68农村金融研究IJune20232023年第06期（总第519期农村金融研究气候相关金融风险的不确定性及应对策略：一种审慎监管思路的借鉴陈若愚程书越张蒋洁茹「摘要」气候变化和气候治理的不确定性正日益成为冲击金融市场的重要因素，迫使金融机构必须正视气候相关金融风险。现阶段，以信息披露和压力测试为着力点，国际金融组织期望通过市场价格发现和自动调节的功能实现风险处置。但是，气候相关金融风险具有系统性、高度不确定性等有别于传统金融风险的特征，其特殊性决定了现行的风险处置方式可能失效。论文提出建立一种全新的气候相关金融风险处置框架：借用宏观审慎的理念和工具搭建预防性政策框架。具体而言，监管部门可以设置气候逆周期资本缓冲要求，对金融体系内气候风险爆发的关键机构，包括保险公司、中小银行和特定地区金融机构，附加额外监管，并充分运用宏观审慎政策工具箱，如资本充足率和贷款数量限制。此外，窗口指导和加强跨境风险的防范和国际合作也是有效的风险处置方式。「关键词」金融系统；气候风险；高度不确定性；审慎监管「中图分类号」F831；P467「文献标识码A「文章编号」1003-1812（2023）06-0068-13、引言党的二十大报告强调：中国会积极参与应对气候变化全球治理，继续推动绿色发展，促进人与自然和谐共生；完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策和标准体系，发展绿色低碳产业，健全资源环境要素市场化配置体系。金融市场的资源配置功能使其成为气候治理的关键一环：金融市场可以撬动资源流出高碳产业，进入绿色产业，推动产业结构优化升级，消费模式低碳转变，以减缓气候变化进程。但不可否认的是，气候变化及气候治理的不确定性也使金融系统面临前所未知的气候相关金融风险，即气候变化或气候治理能够引起金融机构非正常资产减值损失和负债增加。极端气候事件的发生以及为缓解和适应气候变化政策的出台会作为外部因素冲击金融市场，在气候风险尚未得到充分定价的情况下，引起气候相关的资产价值减损，导致金融系统整体风险上升，破坏金融系统稳定。由于金融系统与实体经济间存在高度的关联性，金融风险在金融系统与实体经济间存在动态正反馈机制，经济顺周期性会通过金融加速器放大经济周期的波动程度，加剧金融部门的不稳定性。因此，气候相关金融风险对金融市场和金融机构的影响会在金融体系内，以及在金融体系与实体经济之间形成自我强化的“反馈链路”，该“反馈链路”会加剧金融部门的不稳定性，继而引发金...
