600548_2013_深高速_2013年年度报告_2014-03-19.pdf

深圳高速公路股份有限公司 SHENZHEN EXPRESSWAY COMPANY LIMITED (于中华人民共和国注册成立的股份有限公司)2013 年年度报告 啟啟 2014 年 3 月 19 日 启 为会意字，本意为打开，引申为开拓、出发。随着一系列行业政策的调整以及投资和管理成本的增加，传统模式下具备商业价值的收费公路项目日益减少，如何顺应形势，创新变革，实现行业发展和企业利益的平衡，是关系深高速未来的重要课题。以“启”作为今年的主题，反映公司在现阶段最为紧迫和关键的任务，是及时应对环境变化，为企业的持续发展开拓新的方向，在发展道路上开启新的征程。近年，公司把握住资产调整和优化的机遇，并对新的业务投资和发展方向进行了积极的探索与尝试。在此基础上，公司将启动新一轮发展战略的研究和决策工作，深入研究行业内外的发展策略和业务模式，在公司的均衡和可持续发展进程中开启新的篇章。深國際集團成員 啟啟 目 录 重要提示 2 第一章 公司简介 3 第二章 财务与业务摘要 5 第三章 年度记事 9 第四章 董事长致辞 10 第五章 管理层讨论与分析 13 业务回顾 14 财务分析 24 风险管理 37 前景计划 43 第六章 董事会报告（及重要事项）48 第七章 股本及股东情况 60 第八章 董事、监事、高级管理人员和员工情况 65 第九章 公司治理 77 公司治理报告 78 内部控制 100 投资者关系 103 第十章 审计报告及 2013 年度财务报表 106 第十一章 公司资料及项目信息 107 第十二章 备查文件 113 关于公司 2013 年年度报告的确认意见 有关前瞻性陈述之提示声明：有关前瞻性陈述之提示声明：除事实陈述外，本报告中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能或即将发生的（包括 但不限于）预测、目标、估计及经营计划都属于前瞻性陈述。某些陈述，例如包含“预期”、“预计”、“计划”、“相信”、“估计”等词语或惯用词的陈述，以及类似用语，均可视为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”。此外，本公司声明，本公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因而对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不为任何该等声明负上责任。-2-重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。全体董事均亲自出席了审议本年度报告的第六届董事会第十六次会议。本公司 2013 年度财务报表已经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。公司年度财务报表按照中国企业会计准则编制，并同时遵循香港公司条例以及联交所上市规则的披露要求。公司董事长杨海、总裁吴亚德、财务总监龚涛涛、财务部总经理孙斌声明并保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。董事会已建议派发 2013 年度末期现金股息每股 0.16 元（含税），不实施公积金转增股本，上述建议将提交本公司 2013 年度股东年会批准。本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。本公司不存在控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。重要风险提示 近年，收费公路行业持续遭遇政策变化或调整所带来的压力与挑战。国家陆续推出了绿色通道免费政策、节假日免费方案等单项政策，并自 2011 年起在全国范围内开展专项清理工作，部分项目须降低收费标准、缩短收费年限或取消收费。目前，已出台政策所带来的负面影响开始逐步稳定或趋于明朗，但有关行业发展的政策方向和管理原则仍存在较大的不确定性。本集团将继续坚持稳健经营的理念，努力开源节流，适时调整经营策略，以适应政策的变化并力所能及地减低所受到的负面影响。在本年度报告第五章中，提供了有关在经营活动中面临的风险以及应对措施的详细信息，以加深投资者对公司业务、管理和发展趋势的了解，请投资者关注。其他说明：其他说明：除特别说明外，本报告中之金额币种为人民币。本报告中如出现分项值之和与总计数尾数不一致的，乃四舍五入原因所致。有关本公司道路/项目、所投资企业以及其他常用词汇的简称，请参阅本报告第十二章和第一章的内容。-3-第一章 公司简介 本公司成立于1996年12月30日，主要从事收费公路和道路的投资、建设及经营管理。本公司已发行普通股股份2,180,770,326股，其中，1,433,270,326股A股在上交所上市交易，约占公司总股本的65.72%；747,500,000股H股在联交所上市交易，约占公司总股本的34.28%。本公司最大股东为本公司之发起人、联交所上市公司深圳国际的全资子公司新通产公司，现持有本公司约30.03%股份；深圳国际自2008年12月起间接持有本公司超过50%的股份，成为本公司的间接控股股东。截至报告期末，本公司经营和投资的公路项目共16个，所投资的高等级公路里程数按权益比例折算约427公里。此外，本公司还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展了广告、工程咨询和联网收费等业务。有关公司的基本资料以及各收费 公路项目的详细情况，请参阅 本报告第十一章的内容。-4-第一章 公司简介 深圳高速公路股份有限公司集团架构图(600548.上交所 00548.联交所)深圳市高速广告有限公司(广告公司)美华实业(香港)有限公司(美华公司)Jade Emperor Limited(JEL公司)Maxprofit Gain Limited(高汇公司)深圳高速投资有限公司(投资公司)深圳市外环高速公路投资有限公司(外环公司)深圳市梅观高速公路有限公司(梅观公司)贵州贵深投资发展有限公司(贵深公司)注深圳机荷高速公路东段有限公司(机荷东公司)湖南长沙市深长快速干道有限公司(深长公司)广东联合电子服务股份有限公司(联合电子)深圳清龙高速公路有限公司(清龙公司)深圳高速工程顾问有限公司(顾问公司)深圳市华昱高速公路投资有限公司(华昱公司)广东江中高速公路有限公司(江中公司)南京长江第三大桥有限责任公司(南京三桥公司)广东阳茂高速公路有限公司(阳茂公司)广州西二环高速公路有限公司(西二环公司)云浮市广云高速公路有限公司(广云公司)湖北马鄂高速公路经营有限公司(马鄂公司)广东清连公路发展有限公司(清连公司)95%100%100%51.37%25%95%70%100%100%100%5%5%51%15%40%40%25%25%25%30%25%24%100%55%委托管理业务机荷西段、盐坝高速盐排高速、南光高速梅观高速机荷东段外环高速(前期研究)武黄高速清连高速长沙环路水官高速水官延长段江中项目阳茂高速广州西二环广梧项目南京三桥建设管理及项目开发广告业务工程咨询业务联网收费业务投资企业主要业务图示：收费公路业务其他业务注：贵深公司下设多家全资子公司，包括：贵州深高速置地有限公司(置地公司)、贵州圣博置地有限公司(圣博公司)、贵州悅龙投资有限公司(悅龙公司)以及贵州鹏博投资有限公司(鹏博公司)。-5-第二章 财务及业务摘要 一、一、年度年度会计会计数据数据及财务指标及财务指标 指标项目指标项目（单位：人民币元）2013 年年 2012 年年 本年比本年比 上年增减上年增减 2011 年年 营业收入 3,279,281,057.26 3,134,623,093.04 4.61%2,951,619,056.98 归属于上市公司股东的净利润 719,691,617.00 684,526,701.99 5.14%875,146,104.56 归属于上市公司股东的净利润 扣除非经常性损益 828,414,277.54 659,695,721.22 25.58%847,416,427.67 经营活动产生的现金流量净额 1,761,224,786.28 1,530,654,667.48 15.06%1,508,130,603.41 指标项目指标项目（单位：人民币元）2013 年末年末 2012 年末年末 本年比本年比 上年增减上年增减 2011 年末年末 总资产 22,840,107,479.91 24,209,125,042.19-5.65%24,608,792,701.94 归属于上市公司股东的股东权益 9,974,420,429.05 9,536,486,092.32 4.59%9,204,417,052.53 指标项目指标项目（单位：人民币元，除另有说明外）2013 年年 2012 年年 本年比本年比 上年增减上年增减 2011 年年 基本每股收益 0.330 0.314 5.14%0.401 基本每股收益 扣除非经常性损益 0.380 0.303 25.58%0.389 稀释每股收益 0.330 0.314 5.14%0.401 加权平均净资产收益率(%)7.40%7.33%增加 0.07 个百分点 9.84%加权平均净资产收益率(%)扣除非经常性损益 8.51%7.06%增加 1.45 个百分点 9.52%29.531.332.8018362011年2012年2013年单位：人民币亿元收入05102011年2012年2013年8.756.857.20 单位：人民币亿元净利润-6-第二章 财务及业务摘要 扣除的非经常性损益项目和涉及金额扣除的非经常性损益项目和涉及金额：非经常性损益项目非经常性损益项目 （单位：人民币元）2013 年年注注 2012 年年 2011 年年 受托经营管理利润 16,990,200.00 16,990,200.00 20,779,025.37 特许权授予方提供的差价补偿摊销额 16,394,108.60 13,749,423.41 12,776,796.62 处置合营企业投资产生的投资收益 450,000.00 处置清连二级路相关资产产生的损失（含相关清理费用）(241,244,535.65)除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,608,984.04(1,411,301.77)510,735.17 少数股东损益影响额 42,740,678.54 432,521.40(15,908.51)所得税影响额 53,787,903.93(5,379,862.27)(6,320,971.76)合计合计(108,722,660.54)24,830,980.77 27,729,676.89 注：各项目说明详见本年度报告第十章之财务报表补充资料的相关内容。采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目：项目名称项目名称（单位：人民币元）期初余额期初余额 期末余额期末余额 当期变动当期变动 对当期利润的影响金额对当期利润的影响金额 衍生金融负债 16,070,892.42 24,676,144.27 8,605,251.85(10,348,113.96)单位：人民币亿元单位：人民币亿元01402802011年2012年2013年246.1 242.1 228.4 总资产0.0 60.0 120.0 2011年2012年2013年92.0 95.4 112.4 净资产-7-第二章 财务及业务摘要 二二、五年数据摘要五年数据摘要 1、日均车流量 单位：辆次 路桥项目路桥项目 2013 年年 2012 年年 2011 年年 2010 年年 2009 年年 梅观高速 129,769 124,921 118,976 117,244 98,318 机荷东段 149,896 128,414 118,215 111,530 93,019 机荷西段 123,343 106,564 99,390 91,111 72,800 盐坝高速 31,260 28,563 27,610 24,313 16,509 盐排高速 50,188 41,473 38,501 39,734 33,763 南光高速 75,029 58,715 55,995 50,612 32,212 水官高速 155,477 138,285 124,714 134,561 118,064 水官延长段 39,119 29,331 31,941 40,485 32,294 清连高速 28,344 22,827 21,445 18,292 16,011 阳茂高速 31,481 26,978 23,477 20,066 17,795 广梧项目 27,177 25,339 23,089 17,475 11,190 江中项目 89,467 90,556 90,270 68,476 50,899 广州西二环 42,175 34,796 33,493 28,768 14,883 武黄高速 39,127 39,712 37,856 38,034 32,412 长沙环路 14,015 13,206 9,516 8,558 7,342 南京三桥 29,312 24,680 23,293 22,057 20,029 2、日均路费收入 单位：人民币千元 路桥项目路桥项目 2013 年年 2012 年年 2011 年年 2010 年年 2009 年年 梅观高速 803.1 875.6 943.2 951.4 814.0 机荷东段 1,328.8 1,239.9 1,407.1 1,414.7 1,242.0 机荷西段 1,048.2 1,079.8 1,229.9 1,169.2 951.4 盐坝高速 444.1 387.4 369.3 335.4 213.4 盐排高速 541.0 514.0 463.8 428.6 382.6 南光高速 787.2 628.8 589.0 523.5 302.9 水官高速 1,297.7 1,204.5 1,122.0 1,229.9 1,072.4 水官延长段 176.1 155.5 196.7 250.6 202.5 清连高速 1,948.1 1,460.6 1,280.4 1,036.8 829.9 阳茂高速 1,469.2 1,326.2 1,209.4 1,094.9 967.5 广梧项目 718.5 681.3 644.4 471.9 305.7 江中项目 924.1 931.6 972.4 870.2 707.2 广州西二环 824.8 713.0 740.0 672.3 471.0 武黄高速 1,040.4 1,170.4 1,146.2 1,268.3 1,090.0 长沙环路 143.6 119.4 86.3 72.8 63.6 南京三桥 1,169.5 894.7 828.6 782.9 672.1 -8-第二章 财务及业务摘要 3、财务概要 指标项目指标项目（单位：人民币百万元，除另有说明外）2013 年年 2012 年年 2011 年年 2010 年年(经重列经重列)2009 年年(经重列经重列)营业收入 3,279 3,135 2,952 2,765 1,840 其中：路费收入 2,898 2,726 2,716 2,615 1,733 息税前利润 1,521 1,581 1,755 1,517 1,091 净利润 720 685 875 746 540 经营活动之现金流入净额 1,761 1,531 1,508 1,887 1,012 经营活动之现金流入净额 及收回投资现金合计数 1,854 1,617 1,633 2,041 1,253 利息保障倍数（倍）2.44 2.42 2.92 2.75 2.11 每股收益（人民币元）0.330 0.314 0.401 0.342 0.248 每股现金股息（人民币元）0.16(预案)0.13 0.16 0.16 0.12 指标项目指标项目（单位：人民币百万元，除另有说明外）2013 年末年末 2012 年末年末 2011 年末年末 2010 年末年末(经重列经重列)2009 年末年末(经重列经重列)总资产 22,840 24,209 24,609 23,050 22,791 总负债 11,601 13,336 14,111 13,076 13,346 总权益 11,239 10,873 10,497 9,974 9,445 资产负债率（%）50.79%55.09%57.34%56.73%58.56%总负债权益比率（%）103.22%122.66%134.43%131.10%141.30%净借贷权益比率（%）73.03%79.18%82.99%89.21%99.62%每股净资产（人民币元）4.57 4.37 4.22 3.97 3.75 数据重列说明 JEL 公司自 2011 年 7 月 1 日起纳入本集团合并报表范围，由于属同一控制下的企业合并，本集团根据中国企业会计准则相关要求相应重述了 2011 年以前会计年度的财务报表。主要财务比率说明 息税前利润 净利润+所得税费用+利息支出 经营活动之现金流入净额 及收回投资现金合计数 经营活动产生的现金流量净额+收回投资收到现金+取得投资收益所收到的现金 利息保障倍数 息税前利润/利息支出 资产负债率 总负债/总资产 总负债权益比率 总负债/总权益 净借贷权益比率 （借贷总额 现金及现金等价物）/总权益 -9-第三章 年度记事 工程建设管理 南坪（二期）A 段 8 月完成交工验收。沿江高速（深圳段）一期项目于三季度完成交工验收。梅观高速北段扩建工程于年底完工。贵龙项目建设进展 顺利，年底完工进度已超过 50%。营运/路产管理 机荷东段修缮工程于 1 月完工。机荷西段修缮工程于 12 月进入 路面施工阶段。清连二级路于7月 1 日起取消收费。广东全省联网工作稳步推进，计划2014 年中完成。业务发展/开发 董事会批准对贵龙项目300亩土地进行自主开发。成功竞拍贵龙项目土地，截至本报告日，已累计竞拍土地 1,863 亩。梅观高速计划调整收费方式，将提交2014 年3 月底召开的股东大会审议。-10-第四章 董事长致辞 各位股东：各位股东：本人谨此代表董事会向股东汇报，2013 年，本集团实现盈利 7.2 亿元，每股收益为 0.33元。董事会已建议派发 2013 年度末期现金股息每股 0.16 元，占每股收益的 48.5%，将提交公司 2013 年股东年会批准后实施。本公司致力于在长远发展和股东回报之间取得良好的平衡，为股东提供稳定和持续的回报。业务回顾 2013 年，集团在经营管理中遇到不少困难和挑战。收费公路行业政策调整的负面影响扩大至全年，直接影响公司的收益和经营现金流；清连二级路年中被取消收费，集团面临资产损失的压力；受征地拆迁、审批手续、路网协调等众多因素的影响，工程项目存在工期滞后的风险。而行业政策的方向一直未见明朗，更增加了收费公路业务未来经营的不确定性，影响着债权人和投资者对公司财务安全和投资价值的判断。面对变化和挑战，公司始终坚持稳健经营的理念，脚踏实地做好各项管理工作，想方设法解决经营中遇到的新问题，较好地实现了年度管理目标。年内，国内经济增长趋于稳定，世界其他主要经济体也出现了一些复苏迹象，给整体交通需求带来正面影响。收费政策的调整，使集团主要项目的收入出现了较大幅度的下滑，但也对路网车流的增长产生了一定的拉动效应。同时，集团持续提升营运管理水平，顺应政策变化实施主动的营销宣传措施，不断完善高峰车流疏导和应急响应管理，多管齐下，增强项目的竞争力和营运表现。集团全年实现路费收入约 29 亿元，超出年初预期。在建设管理方面，工程人员坚持对项目各环节实施精细化管理，凭借丰富的管理经验和迎难而上的工作作风，攻坚克难，较好地实现了进度、质量、造价、安全等各项目标。梅观高速北段扩建工程已于 2013 年年底完工，将有效增强路网的通行能力，提升梅观高速及相连道路的服务水平。年内，沿江项目一期工程已完成交工验收，贵龙项目按计划顺利推进，有效保障了公司代建业务收益的实现，为集团盈利提供新的增长点。工程项目的顺利完成以及管理团队严谨诚信的表现，为集团在建设管理市场上赢得口碑，塑造了良好的品牌形象，也为集团带来了更多的市场机遇。-11-第四章 董事长致辞 伴随着行业政策的调整，银行和债券市场对收费公路行业的信贷政策和风险判断正在发生微妙的变化。对此，集团加强了与金融机构的合作，定期就信贷环境和资金市场展开调查，识别和理解政策及风险的变化，并加强资金供需的预测和管理，有效保障了集团的财务安全。年内，公司按时完成了总额 22 亿元的中期票据和公司债券的本息偿付，贷款企业信用等级继续维持 AAA 评级，整体财务成本也得到有效控制，同比下降约 6%。发展策略 经济的发展、政策的变化，使收费公路行业在投资兴建、维护保养、日常经营等多个环节必须面对成本不断上升的现实。特别是新建收费公路，由于征地拆迁和建设成本的上升，其收益率总体上呈下降趋势。而社会舆论对收费公路行业的批判，无疑给企业的经营带来了更大的压力，也增加了管理的成本和难度。收费公路行业属于资本密集型行业，前期投入大且回收期长，无论是采用股东资金还是借贷资金投入，均会产生巨额的资金成本。因此，简单地使用毛利率来说明行业的盈利水平偏高，对收费公路行业的投资者和经营者来说并不公平。相反，近年来，越来越多的投资者考虑到项目或行业内企业的投资回报率或净资产收益率偏低，政策及管理风险却日趋增加，而选择了退出或裹足不前。年内，清连二级路取消收费，集团需要对资产进行清理，对业绩带来一些负面影响，但同时也减低了未来需要承担大额管理和维护费用的风险。集团如果能把握好资产调整和优化的机会，将可轻装上阵，获得更大的发展空间和发展后劲。经过艰苦的谈判和持续努力，集团与深圳政府最终于 2014 年年初就梅观高速调整收费的安排达成协议。此次调整收费，集团获得了市场化的合理补偿，也有利于道路沿线社会经济的全面进步和发展，是兼顾各方利益的多赢方案。但与此同时，如何保持公司长期、稳健发展的课题，又再次摆在了管理层面前。此外，沿江高速已通车营运，外环高速的开工建设也提上了政府的议事日程，项目的管理安排、投资方案的确定，已经迫在眉睫。在未来相当长的一段时间内，收费公路业务将仍然是集团主要的业务类型和盈利来源。但公司相信，行业未来发展的道路若要更加健康和长久，需要政府更科学地定位、布局和规划行业的发展路径，需要行业中的成员能够更经济、有效地运作和管理，也需要公众更客观和公正地看待和评价收费公路的角色与作用。作为行业内的一份子，公司将继-12-第四章 董事长致辞 续提升和完善自身的管理水平，同时，顺应经济和社会的发展，与政府主管部门共同探索更适合行业和集团发展的商业模式，寻求兼顾商业价值和公众利益的解决方案。代建代管、政府回购、BT 联动土地开发，均是一些有益的尝试。未来行业的发展中，应该有更多的商业模式和路径，来解决公路基础设施投资与快捷、经济的通行服务需求之间的矛盾，而本集团也将凭借自身的核心业务能力和管理能力，在新的发展机遇中获得合理的回报。面对经营环境的变化，集团也在积极探索，尝试通过不同的业务组合来分散行业的风险。2014 年，公司将正式启动新一轮发展战略的研究和决策工作，深入研究行业内外的发展策略和业务模式，尽早明确下一步的发展方向，规划好发展路径和阶段性目标，顺势而动，善用资源，促进公司的均衡和可持续发展。致谢 藉此机会，本人谨代表公司和公司董事会，衷心感谢全体员工的辛勤工作和贡献，感谢广大投资者、客户和商业伙伴的信赖与支持。在各方的努力和支持下，深高速必能承前启后、继往开来，创造新的辉煌。杨海 董事长 中国，深圳，2014 年 3 月 19 日 -13-第五章 管理层讨论与分析 业务回顾 财务分析 风险管理 前景计划 -14-第五章 管理层讨论与分析 业业务务回回顾顾 第一节 业务回顾 本集团的收入和盈利主要来源于收费公路的经营和投资。截至报告期末，本公司经营和投资的公路项目共 16 个，所投资的高等级公路里程数按权益比例折算约 427 公里。此外，本公司还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托主业开展了广告、工程咨询和联网收费等业务。本公司的主要业务架构列示如下：深圳高速公路股份有限公司收费公路业务广东省-其他地区：清连高速76.37%阳茂高速25%广梧项目30%江中项目25%广州西二环 25%其他省份：武黄高速55%长沙环路51%南京三桥25%委托管理业务建造委托管理营运委托管理其他业务广 告 业 务工程咨询业务联网收费业务图示：纳入财务报表合并范围的项目/业务不纳入财务报表合并范围的项目/业务广东省-深圳地区：梅观高速100%机荷东段100%机荷西段100%盐坝高速100%盐排高速100%南光高速100%水官高速40%水官延长段 40%-15-第五章 管理层讨论与分析 业业务务回回顾顾 一、一、收费公路业务收费公路业务 2013 年，本集团经营和投资的公路项目的车流量整体上保持增长，但由于受宏观和区域经济发展状况、行业政策、路网格局变化等因素影响的程度各异，项目路费收入的表现存在一定差异。各项目于报告期内的基本营运数据如下：收费公路收费公路 日均混合车流量（千辆次）日均混合车流量（千辆次）日均路费收入（人民币千元）日均路费收入（人民币千元）2013 年年 2012 年年 同比同比 2013 年年 2012 年年 同比同比 广东省广东省-深圳地区：深圳地区：梅观高速 130 125 3.9%803 876-8.3%机荷东段 150 128 16.7%1,329 1,240 7.2%机荷西段 123 107 15.7%1,048 1,080-2.9%盐坝高速 31 29 9.4%444 387 14.7%盐排高速 50 41 21.0%541 514 5.3%南光高速 75 59 27.8%787 629 25.2%水官高速 155 138 12.4%1,298 1,205 7.7%水官延长段 39 29 33.4%176 155 13.2%广东省广东省-其他地区：其他地区：清连高速 28 23 24.2%1,948 1,461 33.4%阳茂高速 31 27 16.7%1,469 1,326 10.8%广梧项目 27 25 7.3%719 681 5.5%江中项目 89 91-2.3%924 932-0.8%广州西二环 42 35 21.2%825 713 15.7%其他省份：其他省份：武黄高速 39 40-1.4%1,040 1,170-11.1%长沙环路 14 13 6.1%144 119 20.2%南京三桥 29 25 17.8%1,169 895 30.7%附注：日均混合车流量数据中不包括节假日免费通行的车流量。为方便深圳市民前往东部海滨休闲度假，自 2007 年 2 月起，政府按协定的标准和方式为往来盐田与大梅沙匝道的车辆向公司统一支付通行费收入。2013 年至 2017 年期间，政府协定支付的通行费收入为 19,000 千元/年，按月计入盐坝高速的路费收入中。2017 年之后的安排将由双方在协议到期前另行协商确定。已实施计重收费的项目。-16-第五章 管理层讨论与分析 业业务务回回顾顾 经济经济环境环境 2013 年，中国国内生产总值同比增长 7.7%，全年进出口总额同比增长 7.6%，国内经济运行总体平稳。报告期内，广东省地区生产总值同比增长 8.5%，成为国内首个地区生产总值突破 1 万亿美元大关的省份。在近年积极调整产业结构政策的带动下，广东省2013 年消费增长显著，全年实现社会消费品零售总额 2.55 万亿元，同比增长 12.2%。此外，国内汽车产销仍然保持较好的增长势头，深圳地区于 2013 年末的汽车拥有量已超过 250 万辆。但另一方面，宏观经济的增速、进出口总额以及港口吞吐量的增幅总体呈放缓趋势。以上数据来源：政府统计信息网站、海关网站在此大环境下，本集团大部分收费公路项目在报告期内保持了一定幅度且相对平稳的自然增长。政策环境政策环境 近年，收费公路行业的外部经营环境发生了较大的变化，国家及地方政府陆续出台的政策或管理措施，对项目收入带来了较大的负面影响。2013 年，广东省实施统一方案1以及全国实施节假日免费方案2的负面影响继续存在并扩大至全年，以可获取的数据和历史数据为基础进行概略测算注，分别使本集团 2013 年年度合并报表路费收入减少约 3.85 亿元和 1.36 亿元（2012 年：1.93 亿元和 0.43 亿元）；此外，绿色通道免费政策3对集团合并报表收入的测算注影响约为 0.75 亿元（2012 年：0.62 亿元）。不过，收费价格的调整或免费可以吸引部分车流行驶高速公路并逐步形成稳定的出行习惯，在一定程度上促进了全路网车流量的增长。注：本公司基于可获取数据及历史数据对相关影响进行模拟计算。受限于数据统计方式的调整以及各年度间经营环境的差异，相关测算无法做到完全准确。该等数据仅供投资者参考，请投资者谨慎使用。1 统一方案：统一方案：自 2012 年 6 月 1 日起，广东省按照统一的收费费率、收费系数、匝道长度计算方式和取整原则，对省内所有高速公路项目实施统一收费标准，并于其后针对因实施上述方案而提高收费额的情况进行了后续调整。2 节假日免费方案：节假日免费方案：根据国务院的批复，自 2012 年下半年起，收费公路项目在春节、清明节、劳动节和国庆节 4 个国家法定节假日及其连休日期间免收 7 座以下（含 7 座）客车的通行费。上述政策的详情，请参阅本公司日期为 2012 年 5 月 31 日和 2012 年 8 月 17 日的公告。3 绿色通道免费政策绿色通道免费政策：自 2010 年 12 月起，国内高速公路项目均须执行绿色通道免费政策，对合法装载鲜活农产品的运输车辆免收车辆通行费。-17-第五章 管理层讨论与分析 业业务务回回顾顾 根据广东省交通运输厅发出的通告，广东省包括清连二级路在内的 31 个路桥项目自2013 年 6 月 30 日 24 时起取消收费。清连二级路于 1993 年通车营运，开通时间较长，而且在清连一级公路高速化改造期间，承担了大部分的区间车流，路面破损较为严重，因此清连公司自 2010 年 9 月下旬起对其进行封闭，以开展例行和必要的大修工作，并暂停了项目的收费。清连二级路收费权取消后，清连公司及其两方股东均非常重视，对相关政策和要求进行了认真研究，并通过各种可行的途径与政府主管部门协调，落实有关取消收费所涉及的具体安排。有关事项对本集团的影响，请参阅本章第二节之财务分析的内容以及本年度报告第十章之财务报表附注五(10)及八(2)的内容。经营条件及环境经营条件及环境 年内，梅观高速北段实施扩建工程，机荷西段实施维护修缮工程，对该等项目及相连道路的通行条件和营运表现产生一定的负面影响。其中，梅观高速北段的改扩建工程已于2013 年底完工；机荷西段年内主要开展了病害处理工作，自 2013 年 12 月起正式启动路面维修工程，预计项目将在 2014 年上半年完工。道路网络和设施的不断完善，能够促进人们对公路运输方式的选择和需求，带动路网内总体车流量水平的提升；同时，也会使路网内的车流分布情况发生变化，对具体项目的营运表现带来正面或负面的影响。此外，从报告期的数据看，道路因城市交通管制或工程施工等原因实施分流或交通组织方案，对相邻或平行道路在一段时期内的营运表现也会产生较明显的拉动作用。广东省广东省-深圳地区深圳地区 南坪（二期）部分路段自 2012 年下半年起逐步开通，对南光高速车流量的增长起到了促进作用。2013 年 1 月底，博深高速（广东博罗至深圳）正式通车，对盐排高速的营运表现产生正面影响，而机荷东段受其分流影响，收入略有下降。清平（二期）于 2013 年 9 月中旬正式开通，对机荷东段、水官延长段的车流量产生拉动效用，但对梅观高速则有小幅分流。广东省广东省-其他地区其他地区 2012 年底，湖南省开通了包括永蓝高速（二广高速湖南永州至蓝山段）、衡武高速（京港澳高速复线湖南衡阳至临武段）在内的多条高速公路，相连路网的完善-18-第五章 管理层讨论与分析 业业务务回回顾顾 促进了清连高速的车流量增长；此外，京港澳高速耒宜段（湖南耒阳至宜章）于2013 年 5 月至 11 月间进行路面大修，期间实施的交通分流措施促使清连高速的车流量和路费收入同比持续快速增长。2013 年 1 月起，广州市环城高速对部分货运车辆限行，对广州西二环的整体营运表现产生正面影响。另一方面，广珠西线高速公路（广东广州至珠海）于 2013 年 1 月全线通车，对江中项目造成小幅负面影响；而广东与广西间高速公路网的进一步完善，本年内也给广梧项目带来了一定的分流。此外，与清连高速南端相接的广清高速（广东广州至清远）正在实施改扩建工程，对大型货运车辆进行限行，在一定程度上会限制清连高速车流量的增幅。其他省份其他省份 大广高速湖北南段（湖北黄石至通山）于 2012 年 5 月开通后，拉动了武黄高速的收入增长，但与其基本平行的汉鄂高速（湖北武汉至鄂州）于 2012 年底开通，加上国道沪蓉线（上海至四川成都）全线贯通以及武汉地区进一步实施交通管制措施等因素的负面影响持续存在，武黄高速的收费车流和路费收入在 2013 年均出现了同比下降。从 2012 年底开始，南京长江二桥及相关路段对部分货运车辆和长途客运车辆限行，使南京三桥的车型结构发生变化，从而对其营运表现产生了较明显的正面影响。经营措施经营措施 为了提升项目营运表现，本集团深入研究项目周边区域功能定位和特点，持续跟踪周边路网变化情况和车流走势，针对不同公路项目的优势与特点，制订并实施积极的营销措施。年内，集团以清连高速、南光高速和盐排高速为重点开展多方位的路网营销和管理工作，包括：联合知名媒体开展专项宣传，推广介绍项目的优势、功能和特色；设计路线指引，加强车辆引导，盘活路网资源；加大向目标客户宣传收费标准调整后对出行成本的影响，吸引货运车辆改行高速公路；突出清连高速、盐坝高速旅游通道的功能，通过制作和派发出行手册等方式提高公众对旅游资源及连接道路的认知度。这些营销管理措施取得了较好的效果，促进了各路段营运表现的提升。2013 年，本集团根据广东省的统一部署，积极推进全省高速公路的联网收费工作。同时，集团持续完善以高峰车流疏导和应急响应为核心的应急收费管理模式，保持营运工作的-19-第五章 管理层讨论与分析 业业务务回回顾顾 标准化水平，以提升路网通行环境和效率，为司乘人员提供快捷、安全的通行服务，从而提升项目竞争力和营运表现。在顺利完成了机荷东段路面修缮的实践基础上，年内集团启动了机荷西段的路面修缮工程，还开展了盐坝高速路面预防性养护方案的研究和设计。公司通过实践运用、检验、总结和推广，不断完善和优化道路养护模式，在保证通行品质和提高通行效率的同时，努力实现“全经营期养护效益最大化”的目标。参考信息1 下表简单汇总和列示了2013年内项目受政策、路网格局变化等因素的影响情况，以供参考：收费公路收费公路 主要影响因素主要影响因素 日均路费日均路费 收入变动收入变动(人民币千元人民币千元)政策政策-统一方案统一方案 政策政策-节假日免费节假日免费 路网格局路网格局 变化变化 政策调整后对政策调整后对 车流的诱增影响车流的诱增影响 其他其他 梅观高速 项目扩建-73 机荷东段 上年度项目修缮 机荷西段修缮+89 机荷西段 项目修缮-32 盐坝高速 协议收入+57 盐排高速 营销措施+27 南光高速 营销措施+158 水官高速 通行能力提升+93 水官延长段 +21 清连高速 营销措施+487 阳茂高速 沿线经济发展+143 广梧项目 +38 江中项目 -8 广州西二环 +112 武黄高速 非广东省项目 -130 长沙环路 非广东省项目 +25 南京三桥 非广东省项目 +274：正面影响：轻微正面影响：负面影响：轻微负面影响 -20-第五章 管理