第１１卷第３期２０２３年５月质量研究ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＭＡＣＲＯ－ＱＵＡＬＩＴＹＲＥＳＥＡＲＣＨＶｏｌ．１１Ｎｏ．３Ｍａｙ２０２３■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■ＤＯＩ：１０．１３９４８／ｊ．ｃｎｋｉ．ｈｇｚｌｙｊ．２０２３．０３．００４上市公司社会责任自述中存在“厚此薄彼”吗？＊———基于倾向性的信息披露质量评估与实证段钊吴智敏陆定一摘要：随着市场环境的变化与企业社会责任（ＣＳＲ）信息披露规则的强化，上市公司披露策略与行为方式也随之发生改变。准确描述与测度ＣＳＲ披露内容的倾向性及其变动，不仅实践中有助于切实提升资本市场信息披露质量，理论上对理解企业披露动机以及揭示披露行为影响机制也具有重要意义。从全面准确测度ＣＳＲ信息披露倾向性及其动态变化的目的出发提出了两个概念：“主题偏好”与“偏好漂移”，设计验证了变量测度与数据结构化的方法，并基于２００８－２０１７年全样本进行了数据分析与讨论。研究表明：主题偏好与偏好漂移能有效显示与甄别企业在ＣＳＲ信息披露内容上的倾向性及其随时间的变化特征；全样本分析显示我国证券市场ＣＳＲ信息披露中“厚此薄彼”的情况客观存在，披露倾向性在总体上呈现６种不同类型，偏好漂移呈现正态分布；不同行业、年份与产权性质上市公司的主题偏好与偏好漂移存在显著性差异，行业异质性、外部政策的冲击等可能是差异形成的主要原因之一。关键词：企业社会责任；信息披露质量；倾向性；主题偏好；偏好漂移一、引言企业社会责任（ＣｏｒｐｏｒａｔｅＳｏｃｉａｌＲｅｓｐｏｎｓｉｂｉｌｉｔｙ）信息披露在提升证券市场信息的完备性方面扮演着重要角色（Ｄｈａｌｉｗａｌ等，２０１２），也有助于上市公司保持良好声誉（齐丽云等，２０１７）、降低融资成本（Ｄｈａｌｉｗａｌ等，２０１１）、获得竞争优势（Ｂａｒｎｅｙ等，２０１１）以及投资者信任（冯丽艳等，２０１６）等。据２０１８年《中国企业社会责任报告白皮书》统计，中国上市公司披露的ＣＳＲ报告数量逐年递增，但数量快速增加的同时，ＣＳＲ信息披露质量却不尽如人意，表现出报喜不报忧、议题内容流于形式等问题（田利辉和王可第，２０１７；Ｍａｒｑｕｉｓ和Ｑｉａｎ，２０１４）。在这一背景下，２０２０年７月，证监会公开征求意见的《上市公司信息披露管理办法（修订稿）》中新增列了自愿披露的相关条文，进一步...
