地方财政研究2023年第4期专题策划：地方政府专项债务地方政府债券发行规模调适的“力场”分析高艳1胡婷婷2（1.中国计量大学，杭州310018；2.郑州大学，河南450001）内容提要：近年来，地方政府债券发行规模的快速增长引发了人们对其安全风险的担忧。地方政府发债规模如何调适是促进经济高质量发展、维护经济高水平安全的关键所在。基于卢因的力场理论，本文构建了PMR模型分析发债规模问题，认为由压力场、动力场构成的驱动力和由阻力场构成的抑制力形成发债规模的“适时”调适逻辑，而统筹发展和安全原则构成发债规模的“适度”增长逻辑。场域逐渐变化和力量不断博弈，必然要求“适时”“适度”进行发债规模调适，以达到力场的动态平衡。因此，发债规模调适要根据力场变化审“时”度势、应“时”而动，基于力场平衡调至“适度”、严防“过度”。关键词：地方政府债券政府债务力场规模调适中图分类号：F812.5文献标识码：A文章编号：1672-9544(2023)04-0004-09〔收稿日期〕2023-02-22〔作者简介〕高艳，人文与外语学院教授、硕士生导师，河北地质大学区域制度研究中心研究员，研究方向为政府债务治理；胡婷婷（通讯作者），政治与公共管理学院硕士研究生，研究方向为政府治理。〔基金项目〕国家社会科学基金一般项目“不救助原则下地方政府隐性债务‘堰塞湖’的治理模式创新研究”（项目编号：20BZZ072）；河北省教育厅人文社会科学研究重大课题攻关项目“河北防范政府债务风险事件爆发的制度约束机制研究”（项目编号：ZD202228）。一、引言当前和今后一个时期，我国既需要发挥地方政府债券的融资作用，也需要防范地方政府债券的违约风险。为缓释经济下行压力、应对新冠疫情影响，2020年以来，地方政府债券尤其是专项债券发行规模激增。发债规模的提升虽会发挥规模效应，促进地方经济社会的发展，但也形成巨大债务压力，由此带来的地方政府债务风险需要得到有效防范化解。因此，在总体国家安全观和高质量发展的指引下，地方政府债券发行规模如何调整，以适应发展和安全的双重要求，应该是未来地方政府债券管理研究和实践的关注重点。关于地方政府债券发行规模研究仍有充足的拓展空间。地方政府债券相当于国外的市政债券，国外研究多采用实证方式，聚焦于市政债券的优势、选择与风险治理等方面。格林与朗斯塔夫认为，免税政策的实施使市政债券比国债更具有吸引力（Green，1993；Longstaff，2011）。马夏尔等指出政治竞争影响市政债券发行的类型，当...
