财务管理专业企业社会责任对财务绩效的影响.docx

题目：企业社会责任对财务绩效的影响 摘 要 企业社会责任问题己经越来越为理论界和实践界所重视，而企业履行社会责任是否会对企业追求利润造成负面影响，企业能否在两者之间寻求平衡，更是企业所关注的焦点，对企业社会责任与财务绩效关系的实证研究可以为此提供答案。本文对在深市、沪市及中小企业板上市的129家江苏企业进行实证研究，对企业社会责任与财务绩效的关系进行相关分析和回归分析。结果证实：从当期看，企业社会责任与企业财务绩效之间显著正相关。同时，研究也表明：目前，我国公司所处产业、成长性以及最终控制人类型对企业社会责任与财务绩效的影响不显著。 关键词：企业社会责任，企业财务绩效，相关性  I Abstract Corporate social responsibility has become more and more attention by theoretical and practical circles, and enterprises to fulfill social responsibility will cause negative effect to enterprise for profit, companies can seek a balance between the two, is the focus of enterprises, the relationship between corporate social responsibility and financial performance of the empirical study can provide the answer. In this paper, in shenzhen, Shanghai, and small and medium-sized enterprise board listed 129 jiangsu enterprises to carry out empirical research, the corporate social responsibility and the relationship between financial performance and correlation analysis and regression analysis. Results confirmed that from the current view, corporate social responsibility and corporate financial performance significantly positive correlation between. At the same time, the study also showed that at present, our country company in industry, growth, and ultimately control type impact on corporate social responsibility and financial performance is not significant. Key Words: Corporate social responsibility;Corporate financial performance; Relationship 2 目录 前 言 1 1文献综述 1 1.1企业社会责任对财务绩效影响的文献综述 1 1.2文献述评 2 2企业社会责任与企业财务指标之间的关系 3 3实证研究设计 5 3.1研究假设 5 3.2指标设计 5 3.2.1企业社会责任指标 5 3.2.2企业财务绩效指标 6 4实证结果分析 7 4.1描述性分析 7 4.2相关性分析 7 5对策及建议 9 结 论 10 致 谢 11 参考文献 12 III 前 言 2008年，一系列事件强烈冲击着公众的消费信心和投资信任，矿难、污染、假药、虚假广告、贿赂等字眼频频出现。三鹿奶粉三聚氰胺污染事件引发了公众对奶制品产业、食品产业乃至所有中国企业的质疑，公司的社会责任问题再次受到政府、工商界、学术界，以及媒体的关注。 对社会责任理念认识不够是这类问题层出不穷的重要原因之一。虽然国外学者的大部分 实证研究表明企业社会责任与企业财务绩效是正相关的，但不少国内企业认为，企业通过社 会活动履行社会责任，只是白白付出，降低了企业的盈利能力。因此，这些企业不愿意主动 承担社会责任。研究中国市场环境下企业社会责任和企业财务绩效的相关性将是一个有益的 探索和对理论的补充。基于此，本文以我国制造业上市公司为研究对象，探究企业社会责任对企业财务绩效的影响。 1 1文献综述 1.1企业社会责任对财务绩效影响的文献综述 对企业社会责任和企业财务绩效的实证研究最早源于1972 年，各位学者的观点不尽相同。其中，认为两者存在积极关系的占大多数。Moskowitz (1972)根据公司在社会责任方面的表现选出了 14 家他认为有社会责任感的上市公司，对这 14 家公司的股票业绩进行了分析。他发现这 14 家公司的股票在 1972 年上半年在资本市场上有着超出市场平均水平的不俗表现。这两个研究都得出了积极的结论，即履行社会责任对财务绩效有积极的影响。 Preston 和 O'Bannon（1997）比较了美国 67 家大企业 1982 年至 1992 年的社会绩效与财 务绩效。他们用《财富》公司声誉评级代表社会绩效，用总资产利润、净资产利润和投资利 润作为财务绩效的代表，也发现二者之间有着积极的关系。 Ruf 等人(2001)从 KLD 数据库中获得公司在产品责任、社区关系、环境保护、妇女以及小群体、员工关系、核能、军事合约和南非事务等八个方面的表现数据，然后，通过问卷调 查确定这八个方面的重要程度，最后用加权平均的方法得出企业社会责任的表现指标。在财务绩效指标上，他们选用了净资产报酬率、销售报酬率以及销售增长率等会计指标。其研究发现，企业社会责任的变动不仅与当期的财务绩效变动正相关，而且与随后期间的财务绩效 同样正相关，这一结果说明，企业社会责任的改善不仅能提高短期的财务绩效，还有利于长期的财务绩效。 我国的王靓（2005）以浙江省 500 余家企业为样本，对企业社会责任与企业绩效的关系 进行了研究。从利益相关者的角度构建了企业社会责任指标评价体系，将企业绩效分为经营 绩效和组织绩效两部分。研究发现，企业社会责任的履行可以显著提高企业绩效。周佳（2008） 以 2001-2004 年在国内上市的 1097 家公司为样本，对企业社会责任与企业绩效的关系进行相关分析和回归分析，也证明两者显著正相关。 另有一些研究则发现企业的社会绩效与企业财务绩效之间存在负相关关系或者无关。 Freeman 和 Jaggi(1982 )研究发现企业社会绩效与财务绩效呈负相关。他们认为，企业承担社 会责任需要付出相应的成本，使企业在竞争中处于不利的财务状况。李正（2006）以沪市上 市公司为样本，研究企业社会责任与企业价值的相关性，结果证实了“管理者机会主义假说”， 即当管理者的报酬计划与短期企业利润密切相关时，管理者对个人利益的追求会导致企业业 绩与企业社会责任活动之间出现负相关关系。Mcwilliams 和 Siegel（2000）用回归模型检验了企业社会绩效与企业财务绩效的关系，他们用 KLD 指数衡量企业社会责任，用企业的 1991 年至 1996 年市场价值的平均值代表企业财务绩效，以财务绩效为因变量，以企业社会绩效、 产业、研发投资作为自变量，发现二者并无联系。 1.2文献述评 20 世纪 70 年代以来，关于企业社会责任与财务绩效关系的一百多份实证研究，方法不同，结论各异，至今未能达成共识。尽管大多数文献都得出了企业社会责任与财务绩效之间 存在积极关系的结论，然而相当一部分研究认为两者之间没有相关关系，甚至得出了从事社 会责任活动会使企业财务绩效处于不利状况的结论。对此，Ruf 等人（2001）从理论和方法上总结了五个原因： （1）缺乏理论基础； （2）缺乏一个全面和系统的公司社会责任指标； （3） 缺乏严密的方法； （4） 样本规模和构成受到限制； （5）社会表现和财务业绩变量不匹配。 2企业社会责任与企业财务指标之间的关系 2.1企业社会责任对财务绩效的影响 从股东方面看，企业履行社会责任的首要任务是维护股东利益。股东是企业最重要的利益相关者，企业首要的社会责任是维护股东的利益，承担起代理人的角色。保证股东的利益最大化，股东作为对企业影响最大的利益相关者，其利益的实现是企业或企业家承担社会责任的基础。 从政府方面看，企业维护社会责任可以获得社会支持。政府为企业提供了公共服务，要通过税收来分享企业的收益，因此政府的公共收益主要来自税收收入。企业遵守法律法规、依法纳税，为国家做出了应有的贡献，当政府的公共收益得到满足时，企业就能得到政府有关部门的支持。 从员工方面来看，企业履行社会责任可以使员工工作勤劳。员工是企业的立业之本，企业要长远发展，刻造辉煌的业绩，必须要把员工的生存和发展放在第一位，做到对员工负责。因此企业应该尊重、信任员工，激发他们的劳动积极性和创造性，从而提高企业的竞争力。 从供应商方面来看，企业履行社会责任有利于企业取得供应商的信任。供应商为企业提供生产经营者必须的材料和资金，位于企业生产链的上游，处理好与供应商之间的关系，不仅会促进自身企业的发展，而且会提高供应商的实力。 从社会公益事业和环境等方面看，企业履行社会责任有利于企业长远发展。企业积极投身公益事业，有利于提高企业形象，还可以起到营销的作用，促进产品销售，更有利于企业的长期业务绩效。 2.2财务绩效对企业履行社会责任的影响 随着社会经济的不断发展，目前越来越多的企业所有者和管理者逐渐认识到，企业是 社会经济的一部分，企业应该履行其应有的社会责任。良好的财务绩效为企业承担了社会责任。事实上，企业追求利润时，已经自觉或不自觉的促进了社会发展。 良好的财务绩效对企业承担社会责任的影响。现代社会，随着商品生产的社会化、专业化程度不断提高，企业之间的相互依赖程度日益加强，企业的任何行为都不再是个体行为，都可能对社会产生影响。企业作为一个“社会人”，不能脱离社会而孤立地存在，企业在保证其资产保值增值的前提下，就应回报于社会，放弃损人利己行为和短期行为，考虑企业长远的未来发展。随着SA8000 社会责任认证标准走进我国，在构建社会主义和谐社会的大环境下，企业要把承担社会责任的问题提高到以人为本、建立可持续发展的和谐社会的高度来认识，培育企业承担社会责任的意识并实施承担社会责任的行为。我们认为，良好的财务绩效为企业承担社会责任提供了有力地支持。所以说，企业良好的财务绩效为企业承担社会责任提供了强有力的支持，经营效益好的企业，承担社会责任的状况较好 企业财务亏损对其承担社会责任的影响。我们已经知道，企业良好的财务绩效为企业承担社会责任提供了有力的支持。相应地，当企业的财务绩效较差时，企业承担社会责任的能力因此下降，那么企业承担社会责任的积极性也会受到影响，企业履行社会责任的状况也会因此受到影响。企