832307_2014_中航蜂窝_2014年年度报告_2015-04-28.pdf

第1 页，共 103 页 常州中航蜂窝新材料股份有限公司（changzhou zhonghang new honeycomb materials co.,ltd）2014中航蜂窝 NEEQ:832307 年度报告 第2 页，共 103 页 2014 年 10 月 29 日，有限公司召开股东会，一致同意以有限公司全体股东作为发起人，以 2014 年 8月 31 日为基准日进行审计、评估，将有限公司整体变更为股份有限公司。公司名称拟变更为“常州中航蜂窝新材料股份限公司”。2014 年 10 月 31 日，公司获得江苏省高新技术企业复审通过。2014 年 11 月 15 日，公司召开创立大会，并选举产生了股份公司第一届董事会成员和第一届监事会非职工监事成员。同日，公司召开了第一届董事会和第一届监事会，分别选举产生了董事长和监事会主席。2014 年 12 月 8 日，工商部门对上述变更进行了核准，并 换 发 了 股 份 公 司 营 业 执 照，注 册 号 为320402000072825。公 司 年 度 大 事 记 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第3 页，共 103 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.8 第三节会计数据和财务指标摘要.10 第四节管理层讨论与分析.12 第五节重要事项.20 第六节股本变动及股东情况.23 第七节融资及分配情况.25 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.26 第九节公司治理及内部控制.30 第十节财务报告.33 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第4 页，共 103 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 有限公司 常州市中航复合材料有限公司 晟兴和板业 常州晟兴和板业有限公司 江河创建 江河创建集团股份有限公司 今创集团 今创集团股份有限公司 卓中投资 上海卓中投资管理有限公司 高级管理人员 本公司的总经理、董事会秘书、财务总监 推荐主办券商、华鑫证券 华鑫证券有限责任公司 工商部门 常州市工商行政管理局、常州市工商行政管理局天宁 公司律师 北京盈科（上海）律师事务所 兴华会计师事务所、会计 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）中天资产评估有限公司 江苏中天资产评估事务所有限公司 全国股份转让系统 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 挂牌 公司在全国股份转让系统挂牌 元、万元 人民币元、人民币万元 公司法 2013 年 12 月 28 日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修订，2014 年 3 月 1 日生效的中华人民共和国公司法 业务规则 全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）公司章程 常州中航蜂窝新材料股份有限公司章程 三会 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第5 页，共 103 页 第一节 声明与提示 声明 公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。(一)董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证的理由 无(二)列示未出席董事会的董事姓名及未出席的理由 无(三)豁免披露事项及理由 无 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第6 页，共 103 页 重要风险事项 重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 客户集中度较高的风险 2012 年、2013 年、2014 年,公司对前五名客户的合并销售额占相应期间主营业务收入比例分别为56.30%、56.41%、70.33%，客户集中度相对较高。公司提供的蜂窝结构复合材料单项工程用量较大，而公司现有的资金、产能有限，无法满足所有客户的订单需求。公司从长远发展的战略角度出发，首先确保大客户的需求得到满足，从而保证在资源有限的情况下最大限度提高盈利能力和盈利质量，因此造成客户集中度较高。若现有大客户对蜂窝结构复合材料的需求量发生不利变动或强行压低采购价格，都将会给公司的生产经营状况带来一定负面影响。市场竞争趋于激烈的风险 随着蜂窝结构材料行业市场化运作的不断深入以及市场空间的不断扩大，可能会吸引越来越多的企业加入竞争者的行列。虽然公司具有一定的先发优势和技术优势，但公司毕竟规模较小，面对实力雄厚的中大型企业，在技术研发能力、规模及市场等方面都处于下风。如果出现较多这样的竞争者，将会对公司的业务造成较大的冲击。因此，公司面临市场竞争趋于激烈的风险。应收账款余额较大的风险 公司 2014 年末、2013 年末及 2012 年末，应收账款余额分别为 7,258,644.65 元、5,401,353.18 元和2,418,067.93 元，分别占公司当期资产总额的比例为 46.04%、39.14%和 20.63%，占同期营业收入的比例分别为 38.44%、46.89%和 31.17%。由于公司的蜂窝结构产品主要应用于建筑领域及高速列车领域，其客户结构及所处行业特点导致行业内企业普遍存在应收账款较高的情况，而公司业务规模又处于持续增长阶段，随着营业收入的增长，应收账款亦不断增长。如果公司在短期内的应收账款增长过快，或者债务人的财务状况意外恶化，不能排除未来出现应收账款不能按期收回或者发生坏账而损害公司利益的情形。尽管公司的主要客户均为大型国企或上市公司等，资质信誉良好，不能还款的可能性不大，但客户在较长期限内不支付货款也会对公司现金流造成较大压力，影响公司业务的正常运行。原材料价格波动风险 目前，公司的主要原材料为铝箔、铝板，因铝材属于大宗商品，其价格有相对较高的透明度，但价格波动相对较大。公司原材料的采购成本占据了其产成品制造成本的 80%左右，因此，原材料价格的高低直接影响到公司的产品制造成本的高低。公司对客户的定价政策为成本基础上加成一定比例的利润，但由于公司常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第7 页，共 103 页 规模较小，客户又主要为大型国企或上市公司等，公司在客户面前的议价能力相对较弱。如果原材料价格上涨，而客户又不同意上调采购价格，公司的利润空间就会受到一定程度的影响。近期上游大宗商品铝材的价格虽处于下降区间，但仍然不能排除原材料价格出现超预期波动对公司的利润率造成不利影响。公司风险管理措施：公司采购部门将密切跟踪原材料价格、利用价格波动低点灵活采购、与供货商签订长期供货协议等方式，降低原材料价格波动的影响。公司治理的风险 有限公司阶段，公司的内控体系不完善，内控制度尚未建立。股份公司设立后，正在逐步建立和完善相应的内部控制制度，但由于股份公司成立时间较短，管理层对规范运作的意识有待进一步提高，公司可能存在内部控制不严，执行力不强的风险。实际控制人不当控制的风险 公司实际控制人为卢红伟、卢雄伟二人，合计持有公司 93%的股份，同时卢红伟担任公司董事长、总经理，卢雄伟担任公司董事，且卢红伟之妻糜娜担任公司董事、财务总监、董事会秘书，糜娜之父糜孝昌担任公司董事，基于上述亲属关系，卢红伟可直接影响糜娜、糜孝昌在公司做出的决策。实际控制人在公司决策、日常经营管理上均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股权和主要决策者的地位支配重大事项决策，从而损害中小股东利益的风险。上下游企业较为强势，公司在商业谈判中相对弱势的风险 蜂窝结构复合材料行业的上游企业主要是铝板与铝箔的生产商，这些厂商上市公司众多，规模较大，谈判能力强；下游企业主要是大型建筑企业、高速列车制造商、大型船舶制造商等，这些企业由于其规模大、材料需求量大等因素，议价能力较强。无论面对上游供应商还是下游客户，蜂窝结构复合材料行业的企业均处于劣势地位，议价与谈判能力处于下风。如果上下游企业在与公司的商业谈判中集体压价或强行设置不利于公司的合同条款，将对公司的盈利空间造成不利影响。内部控制风险 有限公司阶段，公司的内控体系不完善，内控制度尚未建立。股份公司设立后，正在逐步建立和完善相应的内部控制制度，但由于股份公司成立时间较短，管理层对规范运作的意识有待进一步提高，公司可能存在内部控制不严，执行力不强的风险 本期重大风险是否发生重大变化：否 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第8 页，共 103 页 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 英文名称及缩写 changzhou zhonghang new honeycomb materials co.,ltd 证券简称 中航蜂窝 证券代码 832307 法定代表人 卢红伟 注册地址 天宁区青龙街道桐家工业园 19 号 办公地址 天宁区青龙街道桐家工业园 19 号 主办券商 华鑫证券有限责任公司 主办券商办公地址 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 28 层 A01、B01(b)单元 会计师事务所 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 马海福、马海英 会计师事务所办公地址 北京市西城区裕民路 18 号北环中心 22 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 糜娜 电话 0519-85502928 传真 0519-85507952 电子邮箱 公司网址 联系地址 常州市天宁区青龙街道桐家工业园 19 号 邮政编码 213017 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 董事会秘书办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-04-17 行业（证监会规定的行业大类）C33 金属制品业 主要产品与服务项目 蜂窝结构复合材料的技术研发、生产与销售，主要制造各种用途的蜂窝板、石材蜂窝板及铝蜂窝芯等蜂窝结构产品。常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第9 页，共 103 页 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）5,000,000 控股股东 卢红伟 实际控制人 卢红伟、卢雄伟 四、注册情况 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 320402000072825 否 税务登记证号码 320400794580392 否 组织机构代码 79458039-2 否 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第10 页，共 103 页 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 18,882,051.28 11,518,875.50 63.92%毛利率 26.19%20.62%-归属于挂牌公司股东的净利润 1,307,603.83-330,376.96 495.79%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1,307,603.83-330,376.96 495.79%加权平均净资产收益率 28.91%-8.54%-基本每股收益（元/股）0.26-0.07 471.41%二、偿债能力 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 15,767,077.24 13,800,497.09 14.25%负债总计 10,590,288.44 9,931,312.12 6.64%归属于挂牌公司股东的净资产（元）5,176,788.80 3,869,184.97 33.80%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）1.04 0.77 33.80%资产负债率 67.17%71.96%-流动比率 1.20 1.20-利息保障倍数 4.19-0.13 三、营运情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 1,398,256.61-3,234,064.87-应收账款周转率 2.98 2.95-存货周转率 5.52 3.22-常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第11 页，共 103 页 四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 14.25%17.75%-营业收入增长率 63.92%48.50%-净利润增长率 495.79%64.60%-五、股本情况 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）5,000,000 5,000,000 0.00%计入权益的优先股数量（股）-计入负债的优先股数量（股）-带有转股条款的债券（股）-期权数量（股）-六、非经常性损益 项目项目 金额金额（元（元）非经常性损益合计 94,455.64 所得税影响数 14,168.35 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额 80,287.29 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第12 页，共 103 页 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司业务属于新材料行业，公司成立以来，专注于蜂窝结构复合材料的技术研发、生产与销售。公司经过多年的研发与生产，形成了一套完整的蜂窝结构复合材料的制造工艺，并获取 10 项国家专利，利用这些工艺与专利技术制造出的铝蜂窝芯、铝蜂窝板、石材蜂窝板等产品被广泛应用于轨道交通、高速列车、建筑装饰、船舶工业及部分军用产品等各种领域。同时公司能够根据客户对产品的不同需求，研发制造出符合客户要求的产品及制造工艺。公司通过搜集公开的行业信息、已有的业务渠道以及产品跟踪服务，及时、全面了解客户的信息与需求，通过主动营销与积极参与市场招投标、接受客户主动议标，获得业务来源；报告期内，公司通过向客户销售自主研发、生产的蜂窝结构复合材料获取收入并实现利润，公司利润率与同行业利润率基本持平。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否-所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 报告期内主营业务较上年度有 64%的增长，年初预订的经营计划取得了较大成功，连续签订了几个重大工程项目的合同，使得蜂窝板产品销售比上年有了一倍的增长。蜂窝芯产品随着轨道交通行业的快速发展也得以稳定增长。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成与现金流与现金流分析分析 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比变动比例例 占营业收占营业收入的入的比重比重 金额金额 变动比变动比例例 占营业收占营业收入的入的比重比重 营业收入 18,882,051.28 63.92%-11,518,875.50 48.50%-营业成本 13,936,106.29 34.39%73.81%9,143,419.17 45.72%79.38%管理费用 2,609,439.75 19.57%13.82%2,182,298.19 8.09%18.95%销售费用 663,899.90 152.97%3.52%262,438.18 50.79%2.28%常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第13 页，共 103 页 财务费用 486,997.52 67.42%2.58%290,882.41-19.81%2.53%营业利润 1,522,208.28 289.25%8.06%-804,324.15-39.00%-6.98%资产减值损失-476,539.46-231.49%-2.52%362,424.08 86.02%3.15%营业外收入 200,000.00-59.14%1.06%489,520.00 171.96%4.25%营业外支出 105,544.36-0.56%0.00 0.00%0.00%所得税费用 309,060.09 1,884.72%1.64%15,572.81 107.59%0.14%净利润 1,307,603.83 495.79%6.93%-330,376.96 64.61%-2.87%经营活动产生的现金流量净额 1,398,256.61 143.24%-3,234,064.87-1,477.51%-投资活动产生的现金流量净额-1,204,620.76 16,530.67%-7,243.37-98.77%-筹资活动产生的现金流量净额 353,015.63-88.64%-3,106,924.87-1,886.64%-项目变动及重大差异产生的原因：1、销售费用：比上年增长 152.97%，因本年公司业务迅速拓展，省外销售大幅增加，运输费等销售费用随之增长。2、管理费用：比上年增长 19.57%，因公司正在研发新一代蜂窝结构产品，研发费用投入加大，致使管理费用有所增长。3、财务费用：比上年增长 67.42%，新增融资租赁和银行贷款增加了利息费用支出。4、营业利润:上年增长 289.25%，因本年营业收入较之 2013 年实现大幅增长，带动营业利润快速增加。5、资产减值损失：变动比例较大原因为 2014 年应收款项回收情况良好，坏账损失减少。现金流量分析：经营活动现金流量净额比 2013 年增长 463 万元，因为本年营业收入比上年增长 64%，新增几个客户，并合作了难度较大的双曲面蜂窝板的生产加工，我公司积极配合安排技术人员在工程现场参与建模画图，使得项目顺利完成。因此在产品价格上有了提高，付款情况良好。(2)(2)收入构成分析收入构成分析 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比收入比例例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%幕墙材料 1,226,630.15 6.50%200,989.80 1.74%蜂窝芯 5,315,274.59 28.15%4,975,082.40 43.19%蜂窝板 12,270,443.98 64.98%5,977,622.62 51.89%其他业务收入 69,702.56 0.40%365,180.68 3.17%收入构成变动的原因 收入构成无变化(3)(3)营运分析营运分析 主要销售客户的基本情况：目前主要销售客户包括轨道交通行业、幕墙工程装饰公司、电梯装饰公司、广告展示，区域为全国，行业范围较为广泛。不存在关联方交易。常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第14 页，共 103 页 主要供应商的基本情况：供应商集中度较高，其中河南明泰铝业股份有限公司、河南天成彩铝有限公司、江苏丽岛新材料股份有限公司占比相对较高。发生以上情况的原因主要是公司产品所需原材料较为单一，主要为铝板和铝箔，经过公司对供应商多年的比较，河南明泰铝业股份有限公司、河南天成彩铝有限公司、江苏丽岛新材料股份有限公司三家公司所提供的原材料性价比较高，质量较好，且与公司建立了长期良好的合作关系，公司在采购原材料时优先考虑以上三家供应商。不存在关联交易。重要订单的基本情况：蜂窝芯以与各大公司签订的长期战略合作合同为主，蜂窝板合同是与各大幕墙装饰公司针对单一工程项目签订的合同，都得到了顺利的执行。2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本期末本期末 上年期末上年期末 占占总资产比重总资产比重的的增减增减 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 667,976.55-27.87%4.24%926,105.23 245.78%6.71%-2.47%应收账款 7,258,644.65 34.39%46.04%5,401,353.18 123.37%39.14%6.90%存货 3,312,214.24-6.06%21.01%3,525,844.24-2.64%25.55%-4.54%长期股权投资 0.00 0.00%0.00%0.00 0.00%0.00%0.00%固定资产 2,040,903.61 58.89%12.94%1,284,487.36-18.44%9.31%3.64%在建工程 0.00 0.00%0.00%0.00 0.00%0.00%0.00%短期借款 6,000,000.00 20.00%38.05%5,000,000.00 127.27%36.23%1.82%长期借款 0.00 0.00%0.00%0.00 0.00%0.00%0.00%总资产 15,767,077.24 14.25%-13,800,497.09-项目变动原因：1、货币资金：正常经营支付。2、应收账款：今年营业收入比上年增长了 64%，应收账款也相应增长。3、存货：今年通过有效管理，在销售增长的同时库存比上年减少。4、固定资产：为了扩大生产，添置了一些生产设备主要有：全自动涂胶线价值 40 万元、数控雕刻机 2 台价值 30 万元、折弯机、剪板机等钣金设备价值 50 万元。5、短期借款：销售订单的增长，流动资金缺乏，比上年增加了一百万元的银行贷款。3.3.投资情况分析投资情况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司分析控股子公司、参股公司分析 2014 年 12 月 28 日，经本公司总经理办公会决定，为了开展蜂窝材料的技术开发，机器设备的设计咨询、自营和代理各类商品及技术的进出口业务，成立常州中航蜂窝技术开发有限公司作为本公司的全资子公司，注册资本 20 万元。常州中航蜂窝技术开发有限公司在 2014 年 12 月 31 日，完成工商登记并取得了营业执照。目前，尚未实缴出资；该全资子公司尚未开展实际经营活动。(2)(2)对外对外股权股权投资投资情况情况 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第15 页，共 103 页 2014 年 12 月 28 日，经本公司总经理办公会决定，成立常州中航蜂窝技术开发有限公司作为本公司的全资子公司，注册资本 20 万元。常州中航蜂窝技术开发有限公司在 2014年 12 月 31 日，完成工商登记并取得了营业执照。目前，尚未实缴出资。委托贷款情况：项项目目 贷款贷款金额金额 借款人借款人 借款期限借款期限 总计总计 0 -(3)(3)公司公司控制的控制的特殊特殊目的目的主体情况主体情况 无(三三)外部环境的分析外部环境的分析 受国家宏观调控房地产业影响，普通工程类产品的销售会有下降趋势，但公司的蜂窝结构类产品因用途的不同所受影响不是太大。随着国家对轨道交通的大力发展，公司也遇到了迅速发展的契机，公司的业务也会逐步跟着轨道产业的步伐着重发展。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 （1）技术与研发优势 蜂窝结构复合材料产业在我国属于新兴结构材料领域，对产品的工艺性、可靠性、技术性要求较高。公司非常重视产品技术的创新，经过多年的研发与生产，形成了一套完整的蜂窝结构复合材料的制造工艺，利用这些工艺制造出的蜂窝结构复合材料被广泛应用于轨道交通、高速列车、建筑装饰、船舶工业及部分军用产品等各种领域。目前公司研发生产的微孔型高精高强度铝蜂窝芯、低密度耐冲击型铝蜂窝板与环保型超薄轻质石材蜂窝板已获得高新技术产品认定。公司研发的圆弧石材蜂窝板制作工艺可将石材进行弯曲并与蜂窝板复合，技术处于国内领先地位。（2）完整的产品线与方案优势 公司具有完整的产品线，涵盖了铝蜂窝芯、铝蜂窝板与石材蜂窝板等相关蜂窝结构复合材料。公司利用技术研发优势和对行业的前瞻性，打破传统蜂窝材料生产企业只做材料供应商的模式，创新性地将成套解决方案的理念运用到生产经营中，形成了以客户需求为起点，通过整体方案设计及产品设计、评审、实现、验证等一系列流程，最终满足客户需求，并为其提供持续的技术服务，构成完整的成套解决方案。（3）质量优势 公司建立了严格的质量控制和管理制度，严格按照 ISO9001:2008 质量管理体系要求进行生产，确保每批产品从原材料采购到产品出库的每个环节均经过严格的检验。公司产品在执行严格的行业标准的同时，还参考执行国内外领先产品的标准，对产品质量制定更高要求以满足高端应用领域客户的要求。(五五)持续经营评价持续经营评价 2014 年是公司治理初见成效的一年。2014 年公司面临传统制造业的增速放缓、国家宏观调控房地产业影响、业务急需快速转型等诸多困难，经过全体员工的非凡努力，公司实现营业收入 18,882,051 元，同比增长 64%。公司具有专业化的技术团队，对于市场的变化敏感，并且不断深挖新老客户的需求价值，公司业绩快速增长。在保持业务开拓的同时，公司建立了适合公司运营管理的内部管控制度，逐渐削减各项成本支出，减少原材料和产品的库存，让资金运转更灵活。承上所述，报告年度公司收入提高、资产结构合理，股东权益提高，基本完成了预定的经营计划，为公司未来进一步发展奠定了基础。常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第16 页，共 103 页 二、未来展望(一一)行业发展趋势行业发展趋势 蜂窝夹层结构复合材料因其具有比强度高、重量轻、减振、隔音、保温，防火，可设计性强等优点而显示出广阔的应用前景，在高铁，地铁，交通客车，船舶，建筑装饰，广告展示，机械，环保等方面都已获得应用，目前正在向其它领域扩展其应用范围。随着我国“一带一路”战略的实施，全国城市基础大建设的形势下，在推动建筑向节能、绿色、智能化方向发展是建筑业实践可持续性发展理念的大势所趋，也是中国经济社会发展面临的重要任务。近年来，中国在建筑节能方面做了很大努力，包括制定并执行严格的建筑节能设计标准，推广新型墙体材料和节能产品。现在已开始大面积使用的高铁地铁车辆内装饰，飞机机场，高铁车站，大型建筑的金属屋面，内外墙装饰上等行业需求将会大幅增长。特别是石材蜂窝板：石材是不可再生的矿产资源，由于开采过度，优质的石材矿脉逐渐枯竭，石材蜂窝板双倍的节约了石材，环保，节能，社会效益很可观，同时建筑设计抗震 8 级以上的建筑。要达到石材效果就只有石材蜂窝板可选用。随着对装备轻量化的要求今后电梯，特种车辆，军工装备，船舶也会大范围运用蜂窝结构复合材料。蜂窝结构复合材料行业经过十多年的发展在中国已经进入高速成长期，随着人们对蜂窝结构复合材料的性能进一步了解，这个市场的发展将进一步扩展，空间是相当巨大。(二二)公司发展战略公司发展战略 公司将根据行业发展趋势，立足自身各项优势进一步开拓市场，提高市场占有率，进一步加强研发和新产品开发。公司不断加强人力资源管理和开发，聘请优秀人才满足公司持续发展需求。并借助新三板挂牌与资本对接的机遇快速做大做强。(三三)经营计划经营计划或目标或目标 公司计划在 2014 年的基础上，实现销售收入翻番，利润率争取保持 20%以上。（1）销量目标 公司计划在 2014 年的基础上，销量递增 50%以上。（2）创新产品 充分利用强大的研发资源，在 2015 年将研发新一代的蜂窝结构复合材料。（3）成本控制 强化财务管理，加强成本控制、建立预警机制，保证财务指标的实现。(四四)不确定性因素不确定性因素 不确定因素主要分为内外两个部分，内在的人员储备可能会影响对业务的支持，专业人才与高素质技术工人的缺少一直是传统制造业的普遍问题；外部原因主要是国内大的经济环境对市场的影响以及行业内的不正当竞争带来的利润影响。三、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 （一）客户集中度较高的风险 2012 年、2013 年、2014 年,公司对前五名客户的合并销售额占相应期间主营业务收入常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第17 页，共 103 页 比例分别为 56.30%、56.41%、70.33%，客户集中度相对较高。公司提供的蜂窝结构复合材料单项工程用量较大，而公司现有的资金、产能有限，无法满足所有客户的订单需求。公司从长远发展的战略角度出发，首先确保大客户的需求得到满足，从而保证在资源有限的情况下最大限度提高盈利能力和盈利质量，因此造成客户集中度较高。若现有大客户对蜂窝结构复合材料的需求量发生不利变动或强行压低采购价格，都将会给公司的生产经营状况带来一定负面影响。公司风险管理措施：1、持续为现有客户提供高质量、高性价比的产品，增强客户粘性，避免主要客户流失；2、积极扩张销售渠道，拓展下游市场，发展更多的新客户，分散风险。（二）市场竞争趋于激烈的风险 随着蜂窝结构材料行业市场化运作的不断深入以及市场空间的不断扩大，可能会吸引越来越多的企业加入竞争者的行列。虽然公司具有一定的先发优势和技术优势，但公司毕竟规模较小，面对实力雄厚的中大型企业，在技术研发能力、规模及市场等方面都处于下风。如果出现较多这样的竞争者，将会对公司的业务造成较大的冲击。因此，公司面临市场竞争趋于激烈的风险。公司风险管理措施：1、加大研发设计方面的投入，继续保持公司的技术优势；2、利用行业现阶段的发展契机，努力扩大市场份额，使公司不断发展壮大，增强公司对市场竞争的应对能力。（三）应收账款余额较大的风险 报告期内，公司 2014 年、2013 年末及 2012 年末，应收账款余额分别为 7,258,644.65 元、5,401,353.18 元和 2,418,067.93 元，分别占公司当期资产总额的比例为 46.04%、39.14%和 20.63%，占同期营业收入的比例分别为 38.44%、46.89%和 31.17%。由于公司的蜂窝结构产品主要应用于建筑领域及高速列车领域，其客户结构及所处行业特点导致行业内企业普遍存在应收账款较高的情况，而公司业务规模又处于持续增长阶段，随着营业收入的增长，应收账款亦不断增长。如果公司在短期内的应收账款增长过快，或者债务人的财务状况意外恶化，不能排除未来出现应收账款不能按期收回或者发生坏账而损害公司利益的情形。尽管公司的主要客户均为大型国企或上市公司等，资质信誉良好，不能还款的可能性不大，但客户在较长期限内不支付货款也会对公司现金流造成较大压力，影响公司业务的正常运行。公司风险管理措施：1、公司财务部门通过制定合理的信用政策对应收账款进行合理规划和控制，另外，公司还对外积极加大应收账款的催收力度，针对不同账龄、不同债务人的具体情况，采取针对性措施，争取按期回款。2、建立客户黑名单，对于历史上回款特别缓慢或超出行业通行账期经多次催收仍拒绝回款的客户，除在必要时诉诸法律手段外，还将其列入黑名单，拒绝与其继续进行交易。（四）原材料价格波动风险 目前，公司的主要原材料为铝箔、铝板，因铝材属于大宗商品，其价格有相对较高的透明度，但价格波动相对较大。公司原材料的采购成本占据了其产成品制造成本的 80%左右，因此，原材料价格的高低直接影响到公司的产品制造成本的高低。公司对客户的定价政策为成本基础上加成一定比例的利润，但由于公司规模较小，客户又主要为大型国企或上市公司等，公司在客户面前的议价能力相对较弱。如果原材料价格上涨，而客户又不同意上调采购价格，公司的利润空间就会受到一定程度的影响。近期上游大宗商品铝材的价格虽处于下降区间，但仍然不能排除原材料价格出现超预期波动对公司的利润常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第18 页，共 103 页 率造成不利影响。公司风险管理措施：公司采购部门将密切跟踪原材料价格、利用价格波动低点灵活采购、与供货商签订长期供货协议等方式，降低原材料价格波动的影响。（五）公司治理的风险 有限公司阶段，公司治理结构不够健全，规范治理意识相对较薄弱，存在股 东会会议届次不规范，会议文件未能妥善保管等不规范的情况。自有限公司整体变更为股份公司后，公司制定了完备的公司章程，公司章程明确了公司关联交易、对外投资决策程序的规定。公司还制定了“三会”议事规则和相关关联交易管理制度、对外投资管理制度以及对外担保管理制度。但由于股份公司成立时间尚短，公司及管理层对规范运作的意识有待提高，而公司对相关制度完全理解有一个过程，执行的效果有待考察。因此，在未来的一段时间内，公司治理仍然会存在不规范的风险。公司风险管理措施：1、公司将通过加强对管理层培训等方式，不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，督促其切实遵守相关法律法规，忠诚履行职责。公司管理层承诺将认真学习公司法、公司章程以及公司其他规章制度，严格实践，提高自身的公司治理意识；2、公司今后将加强管理，确保实际控制人、控股股东及关联方严格遵守公司的各项规章制度。（六）实际控制人不当控制的风险 公司实际控制人为卢红伟、卢雄伟二人，合计持有公司 93%的股份，同时卢红伟担任公司董事长、总经理，卢雄伟担任公司董事，且卢红伟之妻糜娜担任公司董事、财务总监、董事会秘书，糜娜之父糜孝昌担任公司董事，基于上述亲属关系，卢红伟可直接影响糜娜、糜孝昌在公司做出的决策。实际控制人在公司决策、日常经营管理上均可施予重大影响。公司存在实际控制人利用控股权和主要决策者的地位支配重大事项决策，从而损害中小股东利益的风险。公司风险管理措施：1、公司在公司章程中制定了保护中小股东利益的条款；制定了三会议事规则，制定了关联交易管理制度、对外担保管理制度、对外投资管理制度；2、公司还将通过加强对管理层培训等方式，不断增强实际控制人及管理层的诚信和规范意识，督促其切实遵守相关法律法规，忠诚履行职责。（七）上下游企业较为强势，公司在商业谈判中相对弱势的风险 蜂窝结构复合材料行业的上游企业主要是铝板与铝箔的生产商，这些厂商上市公司众多，规模较大，谈判能力强；下游企业主要是大型建筑企业、高速列车制造商、大型船舶制造商等，这些企业由于其规模大、材料需求量大等因素，议价能力较强。无论面对上游供应商还是下游客户，蜂窝结构复合材料行业的企业均处于劣势地位，议价与谈判能力处于下风。如果上下游企业在与公司的商业谈判中集体压价或强行设置不利于公司的合同条款，将对公司的盈利空间造成不利影响。公司风险管理措施：1、公司通过对上游原材料供应商的比较，拟选定产品性价比高、合作关系良好、实力较强的供应商签订长期供货合作协议；2、公司通过不断的技术研发与工艺改进，生产出能够满足客户要求的高性价比的蜂窝结构复合材料，增强客户粘性，同时不断创造公司的品牌价值，扩大市场占有率，增强与客户谈判的能力。（八）内部控制风险 有限公司阶段，公司的内控体系不完善，内控制度尚未建立。股份公司设立后，正在逐常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第19 页，共 103 页 步建立和完善相应的内部控制制度，但由于股份公司成立时间较短，管理层对规范运作的意识有待进一步提高，公司可能存在内部控制不严，执行力不强的风险。公司风险管理措施：公司将严格按照公司章程及公司内部控制制度的相关规定规范运作。公司管理层将组织全体员工加强对内部控制制度的培训，做好对内部控制制度执行情况的监督检查，使内部控制制度得到不断完善和有效执行。(二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 报告期内无主要新增风险。四、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”：否 审计意见类型：标准无保留意见 董事会就非标准审计意见的说明：不适用 常州中航蜂窝新材料股份有限公司 2014 年度报告 第20 页，共 103 页 第五节重要事项 一、重要事项索引 事项事项 是或是或否否 索引索引 是否存在重大诉讼、仲裁事项 否-是否存在对外担保事项 是 五（二)是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况 是 五（三）是否存在日常性关联交易或偶发性关联交易事项 是 五（四）是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产事项 否-是否存在经股东大会审议过的对外投资事项 否-是否存在经股东大会审议过的企业合并事项 否-是否存在股权激励事项 否-是否存在已披露的承诺事项 否-是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 否-是否存在被调查处罚的事项 否-是否存在重大资产重组的事项 否-二、重大事项详情 案件进展情况、涉及金额、是否形成