新冠肺炎疫情下国有企业对民营企业的融资支持作用−基于供应链的视角曾嶒1，唐松2（1.上海财经大学会计学院，上海200433；2.上海财经大学会计与财务研究院，上海200433）摘要：突如其来的新冠肺炎疫情导致民营企业面临流动性危机,亟需金融支持,而民营企业所处供应链的稳定性会影响其融资能力。文章基于供应链的视角,考察了国有企业对民营企业的融资支持作用。研究发现,新冠肺炎疫情暴发后,如果供应链上有国有企业,则民营企业的银行借款显著更多。民营企业抵御新冠肺炎疫情负面冲击的能力越弱、在供应链上的可替代程度越低,国有企业发挥的供应链融资支持作用越显著。机制分析显示,国有企业能够通过缩短上下游民营企业的净营业周期,提升其债务融资能力。此外,民营企业在疫情之后获得更多银行借款并非以支付更高的利息为代价。文章揭示了新冠肺炎疫情冲击下国有企业对供应链上民营企业的融资支持作用,有助于全面理解国有企业影响民营企业经营发展的微观机制。关键词：新冠肺炎疫情；国有企业；银行借款；供应商；客户中图分类号：F275.1文献标识码：A文章编号：1001−9952（2023）02−0125−13DOI:10.16538/j.cnki.jfe.20220814.102一、引言突如其来的新冠肺炎疫情对企业的生产经营产生了巨大的负面冲击。原材料供应中断及市场需求下滑进一步加剧了企业的经营困难。企业营业收入锐减，经营负担加重，导致其资金周转压力急剧上升。与国有企业相比，民营企业一旦受到重大负面冲击，产生经营问题，资金链会更加脆弱（陈东等，2021）。根据《新冠肺炎疫情对我国大中型企业影响调研报告》，新冠肺炎疫情导致多数民营企业发生流动性危机，亟需金融支持。①《疫情下企业融资与供应链金融调研报告》显示，疫情冲击下，金融机构授信主要关注借款企业的订单获取和响应能力、销售资金回款情况以及采购供应的应急能力等供应链管理要素。②因此，民营企业所处供应链的稳定性会影响金融机构对其风险的评估，从而影响其信贷获取能收稿日期：2022-04-22基金项目：国家自然科学基金面上项目（72272095，71772114）；上海市教育发展基金会和上海市教育委员会“曙光计划”（20SG35）；教育部人文社会科学重点研究基地重大项目（22JJD790094）；高等学校学科创新引智计划（B18033）；上海财经大学创新团队支持计划；上海财经大学研究生创新基金资助项目（CXJJ-2020-339）作者简介：曾嶒（1995−），女，福建泉州人，上海财经大学会计学院博士研究生；唐松（1980−）（通讯...
