额损益净额-43,783,387.71 (八八)补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 (九九)会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 1 1、会计数据追溯调整或重述情况会计数据追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 其他原因 不适用 12 2 2、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 适用 不适用 见本报告财务报表附注：三、（三十五）。(十十)合并报表合并报表范围范围的变化情况的变化情况 适用 不适用 本期纳入合并范围的子公司包括 83 家，具体见本报告附注“六、合并范围的变更”以及本附注“七、在其他主体中的权益”。本公司对私募股权基金是否应纳入合并范围进行判断，包括本公司或本公司子公司作为管理人的私募股权基金。本公司对于本公司或本公司子公司作为管理人的私募股权基金拥有权力。本公司参与私募股权基金的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。于 2021 年 12月 31 日，共有 69 只私募股权基金因本公司享有的可变回报重大而纳入本公司财务报表的合并范围。二、主要主要经营情况回顾经营情况回顾(一一)业务业务概要概要 商业模式商业模式 本公司是一家综合性投资集团，业务模式包括控股经营型投资和参股财务型投资两类。控股经营型投资倾向于较长期限持有并经营投资标的，主要通过投资标的经营某一项或几项业务获取经营利润，在价格合适时也通过增持或减持投资标的股权的方式增加权益或取得投资收益；参股财务型投资倾向于中短期持有投资标的，通常不参与投资标的经营，通过持有期间获取分红及适当时机出售投资标的获取投资收益。（一）控股经营型投资方面，公司下属控股企业的业务主要涉及私募、公募、证券、房地产、通信设备制造等。（二）参股财务型投资方面，包含从一级市场投资非上市企业的少数股权和从二级市场购买上市企业的股份。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。公司的核心竞争力是公司及核心团队成员拥有较为丰富的投资经验。公司及核心团队成员加入公司后持续从事投资工作，累计投资超过300个项目，且在股权、股票、债权、债券、不良资产等投资领域拥有较为丰富的实践经验。与创新属性相关的认定情况与创新属性相关的认定情况 适用 不适用 行业信息行业信息 是否自愿披露 是 否 报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 13 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 (二二)财务分析财务分析 1 1、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 变动比变动比例例%金额金额 占总资产占总资产的的比重比重%金额金额 占总资产占总资产的的比重比重%货币资金 3,185,227,246.43 7.89%4,720,716,906.01 11.81%-32.53%应收票据 387,571.08 0.00%-100%应收账款 607,566,865.64 1.50%889,076,514.98 2.22%-31.66%存货 1,742,628,306.23 4.32%1,711,719,483.89 4.28%1.81%投资性房地产 1,049,648,389.71 2.60%1,083,216,129.84 2.71%-3.10%长期股权投资 21,903,712.20 0.05%22,441,462.20 0.06%-2.40%固定资产 90,461,045.75 0.22%96,470,164.79 0.24%-6.23%在建工程 713,998.32 0.00%296,504.78 0.00%140.80%无形资产 128,153,024.09 0.32%107,097,461.60 0.27%19.66%商誉 4,046,443,589.48 10.02%4,046,443,589.48 10.12%0.00%短期借款 3,751,855,997.23 9.29%3,390,411,003.92 8.48%10.66%长期借款 500,000,000.00 1.24%1,583,000,000.00 3.96%-68.41%其他应收款 1,667,382,876.19 4.13%2,389,325,703.62 5.98%-30.22%其他债权投资 2,096,642,015.64 5.19%1,590,123,625.29 3.98%31.85%应付账款 201,050,931.91 0.50%255,749,046.02 0.64%-21.39%应付职工薪酬 118,067,750.37 0.29%108,045,072.87 0.27%9.28%其他应付款 1,661,869,794.94 4.12%388,505,820.88 0.97%327.76%一年内到期的非流动负债 1,695,733,527.07 4.20%1,389,999,981.32 3.48%22.00%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金减少，主要是由于公司偿还对外借款和现金分红所致。2、长期借款减少，主要是由于公司偿还对外借款所致。3、应收账款和其他应收款减少，主要是由于公司收回相应账款所致。4、其他债权投资增加，主要是由于下属子公司购买债券所致。5、其他应付款增加，主要是由于公司向关联方借款增加所致。2 2、营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 变动比变动比例例%金额金额 占营业收入占营业收入金额金额 占营业收占营业收 14 的的比重比重%入的入的比重比重%营业收入 3,066,166,145.34-1,534,669,506.63-99.79%传统营业收入 507,238,035.71 16.54%312,002,277.00 20.33%62.58%投资管理业务收入 320,504,500.62 10.45%418,674,195.85 27.28%-23.45%利息收入 126,991,042.28 4.14%149,917,915.85 9.77%-15.29%手续费及佣金收入 377,412,822.86 12.31%327,442,745.41 21.34%15.26%营业成本 1,455,314,685.44 47.46%856,607,985.84 55.82%69.89%传统营业成本 392,048,085.05 12.79%256,578,203.87 16.72%52.80%毛利率 52.54%-44.18%-销售费用-管理费用 929,933,550.80 30.33%837,363,481.80 54.56%11.05%研发费用 18,899,957.87 0.62%17,857,115.56 1.16%5.84%财务费用 35,289,614.37 1.15%-276,260,573.82-18.00%112.77%信用减值损失-155,192,843.46-5.06%-201,857,741.08-13.15%23.12%资产减值损失-72,523.93 0.00%-1,156,479.93-0.08%93.73%其他收益 31,198,303.66 1.02%25,166,379.81 1.02%23.97%投资收益 719,657,222.02 23.47%778,564,444.03 50.73%-7.57%公允价值变动收益 1,014,362,535.60 33.08%-453,373,309.00-29.54%323.74%资产处置收益 272,936.61 0.01%27,473.90 0.00%893.44%汇兑收益-13.75 0.00%1,441,237.49 0.09%-100.00%营业利润 1,487,057,332.78 48.50%500,241,153.49 32.60%299.66%营业外收入 3,746,583.76 0.12%1,789,388.81 0.12%109.38%营业外支出 92,145,049.36 3.01%7,052,004.46 0.46%1,206.65%利润总额 1,398,658,867.18 45.62%494,978,537.84 32.25%182.57%净利润 1,233,242,683.81 40.22%421,852,467.00 27.49%192.34%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、营业收入增加，主要是由于旗下各经营板块营业收入增加以及公司公允价值变动收益增加所致。2、传统营业收入增加，主要是由于下属公司优博创通信业务增加所致。3、营业成本增加，主要是由于传统营业及财务费用增加所致。4、传统营业成本增加，主要是由于下属公司优博创通信业务增加所致。5、营业利润、利润总额、净利润增加，主要是由于营业收入增加所致。6、公允价值变动收益增加，主要是由于本期所投企业估值增加所致。(2)(2)收入构成收入构成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例%主营业务收入 3,028,326,784.36 1,504,995,637.43 101.22%其他业务收入 37,839,360.98 29,673,869.20 27.52 主营业务成本 1,430,901,628.87 835,433,458.90 71.28 其他业务成本 24,413,056.57 21,174,526.94 15.29 按产品分类分析按产品分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 营业收入营业收入 营业成本营业成本 毛利率毛利率%营业收入营业收入比上年同比上年同期期 营业成本比营业成本比上年同期上年同期 增减增减%毛利率毛利率比上年比上年同期增同期增 15 增减增减%减减%公募业务 193,841,299.94 170,885,295.17 11.84%25.74%15.14%8.11%证券业务 713,499,928.42 535,375,686.57 24.96%11.07%45.85%-17.89%房地产业务 18,355,866.86 66,660,030.71-263.15%-96.88%2.47%-352.10%私募业务 365,980,014.84 177,496,253.08 51.50%8.10%2.45%2.68%通讯设备制造业务 455,458,325.19 413,997,331.89 9.10%68.97%48.51%12.52%其他业务 1,319,030,710.09 90,900,088.02 93.11%387.71%151.66%31.49%合计 3,066,166,145.34 1,455,314,685.44 52.54%99.79%69.89%8.35%按区域分类分析按区域分类分析：适用 不适用 收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：1、房地产营业收入减少，主要是由于报告期内无新交付房产，房地产业务结算收入大幅减少所致。2、通讯设备制造业务营业收入、营业成本增加，主要是受益于中国“双千兆”带宽战略的实施及美国千亿美元光纤基础实施投入，10G 产品下游需求非常旺盛，行业增长速度较快；优博创作为宽带接入产品的领先者，相关业务大幅增加所致。3、其他业务主要包括自有资金投资、合并范围内的私募基金和抵消项等，其他业务中营业收入增加，主要是由于报告期内公允价值变动收益大幅增加，同时对应营业成本增加所致。(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售年度销售占比占比%是否存在关是否存在关联关系联关系 1 Nokia 系列公司 203,296,358.72 6.63%否 2 华为技术有限公司 120,766,959.44 3.94%否 3 GOFOTON Company Limited 42,733,659.92 1.39%否 4 遵义道桥建设（集团）有限公司 38,660,377.36 1.26%否 5 深圳市中兴康讯电子有限公司 30,129,486.19 0.98%否 合计合计 435,586,841.63 14.20%-(4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购年度采购占比占比%是否存在关是否存在关联关系联关系 1 SUNRAY-ASIACOM LIMITED 116,459,080.90 8.34%否 2 浙商银行股份有限公司北京分行 54,498,627.84 3.90%否 3 Trend-tek Corporation Limited 51,541,743.26 3.69%否 4 三菱电机机电（上海）有限公司 45,304,313.14 3.24%否 5 上海仁联惠人企业服务有限公司 12,710,731.18 0.91%否 合计合计 280,514,496.32 20.08%-3 3、现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例%经营活动产生的现金流量净额 73,562,694.96-375,392,864.31 119.60%16 投资活动产生的现金流量净额-245,856,466.87 3,547,800,097.30-106.93%筹资活动产生的现金流量净额-760,709,532.86-5,245,597,936.95 85.50%现金流量分析现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额增加，主要是由于公司收回往来款增加所致。2、投资活动产生的现金流量净额减少，主要是由于公司报告期内投资增加所致。3、筹资活动产生的现金流量净额增加，主要是因为近两年公司在持续偿还债务和降低杠杆，2020 年偿还规模较大，2021 年新增净偿还对外借款减少所致。(三三)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 适用 不适用 单位：元 公司名公司名称称 公司类公司类型型 主要业主要业务务 注册资本注册资本 总资产总资产 净资产净资产 营业收入营业收入 净利润净利润 九州证券 控股子公司 证券业务 33,700,000,000 6,604,384,086.54 3,798,629,166.44 713,499,928.42 126,491,241.71 九鼎投资 控股子公司 私募及地产 433,540,800 3,321,475,624.59 2,782,136,000.87 384,335,881.70 60,693,998.21 龙泰九鼎 参股公司 投资 5,000,000,000 140,456,711.57 140,456,711.57-141,421.08-405,965.39 主要参股公司主要参股公司业务分析业务分析 适用 不适用 公司名称公司名称 与公司从事业务的关联性与公司从事业务的关联性 持有目的持有目的 龙泰九鼎投资有限公司 关联性不大 参股投资 公司控制的结构化主体情况公司控制的结构化主体情况 适用 不适用 2 2、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人、合并财务报表的合并范围内是否包含私募基金管理人 是 否 私募业务主要以昆吾九鼎及其子公司开展经营，详情见本节“五、私募业务经营情况”。三、三、持续持续经营经营评价评价 报告期内，公司实现营业总收入 30.66 亿元，实现营业利润 14.87 亿元，实现利润总额 13.99 亿元，实现归属于挂牌公司股东的净利润 9.50 亿元；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润 9.94 亿元；经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流净额分别为 0.74 亿元、-2.46 亿元、-7.61 亿元。截至 2021 年 12 月 31 日，公司总资产为 403.77 亿元，总负债为 119.47 亿元，归属于母公司股东所有者权益为 242.76 亿元。公司持续经营能力正常，无对公司持续经营能力产生重大影响的事项。四、四、证券业务经营情况证券业务经营情况 (一一)商业模式商业模式 公司证券业务收入主要来自旗下控股的九州证券。九州证券所属证券行业，主要从事的业务括证券经纪；证券投资咨询；证券投资基金代销；证券自营；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问(凭证券期货业务许可证经营)；证券承销与保荐、证券资产管理、融资融券、代销金融产品业务（凭 17 许可证经营）；为期货公司提供中间介绍业务；并通过其全资子公司九证资本从事另类投资业务；通过全资子公司九州期货从事期货业务、商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。(二二)经营计划经营计划 2021 年，九州证券秉承稳健发展的理念，坚持以客户需求为中心的核心战略，围绕“集中精力重点发展非资本金业务，稳健经营现有资本金业务”的经营思路，从实际出发，稳扎稳打，逐步提升核心竞争能力，在公司及业务层面持续低杠杆运行，不断优化风控指标，强化合规风控管理体系建设。1、循序渐进，打造非资本金业务核心竞争能力 整体上，九州证券始终围绕“集中精力重点发展非资本金业务，稳健经营现有资本金业务”的发展战略，经过近几年的探索实践，扬长避短，扎扎实实发展优势业务，一步一个脚印的推动特色业务，妥善开展存量资本金业务管理，取得了一定的经营成果。截至 2021 年 12 月 31 日，九州证券资产总额66.04 亿元，2021 年度实现营业收入 7.13 亿元，净利润 1.26 亿元。在九州证券资本金实力靠后、品牌效应有限、新冠疫情形势严峻的大背景下，继续加大信息技术投入，充实非资本金业务团队人员，加强对非资本金业务合规、风控以及人财物的支持，循序渐进，一点一滴，一步一脚印，逐步塑造非资本金业务核心竞争能力，2021 年度非资本金业务持续盈利。2、保持低杠杆运行，稳健经营资本金业务 2021 年度，九州证券继续保持低杠杆运行，负债规模进一步降低，财务杠杆倍数从 1.39 倍下降到1.30 倍，位于行业极低水平，整体财务风险更加趋于稳健、低位可控。在低杠杆运行的同时，九州证券保持稳健的经营策略，在资本金业务投资方面，强化存量业务的管理，当年合计规模减少 3.39 亿元，持续推动优化资产配置，进一步提升资产收益率，在保持流动性充裕、保障公司结算安全的前提下适当兼顾资产收益目标。3、聚焦优势业务，在细分领域持续发力 2021 年，九州证券集中优势继续大力发展特色业务，并在细分领域取得了较好的成绩。（1）证券经纪业务：2021