研究与探索2023年第16期新金融工具准则能提高衍生金融工具信息可理解性吗?贺宏于冰冰侯德帅（通讯作者）（首都经济贸易大学会计学院北京100070）摘要：衍生金融工具具有较高的专业性、复杂性和风险性，可能会对财报信息使用者形成制约，而随着2019年新金融工具准则的实践，衍生金融工具的信息可理解性会发生怎样改变仍缺乏理论探索。研究发现，相比于未使用衍生工具的公司，使用衍生工具降低了分析师预测准确性；但新金融工具准则实施后相比于执行之前，显著抑制了使用衍生工具与分析师盈余预测准确性之间的负相关关系。异质性检验结果发现，新金融工具准则的实施对信息透明度低和会计稳健性弱的公司更加有效；进一步研究发现在使用了套期会计的公司中，新金融工具准则的实施会更加显著的提升分析师预测准确性。关键词：新金融工具准则衍生工具套期会计分析师盈余预测一、引言近年来，衍生金融工具被广泛应用于对冲风险、降低盈利波动，交易规模不断增大。然而受到衍生工具市场不完善和公司治理缺失的影响，同时也受到衍生工具自身复杂性高、动机难识别等特点的影响，企业运用衍生金融工具进行风险管理的效果往往不尽如人意[1]。一旦外界利益相关者难以识别企业使用衍生工具的动机，如管理层为避免薪酬危机或因资金周转不灵而不恰当地使用衍生工具，导致企业会计信息质量和透明度降低，那么利益相关者将很难获得有关企业真实可靠的信息，从而不能作出精准有效的决策。因此探索如何提升衍生金融工具的可理解性显得尤为重要。分析师作为企业与外部投资者的信息传递中介，是资本市场的重要参与者[2]。相对于普通投资者来说，分析师依靠其专业技能收集与企业相关的信息进行解析，并传递给信息使用者，这能改善企业内外部信息不对称问题，提高市场投资决策效率。企业通过衍生工具进行风险管理或投机获利，与之相关的会计处理复杂性较高，影响企业风险水平和信息质量，可能会增加分析师理解信息的难度，影响到分析师盈余预测准确性。据此，本文将尝试从分析师视角探索衍生工具的信息可理解性问题。衍生工具交易活动本身和相关会计准则的复杂性会导致企业会计系统发生变化，会计准则可为上市公司提供一个相对公平的信息披露环境，因此，会计准则的改进能够提高会计信息的质量，影响企业盈余质量，进而可能会使得分析师盈余预测准确性受到影响。我国财政部于2017年正式修订了《企业会计准则第24号-套期会计》及《企业会计准则第37号-金融工具列报》（以下简...
