—65—2023年8月第4期总第180期金融理论与教学FinanceTheoryandTeaching“双碳”目标下碳交易价格影响因素分析曹雄飞1，杨双会1，张杰2（1.福建江夏学院金融学院，福建福州350108；2.福建傲农生物科技集团股份有限公司期货信息部，福建厦门361001）一、绪论（一）引言工业革命以来，经济发展无法离开不可再生能源,但随着经济发展增速过快,不可再生能源的使用导致环境问题日益严峻。1992年通过的《联合国气候变化框架公约》,旨在减缓大气中温室气体浓度的增长直至停止。2005年通过《京都议定书》,使得二氧化碳的排放权成为具有商品价值的可交易资产,碳交易市场成为碳金融发展的重要载体。早期,我国与发达国家开展清洁能源发展项目[1]，2011年国家发改委选择北京、天津等7个试点开展碳排放交易试点建设,在2013年7家试点逐步开始交易。2020年9月,习总书记宣布的“双碳”目标是中国力争于2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和。为实现“双碳”目标,碳金融终将承担起实现伟大目标的历史使命。我国碳市场成立至今碳价波动幅度巨大,时常发生碳价严重下跌的情况。碳价波动也具有显著的复杂性,不仅受到季节性天气变化和市场机制的影响,也受到不确定环境因素的影响,研究非清洁能源价格、清洁能源价格、宏观经济指标因素对碳价的影响程度及方向,可以对国家节能减排政策的制定、金融机构碳金融业务的开展起到积极作用,并为我国减排企业和个人投资者提供科学理论的决策依据。（二）文献综述经济快速发展下能源的消耗引起大量温室气体的排放产生碳金融这一概念,碳金融市场因此直接受到能源价格的影响。有研究结果均表明电力价格对二氧化碳价格影响密切[2-3]。赵静雯通过因果检验得出电价和碳期货价格相互影响[4]。张跃军和魏一鸣运用模型,实证结果表明石油价格对碳价影响最大,天然气价格次之[5]。Rita等通过小波分析法得出二氧化碳价格与天然气价格摘要：基于“双碳”目标结合近一年广东和湖北碳价及其影响因素的数据构建模型,通过脉冲响应分析与方差分解实证研究能源价格、宏观经济指标对我国碳交易价格影响程度及方向。研究结果表明：两地受自身价格影响程度最大,不同地域的碳价之间存在相互影响,经济发展联系紧密能够使地域造成的影响不断减小。国际原油价格对两地碳价影响程度均为长期正向影响。天然气价格对广东碳价贡献度高,而石油价格对湖北碳价贡献度较高,说明广东地区在“双碳”目标期间开始努力实现能源替代,而湖北地区能源转型力度稍加欠缺。广东碳交易...
