831494_2014_美居客_2014年年度报告_2015-04-14.pdf

江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第1 页，共 105 页 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014美居客 NEEQ:831494 年度报告 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 2 页，共 105 页 公司年度大事记 2014 年 7 月 11 日，公司完成股份制改造，取得江苏省苏州工商行政管理局核准的变更登记通知书，原企业名为：苏州美居客网络技术有限公司，现企业名为：江苏美居客科技发展股份有限公司。2014 年 11 月 28 日，全国中小企业股份转让体系统有限责任公司出具股转系统函【2014】2170 号，同意我公司股票在全国中小企业股份转让体系统挂牌，股票简称：美居客，股票代码：831494。江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 3 页，共 105 页 目目 录录 第一节 声明与提示.6 第二节 公司概况.9 第三节 会计数据和财务指标摘要.11 第四节 管理层讨论与分析.13 第五节 重要事项.27 第六节 股本变动及股东情况.29 第七节 融资及分配情况.32 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.32 第九节 公司治理及内部控制.38 第十节 财务报告.44 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 4 页，共 105 页 释释 义义 释义项目释义项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、江苏美居客 江苏美居客科技发展股份有限公司 有限公司、苏州美居客 苏州美居客网络技术有限公司 发起人 共同发起设立江苏美居客科技发展股份有限公司的 4 位股东 本次挂牌 公司股票进入全国中小企业股份转让系统公开挂牌转让的行为 主办券商、安信证券 安信证券股份有限公司 股东大会 江苏美居客科技发展股份有限公司股东大会 董事会 江苏美居客科技发展股份有限公司董事会 监事会 江苏美居客科技发展股份有限公司监事会 三会 股东大会、董事会、监事会的统称 公司法 中华人民共和国公司法（2013 修订）公司章程 江苏美居客科技发展股份有限公司章程 关联交易管理制度 江苏美居客科技发展股份有限公司关联交易管理制度 对外担保管理制度 江苏美居客科技发展股份有限公司对外担保管理制度 信息披露管理制度 江苏美居客科技发展股份有限公司信息披露管理制度 投资者关系管理办法 江苏美居客科技发展股份有限公司投资者关系管理办法 挂牌公司律师、经办律师 上海市协力（苏州）律师事务所 挂牌公司会计师、经办会计师 亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）报告期内、本期、本年度 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日 本期末 2014 年 12 月 31 日 近两年 2013 年度、2014 年度 全国股份转让系统 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 证监会 中国证券监督管理委员会 环保部 中华人民共和国环境保护部 复合年均增长率 一项投资在特定时期内的年度增长率 电子商务 在互联网（Internet）、企业内部网（Intranet）和增值网（VAN，Value Added Network）上以电子交易的方式进行交易活动和相关服务的活动，是传统商业活动各环节的电子化、网络化。江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 5 页，共 105 页 OEM Original Equipment Manufacturer 的首字母缩写，是品牌生产者不直接生产产品，而是利用自己掌握的关键的核心技术负责设计和开发新产品，控制销售渠道，具体的加工任务通过合同订购的方式委托同类产品的其他厂家生产。之后将所订产品低价买断，并直接贴上自己的品牌商标。B2C Business-to-Customer 的首字母缩写，是电子商务的一种模式，也就是通常说的商业零售，直接面向消费者销售产品和服务。这种形式的电子商务一般以网络零售业为主，主要借助于互联网开展在线销售活动。REACH 欧盟法规化学品的注册、评估、授权和限制（REGULATION concerning the Registration,Evaluation，Authorization and Restriction of Chemicals）的简称。ABS Acrylonitrile Butadiene Styrene 的首字母缩写，是一种强度高、韧性好、易于加工成型的热塑型高分子材料结构。元、万元 人民币元、人民币万元 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 6 页，共 105 页 第一节第一节 声明与提示声明与提示 声 明 公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。亚太(集团)会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。重要风险事项 重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简要描述重要风险事项简要描述 品牌经营风险 公司主营的箱包类商品品牌是“拓跋客”系列。通过多渠道市场推广营销策略，“拓跋客”箱包品牌逐步明确了其市场消费群体的定位，并拥有了一定程度的市场影响力。“拓跋客”品牌的优势为基于其能够向目标消费群体提供质优价廉、时尚新颖、功能耐用的旅行箱包和背提包。公司未来箱包业务的持续发展依赖于现有市场的维护和潜在市场的挖掘，市场的维护和挖掘很大程度上依赖于公司做好品牌的维护、推广。若公司未能维护、推广“拓跋客”品牌，则该品牌建立起来的市场知名度、影响力可能下滑，将直接影响到公司未来箱包业务销售规模、盈利能力。消费者偏好转移风险 箱包类商品已逐渐摆脱容纳物件的单一功能特征，逐渐表现出融合实用性、时尚性、新颖性等综合特点。综合考虑用途、审美等诸多因素，消费者购买其钟意的箱包产品。经研究分析，消费者在箱包类商品选择过程中其消费偏好的规律性难以把控或统计。随着环境、审美观、时尚元素等外部因素的改变，对本公司“拓跋客”品牌具有忠诚度的消费者江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 7 页，共 105 页 也可能发生消费偏好的转移。即使本公司能够对上述消费者偏好转移做出及时预测并采取应对措施，也可能无法保证及时将满足不断转变消费偏好的改良产品或新产品推向市场。若本公司不能够对上述消费者偏好转移做出及时预测并采取应对措施，公司的竞争对手就可能趁机抢夺本公司的消费市场。这都将直接影响到公司未来箱包业务销售规模、盈利能力。产品市场定位风险 箱包市场属于比较分散的市场，按照零售价格可分为实惠型市场、中端市场、高端及奢侈品市场。目前国内中端市场、高端及奢侈品市场基本上由国外知名箱包品牌所占领，上述领域市场中箱包售价及利润最高，市场竞争相对缓和。而国内箱包自主品牌主要集中在实惠型箱包市场，此市场销售的箱包产品同质化严重、附加值较低、售价低廉，同时此市场主要依赖于价格促销来争夺市场份额，市场竞争异常激烈。目前公司大部分箱包产品定位于实惠型市场，结果使得公司盈利能力较低。若未来期间公司未能通过品牌经营改变其产品市场定位，则公司可能会面临更加激烈的市场竞争，更多地依赖于价格战来争夺市场份额，结果可能使得产品售价进一步降低，利润空间受到进一步挤压，从而无法通过差异化竞争获取较高的市场利润。OEM 委托代工风险 公司目前产品全部采取了 OEM 委托代工贴牌生产，且对部分 OEM 代工生产厂商的采购比例接近 50%。随着箱包生产主要原材料价格上涨、国内人工成本上升，OEM 代工生产厂商的生产成本将直接增加。考虑到目前公司整体采购规模偏小，可能导致公司与 OEM 大型代工厂商在商品采购议价时处于劣势。这可能使得 OEM 代工厂商通过成本转嫁方式将增加的生产成本直接转移至本公司，直接影响公司盈利能力。政策监管风险 随着人们环保意识、健康意识的增强，对箱包产品的质量要求越来越高，消费者在选择箱包时将更倾向于选择环保、安全的产品。随着国家相继出台更为严格的箱包质量标准而且加大了执行力度，如环保部 2010 年出台的环境标志产品技术要求 箱包（HJ 569-2010）等，公司销售的箱包将面临更细化、江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 8 页，共 105 页 更严格的监管标准。电子商务产业园项目投资运营风险 公司于 2013 年 4 月启动电子商务产业园项目，预计总投资 2 亿元，产业园功能定位于电子商务企业园区孵化器。电子商务产业园项目需较大规模的资金投入。考虑到未来期间公司在电子商务产业园经营过程中可能会面临较多的不确定性，如项目招商效果的不确定性、产业孵化效果的不确定性等，致使公司可能面临着电子商务产业园项目投资的风险。销售旺季经营风险、盈利能力不确定性及资金流风险 公司利用第三方电子商务平台销售箱包表现出明显的季节性，即有明显的销售淡、旺季，如国内“双十一”期间属于公司产品销售的旺季。考虑到公司OEM 代工采购模式，若未来期间公司不能准确地预测销售旺季时商品的市场需求，则公司可能面临两种销售风险：因备货不足而失去增加销售的机会或因备货过多而造成商品积压。实际控制人不当控制风险 公司不存在控股股东；公司实际控制人为翁纪远、时明、黄统兴和温起，分别持有本公司 37%、33%、15%和 15%的股权，合计持有 100.00%的股权，上述四名自然人于 2014 年 5 月 30 日签订一致行动人协议。同时，翁纪远担任本公司董事长、温起担任本公司副董事长、时明担任本公司董事、总经理、黄统兴担任本公司董事。公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，在组织结构和制度体系上对实际控制人的行为进行了规范，最大程度地保护了公司及中小股东的利益。若实际控制人利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行控制，可能对公司、债权人及其他第三方的利益产生不利的影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 9 页，共 105 页 第二节第二节 公司概况公司概况 一、基本信息 公司中文全称 江苏美居客科技发展股份有限公司 证券简称 美居客 证券代码 831494 法定代表人 翁纪远 注册地址 江苏省昆山市巴城镇学院路 88 号 办公地址 江苏省昆山市巴城镇古城路 438 号 主办券商 安信证券股份有限公司 主办券商办公地址 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 楼 会计师事务所 亚太(集团)会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 尹超文、徐跃辉 会计师事务所办公地址 北京市西城区车公庄大街 9 号院（B2）座 301 室 二、联系方式 信息披露负责人 陆文雅 电话 0512-36827299 传真 0512-36827299 电子邮箱 公司网址-联系地址 江苏省昆山市巴城镇古城路 438 号 邮政编码 215300 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司信息披露人办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2014-12-09 行业（证监会规定的行业大类）皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业（C19）主要产品与服务项目 设计、委托生产并利用第三方电子商务平台进行箱包商品销售 普通股股票转让方式 协议转让 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 10 页，共 105 页 普通股总股本（股）50,000,000 控股股东 无 实际控制人 翁纪远、时明、黄统兴、温起 四、注册情况 号码号码 报告期内是否变更报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 320583000470260 否 税务登记证号码 320583579483151 否 组织机构代码 57948315-1 否 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 11 页，共 105 页 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务财务指标摘要指标摘要 一、盈利能力 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入（元）14,309,437.77 8,260,674.51 73.22%毛利率 31.32%24.13%-归属于挂牌公司股东的净利润（元）2,060,328.88-2,138,771.60-归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润（元）-4,640,571.76-4,312,034.53 7.62%加权平均净资产收益率 4.611%-4.783%-基本每股收益（元/股）0.04-0.04-二、偿债能力 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计（元）86,344,084.50 45,023,430.80 91.78%负债总计（元）35,634,042.14 1,373,717.32 2,493.99%归属于挂牌公司股东的净资产（元）50,710,042.36 43,649,713.48 16.17%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）1.01 0.87 16.17%资产负债率（母公司）41.16%3.05%-流动比率 0.72 20.83-利息保障倍数-三、营运情况 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额（元）41,259,654.17-2,890,961.54-应收账款周转率 12.59 8.32-江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 12 页，共 105 页 存货周转率 1.81 2.43-四、成长情况 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 91.78%-2.47%-营业收入增长率 73.22%5,758.69%-净利润增长率-五、股本情况 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）50,000,000 50,000,000-计入权益的优先股数量（股）-计入负债的优先股数量（股）-带有转股条款的债券（股）-期权数量（股）-六、非经常性损益 项目项目 金额金额（元）（元）非经常性损益合计 7,218,240.95 所得税影响数 517,340.31 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额 6,700,900.64 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 公司报告期内不存在因七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况。江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 13 页，共 105 页 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、经营分析（一）商业模式 自成立以来，公司主要经营销售箱包类商品。与传统箱包经营企业采取的“采购+生产+销售”商业模式不同，公司选择了“抓两端+轻资产”的商业模式。所谓“抓两端”是指公司紧紧抓住箱包产业价值链前后两端高附加值的环节，即产品设计环节和产品销售环节；所谓“轻资产”是指鉴于箱包加工生产具有“资产投资额大、收益回报率低”的特点，公司选择了委外 OEM 贴牌生产模式。设计、委外 OEM 代工生产和 B2C 销售具体模式如下：1、产品设计模式 除了市场营销策略等重要因素，箱包品牌运营商在品牌经营过程中都非常重视产品的设计能力。从 2013 年开始，公司管理层明确地将公司定位于国内自主箱包品牌运营商，并着手组建了小规模的产品设计团队。为了尽快在细分市场中树立公司“拓跋客”箱包品牌，公司制定了标准的、适用的产品设计业务流程。同时，公司建立有效的、多层次市场信息收集渠道，借助于这些信息渠道，公司能够及时、有效地获悉箱包主流市场的行情信息和消费者（含潜在消费者）的偏好。借助于业务流程、信息渠道及有用的市场信息，公司设计团队能够及时设计出细分市场消费者所偏好的箱包商品。通过网络营销渠道，公司定期或不定期地向市场推出自主设计的不同款式、不同材质、不同颜色、不同规格的箱包商品，并借助市场消费信息来进一步提升公司的设计能力。2、OEM 代工生产模式 根据波特的“价值链”理论，价值链上的 OEM 双方结成合作伙伴关系，将有利于价值创造与实现，亦能提高业务运作的效率和降低市场风险。考虑到传统的箱包生产具有“资产投资额大、收益回报率低”的特点，从公司经营箱包商品开始，公司管理层摒弃了箱包企业自建生产线的传统经营理念，选择了 OEM 代工生产模式。采用 OEM 代工生产模式，公司管理层主要是基于下列事项的考虑：江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 14 页，共 105 页 在国内劳动力短缺、原材料价格波动以及产业转移步伐加快等不确定因素冲击下，加上国内箱包专业生产基地的集聚（注：国内已经形成广东花都、福建泉州、浙江平湖和河北白沟四大箱包生产制造基地。），公司选择 OEM 代工生产模式，可以规避传统箱包制造企业前期大规模生产性资产的投入，同时也减轻了人力成本和原材料价格的市场波动风险。此外，借助于 OEM 代工生产模式，公司能够与生产规模较大的代工生产厂商达成稳定的业务合作关系，某种程度上可能更有利于保证了箱包产品的质量、产品供货的及时性和产品成本价格的稳定。为了有效地利用好 OEM 代工生产模式，公司制定了严格、详细的 OEM 代工采购业务流程。3、B2C 销售模式 作为一种新的商业销售模式，电子商务正在慢慢地改变着传统行业固有的经营管理思维，也渐渐地影响着人们日常的生活方式。近年来电子商务取得了长足发展，其商业模式也呈现出多样化、成熟化的趋势。许多传统制造企业正积极谋求借助电子商务的“东风”实现商业模式的“华丽转身”。自公司成立开始，公司管理层放弃了开实体店销售商品的想法，选择了利用第三方电子商务平台网络销售商品，即 B2C 销售模式。借助于国内大型电子商务平台，如天猫商城、京东商城、一号店和苏宁易购等，公司实现了产品网上营销、更快地匹配消费者、与消费者网上洽谈、网上订购、网上交易等，最大程度地规避了传统实体店的运营成本，减轻了实体广告宣传费用，节约了商品交易成本。为了最大程度地利用好 B2C 销售模式，公司制定了一系列网络营销策略和网络销售业务流程。通过对传统箱包企业商业模式的分析、梳理、甄别及扬弃，公司建立了一套适合于自身业务发展的商业模式，即“抓两端+轻资产”的商业模式。此种商业模式有利于公司充分发挥其资源效用，形成其核心竞争力。未来公司商业模式未来公司商业模式 1、商品销售的商业模式 针对箱包业务，在保持现有商业模式框架的基础上，公司将适时、适度地对各业务关键环节进行必要的调整，目的是保证公司箱包业务持续、健康地发展。综合分析了外部环境和内部实际状况，公司管理层计划将目前产品中低端市场定位调整为中高端市场。为实现箱包产品的业务转型，公司管理层计划调整目前设江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 15 页，共 105 页 计团队的人员结构，逐渐引进高层次的设计人才。随着后期设计团队结构调整逐步到位，公司管理层将适时地对 OEM 代工生产、B2C 销售等业务关键环节进行调整，比如：对 OEM 代工生产过程的参与程度会更加深入、OEM 代工生产厂商的选择标准更加规范、网络营销策略更加细化等。通过商业模式的调整，公司期望能够更好地运营“拓跋客”箱包品牌。未来期间，一方面积极寻找外部市场机会，另一方面进一步整合股东的行业资源，借助于现行的商业模式，公司适时地增加新的业务，比如：关联方苏州润物电子商务信息咨询有限公司的“美居客”品牌袜子等。通过业务多样化经营，最大程度地发挥品牌优势、资源优势以增强公司盈利能力。未来期间，随着品牌影响力的提升和业务规模的扩张，公司计划通过投资等形式着力培育稳定性强、可控的产品供应商，通过对产业链相关环节的渗透，确保商业模式更加顺畅、更富有竞争力。2、电子商务产业园运营的商业模式 公司于 2013 年 4 月启动电子商务产业园项目，产业园占地面积 30 亩、建筑面积 6.7 万平方米，计划项目总投资 2 亿元。用于产业园建设的地块位于昆山市巴城镇学院路东侧，地号：10401163001。公司管理层对电子商务产业园的功能定位是电子商务企业的园区孵化器，初步运营的商业模式是：通过租赁优惠政策吸引周边的电子商务企业入驻园区，在时机成熟时再引进诸如阿里巴巴、京东商城、易迅、苏宁易购等大型的电子商务网络技术平台企业入驻园区。通过知名电商企业入驻的示范效应，吸引更多电子商务网络技术研发能力更强、业务规模更大或业务发展潜力更大的企业入驻园区，不断提升产业园的整体技术含量和产值规模，最终将产业园打造成集电子商务相关网络技术研发、咨询、企业培训及金融服务为一体的综合型电子商务产业园。报告期内，公司的商业模式无重大变化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 16 页，共 105 页 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否（二）报告期内经营情况回顾 在国内经济增速持续放缓、电子商务领域业绩不同程度出现上升的情况下，公司以自建产业园的优势打造电商产业园，调整经营策略，销售业绩保持稳定增长，公司取得的主要成绩为：1、成功在“新三板”挂牌。登陆资本市场对公司拓宽融资渠道，提高融资能力，规范企业经营行为，增强公司竞争实力具有重大意义，为公司今后实现跨越式发展打下了坚实基础。2、公司投资建设的电子商务产业园已于年底基本建成，预计 2015 年 6 月完成验收并投入运营。报告期内，公司实现营业收入 1,430.94 万元，较上年同期增加 604.88 万元，增长率 73.22%；主营业务毛利率 31.32%，较上年同期提高 7.19%；净利润 206.03 万元，较年同期增加 419.91 万元，实现了扭亏增盈；公司总资产 8,634.41 万元，较上年期末增加 4,132.07 万元，增长率 91.78%。1、主营业务分析（1）利润构成与现金流分析 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动变动 比例比例 占营业占营业收入的收入的比重比重 金额金额 变动变动 比例比例 占营业占营业收入的收入的比重比重 营业收入 14,309,437.77 73.22%-8,260,674.51 5,758.69%-营业成本 9,827,241.03 56.81%68.68%6,266,980.96 6257.60%75.87%管理费用 3,373,630.62 11.53%23.58%3,024,737.50-7.97%36.62%销售费用 5,812,727.97 67.08%40.62%3,479,106.98 397.00%42.12%财务费用-56,864.76-78.78%0.40%-268,004.58 64.93%3.24%营业利润-4,640,571.76 7.62%-4,312,034.53 17.34%-江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 17 页，共 105 页 资产减值损失-7,151.21-69,888.18 165.16%0.85%营业外收入 7,305,070.00 180.75%51.05%2,602,000.00 6,747.37%31.50%营业外支出 86,829.05-79.75%0.61%428,737.07 219,765.16%5.19%所得税费用 517,340.31-3.62%-净利润 2,060,328.88-14.40%-2,138,771.60 41.19%-经营活动产 生的现金流量 净额 41,259,654.17-2,890,961.54 166.09%-投资活动产 生的现金流量 净额-46,499,752.30 193.42%-15,847,549.69 37.84%-筹资活动产 生的现金流量 净额-项目变动及重大差异产生的原因：1、本年公司营业收入 1,430.94 万元，较上年增加了 73.22%，主要原因是产品市场知名度的提升和市场营销策略的成熟使得公司销售规模持续扩大。2、本年公司营业成本 982.72 万元，较上年增加了 56.81%，主要原因是销售规模的增加相应增加了产品销售成本，且公司调整了产品结构，使得产品毛利率有所增加，故同期成本增幅小于收入的增幅。3、本年公司销售费用 581.27 万元，较上年增加了 67.08%，主要原因是产品销售规模的增加，使得与销售密切相关的运输费、服务费大幅上升。4、本年公司财务费用-5.69 万元，较上年减少了 78.78%，主要原因是公司电子商务产业园建设所需资金大额投入，使得银行存款减少，结果存款利息收入减少。5、本年公司营业外收入 730.51 万元，较上年增加了 180.75%，主要是本期收到政府补助增加。现金流量分析：1、本年公司经营活动现金流量净额 4,125.97 万元，较上年-289.10 万元，经营活动现金净流入 4,415.07 万元，主要是本年收到政府补助款 730 万元和股东无息借款 3,100 万元。2、本年公司投资活动现金流量净额-4,649.98 万元，较上年-1584.75 万元，投资活动现金净流出 3,065.23 万元，主要是电子商务产业园建设投资增加。江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 18 页，共 105 页 （2）收入构成分析 单位：元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例 上上期收入金额期收入金额 占营业收入比例占营业收入比例 箱包销售收入 14,309,437.77 100.00%8,252,127.50 99.90%纺织品销售收入-8,547.01 0.10%收入构成变动的原因：报告期内，公司箱包主营业务收入增加较快，主要原因是产品市场知名度的提升和市场营销策略的成熟使得公司销售规模持续扩大。（3）营运分析 主要销售客户的基本情况：公司箱包产品全部是通过第三方电子商务平台向终端消费者进行销售，终端消费者均为上网购物的个人，个人消费者购买本公司箱包产品均属于零星购买，此销售模式类似于商业零售，故不存在购买业务量集中的个人或公司客户。主要供应商的基本情况：公司销售的箱包产品是委托生产厂商进行 OEM 贴牌生产。通过业务合作，公司筛选出 3-4 家供应商并与其形成比较稳定的代工业务合作关系，确保代工产品的质量、供货的及时性和采购成本价格的稳定。重要订单的基本情况：个人消费者购买本公司箱包产品属于零星购买，此销售模式类似于商业零售，故不存在重要、大额订单。2、资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期末本期末 上年期末上年期末 占总资产占总资产比重的增比重的增减减 金额金额 变动比变动比例例 占总资占总资产的比产的比重重 金额金额 变变动比例动比例 占总资占总资产的比产的比重重 江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 19 页，共 105 页 货币资金 5,104,375.10-50.66%5.91%10,344,473.23-64.43%22.98%-17.07%应收账款 416,137.05-77.05%0.48%1,813,324.73 1,268.37%4.03%-3.55%存货 6,775,651.26 66.43%7.85%4,071,059.73 277.04%9.04%-1.19%长期股权投资-固定资产 934,867.96 208.35%1.08%303,182.82-79.98%0.67%0.41%在建工程 50,200,297.66 702.73%58.14%6,253,675.50-13.89%44.25%短期借款-长期借款-总资产总资产 86,344,084.50 91.78%-45,023,430.80-2.47%-项目变动原因：1、本期末货币资金余额 510.44 万元，较上年末减少了 50.66%，主要原因是电子商务产业园投资资金增加和存货备货增加。2、本期末应收账款余额 41.61 万元，较上年末减少了 77.05%，主要原因是公司加强了应收账款回款管理。3、本期末存货余额 677.57 万元，较上年末增加了 66.43%，主要原因是公司产品市场知名度提升带来销售规模增加，故增加了期末备货量。4、本期末固定资产余额 93.49 万元，较上年末增加了 208.35%，主要是为业务发展需要，公司增添了车辆。5、本期末在建工程余额 5,020.02 万元，较上年末增加了 702.73%，主要是电子商务产业园项目投资增加。3、投资情况分析（1）主要控股子公司、参股公司分析 截至报告期末，公司有 1 家全资控股子公司：昆山拓跋客箱包有限公司。昆山拓跋客箱包有限公司，成立于 2014 年 3 月 19 日，注册资本：100 万元，经营范围：箱包、电子产品、电讯器材、家用电器、健身器材、电脑及配件、文体江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 20 页，共 105 页 用品、日用百货、包装材料、工艺礼品、化妆品、服装服饰、数码产品、机电设备的销售；企业管理咨询，企业营销策划，商务信息咨询；计算机软硬件及网络设备的销售及上门安装。主营箱包销售。（2）对外股权投资情况 报告期内，公司对外股权投资额为 100 万元人民币，被投资单位为昆山拓跋客箱包有限公司，公司持有其 100%股权。（3）委托理财及衍生品投资情况 （三）外部环境的分析 改革开放 30 多年来，中国箱包产业获得了快速发展，箱包生产数量及出口数量均居世界首位，中国已成为世界公认的箱包生产大国。与其他国家地区相比，中国箱包产业链更加完整、原材料等配套资源和劳动力成本等方面具有明显的优势，因此国内箱包行业发展迅速。作为世界箱包生产、出口的大国，中国生产了全球约三分之一的箱包，拥有2 万多家箱包生产企业，但是具有国际或国内市场品牌知名度的箱包企业却少之又少。绝大多数箱包企业定位于实惠型产品市场，散落于各种小商品批发城甚至地摊。多年以来，国内箱包企业大多以出口或 OEM 贴牌生产为主；在 2008 年金融危机发生后，部分依赖出口的国内箱包企业转向国内市场销售，考虑到品牌知度低、专业管理团队缺失和国内销售渠道不畅等现实因素，此类企业经营业绩并不理想，容易受到外部环境波动的影响、抗风险能力、赢利能力也都相对较弱。中国经济的高速发展促进了个人财富的快速增长，居民人均可支配收入有了普遍增长，拉动了旅行人次和旅游业消费的增加。正是看好国内箱包市场发展潜力，国际品牌箱包公司纷纷进入中国，依赖其极具竞争力的产品优势和优质的经营管理模式迅速占领中国高端及奢侈品市场。目前国内箱包市场的金字塔顶端，诸如LV 之类的国际顶级品牌，价格、利润很高，国内市场份额也在不断扩大。国内诸多品牌更多集中在价格、渠道的实惠型产品市场，市场份额大但赢利很低。少数国内箱包企业也进军中、高端产品市场，但因缺乏个性与感染力，无法与消费报告期内，公司不存在委托理财及衍生投资事项。江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 21 页，共 105 页 者的深度情感产生共鸣。近些年，随着国内电子商务平台推广、普及，部分箱包企业借助于电子商务平台实现了商业模式转型，如江苏美居客等。2011 年至 2013 年期间，国内生产总值增长率分别是 9.2%、7.8%和 7.7%，表明中国宏观经济虽然增长速度有所放缓，但是仍然保持着相对高速的增长水平。中华人民共和国国家统计局统计数据显示，截至 2013 年末，中国城镇化率达到了 53.7%，根据中国社会科学院发布的 2013 年城市蓝皮书，到 2020 年中国城镇化率预计将达到 60%。城镇化率的提升将进一步增加城镇人口的数量，而城镇人口数量的增长预期可在一定程度上支持中国未来经济的增长。整体良好的宏观经济环境有利于促进个人财富的快速增长，进而带动旅游消费及旅行的强劲发展。同时，中国政府的政策在促进旅游消费及旅行快速增长中起了相当重要的作用，包括近年政府大规模投资兴建了基础建设等。中国经济和旅游消费及旅行的大幅增长致使中国箱包市场规模呈现出快速增长的态势，据中商情报网数据显示，2004-2008 年期间，中国箱包产业保持高速增长态势，其产值年均复合增长率高达 27.1%。据淘宝网公布的数据显示，2013年国内箱包生产规模约 4,400 亿元，其中出口规模约 2,800 亿元，国内市场规模约 1,600 亿元。（四）竞争优势分析 1、B2C 营销优势 自成立以来，公司选择了 B2C 电子商务营销模式。借助于国内大型电子商务平台，如天猫商城、京东商城、一号店和苏宁易购等，公司实现了产品网上营销、与产品终端消费者网上洽谈、网上订购、网上交易等。借助于 B2C 电子商务营销模式，公司实现了系统化、整体化的商业运作，节约了企业资源并提升了竞争力。历经一年时间的电子商务平台营销，公司产品的市场知名度获得较大的提升，产品销售额由 2012 年度 14.10 万元增加至 2013 年度 826.07 万元再增加至2014 年度 1,430.94 万元，电子商务营销模式的优势正逐步显现。2、OEM 生产优势 自经营箱包商品以来，公司选择了 OEM 代工生产模式。考虑到传统箱包制江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 22 页，共 105 页 造企业前期大规模生产性资产的投入、国内人力成本和原材料价格的市场波动风险等因素，公司选择 OEM 代工生产模式。报告期内，在销售规模实现持续增长时，公司与经营相关的固定资产仅有几十万元，真正意义上实现了企业“轻资产”营运。（五）持续经营评价 报告期内公司无对持续经营能力有重大不利影响的事项。二、未来展望（一）行业发展趋势 箱包销售与全球旅行密切相关。由于欧洲和美洲的旅行行业自 2008 年及2009 年全球经济衰退引起的放缓增长中复苏过来，加上拉丁美洲及亚洲的结构性扩张，预期箱包需求将保持增长趋势。据预测，2010 年至 2015 年期间，全球以铁路、航空等出行的行程将按 3.9%的复合年均增长率增长。根据波音航空航天公司出版的市场前景报告，预测 2009 年至 2029 年期间，受新兴市场地区的带动，特别是亚洲、拉丁美洲的预计增长分别为 6.8%和 6.9%，全球航空旅客人次将每年增加 5.3%。根据上述箱包市场推动力分析，预计 2015 年度，全球箱包市场销售规模将达到 316 亿美元。自改革开放起，中国经济获得了巨大发展。2011 年至 2013 年期间，国内生产总值增长率分别是 9.2%、7.8%和 7.7%，表明中国宏观经济虽然增长速度有所放缓，但是仍然保持着相对高速的增长水平。中华人民共和国国家统计局统计数据显示，截至 2013 年末，中国城镇化率达到了 53.7%，根据中国社会科学院发布的 2013 年城市蓝皮书，到 2020 年中国城镇化率预计将达到 60%。城镇化率的提升将进一步增加城镇人口的数量，而城镇人口数量的增长预期可在一定程度上支持中国未来经济的增长。整体良好的宏观经济环境有利于促进个人财富的快速增长，进而带动旅游消费及旅行的强劲发展。同时，中国政府的政策在促进旅游消费及旅行快速增长中起了相当重要的作用，包括近年政府大规模投资兴建了基础建设等。江苏美居客科技发展股份有限公司 2014 年度报告 第 23 页，共 105 页 中国经济和旅游消费及旅行的大幅增长致使中国箱包市场规模呈现出快速增长的态势，据中商情报网数据显示，2004-2008 年期间，中国箱包产业保持高速增长态势，其产值年均复合增长率高达 27.1%。据淘宝网公布的数据显示，2013年国内箱包生产规模约 4,400 亿元，其中出口规模约 2,800 亿元，国内市场规模约 1,600 亿元。（二）公司发展战略 公司将进一步增加营销力度、创新营销策略、增强产品设计能力，并通过引进更为专业的人才，确保短期内建立并扩大品牌知