2023年第4期引言2020年，受经济下行压力变化、全球政治局面波动、新冠疫情反复等多重影响，中国经济正经历着前所未有的挑战。党的十九届五中全会中强调，要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，面向经济主战场，增强宏观市场及微观市场主体的创新意愿和能力，是落实我国“创新驱动发展”战略的关键。企业创新被认为是一种长周期、高失败率、高风险的投资活动，对内外部融资的资源支持有较大的依赖性。融资在企业的资本整体运作中不可或缺。那么当融资效率发生变化时，企业的创新投入水平会发生怎样的变化？是减少创新投入使企业创新投入水平降低，还是继续追加创新投入以提高企业科研水平和创新投入水平，这就成为本文亟待解决问题之一。同时，会计稳健性可以降低中小企业的代理成本，缓解委托代理等问题，进一步降低信息不对称程度，并及时发现中小企业创新投入过头或企业创新投资不足问题。但是很少有学者研究三者之间的关系。本文以新三板上市企业为研究对象，依据企业创新管理理论、信息不对称理论及委托代理等基本理论，先研究分析会计稳健性对企业创新投入产生的作用及原因并进行实证检验，再进一步剖析融资效率在两者关系中产生的中介效应。一、理论分析与研究假设（一）会计稳健性与企业创新投入会计稳健性可通过以下途径对企业创新投入产生影响：首先，会计稳健性被视为衡量会计信息质量的重要特征值之一，也是会计信息披露质量的重要标准。它可以减少甚至消除经济市场中信息不对称问题，信息不对称程度的降低及企业会计信息披露的透明性提高，会使得企业的创新投入水平更容易被监督与管理，有利于提高创新投入的效率与真实性；会计信息披露的透明性提高，会使得会计信息可比性增加。会计信息可比性越强，企业创新能力也越强，二者呈正相关关系。同时，会计稳健性能够对企业管理层不按规则办事、纯粹追逐利润等投机主义行为进行有效约束与管理，具有缓解公司董事与职业经理人之间代理冲突的作用，有助于释放更多资金进行有效投资，投入企业创新发展中去。再者，会计稳健性还被认为是一种提高公司管理效率的托管方法。稳健性的提高也使得公司组织的可见度有所提升，能在一定时间内基于会计谨慎性的原则，将企业当前阶段所面对的风险及可能会面对的风险，以会计信息的方式向利益相关者进行传递，制定更明确合理的企业战略投融资决策，提出公司财务管理的应对措施，使投资者安心并提升其投资信心。最终，加大企业研发投入，进一步提高...
