国际贸易中的金融产品创新与风险规避研究.pdf

国际贸易中的金融产品创新 与风险规避研究 朱吉亮 彭寒飞 刘伯超 编著 吉林大学出版社吉林大学出版社 序序 言言 国际贸易中的金融产品创新与风险规避是当前的热门话题，本书针对相关领域的研究与分析，汇总了当前金融产品创新的可能路径与现实选择，也为当前国际贸易企业的相关现状进行了恰当诊断，希望能够在相关理论的指导下，形成比较系统的研究体系，进而在学术研究方向有进一步的创新性发现。国际贸易对于我国经济的发展具有重要意义，国际贸易企业的发展对于我国国际贸易的发展具有决定性影响。因此，如何为他们创设良好的发展环境，是至关重要的。本书的写作基于相关客观现实并通过比较研究、实证研究，为全面解读当前国际贸易中的金融产品创新开辟了新的路径。本书的编写汇集了多位作者的心血，从开始的计划与合作，到最终的成稿，各位编者团结协作，最终顺利完成。编者 2011 年 5 月 1 目目 录录 第一章 国际贸易金融产品创新现状及相关理论.1 1.1 国际贸易企业收汇安全成忧.1 1.2 商务部门助力企业风险防范.2 1.3 国际贸易中的法律风险及防范.5 1.4 金融市场与资产评估的基本方法.11 1.5 金融资产评估与面临的安全挑战.13 1.6 成本法在金融资产评估中的应用.17 1.7 收益限值法在资产评估中的应用.21 1.8 金融风险评估及其风险控制.26 第二章 银行业探索国际贸易金融产品创新.36 2.1 招商银行开展人民币离岸业务.36 2.2 中企出海收购失败率全球最高.37 2.3 我国企业发展贸易金融四对策.39 2.4 合理明确金融产品的创新定位.44 2.5 赌场资本主义与衍生金融产品.46 2.6 美国与全球金融产品创新推动.48 2.7 出口订单与国际贸易风险防范.50 2.8 规避国际贸易风险的六大法则.51 第三章 国际贸易中汇率风险的规避.54 3.1 认清国际贸易的汇率风险形势.54 3.2 长短结合规避风险的宏观措施.56 3.3 国际贸易中风险的预见及规避.57 3.4 国际贸易风险功能特性及规避.58 3.5 国际贸易风险预见及规避方法.62 3.6 中小型企业国际贸易风险规避.63 第四章 进口业务风险防范操作技巧.67 4.1 熟悉进口业务的流程是基本功.67 4.2 严格遵守国家进口管理的政策.69 4.3 外贸进口合同条款的正确表达.72 4.4 规避外贸结汇风险的相关技巧.80 4.5 国际贸易结算方式及风险规避.83 第五章 金融产品创新及其风险规避.85 25.1 我国金融产品创新及发展进程.85 5.2 我国金融产品创新现状与成因.86 5.3 我国金融产品创新对策与建言.87 5.4 未来金融产品创新的发展空间.90 5.5 金融产品创新存在的五大挑战.93 第六章 金融业金融产品创新与设计.96 6.1 银行业金融产品创新及其设计.96 6.2 金融产品创新的结构及其线索.97 6.3 商业银行投放信贷方面更慎重.100 6.4 货币固定收益品种的创新源头.101 第七章 金融监管政策变化诱发的产品创新新领域.105 7.1 资本管制催生银行的服务创新.105 7.2 股权分置改革诱发的工具创新.106 7.3 监管法规引发的金融工具创新.107 7.4 监管法规强化创新活动的激励.110 7.5 金融产品销售和市场推广创新.112 第八章 加快金融产品创新是国际贸易的迫切需要.113 8.1 国际金融体系的创新需要联动.113 8.2 国际金融中心建设的政府推动.115 8.3 国际金融创新发展趋势与启迪.118 8.4 金融创新不匹配：产品 VS 制度.119 8.5 当前的金融创新产品应当缓行.121 第九章 我国国际贸易中的信用风险及防范.127 9.1 我国国际贸易中信用风险现状.127 9.2 国际贸易信用风险防范的创新.128 9.3 后危机时代出口贸易信用保险.130 9.4 合理的出口信用保险降低风险.132 9.5 海外客户管理与金融产品创新.134 第十章 贸易金融大跨步发展势在必行.135 10.1 国际贸易供应链融资为新方向.135 10.2 境外投资企业搭建安全避风港.136 10.3 全球供应链风险体系的再评估.139 10.4 细数国际贸易融资的五大途径.145 10.5 从离岸到近岸的制造业供应链.152 参考文献.157 1 第一章第一章 国际贸易金融产品创新现状及相关理论国际贸易金融产品创新现状及相关理论 1.1 国际贸易企业收汇安全成忧 在世界经济一体化的大环境下，美国次贷危机导致了全球金融动荡，世界各国普遍受到波及，全球金融市场损失惨重，危机对实体经济的影响正逐步加深，国际贸易的信用风险程度明显加大，出口面临的信用与结算风险增高。主要表现在：一是国外银行的信用风险加大。随着美国金融危机向全球各个金融市场的蔓延，银行业稳健经营的基础遭到破坏，流动性普遍严重紧缩，许多非常著名的银行受到前所未有的冲击，美国一批曾经叱咤风云的银行已经黯然倒下。在全球银行纷纷被降级的情况下，出口贸易中涉及信用证结算等银行信用的业务所面临的风险日益加大，短期内信用证结算方式也不再具有原来的信用程度。二是海外买家信用风险加大。国际金融动荡导致部分国家和地区的信贷紧缩，相当部分公司无法从银行贷款，加大了这些企业拖延支付货款甚至赖账的风险。一些高负债企业，特别是杠杆收购企业资金流趋紧极易陷入经营困境。一些欧美客户通过延长付款期限等方式来缓解资金压力。在全球金融危机的阴影下，国际市场原油、钢铁、黄金、铝、铜等大宗商品价格暴跌，导致国外买方收货付款意愿陡降、买方违约风险急剧升高。国际评级机构已调低了一批欧美等地区的国家贸易风险评级，以及航空运输、工程建筑、汽车、造纸、零售、电子零配件和纺织品等行业的风险评级。部分新兴市场国家也受到金融危机冲击，本国货币大幅贬值，汇率剧烈变动导致进口商持币观望，拖欠出口商货款，违约率大幅增加。各种迹象都说明，全球信用风险正在升高。三是海外主权违约风险加大。在金融危机的冲击下，一些国家的对外偿付能力、主权担保有效性、汇率政策的稳定性等都将受到较大 2影响，外汇管制风险也在加大，国家风险水平进一步上升。随着金融危机对实体经济伤害的不断加大，主权违约风险的滞后作用将不断显现。四是出口企业之间的竞争将更为激烈。随着国际市场需求的进一步萎缩，进口商在国际贸易谈判中将处于更加有利地位，一些企业为争夺市场，可能置出口收汇风险于不顾，冒险签约出口。一旦企业出口收汇坏账增加，将影响企业正常资金周转，加大经营压力，不利于外贸出口的持续健康发展。整体上看，受金融危机影响，我国出口企业的收汇风险进一步增大。如何妥善应对出口收汇风险问题，提高抗风险能力和水平，成为广大外贸出口企业面临的重大课题。1.2 商务部门助力企业风险防范 增强企业防范出口收汇风险能力，是促进外贸企业健康发展的有效途径。商务部于日前发出通知，要求各地商务主管部门加强与本地区行业商协会、金融保险机构等的信息沟通，建立和完善防范出口收汇风险的协作机制，加强对出口企业的服务，搭建平台，帮助企业增强风险防范能力。如举办各种类型的培训班，帮助企业全面了解国别风险动向，掌握外贸风险防范、控制的工具和方法，提升企业信用管理水平。加大对出口信用保险等信用工具的宣传，鼓励企业积极参保，大力推广保理、福费廷等风险防范工具，降低收汇风险。积极探索引入国际先进的信用管理和评级机构，商账追索等服务业，引入竞争机制和先进服务理念。积极尝试，大胆创新，根据企业需要，会同金融保险机构认真研究创新避险工具，开发更多、更好、更优惠的避险产品，可在具备条件的地方进行试点，而后进一步总结推广。对于行业商协会而言，要进一步发挥组织、协调和服务功能，结合行业特点和企业要求，为会员企业和服务对象提供形式多样的风险防范服务。要及时发布本行业出口风险预警信息，进行风险提示；要将行业内企业举报的国外不良进口商信息，及时通过行业刊物、网络 3等方式发布；要加强行业协调，减少行业内的出口恶性竞争。外贸企业作为风险防范的主体，要主动增强抵御风险的能力。要加强出口合同管理，加强对国外客户资信的了解，尽可能选择安全稳妥的贸易结算方式，积极运用出口信用保险等避险工具，保障出口收汇安全。对出口收汇过程中出现的外方恶意拖欠、拒付货款、违约毁单、申请破产等情况，各地商务主管部门、金融保险机构、行业商协会和出口企业要积极应对，充分保障企业的合法权益。运用避险工具保障收汇安全。在当前经济形势下，外贸出口企业应尽快采取有效的风险防范措施，以避免或最大程度降低可能发生的经济损失。为此，业内人士提出如下建议：借助专业信用保险机构来防范和转嫁风险。在国际金融动荡中，企业应尽量寻求专业信用保险公司的全面风险管理服务，通过专业机构对买家进行资信调查和评估，严格把好第一关，了解买家最新财务和整体经营状况，根据实际情况再做交易决策。加强应收账款的管理。对金额较大或回款周期较长的业务，最好专人管理，紧密跟踪货物及货款进展情况，建立买家客户档案，搜集买家信息，一旦发现风险信号时，应及时采取应对措施，寻求专业机构帮助减损。同时，要加强内部合同（单证）管理，注意保存双方往来的电子邮件、函电等资料。对即将到期的应收账款应及时提醒买家准备付货款，若发现买家到期未付，要主动向买家了解不付款原因，及时追讨，以降低损失。实施市场多元化战略。世界经济调整也为我国以更低价格购买原材料和引进国外先进技术带来新的机遇，在这种情况下，企业可以出口和进口业务并举，积极开拓低成本的新兴市场和潜力巨大的国内市场，通过销售市场多元化缓解金融危机的影响，保证企业持续稳健经营。建议加快我国外贸风险防范体系建设。当前和未来一段时间，世界政治与经济环境更趋复杂，我国出口面临的信用风险加大，应加快建立以政府为主导，政策性信用保险机构紧密配合的外贸风险防范体系，密切跟踪形势发展，收集风险信息，开展风险防范知识培训，建 4立国别风险、行业风险发布机制，公布不良买家信息，警惕系统性风险变化，防范收汇风险进一步扩大，保证外贸的平衡增长。国家可以对企业的投保费用、资信调查费用和融资费用出台支持政策。鼓励企业积极投保国际通行的出口信用保险，利用中国信保的全球征信渠道选择买家，规避出口收汇风险。同时参照国际发展出口信用保险的经验，加大对政策性信用保险公司的支持力度，通过提高政策性出口信用保险公司的承保能力，增强国家管理出口收汇风险的能力，确保国家经济安全。政策性信用保险成为企业优选。出口信用保险是国家为了推动本国的出口贸易、保障出口企业的收汇安全而制定的一项由国家财政提供保险准备金的政策性保险业务。由于其具有风险保障、促进出口、便利融资等作用，已成为各国保障本国企业利益、防范国际经营风险的通行做法。据了解，在金融风暴对全球实体经济的影响逐步加深，以及出口面临的信用与结算风险增高情况下，中国信保采取多项措施加大对我国外经贸和出口企业的支持力度。一是密切跟踪金融危机，加大监测出口风险力度，及时为广大出口企业调查海外进口商的资信状况并提供专业的资信报告。二是深化服务，提高信用保险覆盖面。目前，中国信保可以提供保障的出口国家和地区近 200 个，基本覆盖了全球贸易市场。三是快速理赔，及时补偿企业收款损失。对符合赔付条件的企业，加快理赔速度，2008 年前 10 个月即向企业支付赔款 1.5 亿美元。四是积极推广融资新模式，支持中小企业融资和出口。中国信保利用信用险项下“融资便利”模式，与 98 家银行开展合作，已累计为企业提供融资便利超过 3000 亿元。五是加强与各级政府部门的沟通和协作，共同研究制定防范风险的政策措施。六是促进企业出口市场多元化，分散市场风险。中国信保充分运用专业化和国际合作优势，帮助企业全面调查、分析和把控出口风险，结合国家外交和外经贸政策，倾力支持企业开拓新兴市场。2008 年前 510 个月，通过短期险、中长期险和投资保险支持企业向新兴市场国家出口和投资金额达 227.7 亿美元，有效发挥了信用险促进和稳定出口的作用，也为降低