基于面板门槛模型的企业研发支出影响因素研究_崔俊富.pdf

收稿日期：20230110基金项目：本文系山东社科规划项目“科技创新促进山东省“十强”产业发展测度研究”（项目编号：19CQXJ41）的阶段性研究成果。作者简介：崔俊富（1982），男，山东济宁人，博士，副教授，主要研究方向：宏观经济分析；郭素（1987），女，山东聊城人，经济学博士，讲师，主要研究方向：宏观经济分析；张太乐（1988），男，山东济南人，管理学博士，讲师，主要研究方向：宏观经济分析。基于面板门槛模型的企业研发支出影响因素研究崔俊富1,2，郭素2，张太乐2（1.南京航空航天大学经济与管理学院，南京211106；2.山东女子学院经济学院，济南250300）摘要：科技创新是人类社会发展进步的重要因素，改革开放以来，中国科技水平快速提高，推动中国经济总量迅速扩大，已经稳居世界第二位。目前企业创新已经成为中国科技创新的主导力量。使用面板门槛模型对中国企业研发支出影响因素进行研究，发现门槛效应比较显著，不同企业规模会影响核心解释变量对研发支出的作用。关键词：企业；研发支出；面板门槛模型；影响因素中图分类号：F061.1文献标识码：A文章编号：10092234（2023）01008704一、引言科技创新是人类社会发展进步的重要因素之一，从历史维度来看，整个人类发展史就是不断追求更高层次科技创新水平的过程。熊彼特认为，创新是把生产要素和生产条件的“新组合”引入生产体系，从而建立一种新的生产函数，作为内在要素推动经济发展。1Solow构建模型对美国经济增长情况进行了测算，发现技术进步大约贡献了87.5%的人均产出增长。2-3整体来看，技术进步通过多种形式对经济增长做出贡献，如教育、干中学、R&D等等。4世界时钟是人类发展史的重要概念，指的是世界时间以文明发达地区的时间为基准。在人类文明的前中期中国一直是世界时钟的核心地区，但是近代以来，世界时钟逐渐转移到西方。文明的领先源于科技的领先，工业革命之前技术发明以经验总结为基础，主要来自于生产过程中的偶然发现，工业革命之后西方世界转向了以科学与实验为基础的发明方式，而中国未能实现这种发明方式转变，使得中国和西方的技术差距迅速扩大，经济差距也随之迅速扩大。5这种状况在新中国成立之后，特别是改革开放之后大为改观。二、中国科技创新情况新中国成立以来，特别是改革开放以来，中国采取多种措施推动科技发展，加大科技投入。从研发经费支出占GDP比重来看，1995-2019年中国研发经费支出由348.7亿元增长到2.2万亿，增长了60多倍，占GDP比重由0.6%增长到2.2%，提高了1.6个百分点。6与欧盟和OECD等国际经济体比较，1995年差距比较大，2013年中国超过了欧盟平均水平，之后一直高于欧盟平均水平，与OECD平均水平持续接近，2019年差距仅有0.2个百分点。72023年第01期理论观察No.01,2023（总第197期）Theoretic ObservationSerial No.197图11995-2019年研发经费支出情况资料来源：IMF Statistical Data.40302010001995199920032007201120152019OECD日本中国87-世界排名公司研发支出（亿欧元）增长（%）3华为167.131.226阿里巴巴54.915.146腾讯38.732.554中国建筑27.937.566百度23.416.373中国铁建21.142.874中国铁路21.022.978中国石油20.011.281上汽18.8-7.295中兴16.613.7表1 2019年中国部分公司研发支出情况在科技投入的支持下，中国科技水平迅速提高。从三方专利来看，改革开放初期，中国三方专利非常少，只有几十件，与美国、欧盟差距非常大。近10年平均增速在20%以上，与美国、欧盟持续接近，2018年中国三方专利数量已经达到美国、欧盟的40%以上。7科技进步为中国经济腾飞提供了坚实的科技支撑。2020中国GDP达到15.2万亿美元，占世界比重为18.2%，稳居世界第二位，与美国的差距进一步缩小。杨武等、李翔等、孟凡蓉等从不同角度对科技进步的作用做出了积极探索，验证了科技进步对中国经济腾飞的巨大贡献。8-10从科技创新主体来看，目前中国科技创新的主导力量已由政府转变为企业，2019年企业研发经费支出接近1.7万亿元，占全部研发经费支出的比重超过了3/4。欧盟发布的2020欧盟产业研发支出记分牌 显示，2019年研发支出最多的2500家公司中，中国上榜企业536家，研发支出1190亿欧元，同比增长21%。华为排名最高，世界第3，研发支出为167.1亿欧元，同比增长31.2%。阿里巴巴、腾讯、中国建筑等公司也进入全球前100名。可以说，企业创新的大幅度进步已经成为推动中国科技创新，进而推动中国经济增长的核心力量。11三、中国企业研发支出的影响因素（一）模型设定建立模型时，一般假定模型的结构是不变的，也就是参数是稳定的。为了研究模型参数是否变化，邹至庄提出了基于残差的检验方法，根据样本量的大小可以分为邹氏参数稳定性检验和邹氏预测检验。12但是，这些传统的检验方法一般是主观确定分界点（门槛值），将数据一分为二进行检验，模型的稳健性不足。为了克服主观设定门槛值的缺陷，Hansen提出了门槛回归。13假定样本数据为yi，Xi，qi，分别代表因变量、自变量、门槛变量，门槛变量可以是自变量的一部分。14建立门槛回归模型yi1Xi+i郯qiyi1Xi+i郯qi为需要估计的门槛值。当数据为面板形式时，15门槛模型可以改写成面板形式yiti1Xit+it郯qityiti1Xit+it郯qit1978年以来，中国推行的改革开放力度大、范围广，经济环境迅速改变，相对于固定参数模型，使用变参数模型可以更好地模拟创新情况，另外，相对于截面数据和时间序列数据，面板数据可以提供三维信息。因此，本文选择面板门槛模型研究中国企业的研发支出情况。（二）变量说明变量分别为研发支出、流动资产、管理费用、财务费用和净利润。研发支出为被解释变量。相对于其他资产指标，流动资产兼具规模性和流动性，一方面可以有效反映企业规模，另一方面周转速度快，可以及时转化为研发形态，将流动资产设定为门槛变量。企业利润是研发支出的经费来源，提升企业利润率对于提高企业研发具有明显的促进作用。管理费用、财务费用作为费用类科目，一方面对企业的研发支出形成压力，另一方面有效管理、有效财务会对企业研发产生促进作用。为了准确模拟图21985-2018年三方专利情况资料来源：IMF Statistical Data.资料来源：European Commission.The 2020 EUIndustrial R&D Investment Scoreboard.20000150001000050000美国欧盟中国198519901995200020052010201588-研发支出与企业利润、管理费用、财务费用的关系，分别将其设定为核心解释变量进行讨论。数据来源于上交所上市公司公报，相关变量的描述性统计如表2所示。（三）模拟结果建立面板门槛模型需要检验是否存在门槛效应以及门槛的个数，检验结果如表3所示。可以看出，单门槛模型1通过了显著性水平为0.05的显著性检验，单门槛模型2和单门槛模型3通过了显著性水平为0.1的显著性检验，所有的双门槛模型均未通过显著性检验，因此选择单门槛模型，模拟结果如表4所示。模型1以流动资产作为门槛变量，管理费用、财务费用作为控制变量，净利润作为核心解释变量。模拟结果显示：流动资产对研发支出具有明显的门槛效应，当流动资产低于门槛值（980）时，净利润对研发支出的作用系数为0.025，当流动资产高于门槛值（980）时，净利润对研发支出的作用系数为0.099，说明随着企业规模的增大，净利润对企业研发支出具有增强的正向作用。模型2以流动资产作为门槛变量，财务费用、净利润作为控制变量，管理费用作为核心解释变量。模拟结果显示：流动资产对研发支出具有明显的门槛效应，当流动资产低于门槛值（1297）时，管理费用对研发支出的作用系数为-0.058，当流动资产高于门槛值（1297）时，管理费用对研发支出的作用系数为-0.14，说明随着企业规模的增大，管理费用对企业研发支出具有增强的负向作用。模型3以流动资产作为门槛变量，管理费用、净利润作为控制变量，财务费用作为核心解释变量。模拟结果显示：流动资产对研发支出具有明显的门槛效应，当流动资产低于门槛值（854）时，财务费用对研发支出的作用系数为0.022，不过未通过显著性检验，当流动资产高于门槛值（854）时，财务费用对研发支出的作用系数为-0.16，说明随着企业规模的增大，财务费用对企业研发支出的作用出现由正向到负向的转变。名称平均值标准差最小值最大值rd研发费用2.912.00172.9ca流动资产157.4732.61.014615np净利润11.648.6-105.8802.9mc管理费用9.141.60.1920.9fe财务费用2.811.7-10.0278.2表2各变量统计性描述模型1模型2模型3个数单双单双单双F值77.5*11.2137.08*17.3375.04*5.50表3门槛效应检验注：*、*、*分别表示通过0.01、0.05、0.1的显著性水平检验。变量模型1模型2模型3门槛变量ca0.013*（21.46）ca0.015*（23.86）ca0.015*（24.28）控制变量mc-0.13*（-17.09）fe-0.096*（-5.79）mc-0.141*（-18.02）fe-0.084*（-5.21）np0.066*（11.54）np0.068*（12）核心解释变量np（ca980）0.025*（3.16）mc（ca1297）-0.058*（-3.7）fe（ca854）0.022（1.02）np（ca980）0.099*（13.75）mc（ca1297）-0.14*（-17.42）fe（ca854）-0.16*（-8.14）常数项constant1.414*（9.89）constant0.827*（5.62）constant1.021*（7.49）表4面板门槛模型模拟结果注：*、*、*分别表示通过0.01、0.05、0.1的显著性水平检验。89-另外，需要注意到的是，观察以流动资产为门槛变量的似然比函数图，模型1的模拟结果要优于模型2和模型3，这与F检验的结果是一致的，也就是模型1的参考价值高于模型2和模型3。四、结语作为最大的发展中国家，实现经济平稳较快增长是不断提高人民生活水平，实现中华民族伟大复兴的关键支撑。改革开放以来，在中国经济腾飞过程中，科技创新做出了巨大贡献。从创新主体来看，企业创新目前已经成为中国科技创新的主导力量。使用面板门槛模型对上市公司数据进行研究，发现流动资产对研发支出具有明显的门槛效应，不同的企业规模会影响核心解释变量对研发支出的作用。为了确保企业研发支出稳定增长，应当采取必要的措施。一是合理扩大企业规模。要充分尊重市场优先法则，企业发展以市场为导向，确保企业规模扩大与市场需求相匹配。二是提升企业利润。企业发展过程中，要做好产品差异化，降低产品成本，提高产品竞争力，提升企业盈利能力。三是合理控制经营费用。管理费用、财务费用为研发支出提供了管理保障和财务支持，企业发展过程中要及时关注管理费用、财务费用增长情况，形成与研发支出平衡增长的双赢局面。参考文献1约瑟夫 熊彼特著.何畏，易家祥，译.经济发展理论对于利润、资本、信贷、利息和经济周期的考察M.北京：商务印书馆，1991.2Robert M.Solow.A Contribution to the The-ory of Economic GrowthJ.The Quarterly Journal ofEconomics,1956,70（01）：65-94.3Robert M.Solow.Technical Change and theAggregate Production FunctionJ.The Revi