ＤＯＩ编码：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７２－８８４ｘ．２０２３．０４．００８企业不确定性感知对创新决策的影响研究何超李延喜徐润香（大连理工大学经济管理学院）摘要：从２００７～２０２０年中国Ａ股上市企业披露的年报文本中提取指标，衡量不同企业对经济政策不确定性的感知程度。结果显示：企业不确定性感知存在个体层面的差异，在剔除行业与地区层面的影响因素之后，这种差异仍然存在。在此基础上，进一步探究企业不确定性感知对其创新决策的影响。研究发现，企业不确定性感知与创新决策之间存在倒Ｕ形关系。进一步研究表明，当企业融资约束程度、投资不可逆程度，或者管理层风险厌恶程度较高时，虽然一定程度的经济政策不确定性能够激励企业加大研发投入力度与专利申请强度，但这种激励作用会被削弱。此外，还发现企业不确定性感知对创新产出具有持续的激励效应。关键词：经济政策；企业不确定性感知；创新；文本分析中图法分类号：Ｃ９３文献标志码：Ａ文章编号：１６７２－８８４Ｘ（２０２３）０４－０５４３－１５ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＩｍｐａｃｔｏｆＦｉｒｍ－ＬｅｖｅｌＰｅｒｃｅｐｔｉｏｎｏｆＵｎｃｅｒｔａｉｎｔｙｏｎＣｏｒｐｏｒａｔｅＩｎｎｏｖａｔｉｏｎＨＥＣｈａｏＬＩＹａｎｘｉＸＵＲｕｎｘｉａｎｇ（ＤａｌｉａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｄａｌｉａｎ，Ｌｉａｏｎｉｎｇ，Ｃｈｉｎａ）Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｉｓｓｔｕｄｙｕｓｅｓｔｅｘｔｍｉｎｉｎｇｍｅｔｈｏｄｓｔｏｅｘｔｒａｃｔｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｆｒｏｍｔｈｅａｎｎｕａｌｒｅｐｏｒｔｓｄｉｓ－ｃｌｏｓｅｄｂｙＣｈｉｎｅｓｅＡ－ｓｈａｒｅｌｉｓｔｅｄｆｉｒｍｓｆｒｏｍ２００７～２０２０，ａｎｄｍｅａｓｕｒｅｓｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｐｏｌｉｃｙｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｙｐｅｒｃｅｉｖｅｄｂｙｆｉｒｍｓ．Ｉｔｓｈｏｗｓｔｈａｔｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆｆｉｒｍ－ｌｅｖｅｌｐｅｒｃｅｐｔｉｏｎｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｐｏｌｉｃｙｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｙｉｓｈｅｔｅｒｏｇｅｎｅｏｕｓ，ｅｖｅｎａｆｔｅｒｒｅｍｏｖｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｙ－ａｎｄｒｅｇｉｏｎ－ｌｅｖｅｌｆａｃｔｏｒｓ．Ｔｈｅｎ，ｉｔｅｘ－ｐｌｏｒｅｓｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｆｉｒｍ－ｌｅｖｅｌｐｅｒｃｅｐｔｉｏｎｏｆｅｃｏｎｏｍｉｃｐｏｌｉｃｙｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｙｏｎｃｏｒｐｏｒａｔ...
