2023年2月（第37卷第2期）Feb.，2023（Vol.37，No.2）EastChinaEconomicManagement数字金融、外部监督与非金融企业影子银行化成群蕊，李季刚（新疆财经大学金融学院，新疆乌鲁木齐830012）摘要：文章从数字金融的视角出发，以2011—2020年我国非金融企业为样本，研究了数字金融对非金融企业影子银行化的影响。研究发现：数字金融发展有助于降低非金融企业影子银行化，且在分析师关注度、研报跟踪数量及机构投资者持股的监督治理下，数字金融对影子银行业务的抑制作用更强；进一步分析发现，在数字金融的覆盖广度和使用深度下，数字金融对非金融企业影子银行化的降低作用仍然显著；作用机制表明，数字金融可以通过缓解融资约束和降低融资成本两条路径来改善企业对影子银行融资渠道的依赖性，进而降低企业影子银行化。研究结论可为抑制非金融企业在金融领域的扩张和防止实体经济“脱实向虚”提供经验证据。关键词：数字金融；非金融企业；影子银行；外部监督中图分类号：F49；F832文献标识码：A文章编号：1007-5097（2023）02-0013-13DigitalFinance，ExternalSupervision,andShadowBankingofNon-financialEnterprisesCHENGQunrui，LIJigang（SchoolofFinance，XinjiangUniversityofFinanceandEconomics，Urumqi830012，China）Abstract：Fromtheperspectiveofdigitalfinance，takingnon-financialenterprisesinChinafrom2011to2020asasample，thispaperstudiestheimpactofdigitalfinanceonshadowbankingofnon-financialenterprises.Theresearchfindsthatthedevelopmentofdigitalfinancehelpstoreducetheshadowbankingofnon-financialenterprises，andunderthesupervisionandgovernanceofanalysts′attention，researchreporttrackingnumberandinstitutionalinvestors’share⁃holding，digitalfinancehasastrongerinhibitoryeffectonshadowbankingbusiness；furtheranalysisshowsthatunderthecoverageanddepthofdigitalfinance，digitalfinancestillplaysasignificantroleinreducingtheshadowbankingofnon-financialenterprises；themechanismshowsthatdigitalfinancecanimprovethedependenceofenterprisesonshadowbankingfinancingchannelsbyeasingfinancingconstraintsandreducingfinancingcosts，therebyreducingtheshadowbankingofenterprises.Theresearchconclusioncanprovideempiricalevidenceforrestrainingtheexpansionofnon-financialenter...
