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010 财富生活Fortune Life新时期国有企业投融资体制模式 文/贾冬摘要：本文主要针对新时期国有企业投融资体制模式展开深入研究，首先阐述了国有企业投融资存在的问题，如投融资结构不合理、投资环境市场调查不到位、投资前景分析研判不准确、欠缺科学的投资行为等，其次又提出了几点切实可行的措施，主要包括完善内部管控制度、积极实现制度改革、加强国有企业投融资决策分析、促进产业调整和社会资源的合理配置、完善国有企业的融资市场，加大国家政府部门的支持、建立健全完善的风险预警机制、优化国有企业的融资结构，提高国有企业的融资管理工作质量，从而降低国有企业投融资风险发生概率。关键词：新时期；国有企业；投融资体制模式当今社会，随着经济水平不断地提高，国有企业得到迅猛发展，作为国民经济的支柱企业正在进行全面深化国有企业改革。对于国有企业而言在注重投融资平台的基础之上，当前清楚这一平台存在的问题。采取有效的措施加以完善呈现出新的投融资体制模式，进而促进国有企业在市场经济中的发展。一、国有企业投融资存在的问题（一）投融资结构不合理有的国有企业在实际经营期间在资金这方面遇到了困难，缺少融资方面知识支持，这一问题会给国有企业经营活动带来一定影响，与此同时难以给国有企业带来效益；另外，国有企业的投融资金过度的依赖银行贷款这种渠道。不管是在发行债券还是发行股票方面，由于有的国有企业受到三条红线限制，国有企业要想实现融资难以经过直接融资的方式。其中这主要体现在以下几个方面，一方面，在资金供给制度上，国家所实施的是“拨改贷”，针对企业资金的供给银行成为最主要的渠道，如果国有企业需要资金且出现问题会利用银行贷款的方式。另一方面，国有企业在银行贷款的过程中其政策这方面一定程度上会得到相应的倾斜，银行也愿意为国有企业发放贷款；此外，国有企业过于注重股权融资，对债券融资注重程度不够。国有企业在日常经营的期间，其股权融资这方面由于成本比较低，从投资者的视角上看如果认股之后无法要求进行退股，一般在为实现变现会以转售方式为主，国有企业其债务负担不是很大。而债券融资还面临着一定问题，尤其是到期偿还本息的问题，一旦不能如期偿还，会影响到国有企业甚至是当地政府的信誉，不利于树立国有企业良好的形象。基于此，国有企业对股权融资过于的偏重，基本没有加强对债券融资的选择。国有企业投资结构不完善会影响到企业发展。（二）投资环境市场调查不到位、投资前景分析研判不准确就当前的情况来看，我国的资本市场发展还不够成熟，投资环境市场调查不到位、投资前景分析研判不准确，而且从某种程度上来看投融资活动会面临一定因素，尤其是不稳定因素还具有风险。有的国有企业仍处于这种错误观念中，对风险重视程度不够。主要将资金的筹集量作为投融资最主要的方向，非多角度的投资思维。鉴于这种情况，如果遇到风险难以及时的应对，还缺少健全完善的风险预防机制。（三）投融资平台公司内部管理环境缺失就当前的情况来看存在最重要的一个问题就是缺少投融资平台公司内部环境管理，其中这主要体现在多个方面，如国有内部法人治理结构不完善，没有明确好监事会和总经理之间权利，致使难以让他们各自权利得到发挥。在有的国有企业内部相关部门缺少实权鉴于这种现象会出现一系列的问题，致使公司内部环境混乱。而且在投融资等相关经济活动的过程中，还不利于做出正确的决策，一定程度上这很容易出现投融资风险。（四）欠缺科学的投资行为首先，国有企业在投融资前期不管是在投入方面还是在收益这方面虽然进行相应的评估，但是缺少一定深度的分析，也在投融资过程中不仅难以全方位分析出未来市场环境中可能面临的风险对收益的影响问题，也不能全方位的把握，这种情况难以达到收益预期目标。而在具体经营期间有的企业还面临难以明确的因素，很容易受外界市场经济环境的影响，即便能实现效益但无法达到预期目标；其次，国有企业没有明确好长远投资目标，只是盲目想要在短期内获取效益。有的国有企业在短期内为实现经济效益，其投资上盲目的进行，并没有将企业长期发展充分的考虑好，这种情况很容易出现国有企业投融资风险。011Wealth and finance财富与金融二、新时期国有企业投融资体制模式创新措施（一）完善内部管控制度，积极实现制度改革在市场经济不断变化下的情况下，对于国有企业而言除了注重自身制度建设基础之外，还应具有不断改革的探索意识。当前一些现代企业管理制度逐步渗透在国有企业中，并逐步推行，促进其改革。但还有的国有企业对变革意识不强，在投资管理的过程中没有树立新的思想，仍受传统思想的影响，且在新的市场经济环境下，会制约国有企业的发展。所以从国有企业的角度上来看为更好地发展，保持国有资产增值保值，使其早日的实现可持续发展的目标，加强对国有企业投资管理制度健全和完善是最重要的选择。其中在具体实施的过程中可从以下几个方面入手：首先，国有企业应高度的重视投融资活动，并加强对资源市场红利的应用开展，如果有的国有企业具备上市条件应进行上市，让自身的投资更具有吸引力，尽可能地让融资渠道增加些，避免存在风险；其次，对于国有企业而言应以长远的眼光，根据自身的实际情况加强长期发展战略的制定，在承担社会责任的基础之上，谋求与企业发展合适的方式，注重企业长远发展，促进国有企业投资收益的提升1。（二）加强国有企业投融资决策分析国有企业在投融资过程中存在风险，那么从国有企业的角度上来看为降低投融资风险发生的概率，有必要让国有企业经营收益不断提升，注重投融资决策分析。其中在具体实施的过程中可从以下几点入手：首先，国有企业在对某个项目投资前期，有必要做好前期的尽职调查准备工作，合理有效地来分析这一项目，并准确的预估出很有可能存在投资风险，进而在投融资中避免存在风险；其次，国有企业在融资的过程中，有必要从各种融资方式入手，充分地考虑到给企业发展带来的影响，并分析其方式的优点和缺点，与此同时可向专业融资顾问进行咨询，从而在咨询的过程中充分的掌握具体的融资方案，了解其融资这方面很有可能发生风险，并加大控制力度，合理的控制融资风险，最终加强对融资方案的选择；最后，当将投融资明确下来之后，到了后期对于国有企业还应加大监督力度，将项目监督好，在具体监督期间如果发现存在问题的话做好相应的调整，防止发生融资风险2。（三）完善投融资平台公司内部环境为促进国有企业投融资平台的发展，不断地提高发展的水平，加强对投融资平台公司环境完善是最主要的一项举措，而且为促进企业投融资平台良好的运转，完善内部治理环境作为主要的前提条件，一定程度上还能避免出现投融资活动的风险。所以这就有必要从企业内部法人治理结构入手，加以优化并不断的完善，且在企业董事会和监事会以及总经理之间，还应保障他们的权利，注重权利之间的制衡，做到相互制约，进而在经济活动决策这方面防止存在失误的现象。由于以往内部监事会结构没有得到优化，还需要有待完善，缺少监事会内置工作人员人数，进而给职权实施带来一定影响3。所以应注重监事会监督职能的发挥，使其能正确行使权利；对于企业管理者而言还应在现有的内部控制制度入手，结合企业发展的实际情况和投融资经济活动情况加以完善，在平常进行相应的检查监督，并加强对国有企业内部治理，进而促使投资融资经济活动更加准确，不断地提高其准确性。（四）促进产业调整和社会资源的合理配置随着社会经济不断地发展，针对国民经济国家在指导期间宏观调控是最主要的方式，一定程度上推动国民经济的发展，而且不仅能实现国家对国有资产管理，还能实现合理使用。因为这一过程是渐变式转变，所以从某种程度上来看，使其更好地使用财税政策和金融政策，与此同时对于相关政府部门而言在直接资本性投入的同时，推动经济的发展促进其增长，使得资源得到合理的利用，在整体上使得产业结构得到优化，实现国有资产合理配置4。（五）完善国有企业的融资市场，同时加大国家政府部门的支持为了实现国有企业投融资，明确国有企业投融资平台的角色定位是一项最重要的举措，而且在国有企业的深化改革这方面，党中央曾加强对相关改革文件精神的制定，并指出针将国有企业公益性和商业性区分好，做好分类管理5。所以从国有企业的角度上来看需要进行分类，但在具体分类的过程中还要根据经营活动的功能性和公益性以及经济性等，且企业在投融资前期应在注重平台公司经营的基础之上，将其经营的性质确定下来与此同时将各种类型经营情况区分好，在做好经济业务定位，进而在投融资平台中促进经济活动更好地运行。（六）建立健全完善的风险预警机制为促使国有企业投融资平台公司更好地运转，不断提升运转的水平，有必要从现有的风险预警机制入手，加以完善确保此机制更加健全，且从事国有企业管理的人员还应意识到投融资等经济活动的重要性，因为这属于是潜在风险经济活动，要不断的012 财富生活Fortune Life提高风险防范意识，将其在整个企业经济运转各环节渗透，全面的进行贯穿，由此起到风险防范的作用，降低融资风险发生的概率。除此之外，国有企业还应加强对风险预警机制的构建并加大监督力度，成立专门的监督小组做好相应监督工作，围绕着企业投融资活动中潜在风险进行全面评估，提前的将应对风险手段制定出来，进而防止存在一定风险6。而且随着信息技术迅速的发展，还需要加强对信息技术的利用，促进动态的风险预警机制形成，在监督投融资经济活动基础之上，实现全过程动态监督，并提高对投融资活动运转情况的关注度，这样如果存在风险的话还能做到上报及时化，进而不断提高工作人员处理风险能力，还能规避风险。（七）优化国有企业的融资结构，提高国有企业的融资管理工作质量从国有企业的角度上来看，为能不断提高投融资水平，有必要采取以下措施优化国有企业融资结构，首先，在具体优化的过程中加强对债券市场的利用，并从现有的融资渠道入手进一步地拓宽渠道，避免出现融资风险。对于国有企业管理层而言应高度认识融资问题，在融资这方面对银行贷款方式不能产生过度的依赖，应加强对融资渠道拓展，加大对新的融资方式尝试力度，在符合国家政策规定范围内，在国有企业融资多元化这方面要起到促进的作用；其次，采取有效的方式大胆的尝试新的融资，尤其是优化资产结构和构建项目投资基金方式，进而使其国有企业有更多的渠道选择融资方式；最后，让发挥失常力量得到发挥，全方位的打造融资平台7。可重组国有下属经营性资产实现对融资获取。国有企业投资结构的优化主要体现在如下方面：首先，对于国有企业管理层而言有必要加强对战略目标制定，进而在融资这方面将其作为标准，有的投资如果与企业战略目标不符合的话应舍弃，不管是那一投资行为在具体进行时都应针对企业战略目标；其次，注重对环保和高新技术等对国家扶持力度高的行业进行投资，达到让能源消耗型行业降低目的。紧跟国家政策发展，避免出现投资风险，实现稳定收益；最后，在项目投资的过程中，除了要将投资收益充分的考量好之外，还需要将所担负的社会责任明确好，加强对投资项目的选择，且所选择的项目不仅要具有社会价值还能利用社会发展的。三、结束语总而言之，随着社会经济不断的发展，给国有企业带来发展机遇的同时，也带来挑战，所以对于国有企业而言要想更好地发展，应促进投融资改革转型。并且国有企业管理人员还应注重投融资管理，并从投资融资项目入手做好相应分析，选择更多的投融资渠道，加强对企业发展战略制定，降低企业投融资风险发生的概率，进一步推动企业的发展。参考文献：1 王 佳 莹.国 有 企 业 投 融 资管理中的常见问题研究J.中国市场,2022(05):67-68.2黄明聪.新时期国有企业投融资体制模式探索与思考J.商业文化,2021(34):37-38.3伊晓明.现代企业投融资管理特点分析J.全国流通经济,2021(11):91-93.4王华.试论国企投融资管理的现状及优化策略J.中国集体经济,2021(07):36-37.5陈奕坚.新时期国有企业投融资体制模式探索J.商讯,2020(34):127-128.6李伯含.新时代国有企业投融资转型问题、成因与对策J.财经智库,2020,5(06):128-138+144.7罗士江.新时期国有企业投融资体制模式探索J.会计师,2018(20):24-25.作者简介：贾 冬，金 华 市 金 投 集 团 有 限公司。