2023年第3期NORTHERNECONOMYANDTRADE新能源上市公司股权激励对财务绩效的影响———基于多时点DID模型李志学，袁徐洁（西安石油大学经济管理学院，西安710065）摘要：财务绩效能够反映企业一段时间的经营效果，股权激励可以通过加大高级管理人员的持股比例，进而有效缓解公司委托代理问题，将股权激励与财务绩效相结合，有助于管理层作出正确决策。本研究选取我国2006-2020年沪深A股新能源上市公司为样本，通过构建多时点的双重差分模型，分析股权激励政策在新能源行业的实施效应。回归结果表明，在新能源行业上市公司实施股权激励政策未能发挥较好的效果，与企业财务绩效呈负相关关系。该研究能够为新能源上市公司股权激励政策制定方案提供借鉴，以帮助其制定促进企业发展更有利的决策。关键词：股权激励；新能源；财务绩效中图分类号：F272.92；F406.7文献标识码：A文章编号：1005-913X（2023）03-0078-07收稿日期：2022-10-18基金项目：国家社会科学基金项目(16XJY007)作者简介：李志学(1962-)，男，陕西咸阳人，教授，博士，研究方向：环境资源经济评价与管理；袁徐洁(1999-)，女，陕西渭南人，硕士研究生，研究方向：环境资源经济评价与管理。一、引言近年来，我国股权激励制度不断完善。2005年，股权分置改革任务已基本完成，并于2006年1月启动执行了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，该制度的发行标志着股权激励制度在我国正式落地，也给上市公司实施股权激励制度打开了一个全新的局面。而后2016年8月，《上市公司股权激励管理办法》正式颁布实施，2018年10月，新《中华人民共和国公司法》将股权激励制度第一次写入公司法，这些政策都为各公司开展股权激励工作提供了更加完善的基础条件与体制保证。[1]2020年，党的十九届五中全会对发展战略性新兴产业、构建新发展格局作出了重要战略部署，为新能源产业的发展明确了方向。新能源产业作为“十四五”规划中大力发展的战略性新兴产业，是实现“碳达峰”“碳中和”的主旋律。由于传统能源日益短缺，新能源的开发和利用引起了全世界的关注，颁布政策鼓励新能源发展的国家日益增多，新能源产业发展规模不断扩大。在此背景下，更多的学者投身新能源领域的研究，他们通过对新能源行业各种实施政策及其效应的研究，以帮助管理者更清晰地了解公司内部治理并作出正确决定，进而推动新能源企业整体的健康发展。股权激励政策是一项鼓励经营者和公司共治、共担、共建的机制模式，现已成为企业管理的...
