会计学专业 传媒股份有限公司财务风险控制研究.doc

传媒行业集团公司财务控制研究－以华谊兄弟传媒集团为例 摘 要 自从我国发展市场经济以来，企业就成为了社会经济活动的基本单位，在市场经济中，企业随时面临着各种风险。风险就是潜在的危机，在每一个正在运营的企业中都会面对着各种问题，尤其是以财务问题为主，在进行企业的财务管理时，就可能会出现因为管理不当而导致的企业亏损问题，市场经济发展的如火如荼，企业财务管理也显得愈发重要，风险管理也成为财务研究中最重要的课题，企业必须要有提前的准备与防范，做好应对措施，制定好对策，财务危机出现之前企业往往会发出一定的预警信号，所以企业要时刻注意预警，观察企业内部的变化。财务管理对企业的成长、盈利以及长远发展都有着重要的影响作用。本文以华谊兄弟为例，分析华谊兄弟在面临着财务活动和财务评估机制不健全这两种可能导致财务风险的情况时，是如何进行对财务状况、经营成果以及现金流量进行追踪、管理和评估的，最终及时发现财务危机所发出的预警讯号，及时采取有效措施，化解危机，最终将财务风险把握在可控范围之内，不至于成长为财务危机。通过对各种不同类型和成因的财务风险的分析，了解了华谊兄弟对于财务风险的防范措施，最终提出了更加完善的财务风险管理体系。 关键词 财务管理 风险管理 财务风险防范措施 一、绪 论 一家企业，所有的目的都是为了盈利，只是，利益往往与风险相伴，在获得利润的同时，风险也随之而来。但是资本的本质就是逐利的，对于利益的追求使得资本家不断进行冒险。企业财务风险就是指在企业生产经营过程中进行资金运动时的风险，其中资金运动主要是指企业进行的筹资、投资、资金回收和收益分配等活动。一般所讲的财务风险多是指因为企业进行借贷、融资而产生的风险。从狭义的范围来讲，财务风险之所以产生，就是因为企业在生产经营中出现了负债行为，负债率越高，财务风险也就越大，负债率为零时，企业就没有财务风险。[1]财务风险就等同于债务风险，在企业中，除了有债务风险，还存在着生产经营的风险。我因此，在一个企业中，无论是经营风险还是财务风险都是无法回避的。既然财务风险是客观存在并且无法回避的，而且又时刻作为一种隐形威胁存在于企业运作的全过程中，这就要求企业要加强对于财政风险的控制。 对企业进行财务风险的控制是一种有计划、有组织地控制企业财务或资金活动的行为，同时也是一项综合管理活动，进行这种控制不仅仅需要客观上的技术、建模，还需要公司发挥主观能动性进行配合，例如重新构建与此相匹配的激励机制，重新定义公司的运营理念等等。最终的目的就在于使企业尽量不受到这些风险的影响，最终达成企业的既定目标并且保持企业的持续发展能力。总体来说，对于企业进行财务风险的控制是保持企业稳定和持续发展的重要保障。[9]在本文的撰写中，以上市企业财务风险的现状为出发点，通过对企业集团概念的界定和对财务风险管理问题的研究，探寻华谊兄弟财务风险的形成，在此研究基础上，为建立相关的风险管理模型进行准备，对华谊兄弟目前存在的危机进行客观深入分析，并且提出相应的措施和对策，帮助华谊兄弟提高应对风险的能力，进一步希望解决华谊兄弟财务风险的控制问题。 二、财务控制的相关理论 （一）内部控制理论基础理论 1.内部控制的资金控制效果分析 公司对于结算中心进行内部建设，控制住整体公司集团的资金流动方式与流向，防止具有风险资金的投入，保证公司内部的资金能够相对有序有效流转，使得公司的价值财务能够保持最大化进行。在华谊兄弟集团内部，集团中心财务可以进行对于分公司与子公司的资金控制配比与调动，每个子公司与分公司流回总集团的利润一定会被安排打入指定账号，经过企业集团内部控制统一调配。 2.内部控制的风险控制效果分析 （1）筹资风险。筹资风险是指由于资金供需等大环境的变化之下，给企业进行资金筹集的变化带来的不稳定性。筹资风险主要涵盖了利率风险、再次融资风险、财务杠杆效应、汇率风险等。利率风险指的是在金融市场中流通的金融产品的利率变化而带来的收益风险；再次融资风险是指由于现行金融市场上的金融工具的品种或者融资方式的变化而造成的变化；财政杠杠效应指的是在企业利用杠杠融资时，由于利益相关者利益的变动而产生的风险；汇率风险主要存在于涉及到外汇或外资的活动中，由于各国货币之间的汇率的变化而产生的不稳定。[7] （2）投资风险。投资风险指企业投入一定资金后，由于外部环境的影响，致使最终公司的收益达不到预期效果而产生的风险。。证券投资所常用的形式有两种，一是股票投资，而是债券投资。[18]股票投资的形式将利益双方紧密联合起来，双方对于其中的风险共同承担，利润也共享；债券投资的形式则与被投资的企业没有丝毫直接联系，致使定期进行利息的收取，但是却有可能面临被投资者无力偿还债务的情况。 （3）经营风险。经营风险也就是通常所说的营业风险，是指企业在运作过程中，在生产的过程中，各个环节都可能存在一定的不确定性即风险，导致企业资金无法按照预期时间到位，最终导致企业的盈利受损。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。采购风险主要是指企业供货商在受到大环境影响后，对于所供给货物的价格所产生的变动，随着价格增加，企业的预期利润则会降低；生产风险是指在生产过程中受到技术改进、人力管理等客观条件的影响而产生的生产率的变化，以及企业的库存数量对生产的制约和影响；存货变现风险是指在产品销售过程中所存在的销售困难或价格变动等问题。[19] （4）库存管理风险。企业为正常生产一定会保证企业有一定数量的库存。但是如何界定企业持有的最佳库存数量是一个需要多方评估的问题。如果保存的库存过多，有可能导致库存积压，一方面占用了很多公司的资源，另一方面，还可能导致企业跳跃失败；如果库存太少，又可能会出现原料供不应求，拖累企业，无法正常进行生产，无法按时交货而导致违约，严重者对公司的声誉也会造成不良影响。 （5）流动性风险。流动性风险是指企业资产不能以正常和一定的方式转移现金或者企业负债和现金债务无法正常履行的情况出现。从这一层面来进行分析，企业所存在的流动性风险是由公司本身所具有的流动性和公司的偿债能力者两个方面所影响的。因为涉及公司的支付能力和偿还能力，它被称为现金短缺，现金无法弥补风险。由于无法将公司资产转为现金而产生的流动性问题被称为流动性风险。 3.内部控制审计控制效果分析 为了相对好的分析华谊兄弟集团的内部审计控制效果，笔者将近三年来的华谊兄弟集团对外投资数据进行了概括总结举例： 项目 2016年 2017年 2018年 短期投资（万元） 31773 20566 10232 长期股权投资（万元） 3681 14530 44566 投资总计 35454 35096 54798 从表中可以相对清楚地看出这些数据的背后内部控制审计控制效果：1）在这三年中，华谊兄弟集团短期投资持续递减；2）在内部控制审计下，公司对于长期股权投资的比例与资金量持续激增，增量已经超过了200%每年。 （二）财务风险管理的相关理论 1.财务风险管理的概念 财务风险管理是企业风险管理的重要组成部分。这是在控制风险的基础上发展起来的。那么,到底何为风险管理呢?威廉姆斯和汉斯在1964年出版的《风险管理与保险》一书中认为：“风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最低的成本使风险导致的种种损失降至最小程度的管理。”这个定义反映了以下几点:一,概念风险管理的实现以最小的成本获得最大的安全;其次,风险管理包括风险识别和风险度量。第三,实现风险管理的主要手段是目标控制。 从风险管理上述定义,财务风险管理的定义,可以直接导出:它指的是最小化在通过识别,测量和控制金融风险最低成本的风险引起的损耗的管理。 2.财务风险管理的意义 金融风险管理的主要目的是权衡风险和收益,在预期收益确定时做出风险最小的决策,在风险确定时最有利可图,并在风险和风险管理范围内控制风险。企业能够承受,努力提高企业的收益增加了企业的价值。具体而言,财务风险管理的目标是以最低成本确保公司财务运动的连续性,稳定性和效率,或以最低成本获得公司财务管理活动的最大安全性。 企业财务风险管理是一个企业中进行风险管理必不可少的一个部分。加强对于企业财务风险管理体系的建设，可以使公司管理者和决策者实时了解公司发展动态，对于其中存在的潜在风险有一个及时的预判，做出相应的对策，在公司运行的各个界定发挥其应有的作用，维持各个阶段的稳定运行，最终是公司的利润最大化，提高公司收益，把风险降到最低，使公司获得全面成功。 3.财务风险管理的内容 财务风险管理涵盖了对于企业中会出现的财务风险的识别和计量，以及对于财务风险的评估和制定控制决策，是一个十分复杂的管理系统。要进行财务风险管理首先就要对于财务风险进行测评。如果不能对金融风险进行准确的评估和判定，就无法分析和预测公司面临的风险和机遇,自然也无法控制金融风险。根据风险识别,衡量风险。确定对业务的影响程度。在对风险进行确定和测评之后，就要对公司的财务情况进行风险分析和专业的评估。然后根据公司的具体情况和相应的环境条件做出进一步的管理决策,从而将风险管理在公司的可持续范围内。 最后,风险管理决策是基于风险评估的结果,风险评估是在公司进行财务风险管理的最重要的一环。公司进行风险管理就是为了降低公司所面临的风险，规避风险，进而把公司在风险中的损失降到最低。当风险不可避免时,尽量减少风险对公司的不利影响。风险管理应根据风险重要性水平的差异做出风险管理决策,如风险规避,风险转移,风险的自我支持。 三、华谊兄弟传媒股份有限公司财务风险管理现状与存在问题 （一）华谊兄弟传媒股份有限公司概况 1.公司简介 华谊兄弟传媒是目前我国最知名、最成熟的一家综合性娱乐公司，于1994年有王中军、王中磊两兄弟创办，创办不久，就通过投资冯小刚导演的电影《没完没了》和姜文导演的《鬼子来了》而正式进军电影行业，在之后的数年中，华谊兄弟继续开创其在传媒领域的产业，涉及面广并且成绩斐然。华谊兄弟传媒集团旗下还有华谊兄弟时代文化经纪有限公司、华谊兄弟影业投资有限公司等。 2.业务种类及规模介绍 公司全称：华谊兄弟传媒股份有限公司 股票简称：华谊兄弟 证券代码：300027 交易市场：创业板 总 股 本：16800万股 发行总量：4200万股 所属行业：广播电影电视业 上市时间：2009年10月30日（首批创业板上市股票） 公司地点：北京市朝阳区朝阳门外大街18号丰联广场A座第9层 旗下公司：华谊兄弟影业投资有限公司 华谊兄弟影视投资有限公司是新中国建国以来最早一批将电影事业商业化的一家民营公司，其出品的电影屡次刷新我国票房纪录。而在在国内外都备受赞誉，好评如潮，获奖无数。 3.华谊兄弟传媒股份有限公司现状 华谊兄弟的组织结构包括:华谊兄弟影视投资有限公司和电影院,以及华谊兄弟影视节目有限公司,所有的责任首先,华谊兄弟影视投资有限公司选择与电视剧一个独特而敏锐的角度,与著名导演。冯小刚、滕华轩、张纪中、陈道明和制片人李波签约,联手建立一个工作室五名董事(生产者)。其次,华谊兄弟已经使用该集团的艺人经纪公司的资源,以打造最星光熠熠的电影。华谊影院已经成为诸如电影首映礼和明星会与电影有关的活动的重要位置,是华谊兄弟传媒的整个产业链。它的一个重要组成部分。再次,华谊兄弟影视节目有限公司共拥有12家企业,主要生产商负责生产,每年约500集的电视剧产量。 （二）华谊兄弟财务风险管理存在问题 1.华谊兄弟财务风险识别与衡量存在不确定性 在华谊兄弟过去三年(2016-2018)的主营业务收入先减后大幅增加,但其营业利润没有明显变化,这表明成本控制存在还有金融活动产生的财务风险,企业也应该想办法改善管理。此