第７期(总第３００期)２０２３年７月财经论丛ＣｏｌｌｅｃｔｅｄＥｓｓａｙｓｏｎＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓＮｏ７(ＧｅｎｅｒａｌꎬＮｏ３００)Ｊｕｌ２０２３收稿日期:２０２１－１１－１６本刊网址:ｈｔｔｐ:∥ｃｊｌｃｚｕｆｅｅｄｕｃｎ基金项目:北京市社会科学基金项目(１９ＧＬＢ０２１)作者简介:曙光(１９９２—)ꎬ女ꎬ内蒙古通辽人ꎬ北京交通大学经济管理学院博士生ꎬ通信作者ꎻ马忠(１９５９—)ꎬ男ꎬ北京市人ꎬ北京交通大学经济管理学院教授ꎬ博士ꎻ王龙丰(１９８８—)ꎬ男ꎬ山东威海人ꎬ北京交通大学经济管理学院博士生ꎮ①如«钢铁行业产能置换实施办法»(工信部原〔２０２１〕４６号)、«关于做好２０２０年重点领域化解过剩产能工作的通知»(发改运行〔２０２０〕９０１号)、«国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见»(国发〔２０１６〕６号)等ꎮ集团化组织结构的产能治理效应与机理研究曙光ꎬ马忠ꎬ王龙丰(北京交通大学经济管理学院ꎬ北京１０００４４)摘要:以２００８至２０２０年间沪深Ａ股上市公司为研究样本ꎬ分析并检验了集团化组织结构对成员上市公司产能利用率的影响ꎮ研究发现ꎬ集团化组织形式能够产生显著的产能治理效应ꎬ附属于企业集团的上市公司产能利用率更高ꎮ企业集团提升成员企业产能利用率的主要作用机制在于:内部资本市场的“优胜者选择”效应能够有效提升产能决策效率、抑制过度产能投资ꎻ成员企业间内部交易机制、资本支出的挤出效应以及技术创新扩散效应能够促进过剩产能的调整ꎬ提升过剩产能治理效率ꎮ本文丰富了微观层面产能过剩治理机制的相关研究ꎬ对微观市场主体落实“去产能”的供给侧结构性改革要求具有一定的启示意义ꎮ关键词:企业集团ꎻ产能过剩ꎻ产能利用率ꎻ供给侧结构性改革中图分类号:Ｆ２７１文献标识码:Ａ文章编号:１００４－４８９２(２０２３)０７－０１０２－１１一、引言产能过剩问题是我国经济发展的“痼疾”ꎮ为化解过剩产能、淘汰落后产能ꎬ各级政府出台了一系列指导政策ꎬ鼓励有条件的产能过剩企业实施兼并重组①ꎮ推行供给侧结构性改革以来ꎬ政府主导了大量产能过剩行业的企业进行兼并重组ꎬ资本市场中也出现了类似的资产重组事件ꎮ在兼并重组过程中ꎬ除了在市场集中度与规模效应上发生变化外ꎬ承载相关产业或业务的微观市场主体的组织结构表现出了更为明显的集团化结构特征ꎮ企业集团作为产能过剩治理的重要微观主体ꎬ将如何发挥过剩产能的治...
