引言股价崩盘指股价下跌幅度较大袁通常被定义为单日或数日累计跌幅超过20%袁并在之后的很长一段时期内仍呈现下跌趋势遥我国股市虽然发展时间不长袁但却经历了多次重大股价崩盘事件袁对宏观经济发展尧微观个体投资者都产生了很大的负面影响袁也让我国很多投资者丧失了对资本市场的信心遥例如袁2008年全球金融危机导致的全球股市暴跌袁2015年野牛市冶之后的暴跌袁2019年康美药业财务造假事件导致股价暴跌袁中公教育从2020年11月份最高点43.58元一路下跌至2022年4月的最低点4.09元袁一年多的时间累积跌幅超过90%遥股价暴跌严重损害了投资者财富袁动摇了投资者信心袁不利于资本市场的长期稳定发展遥股权结构是进行公司治理的基础袁与西方国家相比袁我国上市公司的股权相对集中袁股权集中度一直是我国金融市场管理的重要内容遥公司股东掌握着公司经营状况等核心信息袁当存在信息不对称时袁部分大股东联合公司内部管理人员袁通过关联交易等手段袁无偿占用上市收稿日期院2022-0缘-16基金项目院巢湖学院校级科学研究一般项目渊项目编号院XWY202106尧XWY202107冤作者简介院邹林军渊1991要冤袁男袁安徽巢湖人袁巢湖学院经济与法学学院助教袁主要从事金融投资与货币政策研究遥圆园23年第1期巢湖学院学报晕燥援1熏圆园23第25卷总第178期允燥怎则灶葬造of悦澡葬燥澡怎University灾燥造援25郧藻灶藻则葬造杂藻则蚤葬造晕燥援178DOI:10.12152/j.issn.1672-2868.2023.01.00愿股权集中度与股价崩盘风险要要要基于野协同效应冶和野掏空效应冶的研究邹林军叶龙生渊巢湖学院经济与法学学院袁安徽巢湖238024冤摘要院股权集中度是股权结构的主要表现形式袁为探究股权集中度对股价的影响袁采用2003要2020年A股上市公司数据袁从非线性视角实证检验了股权集中度对于股价崩盘风险的影响效应及其影响机制遥研究发现院股权集中度对股价崩盘风险呈现指数型正向相关关系袁股权集中度影响股价崩盘风险过程中同时存在野协同效应冶和野掏空效应冶袁但野掏空效应冶占主导地位遥此外袁在考虑东西部地区异质性尧行业异质性和企业异质性差异的情况下袁股权集中度对股价崩盘风险影响无显著差异遥关键词院股价崩盘曰股权集中度曰野协同效应冶曰野掏空效应冶中图分类号院F832.51文献标识码院A文章编号院员远苑圆原圆愿远愿渊圆园23冤园员原园0缘愿原员园OwnershipConcentrationandStockPriceCrashRisk:AStudyBasedonthe"SynergyEffect"and"TunnelingEffect"ZOULin-junYELong-sheng渊Schoolof...
