ＤＯＩ：１０．２００９２／ｊ．ｃｎｋｉ．ｄｄｊｒｙｊ．２０２３．０３．００３国际观察日元国际化与人民币国际化的差异性比较研究＊邓宇（上海金融与发展实验室，上海２０００１１）摘要：货币国际化具有客观发展规律，受政治、经济、贸易、金融等多重复杂因素的影响。本文重点以日元国际化作为研究对象，讨论日元国际化的历史背景、发展环境、进程以及主要经验教训，并比较日元国际化和人民币国际化的主要差异。研究结果表明，日元国际化历史发展具有局限性，国际环境、战略选择等存在很大缺陷，很难脱离历史语境和自身条件约束，而人民币国际化则有其特色优势和可靠路径，未来上升空间较大。研究结论对深刻认识货币国际化曲折性、政策复杂性和路径多元性具有重要意义，政策建议对推进人民币国际化的路径选择、进程安排与政策取向具有一定启发性。关键词：日元国际化；人民币国际化；金融制度；金融开放；金融市场中图分类号：Ｆ１１．０文献标识码：Ａ文章编号：２０９６－４１５３（２０２３）０３－００３３－１２一、引言货币国际化具有很强的历史语境和周期性，伴随着国际政治经济格局变迁与一国货币国际化的演变进程。目前，人民币国际化经过十余年发展，已经进入新的发展阶段，总结回顾日元国际化经验教训具有重要参考意义。日元国际化与美元、欧元等世界性货币的国际化进程具有相似点，也有许多的不同点，其差异性体现了日元国际化的发展逻辑，经验和教训背后呈现的是日元国际化的复杂性。２０２２年５月，国际货币基金组织（ＩＭＦ）发布特别提款权（ＳＤＲ）定值审查，人民币的权重升至１２．２８％，而日元的权重则下调到７．５９％。同时，人民币在国际支付的比重持续上升，有望超过日元的国际份额。从日元国际化可以总结出两点经验教训：其一，作为后发国家在推进本国货币·３３·当代金融研究２０２３年第３期■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■＊收稿日期：２０２３－０１－１９作者简介：邓宇，上海金融与发展实验室特聘研究员，研究方向：国际金融、全球经济。国际化时将面临比先发国家更大的困难，凸显了后发国家货币国际化受到多重复杂因素的影响，而非单纯的经济实力和贸易量；其二，一国货币国际化既要遵循货币国际化的基本规律，在国际金融市场层面、金融开放政策、国际货币体系等具有比较坚实的基础，并建立起比较完善的金融基础设施，包括法律法规和制度。因此，在...
