第４６卷第１期２０２３年３月辽宁师范大学学报（自然科学版）ＪｏｕｒｎａｌｏｆＬｉａｏｎｉｎｇＮｏｒｍａｌＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ（ＮａｔｕｒａｌＳｃｉｅｎｃｅＥｄｉｔｉｏｎ）Ｖｏｌ．４６Ｎｏ．１Ｍａｒ．２０２３收稿日期：２０２２－１０－２５基金项目：教育部人文社科规划项目（２１ＹＪＡ６３０１１６）作者简介：杨超（１９８１－），女，辽宁大连人，辽宁师范大学讲师，博士．Ｅ－ｍａｉｌ：ｙａｎｇｃｄｌ＠１６３．ｃｏｍ文章编号：１０００－１７３５（２０２３）０１－００１９－０７ＤＯＩ：１０．１１６７９／ｌｓｘｂｌｋ２０２３０１００１９政治关联、制度环境对企业并购绩效的影响———基于我国上市公司的实证研究杨超，贾晓涵，杨纯吉（辽宁师范大学数学学院，辽宁大连１１６０２９）摘要：并购是企业实现跨越式发展的重要战略选择．近年来，我国越来越多的民营企业为了扩大规模而选择并购，而其所处的制度环境以及主动建立的政治关联对并购后的绩效产生较大影响．以２０１０—２０２０中国沪深Ａ股民营上市公司为样本，对政治关联、制度环境和并购绩效的关系进行实证研究．结果表明，政治关联程度越高，企业并购绩效越低；制度环境在政治关联对民营企业并购绩效的影响中发挥着积极的调节作用．关键词：政治关联；制度环境；并购绩效；民营企业中图分类号：Ｄ６３０；Ｆ２７１；Ｆ２７５；Ｆ８３２．５文献标识码：Ａ我国民营企业的发展焕发出蓬勃的经济活力，已成为推动经济发展的重要力量．民营企业在谋求发展，扩大经营规模过程中会将并购作为战略选择．但是并购过程可能会受到筹资、政策、审批、行业准入等束缚，为了顺利完成并购，降低并购成本，企业会主动寻求建立政治关联．目前国内外学者关于政治关联对并购绩效的研究产生了两种对立的观点，有学者认为政治关联提升了企业的并购绩效，也有学者则得出了相反的结论．因此本文在前人研究的基础上，选取民营企业作为研究样本，探讨政治关联及其强度对并购绩效的影响，并引入制度环境作为调节变量，希望通过对三者关系的深入探讨，研究政治关联的复杂性以及制度环境的差异对民营企业并购绩效的影响．１选择研究样本本文研究政治关联、制度环境对我国民营企业并购绩效的影响，以２０１０—２０２０中国沪深Ａ股民营上市公司为研究样本，并对原始数据做下述处理：①剔除数据缺失的样本；②剔除ＳＴ，ＳＴ＊的公司样本；③剔除金融、保险业企业样本；④剔除以资产收购...
