http：∥jjkx.xjtu.edu.cn收稿日期：２０２１－１２－０８。修回日期：２０２２－１２－０８。作者简介：于左，男，东北财经大学产业组织与企业组织研究中心研究员，博士生导师，研究方向为产业组织理论与竞争政策；王昊哲，男，通信作者，东北财经大学产业组织与企业组织研究中心博士研究生，研究方向为数字平台竞争政策，电子邮箱为４７８４７３９９７＠ｑｑ．ｃｏｍ；陈听月，女，东北财经大学产业组织与企业组织研究中心硕士研究生，研究方向为数字平台竞争政策。ＤＯＩ：１０．２００６９／ｊ．ｃｎｋｉ．ＤＪＫＸ．２０２３０１００１数字平台纵向部分交叉所有权并购对竞争的影响———以腾讯收购虎牙、斗鱼部分所有权为例于左，王昊哲，陈听月东北财经大学产业组织与企业组织研究中心，辽宁大连１１６０２５开放科学（资源服务）标识码（ＯＳＩＤ）摘要：通过构建理论模型讨论数字平台纵向部分交叉所有权并购对竞争的影响。对比数字平台纵向持股前后的市场均衡结果发现，上游数字平台持有下游数字平台部分所有权后，持股比例越高，对竞争的损害越大。数字平台有动机通过不涉及控制权变更的部分所有权并购规避反垄断执法。通过对腾讯收购虎牙和斗鱼部分所有权的案例研究发现，此案例在纵向部分交叉所有权并购阶段即已损害了市场竞争。据此提出国家市场监督管理总局应对虎牙和斗鱼并购案向前追溯、否决腾讯对虎牙和斗鱼的部分所有权并购，并加强针对部分所有权并购的反垄断立法和执法等建议。关键词：数字平台；部分交叉所有权；前向持股；竞争损害；反垄断文献标识码：Ａ文章编号：１００２－２８４８－２０２３（０１）－０００１－１６一、问题提出部分交叉所有权（ｐａｒｔｉａｌｃｒｏｓｓｏｗｎｅｒｓｈｉｐ）指一家企业持有另一家企业的股权，仅获得股权收益，不具有控制权［１］。部分交叉所有权可以是单向持股，即只有一家企业持有另一家企业部分股权［２］；也可以是双向持股，即两家甚至多家企业间相互持有对方的股权［３－４］。部分交叉所有权并购日渐成为经营者集中的普遍形式，不仅在汽车、钢铁等制造业［５－６］以及民航、金融等服务业［７］不断涌现，近年来还在发展较快的互联网产业不断涌现。例如，２０１４年４月，携程网向同程网投资超２亿美元，持有同程网３０％的股权。２０１６年８月，滴滴出行与Ｕｂｅｒ达成战略协议。滴滴出行和Ｕｂｅｒ相互持股，成为对方少数股权股东，Ｕｂｅｒ持有滴滴出行５．８９％的股权，...
