832311_2014_兆科电子_2014年年度报告_2015-04-29.pdf

第1 页，共 67 页 苏州兆科电子股份有限公司（Su zhou Zeeteq Electronics CO.，Ltd）2014兆科电子 NEEQ:832311 年度报告 第2 页，共 67 页 1、2014 年 10 月公司顺利通过高新技术企业复审。2、2014 年 12 月，公司从有限责任公司改制为股份有限公司。3、2014 年 12 月，公司向全国中小企业股份转让系统申请挂牌。公 司 年 度 大 事 记 苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第3 页，共 67 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.11 第五节重要事项.20 第六节股本变动及股东情况.22 第七节融资及分配情况.24 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.25 第九节公司治理及内部控制.27 第十节财务报告.31 苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第4 页，共 67 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、兆科电子 苏州兆科电子股份有限公司 有限公司、兆科有限 苏州兆科电子有限公司 股东会 苏州兆科电子有限公司股东会 股东大会 苏州兆科电子股份有限公司股东大会 董事会 苏州兆科电子股份有限公司董事会 监事会 苏州兆科电子股份有限公司监事会 全国股份转让系统 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 元、万元 人民币元、人民币万元 公司法 中华人民共和国公司法 业务规则 全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）公司章程 最近一次由股东大会通过的 苏州兆科电子股份有限公司章程 三会 股东大会、董事会、监事会“三会”议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 管理层 董事、监事、高级管理人员的统称 高级管理人员 总经理、财务负责人、董事会秘书等的统称 苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第5 页，共 67 页 第一节 声明与提示 声明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺本报告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本报告财务会计资料真实、完整。本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行承担。大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。重要风险事项 重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 公司治理的风险 公司股东赵奇为公司实际控制人，持有公司 50%股份，并担任公司法定代表人、董事长、总经理，实际控制人能对公司战略安排、人事安排、生产经营和财务收支等决策实施有效控制及重大影响。若公司的内部控制有效性不足、公司的治理结构不健全、企业运作不规范，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。税收政策变化的风险 公司于 2011 年 11 月 8 日取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合颁发的编号为 GR201132000712 高新技术企业证书，享受企业所得税税率 15%的税收优惠，有效期 3年，公司于 2014 年通过高新技术企业资格复审。若今后高新技术企业证书期满复审不合格或国家调整相关税收优惠政策，公司将可能恢复执行 25%的企业所得税税率。无法获得企业所得税税收优惠将给公司的税负、盈利带来一定程度影响。债务偿还能力的风险 2013、2014 期末，公司资产负债率分别为 80.26%及86.60%，公司资产负债率处于较高水平，主要是由于公司为补充购买原材料、接受劳务等所需的流动资金，向银行贷款，各期末公司借款余额分别为 600.00万元和 1,000.00 万元，金额较高。公司的资金来源中，来源于债务特别是短期债务的资金较多，财务风险相对较高，可能带来现金流不足时，资金链断裂，不能及时偿债，从而导致企业破产的情况。资产负债率高，会导致进一步融资成本加剧。应收账款回收的风险 2013、2014 年年末，应收账款余额分别为 1,424.21苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第6 页，共 67 页 万元及 3,890.2 万元，占同期资产总额的比例分别为和 50.80%、73.05%，所占比重较高。虽然各报告期末公司应收账款账龄结构良好，一年以内应收账款比重均未超过 95%，发生坏账风险较小，但随着公司销售规模的扩大，应收账款余额有可能继续增加，如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险，影响公司现金流及利润情况。营运资金不足的风险 2013、2014 期末，公司经营活动产生的现金流量为-695.11 万元和-183.14 万元。如果公司未来不能提高经营活动产生现金的能力，公司可能由于营运资金不足，而无法保证正常的采购付款及日常运营付款，并对业务规模扩大造成影响。客户相对集中的风险 2013、2014 年公司前五大客户销售收入占同期主营业务收入比分别为 75.95%、92.26%，所占比重较高，存在客户集中度高的风险。由于公司下游客户主要集中于通信设备制造商，该细分行业因技术壁垒、资金壁垒、规模效益等因素，多为一些较大型的企业，行业内集中度较高，导致公司客户集中度也相对较高。一旦公司主要客户采购量减少，将直接影响公司经营业绩。盈利能力不足的风险 2013、2014 年期末未分配利润分别为-777.28 万元、134.84 万元，报告期实现的净利润分别为-631.82 万元、435.05 万元，公司净利润波动较大，对大客户依赖性较强，存在盈利能力不足的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第7 页，共 67 页 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 苏州兆科电子股份有限公司 英文名称及缩写 Su zhou Zeeteq Electronics CO.，Ltd 证券简称 兆科电子 证券代码 832311 法定代表人 赵奇 注册地址 苏州市高新区火炬路 51 号科技工业园三号厂房 办公地址 苏州市高新区火炬路 51 号科技工业园三号厂房 主办券商 东吴证券 主办券商办公地址 苏州工业园区星阳街 5 号 会计师事务所 大信会计师事务所 签字注册会计师姓名 万方全、张爱军 会计师事务所办公地址 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 15 楼 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 江惠兴 电话 0512-68078808 传真 0512-68078818 电子邮箱 Jeson.J 公司网址 联系地址 苏州市高新区火炬路 51 号科技工业园三号厂房 邮政编码 215009 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 苏州市高新区火炬路 51 号科技工业园三号厂房 公司董事会办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-04-08 行业（证监会规定的行业大类）计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）主要产品与服务项目 公司拥有较为完善的连接系统产品体系，产品规格超过一百种，并可广泛应用于通信、工业、测试等领域，目前公司生产销售的产品主要在通信领域应用于无线基站系统、微波传输系统、数据接入系统等。公司主要产品大致可分为两类：接头和电缆，其中接头类别的产品具苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第8 页，共 67 页 体包括射频同轴连接器和系列转接器；电缆类别的产品具体包括射频电缆组件和测试电缆组件。普通股股票转让方式 协议 普通股总股本（股）5,000,000 控股股东 赵奇 实际控制人 赵奇 四、注册情况 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 320500400032106 否 税务登记证号码 320508661323931 否 组织机构代码 661323931 否 苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第9 页，共 67 页 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 64,621,561.82 23,353,273.22 176.71%毛利率 22.23%19.32%-归属于挂牌公司股东的净利润 4,350,510.10-6,318,187.33 168.86%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 4,355,666.68-5,879,641.59 174.08%加权平均净资产收益率 61.88%-67.64%-基本每股收益（元/股）0.87-0.50 274.00%二、偿债能力 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 53,252,877.26 28,036,044.81 89.94%负债总计 46,114,488.82 22,502,246.47 104.93%归属于挂牌公司股东的净资产（元）7,138,388.44 5,533,798.34 29.00%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）1.43 0.43 232.56%资产负债率 86.60%80.26%-流动比率 1.07 1.07-利息保障倍数 8.38-19.24 三、营运情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-1,831,353.10-6,951,062.54-应收账款周转率 1.92 1.16-存货周转率 9.67 5.70-苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第10 页，共 67 页 四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 89.94%-43.36%-营业收入增长率 176.71%-33.32%-净利润增长率 168.86%-581.66%-五、股本情况 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）5,000,000 12,745,920-60.77%计入权益的优先股数量（股）-计入负债的优先股数量（股）-带有转股条款的债券（股）-期权数量（股）-六、非经常性损益 项目项目 金额金额（元（元）合计-5,156.58 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,617.98 非经常性损益合计-8,684.54 所得税影响数 909.98 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额-苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第11 页，共 67 页 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司专注于电子连接器行业，目前经营活动以自行研发、生产和销售各种规格型号电子连接器产品为主，公司自行与客户签订购销合同，提供产品及相关服务。公司已经在长期从事电子连接器产品生产经营的过程中逐步掌握了多种射频同轴连接器、系列转接器等产品生产的核心技术，在国内电子连接器领域已具有一定的品牌知名度，公司核心产品（如江苏省高新技术产品：内导体免收口的 7/16 连接器）具有一定的技术优势和较强的市场竞争力。目前公司客户主要为通信设备制造商（如东山精密、深圳国人等），公司常年为其提供高质量的电连接器系列产品。公司销售人员通过市场调查、展会、转介等方式搜集市场需求信息并进行实时对接、跟踪，通过前期开发、现场审查后进入客户的供应商体系，公司在确认需求信息并与客户双方达成一致意向后与客户签订购销合同，提供产品及相关服务。公司以销定产即根据客户订单进行定量生产，客户一般都会对产品有特定的指标要求，公司研发部门根据客户要求进行相关产品及工艺的设计并制作样品，样品通过客户确认后，采购部门根据生产任务的需要进行材料采购及生产计划安排，生产部门通过塑模、压铸、冲压、组装等一系列工序生产产品，经质量部门检验合格后直接销售给预订的客户。以销定产模式的重点在于公司销售部门、研发部门、采购部门和生产部门等各部门之间的紧密配合，通过市场需求确定生产节奏。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 2014 年度，公司实现营业收入 64,621,561.82 元，较去年同期增长了 41,268,288.6元，增长率为 176.71%。其中，主营业务收入 64,166,787.35，较去年同期增长了40,813,514.13 元，增长率为 174.77%；实现利润总额 4488018.56，增长率为 162.9%；净利润 4,350,510.10 元，增长率为 168.86%。2014 年度，公司的产品研发能力、市场开拓能力、生产管理能力进一步提升，并成功通过了高新技术企业的复审。公司已经进入了一批核心客户的供应商体系，如东山精密、深圳国人等，公司可以稳定的获得这些客户的连接器产品订单，保证了公司生产销售的稳定性。苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第12 页，共 67 页 2014 年 12 月，公司成功改制为股份公司，根据股份公司的治理要求设立了“三会一层”并建立了相关的管理制度，公司法人治理不断规范和完善。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成与现金流与现金流分析分析 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收占营业收入的入的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收占营业收入的入的比重比重 营业收入 64,621,561.82 176.71%-23,353,273.22-33.32%-营业成本 50,254,513.73 166.72%77.77%18,841,735.51-33.66%80.68%管理费用 6,559,984.21 62.81%10.15%4,029,305.67-39.96%17.25%销售费用 1,082,323.99 9.36%1.67%989,712.91-14.16%4.24%财务费用 608,488.99 31.17%0.94%463,882.33-57.83%1.99%营业利润 4,494,085.12 167.89%6.95%-6,619,174.07-163.42%-28.34%资产减值损失 1,334,110.11-75.71%2.06%5,493,187.31 5,019.00%23.52%营业外收入 2,717.98-95.78%0.00%64,449.97-96.10%0.28%营业外支出 8,784.54-98.49%0.00%580,386.14 1,300.74%2.49%所得税费用 137,508.46 116.83%0.21%-816,922.91-3,165.17%-3.50%净利润 4,350,510.10 168.86%6.73%-6,318,187.33 581.66%-27.05%经营活动产生的现金流量净额-1,831,353.10 73.65%-6,951,062.54-153.58%-投资活动产生的现金流量净额-626,456.80-180.39%-779,308.20 593.02%-筹资活动产生的现金流量净额 3,396,284.15 51.99%-2,234,576.54 117.20%-项目变动及重大差异产生的原因：1、主营收入的大幅增涨是营业利润增加的关键原因。2014 年主营收入为 6462.16万元，较 2013 年的 2335.33 万元增加了 4126.83 万元，增涨了 176.71%。最近一期扭亏为盈主要是因为：主营业务收入的大幅提高从根本上带动了营业利润的增长。受全国 4G网络建设布局加快的影响，连接器宏观市场发展势头良好，公司销售收入增长迅速，其中大客户苏州东山精密制造股份有限公司及深圳国人通信有限公司对公司销售收入增长的贡献明显，2014 年对该两家公司的销售收入合计达 4904.14 万元。当期公司销量增加，生产规模扩大，单位产值摊销的固定成本降低从而导致产品毛利额大幅上升，2014年达到 1436.70 万元，是 2013 年水平的 3.18 倍。2、收入的增长摊薄了单位产值中期间费用的占比，同时公司强化内部管理、严格控制开支、提高管理效率，2014 年期间费用占营业收入的比重同比下降 10.71%。以上两项因素导致 2014 年公司营业利润达到 435.05 万元，不仅扭亏为盈，而且较 2013 年全年增长 1096.87 万元。现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额变动分析：2014 年度公司经营活动现金流量净额为-183.14 万元，较 2013 年度增加 511.97 万元，主要是受到销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费增加的影响。2014 年以苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第13 页，共 67 页 来公司销售业绩增长迅速，销售商品、提供劳务收到的现金较 2013 年全年增加 2389.32万元。2、投资活动产生的现金流量净额变动分析：2013 年公司处置了闲置的固资产收到现金 77.93 万元。2014 年由于订单增加，为适应生产需求公司购置了一些生产设备花费现金 62.65 万元。3、筹资活动产生的现金流量净额变动分析：2013 年筹资产生的现金为 1540 万元，其中 1070 万元是分别由民生银行的贷款 470 万和农行的贷款 600 万构成，还有 470 万是由公司向股东借入的用于还民生银行到期的 470 万贷款。2014 年公司筹资产生的现金为 1300 万元，是公司向农行续贷的 600 万和邮政银的 100 万，另有中行新贷的 300 万在 2014 年进行过续贷。(2)(2)收入构成分析收入构成分析 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%电缆 38,502,221.00 59.58 6,672,067.97 28.57 接头 25,664,566.35 39.72 16,681,205.25 71.43 收入构成变动的原因 2013、3014 期末，公司的主营业务收入分别为 2335.33 万元、6416.68 万元。主营业务收入分别占营业总收入的 100%、99.30%。2014 年公司主营业务收入较 2013 年增加4081.35 万元，增幅 174.77%，是 2013 年水平的 2.75 倍。主营收入增长迅猛是因为：公司加大客户开发力度，拓展优质新客户并与原有潜力客户加强合作。而公司下游最终的客户主要为通信设备的制造商。随着国家 4G 的发牌，网络建设投入的增加从而带动了连接器市场需求的增长。报告期内，2014 年公司电缆的销售收入为 3850.22 万元，占主营业务收入的 60%，较 2013 年的 667.21 万元，增加了 3183.02 万元，增幅 477.07%。电缆的销售大幅上涨，是因为公司不断对电缆开发新产品和对老产品进行升级换代，并推出交调测试线、驻波测试线等测试类线缆，产品稳定性高，反应迅速。报告期内，公司仅在 2014 年实现其他业务收入，共计 45.48 万元，主要为裁线加工费收入，占营业收入总额的比例为 0.7%。(3)(3)营运分析营运分析 主要销售客户的基本情况：前 5 大客户的营业收入情况 客户名称客户名称 营业收入营业收入 占公司全部营业收入的比例占公司全部营业收入的比例(%(%)苏州东山精密制造股份有限公司 40,130,502.34 62.10 深圳国人通信有限公司 8,078,450.44 12.50 深圳市威通科技有限公司 7,838,289.08 12.13 苏州波发特电子科技有限公司 1,829,203.60 2.83 Radio Design Limited 1,746,078.91 2.70 合 计 59,622,524.37 92.26 主要供应商的基本情况：前 5 大供应商的采购情况 供应商供应商名称名称 采购数额采购数额 占公司全部采购数额的比例（占公司全部采购数额的比例（%）东成塑胶五金有限公司 2845792.78 6.23 苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第14 页，共 67 页 常州市吉盛通信设备有限公司 2569519.51 5.63 丹阳市惠达电子元件厂 878025.76 1.92 常州市康迪信电子有限公司 682979.73 1.50 常州市通润电子有限公司 149833.18 0.33 合 计 7126150.97 15.61 重要订单的基本情况：序号序号 客户名称客户名称 合同内容合同内容 签订时间签订时间 合同金额合同金额(元元)履行情况履行情况 1 苏州东山精密制造股份有限公司 射频同轴连接器及组件 2014-02-17 1,366,560.00 履行完毕 2 苏州东山精密制造股份有限公司 射频同轴连接器及组件 2014-02-25 3,416,400.00 履行完毕 3 苏州东山精密制造股份有限公司 射频同轴连接器及组件 2014-05-22 3,956,214.13 履行完毕 2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本期末本期末 上年期末上年期末 占占总资产比重总资产比重的的增减增减 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 1,206,515.84 350.12%2.27%268,041.59-96.99%0.96%136.46%应收账款 38,902,073.65 173.15%73.05%14,242,130.82-23.53%50.80%43.80%存货 7,093,370.05 144.80%13.32%2,896,974.13-13.67%10.33%28.94%长期股权投资-固定资产 2,837,265.78-1.19%5.33%2,871,575.02-42.19%10.24%-47.95%在建工程-短期借款 10,000,000.00 66.67%18.78%6,000,000.00-25.00%21.40%-12.24%长期借款-总资产 53,252,877.26 89.94%-28,036,044.81-43.36%-307.43%项目变动原因：1、货币资金 2014 年期末公司的货币资金为 120.65 万元，较 2013 年末增加了 93.85 万元。增幅为 350.12%，主要是销售收入增长所致。2、应收帐款 2013 年末、2014 年末，应收帐款余额分别为 2062.06 万元和 4686.72 万元。2014年年末应收款较 2013 年年末增加了 2624.66 万元，增幅 127.28%。报告期内应收帐款的同转率分别为 1.53 次和 1.92 次。应收帐款周转率 2014 年末较 2013 年末的有所加速。但总体来说公司的应收帐款周转率较低，是因为公司根据客户资产规模、合作程度以及诚信纪录等综合因素确定对客户给予不同的信用政策，一般信用期限为 90 天。但公司的产品主要销售给通信设备制造商，此类客户自身的资金周转压力较大，容易出现不同程度的延期支付货款的情形，故公司对客户的实际信用期通常要多于 90 天。3、预付帐款 苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第15 页，共 67 页 2013 年末、2014 年末，公司的预付帐款余额分别为 10.57 万元和 124.57 万元，2014年末预付款较 2013 年末增加了 114.01 万元。公司的预付帐款主要为供应商采购款。由于公司销售规模扩大，原材料采购量增加，预付货款相应增加。4、其他应收款 2013 年末其他应收款余额为 592.70 万元，2014 年末其他应收款余额为 5.52 万元。公司其他应收款余额下降，2014 年末较 2013 年末减少 587.18 万元，降幅 99.07%。主要是收回股东及供应商借款。5、存货 公司 2014 年末存货余额较 2013 年增加 419.64 万元，增幅 144.85%，主要是因为2014 年销售订单大幅增加，为适应未来 4G 市场的发展，公司原材料采购量增加。公司外购存货取得时按实际成本计价，原材料发出采用月末一次加权平均法计价。各报告期末存货价值受原材料价值影响较大，原材料占存货比重分别为 65.22%和 69.79%。6、短期借款 截至 2013 年末，公司短期借款为 600 万，2014 年末为 1000 万元。公司短期贷款增加系由于公司销售规模扩大，定单增加，原材料采购量增加所致。7、应付帐款 公司的应付帐款主要是应付的供应商材料采购款。2014 年末 3080.27 万元，应付帐款余额较上年增加 1737.33 万元，增幅 129.37%，而 2014 年的销售收入较上年增加176.71%，应付帐款余额变动基本与销售收入变动保持同步，销量增减带动了材料采购增减。3.3.投资情况分析投资情况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司分析控股子公司、参股公司分析 无(2)(2)对外对外股权股权投资投资情况情况 无(三三)外部环境的分析外部环境的分析 连接器作为电子行业的重要分支，广泛运用于计算机、电信、网络通讯、工业电子、交通运输、航空航天、医疗器材及汽车工业等领域。虽然伴随下游电子行业波动具有一定的周期性，但整体而言，由于其非投资驱动型的特性，其周期性并不显著。从分行业看，连接器行业在工业、医疗、军工、通信、汽车、交通行业有重要应用，上述应用行业自身具有的周期性程度不尽相同，如消费电子、汽车的周期性大于工业设备，工业设备的周期性大于医疗和军工，因此连接器厂商的周期性因其产品应用行业不同而存在较大的差别。由于连接器产品应用领域的广泛性和基础性，连接器行业没有明显的地域性和季节性特征。目前在国内，连接器制造厂商有 1000 多家，市场较为分散，高低端产品发展不均衡。高端连接器多采用先进的国际标准，产品主要应用于航空、航天、电子、舰船、兵器、通讯等领域，而且其生产具有多品种、小批量的特点，往往采用柔性制造技术，试制、生产一体化，要求企业具备较强的研发能力和生产管理水平，目前这类企业不多，主要集中在航空航天、信息产业等领域，其产品也在各自的领域体现出较强的竞争优势，毛利率普遍较高。生产中低端产品的企业规模普遍较小，产品类型简单，同质化严重，苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第16 页，共 67 页 新产品开发滞后，竞争也就相对激烈。信息化是当今世界经济和社会发展的趋势，以信息化带动工业化，实现跨越式发展已经成为我国的基本战略。“十二五”期间是我国电子技术和电子产品更新换代的关键时期，国家产业政策支持我国新型元器件的发展，电子连接器作为电子行业的重要分支，是用途最为广泛的电子组件之一，广泛运用于计算机、电信、网络通讯、工业电子、交通运输、航空航天、医疗器材及汽车工业等领域。连接器行业是全球电子行业中仅次于半导体行业、PCB 行业的子行业，是电子行业的核心子行业，属于国家鼓励的产业。我国连接器行业的发展起步较晚，技术积累不足，除了少数由军工企业转型的国内厂商和外资厂商能够生产部分中高端产品外，国内连接器行业的整体技术水平较国际先进水平尚存在差距，在国际竞争中技术上处于劣势。另外，整体而言，国内小规模生产厂家众多，大规模企业少，产业集中度与欧美日等国家还存在一定差异，这就必然影响对行业的投入，使国内企业在与国际厂家竞争中处于不利地位。随着计算机、汽车、通讯、家电等下游行业集中度逐渐提高，下游厂商对配件供应商的产品品质、研发实力、价格水平、交货期限都提出了更高的要求，需要规模相当的企业为其提供配套服务，并帮助其不断降低成本，提高自身产品的价格竞争实力。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、公司产品技术优势 公司已掌握多种连接器产品生产的核心技术，2011 年公司获评为江苏省高新技术企业，2014 年通过复审，公司一款特色产品获评为江苏省高新技术产品，公司已经具备进入国内外各家下游生产厂商供应体系的设计、质量条件。2、稳定的核心客户 公司已经进入了一批核心客户的供应商体系，如东山精密、深圳国人等，公司可以稳定的获得这些客户的连接器产品订单，保证了公司生产销售的稳定性。(五五)持续经营评价持续经营评价 公司主要从事电联接器的生产和销售。2014年度，公司实现营业收入64,621,561.82元，较去年同期增长了 41,268,288.6 元，增长率为 176.71%。其中，主营业务收入64,166,787.35，较去年同期增长了 40,813,514.13 元，增长率为 174.77%；实现利润总额 4488018.56，增长率为 162.9%；净利润 4,350,510.10 元，增长率为 168.86%。公司的生产经营状况稳定，经营业绩持续增长。同时，公司改制为股份公司以后建立了符合股份公司治理要求的现代企业管理制度，公司经营管理团队稳定。公司具有持续的经营能力，未发生可能对公司持续经营能力产生重大影响的事项。二、未来展望(一一)行业发展趋势行业发展趋势 就产品本身而言，连接器产品可分为两大类：个性化应用类连接器和标准化商业类连接器，对于前者，其核心包括产品的设计能力和模具的设计能力，相关厂商是解决方案的提供者，其拥有较高的利润水平；而对于后者的标准化、规模化生产，核心是工艺控制与成本控制能力。目前全球连接器市场中，应用类连接器占 40%的市场，行业龙头如 Tyco/AMP（泰科）、Molex（莫仕）属于此类，而标准化产品占 60%市场，部分台湾、大陆厂商属于此类。目前欧美厂商专注于连接器的设计业务，而将制造业务大量外包。像 TE（泰科）、苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第17 页，共 67 页 Molex（莫仕）等行业龙头都将百分之五十以上的业务在低成本地区寻求代工。整体而言，连接器行业的利润水平因分工的不同而存在较大的差别，并且呈现出不同的变动趋势。从产业链的“微笑曲线”来看，连接器产业链可分为开发设计、制造和销售与品牌管理等，整体而言，专业于产品和模具的开发设计、销售与品牌管理的厂商具有较高的利润水平，并且因不断的开发新产品和品牌积累而相对保持稳定；专注于产品制造的厂商其利润水平较低，并且随着竞争的加剧而呈逐步下降趋势。全球连接器制造产业逐步经历了从欧美到日韩、从日韩到台湾、从台湾到中国大陆的产业转移过程，在产业转移的过程中，逐渐形成的全球电子产业格局大体为欧美和日韩厂商主要从事先进技术应用和产品创新，台湾厂商保持先进制程和工艺的技术领先，而中国大陆厂商则主要以跟随者战略从事制造生产。(二二)公司发展战略公司发展战略 1、拓展下游行业客户 目前公司客户集中于通信行业，该细分行业竞争较为激烈，同质化程度较高，公司议价能力受限，公司将积极开拓汽车、工业控制等其他下游行业的客户，并为此正积极申请其他行业认证，如 IRIS（国际铁路行业标准质量管理体系认证）等。2、加强新产品研发力度 公司产品已经切入测试电缆组件领域，并进入凯士林、飞创等客户的供应商体系，公司后期将加强测试电缆组件产品的研发力度，深耕该领域，(三三)不确定性因素不确定性因素 1、生产规模较小 尽管公司在市场上已拥有一定的品牌效应及客户资源，但与行业内的一些大型企业相比，生产规模还相对较小。目前公司生产一线员工尚不足百人，生产能力受到很大局限。随着客户对公司产品需求量的增长，公司需扩大生产规模，以抵御激烈竞争，巩固自身优势。2、融资渠道单一 目前，公司融资渠道较为单一，主要依靠银行贷款，公司正处于快速成长阶段，用于拓展业务量的资金不断加大，且因公司产品有一定的制造周期，存在较大的流动资金占用，仅靠单一的融资渠道和企业自有资金难以满足企业未来发展的需求，使公司产能受到一定限制。三、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 （一）公司治理的风险 公司股东赵奇为公司实际控制人，持有公司 50%股份，并担任公司法定代表人、董事长、总经理，实际控制人能对公司战略安排、人事安排、生产经营和财务收支等决策实施有效控制及重大影响。若公司的内部控制有效性不足、公司的治理结构不健全、企业运作不规范，可能给公司经营和其他少数权益股东带来风险。针对上述风险，公司采取的措施为：公司将进一步完善法人治理方式，同时借助在全国中小企业股份转让系统挂牌的机遇，积极引入外部投资者，不断优化公司股权结构。（二）税收政策变化的风险 公司于 2011 年 11 月 8 日取得江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务苏州兆科电子股份有限公司 2014 年度报告 第18 页，共 67 页 局、江苏省地方税务局联合颁发的编号为 GR201132000712 高新技术企业证书，享受企业所得税税率 15%的税收优惠，有效期 3 年，公司于 2014 年通过高新技术企业资格复审。若今后高新技术企业证书期满复审不合格或国家调整相关税收优惠政策，公司将可能恢复执行 25%的企业所得税税率。无法获得企业所得税税收优惠将给公司的税负、盈利带来一定程度影响。针对上述风险，公司采取的措施为：（1）公司将充分利用目前的税收优惠政策，不断加快自身的发展速度，扩大市场份额和收入规模，同时努力降低生产经营的成本和费用，增强盈利能力；（2）公司将严格按照高新技术企业管理办法的规定，在研发、生产、管理、经营等各方面达到高新技术企业认定条件进而能够持续享受现行高新技术企业发展的各类优惠政策。（三）债务偿还能力的风险 2013、2014 期末，公司资产负债率分别为 80.26%及 86.60%，公司资产负债率处于较高水平，主要是由于公司为补充购买原材料、接受劳务等所需的流动资金，向银行贷款，各期末公司借款余额分别为 600.00 万元和 1,000.00 万元，金额较高。公司的资金来源中，来源于债务特别是短期债务的资金较多，财务风险相对较高，可能带来现金流不足时，资金链断裂，不能及时偿债，从而导致企业破产的情况。资产负债率高，会导致进一步融资成本加剧。针对上述风险，公司采取的措施为：（1）进一步完善信用管理制度和收款计划，采取销售回款跟踪等管理措施，加大应收账款的回收力度，缓解企业的资金压力；（2）科学举债，制定合理的偿债计划，优化资本结构，降低财务风险。（四）应收账款回收的风险 2013、2014 年年末，应收账款余额分别为 1,424.21 万元及 3,890.2 万元，占同期资产总额的比例分别为和 50.80%、73.05%，所占比重较高。虽然各报告期末公司应收账款账龄结构良好，一年以内应收账款比重均未超过 95%，发生坏账风险较小，但随着公司销售规模的扩大，应收账款余额有可能继续增加，如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险，影响公司现金流及利润情况。针对上述风险，公司采取的措施为：（1）公司将加强应收账款的管理，积极与客户保持沟通，加快货款回笼速度；（2）加强应收账款管理，将应收账款的回收工作责任落实到人，由公司总经理办公室牵头负责应收账款的管理，并督促销售人员催收款项，销售人员负责客户的具体催款工作，并将回款情况纳入员工的绩效考核中。（五）营运资金不足的风险 2013、2014 期末，公司经营活动产生的现金流量为-695.11 万元和-183.14 万元。如果公司未来不能提高经营活动产生现金的能力，公司可能由于营运资金不足，而无法保证正常的采购付款及日常运营付款，并对业务规模扩大造成影响。针对上述风险，公司采取的措施为：（1）公司将加强销售力度、严格成本管理，提高公司盈利能力；（2）公司将积极开拓市场