某乳制品企业财务预警分析_张昕.pdf

财 会 管 理 某乳制品企业财务预警分析张 昕（山东理工大学，山东 淄博）摘 要：建立有效的财务风险预警体系，有助于企业发现、规避和分散企业的财务风险。文章根据新冠疫情前后乳制品行业的发展背景出发，从财务风险形成原因、财务预警分析维度并借助 财务预警模型对某乳制品企业 年的财务状况和财务指标进行分析，以望能够为未来乳制品企业的财务风险预警体系的构建提供理论和数据支持。关键词：财务风险；财务预警；指标评价体系中图分类号：文献标识码：文章编号：（）随着经济市场的不断发展，居民生活水平的不断提高，居民健康越来越成为重中之重，乳制品因具有一定的营养价值而受消费者的欢迎，同时对乳制品的认可度也不断提高。截至 年，我国乳制品行业市场规模增加至 亿元，相较于 年的乳制品市场规模 亿元增长了；根据可观数据预测到 年中国该行业市场规模可以增长到 亿元，消费品高端化、消费升级、消费需求增加等是推动中国乳制品市场规模增长的主要因素。年三聚氰胺事件引发了乳制品行业波动，消费者对乳制品行业信任度直线下降，乳制品行业口碑难以维持，乳制品行业质量难以保证。乳制品行业面临重大财务风险，销量下降、品牌效应缩减等一系列问题，在此之前企业是否疏忽了内部流程控制，是否制定了相应的财务预警战略对该事件作出风险预测警示不得而知。为挽回消费者对乳品的消费信息，乳制品行业在此之后建立一系列质量控制制度，把关乳制品产品质量，同时国家高度重视乳制品的质量安全管控，建立健全乳制品行业市场准度制度，加大乳制品产品监管力度，加强了乳制品产品在生产、加工、销售和各个流通环节的监测标准和力度。建立财务预警体系实现对企业全过程检测，对应对财务风险、发现风险征兆有着重要的作用。二十大报告中指出应提高防范化解重大风险能力，主动防范化解风险，严密防范系统性安全风险，守住不发生系统性风险的底线，着力加强防风险、迎挑战、抗打压能力，主动识变求变应变。新型冠状病毒的出现给企业财务管理带来了挑战，经济市场风云多变，不确定因素增多，增加了企业的财务风险、营运风险、负债风险等，如顾客骤减、销量低估、停工复工、线上办公等都给企业的风险管控带来难度。新冠疫情下，消费者对自身健康的重视和消费观念的变化也给乳制品行业带去了机遇。因此，如何在疫情冲击下发现、规避和分散乳制品行业的财务风险，抓住疫情洪流下的机遇，维持企业持续健康发展。文章以某乳制品企业为例，从财务预警理论研究、某乳制品企业近五年财务状况和财务指标和预警分析等方面出发，希望对乳制品行业下乳制品企业未来的财务预警体系的完善和发展提供助力。一、文献综述（一）财务预警概述财务预警主要是以财务会计信息为基础，通过计作者简介：张昕（），女，汉族，山东日照人。主要研究方向：财务管理。财 会 管 理 算、统计、分析、监测等方式，设立预警指标水平，实时观测指标变化情况，从而对企业即将面对或可能面临的财务风险（或危机）作出预测警示。范祎林认为企业有构建财务风险预警的必要性，首先指出建立财务风险预警能够实现企业全过程的监测，及时应对财务风险，对财务风险征兆作出防范措施。其次，建立财务风险预警能够发现潜在的财务风险，通过对企业以往财务数据的分析、关键数据的监控、薄弱环节的重点关注等能够精确识别潜在财务风险，准确地提出整改措施。最后，建立财务风险预警体系能够提高企业的财务管理效率，向企业战略目标更准确地前进。（二）财务预警方法杨汉明认为预测企业财务危机可以从财务报表状况和财务数据结果两方面进行财务预警。一方面，可以通过企业一定时期内的经营成果从总体结构上判断企业的安全状况；另一方面，可以借助企业相关财务指标从定性、定量两种方向对企业财务风险进行预测。其中，定性的预测方法包括：“四阶段症状”分析法，专家调查法、管理评估法。定量财务预警方法又分为单变量分析方法和多变量分析方法，单变量方法包括比率分析方法、分析法、安全率分析法等；多变量方法则是通过建立多元函数分析企业财务风险或危机。李慧，温素彬等对财务预警进行了较为全面的财务预警文献整理与汇总，阐述了财务危机形成的原因、财务危机预警的指标评价体系和财务危机预警模型。文章介绍财务危机形成的主要原因主要包括：企业现金流量不足、营业收入降低、成本费用大额增加，企业对外投资过度和投资后期回款失败、经营管理效率低下，企业经营管理运行模式固化，缺乏灵活性，以至于无法对外界的变化及时的作出反应等。财务危机预警指标评价体系分为财务指标和非财务指标，其中财务指标包括单财务比率指标和多财务比率指标。单财务比率指标一般选用传统的财务指标，如销售利润率、净资产收益率、速动比率流动比率、资产负债率等。然而依据单财务指标比率所建立的财务预警模型的预测结果稳健程度过低，会因不同的财务比率指标出现不同的财务预警结果。基于该种方式预测能力的不稳定，学者进一步选用了多财务比率指标建立财务危机预警指标评价体系，通过选取多个单财务比率指标，结合不同的统计方法从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、成长发展能力等不同财务维度，系统的建立财务预警评价体系。为进一步提升财务预警的预测精确度，还可以进一步介入非财务指标与财务预警评价体系相结合，发掘宏观经济影响因素结合企业文化、企业发展战略方向、企业治理能力与结构等方面，进一步调整财务预警评价指标参数，建立较为精确的财务预警红线。（三）财务预警模型黄晓芬，李文华提出基于 模型构建的企业财务预警系统，指出现有财务预警模型的存在缺陷，单变量财务预警模型只运用了单一的财务比率，忽略了不同财务比率之间预测方向的差距从而出现不同的半段结果；多变量财务预警模型中以 分数模型为例，该模型缺乏基础的理论支持，实现模型理想效果的假设难以达到。综合两类变量模型的不足，二人提出了适合中国国情 模型，该模型以数理弥补理论的不足，剔除指标权重的主观性影响和盈余管理对企业的影响，大大减少了行业差异对模型准确率的影响，扩展了模型的一般使用范围。二、某乳制品企业财务状况分析（一）偿债能力分析表 某乳制品企业 年偿债能力项目表项目指标 年 年 年 年 年流动比率速动比率资产负债比率 从企业的偿债能力来看，该企业的短期偿债能力在不断增强，不存在较大的还本付息的压力，同行业对比下以及偿债数据指标可知该企业拥有较强的偿债能力。企业的债务承担水平持续性的监测和评估，财 会 管 理 以防止出现企业债务高筑现象。（二）营运能力分析表 某乳制品企业 年营运能力项目表项目指标 年 年 年 年 年应收账款周转率 存货周转率 次流动资产周转率 次固定资产周转率 次总资产周转率 次周转性经营投入周转率 现金周期 公司周转性经营近五年来保持负增长，结合现金周期可以看出公司的议价能力较强，年存货周转率为 比 年的 下降 次。固定资产周转率公司的产销量下降，促销和宣传等成本费用支出增加，同时通过降低信用政策来获取更高的销售额。（三）盈利能力分析表 某乳制品企业 年盈利能力项目表项目指标 年 年 年 年 年营业利润率 净利润率 毛利率 总资产报酬率 从表 中可以看出，该企业的营业利润率受疫情停工、销量下降的影响在 年降低至，在 年营业利润率恢复至。整体从盈利数据来看，该企业的营业利润率较高而且每年逐步增长，预期未来也将保持一定的增速。（四）发展能力分析表 某乳制品企业 年发展能力项目表项目指标 年 年 年 年 年营业收入增长率 总资产增长率 营业利润增长率 净利润增长率 净资产增长率 总资产增长率反映了企业年度资产规模的增长情况，该比率越高，企业的资产规模扩张速度越快。根据表中数据显示，该企业在 年时总资产增长率是最高的；年期间，随着市场环境的波动，企业的总资产增长情况波动幅度也较大。三、财务风险预警模型应用（一）财务风险预警模型选择文章选用 财务风险预警模型对某乳制品企业的财务风险进行相关的分析和预测。该模型是在 年由 创立，常常用来衡量企业的财务稳定性；模型以 指数表示分析结果，指数与企业财务风险成反比，指数越大，企业面临财务风险的可能性越小；反之，指数越小，企业面临财务风险就越大。模型基于企业的五个关键财务指标，依托企业实际的经营状况，能够提高衡量企业财务状况的稳定性。（二）财务风险预警模型指标设置 模型基于企业 个关键财务指标，依托企业财务数据而进行分析。该模型公式为：（）即 值是 模型根据相关运算得出的分数，公式中 是营运资金 总资产比率；是留存收益 总资产比率；是息税前利润 总资产比率；是股票市值 总负债比率；是销售收入 总资产比率。（三）财务风险预警模型识别该模型的指标针对上市公司，符合文章所分析的公司情况。一般来说，当 值低于 分时意味着公司处于的财务危机或财务风险的可能越大且很有可能处于破产地位；分时表示公司处于灰色地带，企业面临财务风险的可能性中等；分以上意味着企业处于安全区域，面临财务风险较小。图 值指标预警区域划分财 会 管 理 （四）财务预警模型分析表 某乳制品企业 年主要财务数据及 值计算结果年份流动资产流动负债营运资金留存收益税前利润财务费用息税前利润每股市价总股本股票总市值销售收入总资产负债账面价值 值 通过横向数据发现，该乳制品企业近 年的 值都高于，逼近甚至超过，根据 所设置的指标识别，该企业在短期内出现重大财务风险的可能较小。纵向对比数据可以得出，该企业近 年的 值虽然均大于 的安全值，但是是呈下降趋势，表明从 年近年来的财务风险在不断加大。四、结论和展望（一）结论 加强企业内部管理在保证奶源质量和产品质量的同时，应该同时做好对存货的规划和管理，防止出现库存过剩，商品挤压进而影响品牌的现象，加强对生产环节各类成本费用的控制管理。企业要想拥有健康持续的业绩发展，应该着重对成本和费用的管理设置，加强管理效率。加大对乳制品的研发投入乳制品行业虽然符合消费者的健康消费理念，但消费者对乳制品的质量和种类提出了更高的要求。在“快消费”时代节奏下，产品更新换代的速度加快了当前行业竞争压力，产品、工艺的研发投入或许能为该企业在当前快节奏环境下获得竞争优势，提高成长性。（二）展望文章通过的某乳制品企业的财务指标和 模型，对该企业 年间的财务状况进行了定量分析。由于篇幅有限，文章可以从以下几个方面进行改进：（）文章数据相对狭隘，文章的财务数据只攫取了公司近五年间较为重要的财务数据，不足以全面对该企业的财务状况进行分析；同时文章同行业对比较少，对该公司的财务分析缺乏比较，可使用性较差。（）文章只基于单纯的财务数据进行了结合分析，并未结合企业内外部环境和企业发展战略以及企业文化等综合全面的分析，单纯数据下的财务分析并不能对企业未来发展方向和企业战略提供可靠的建议和执行保障，仅能作为数据支撑使用。参考文献：范祎林企业财务风险预警分析新会计，（）：杨汉明财务风险预警探究交通企业管理，（）：李慧，温素彬，李志财务危机预警研究：一个文献综述财会通讯，（）：黄晓芬，李文华基于 模型的企业财务预警系统构建财会通讯，（）：