供应链赊销下有破产影响的收入共享契约_郭红梅.pdf

编码：供应链赊销下有破产影响的收入共享契约郭红梅谷水亮王新辉（四川大学商学院；成都理工大学管理科学学院；西南民族大学商学院）摘要：为探讨赊销下破产成本对供应链契约设计和协调的影响，构建考虑破产成本的收入共享赊销契约。针对不同的破产成本区间得出协调条件，并分析破产成本、自有资金和质押物对契约设计的影响。研究表明：破产成本低于某临界值时，使转移价格提升，供应链协调条件更苛刻，且会加剧自有资金和质押物对转移价格的影响，供应商通过更多的降价激励销售商增加自有资金和质押物；破产成本高于某临界值时，不影响转移价格，也不影响自有资金和质押物对转移价格的作用，并存在少数契约参数使得供应链协调，赊销不再促使供应链协调。关键词：供应链协调；破产成本；赊销；契约设计中图法分类号：文献标志码：文章编号：（）（，；，；，）：，（）（），（），（），：；收稿日期：基金项目：教育部人文社会科学研究规划基金资助项目（）；西南民族大学中央高校基本科研业务费专项资金资助项目（）；四川大学中央高校基本科研业务费专项资金资助项目（）研究背景据统计，中国每年约有 万家民营企业破产倒闭，大型企业集团的平均寿命也只有 年。根据 等的研究，在过去 年里，的美国零售商进入了破产程序。疫情下多国企业破产数量大幅上升。年月份，美国申请破产保护的企业数量与去年同期相比增加了 。债务企业的破产和破产成本（行政破产成本、降低的质押品价值、与销售第 卷第期 年月管理学报 额成比例的可变成本等）严重影响债权企业的决策和供应链效率，。如果企业从银行获得融资，企业的破产成本将影响银行和供应链中相关企业的决策行为和协调性，。然而，中小微企业很难从银行获得贷款，赊销是其融资的主要渠道。在赊销下，上游企业承担回款风险，下游企业破产严重影响上游企业的绩效，甚至导致整个供应链断裂。因此，有必要在赊销模式下探讨企业破产和破产成本对供应链的影响。现有研究主要集中在银行融资下，探究破产成本 对 供 应 链 及 银 行 决 策 的 影 响。根 据 定理，在完美市场假设下，企业的经营和融资决策应相互独立。基于此，在银行采取公平定价贷款和完美市场假设下，零售商的资金约束不影响其最优的订货决策。然而，对破产成本的考虑违背了完美市场的假设，导致订购 决 策 与 融 资 决 策 之 间 的 相 互 影 响。等首次在报童模型中纳入了与销售量相关的破产成本，研究生产决策与融资决策之间的相互关系。等考虑供应商和零售商的资金约束和破产成本，分析破产风险和破产成本对供应链融资决策的影响。窦亚芹等考虑零售商的资金约束以及与销售量相关的破产成本的影响。等研究零售商的破产风险和 破 产 成 本 对 供 应 商 定 价 决 策 的 影 响。等在供应商和零售商均有资金约束与破产成本的情况下，分析了不同破产成本下回购契约、收益共享契约和数量折扣契约的协调性。等 考虑银行贷款下的隐性破产成本，研究其对零售商融资方式选择和订购策略的影响。等 考虑破产成本和税收，分别针对外生批发价格和内生批发价格，分析了企业和银行的决策行为。上述文献是针对零售商资金约束和银行融资的背景，研究破产成本对供应链及银行决策的影响。资 料 来 源 于 ：？。资 料 来 源 于 ：？。由于部分中小微企业很难从银行获得贷款，赊销是其缓解资金约束的主要渠道 。收益 共 享 契 约 是 实 现 供 应 链 协 调 的 重 要 方式，赊销背景下的契约和供应链协调的探讨，相对较少。等 假设供应商和销售商的破产概率外生，引入破产风险和风险溢价。等考虑资金约束零售商的破产风险，对比分析了赊销融资和银行贷款融资。鄢仁秀等 和谷水亮等 考虑销售商的破产风险，分别在赊销背景下研究了收益共享契约和数量折扣契约的协调性。等 假设资金约束的零售商具有损失厌恶，比较分析了两种方案（供应商融资和供应商投资）下零售商的订货和供应商的定价决策。等 针对零售商不同的自有资金水平，研究了供应商的融资决策选择问题。窦亚芹等 假设破产概率外生，研究了供应商和资金约束零售商组成的二级供应链中商业信用融资与营运投资的协调决策问题。菅利荣等 探讨在选择银行贷款、向制造商直接贷款及延迟支付种不同融资策略下闭环供应链的再制造决策问题。在上述研究中，没有考虑破产成本对各企业决策的影响。等 针对与销售收益相关的破产成本，研究了破产成本对融资方式选择的影响，但没有考虑固定破产成本，也没有探讨供应链的协调问题。综上，在赊销模式下，破产和固定破产成本对供应链的传导性影响尚不明确且研究相对较少。本研究将在赊销模式下，探讨固定破产成本对供应链决策和协调的影响，拟回答以下问题：固定破产成本如何影响供应链上下游企业的决策？固定破产成本如何影响供应链的协调？如果协调能实现，其条件是什么？供应商考虑破产成本的影响，在不同场景下如何设计及调整供应链契约？为回答上述问题，本研究将基于报童模型，探讨不同破产成本、不同自有资金水平和质押物价值下供应商的收益共享赊销契约。进一步分析破产成本、自有资金水平和质押物价值对契约参数的影响。问题描述和假设考虑一个供应商和一个资金约束销售商组成的供应链系统，销售商面临随机的市场需求。在销售季开始前，销售商以价格购进数量为的产品以满足随机的市场需求，并在销售季以价格出售。销售商拥有初始自有资金和价值为的质押物（如厂房、设备等）。若自有资金不足（），销售商将向供应商申请金额为（）的赊购。在销售季结束后，销售商先按照收入共享比例将（）（，）支付给供应商，再用自身分得的销售商收入 （，）偿还所欠货款。若销售商的销售利润和质押物价值不足以偿还欠款，则销售商破产。此时质押物贬值，即实际价值为，。另外，破产会产生一个固定的行供应链赊销下有破产影响的收入共享契约 郭红梅谷水亮王新辉政破产成本。供应商根据销售商的自有资金水平和破产成本情况决定赊销价格和收入共享比例。市场需求为一随机变量，概率密度函数和累积分布函数分别为（）和（），且（）满足（）、失效率单增性质（，即（）（）单调增）、广义失效率单增性质（，即（）（）单调增，且存在一个最小的上限，使得（）（），其中（）（）。需要说明的是，常用分布都满足（广义）失效率单增性质，如正态分布、指数分布、均匀分布、分布等。供应商和销售商进行 博弈，其中供应商为领导者，销售商为跟随者。博弈顺序（见图）为：销售季开始前，供应商提供收入共享赊销契约，销售商根据契约决定订购量，并支付初始自有资金给供应商；销售季期间，销售商以价格出售商品给消费者，并获得销售收入；销售期结束后，双方执行契约，销售商首先向供应商支付（）（，），然后再偿还所欠货款（）。若销售商不能偿付赊欠货款，则宣布破产，并优先支付破产成本。此时，供应商仅能收回部分欠款，未收回的部分则为坏账损失。主要变量及其含义见表。图决策时序图表主要变量的含义变量含义随机市场需求销售商的初始自有资金（资金约束）销售商的质押物价值（可在销售季结束后清算以偿还供应商货款）供应商单位产品生产成本销售商单位产品市场零售价单位产品转移价格（，销售商购买单位产品的价格，供应商的决策变量），销售商、供应商的收入共享比例（供应商的决策变量）销售商的订购量（销售商的决策变量）集中决策下最优订购量破产后质押物占原价值的比例（）破产时的固定行政成本破产门槛（使销售商不破产的最小需求水平）行政破产门槛（销售商财富能覆盖行政成本的最小需求水平）供应链的期望利润供应商的期望利润销售商的期望利润契约分析在本节构建考虑销售商破产成本的收入共享赊销契约，探索破产成本、自有资金水平、质押物价值等对供应商和销售商策略及收益的影响，给出使得供应链协调的契约参数及满足条件。.考虑破产成本的收入共享赊销契约由上述问题描述和供应链中双方的决策时序可知，期初，供应商得到货款；期末，供应商的收益取决于市场实现的需求和销售商的订购量。若，供应商可得（）；若，令（）（）为销售商的破产门槛，即销售商能偿还贷款的最低市场需求。当市场需求为时，销售商分得的销售收入 和质押物价值 刚好可以偿还贷款，即 。若 ，即，供应商收益为（）；若 ，即，销售商破产，破产成本为，所以供应商的收益为（），。因此，期初和期末供应商可以得到的收益和为（，）（），；（），；（），。（）由式（）可得，供应商的期望收益为（，）（），（）（）（）（）（）。令（）（）为行政破产门槛，即销售商的收入 和质押物价值 能够覆盖行政破产成本的最小需求水平。若，质押物价值可以支付固定行政破产成本，此时供应商的期望收益为（，）（）（）（）（）；若，则 成立，质押物价值不能支付破产成本，销售商需要销售数量的商品才能支付破产成本，此时供应商的期望收 益 为（，）（）（）（）（）；若，行政破产成本极高，大于销售商的欠款，一旦破产，供应商得不到任何回款，此时供应商管理学报第 卷第期 年月的期望收益为（，）（）（）（）（）。综上，供应商的期望收益为（，）（）（）（）（），；（）（）（）（），；（）（）（）（），；（）所以，供应商的期望利润为（，）（，）；销 售 商 的 期 望 利 润 为（，）（）（，）；供应链的期望利润为（）（）。（）由式（）对求一阶导数，并使其等于，可得供应链一体化利润最大时的订购量，满足（）（）。在供应商和销售商分散决策下，如果销售商的利润可以写成（，）（），（）则销售商的最优订购量为集中决策下的最优订购量，此时收入共享契约可以使得供应链达到自愿协调。由式（）可得 （）（），；（）（），；（）（），。（）综上，如果能找到合适的参数和满足式（），则收入共享契约（，）可以协调供应链，此时销售商的订购量为。命题 存 在 收 入 共 享赊 销 契 约（，），使得存在破产成本的供应链协调，此时销售商最优订购量为。按照和的大小关系，其中（）（），（）（），有下面种情况：当，时，若，对任意的，均有对应的转移价格，使得供应链协调。其中，（）（），（），（）；和满 足（）（）（）（）。当 时，若，对任意的，均有对应的转移价格，使得供应链 协 调。其 中，（）（），（），（）；和满 足（）（）（）（）。当 时，若 ，对任意的 ，），均有对应的转移价格，）使得供应链协调；若 ，对任意的 ，均有对应的转移价格，）使得供应链协 调。其 中，（）（），（）（），（）（），（），（）；和满足（）（）。由命题可知，在考虑破产成本的供应链赊销中，存在与参数、相关的收入共享契约参数（，），使得式（）成立。即给定参数、，对于任意满足命题条件的，均有对应的转移价格使得供应链协调。所以，在考虑破产成本的情况下，收入共享契约不仅可以协调赊销供应链，而且还可通过设定不同的实现供应链企业之间的收入分配。本研究在考虑破产成本的影响下，重新考虑协调条件，非负的破产成本改变了使得供应链协调的参数区间。命题给出的转移价格和收入共享比例的上下界，能够为上游供应商企业制定合理的策略提供参考。在不同的现实场景中，上游供应商企业需要根据下游的破产成本和谈判力情况，调整转移价格和收入共享比例。.契约参数分析在上述收入共享赊销契约中，任意满足命题条件的，均有对应的转移价格使得供应链协调。接下来，在给定共享比例的情况下，分别讨论转移价格与破产成本、自有资金水平和质押物价值的关系。.转移价格与破产成本的关系由式（），分别求关于的一阶导数?，得（）（）（）?（）；（）（）（）（）?（）（）；（）（）（）（）（）?。（）由式（）和式（），若（）（）供应链赊销下有破产影响的收入共享契约 郭红梅谷水亮王新辉（），即（）（），则?；若（）（）（），即（）（），则?。由单调失败率性质，（）（）关于参数单调增，所 以 存 在 破 产 门 槛 的 临 界 值，使 得（）（），且关于破产成本单调减。若，由式（）得（），此时为市场需求的下界。因此，无论市场状况如何，销售商都不会破产，此时破产成本没有意义，故忽略掉该情况。若，由式（）得（）（），即，此时（）。由此可得：若，则?；若，则?；若，则（）。图转移价格与破产成本的关系由式（）和 ，如 果（）（）（），则?可以取任意值；否则，?。又因为（）（）关于单调增，（）关