谁都逃不掉的经济大滞胀.pdf

谁都逃不掉的经济大滞胀杨连宁曹富林俞 芬陈晓丹孙 倩凤凰出版传媒集团凤凰出版传媒股份有限公司江苏人民出版社南京湖南路1号A楼邮编：210009http:/南京湖南路1号A楼邮编：210009http:/www.book-凤凰出版传媒股份有限公司北京兆成印刷有限责任公司700毫米1000毫米1/1613.5171千字2012年1月第1版2012年1月第1次印刷ISBN978-7-214-07628-128.00元书 名著 者责 任 编 辑特 约 编 辑文 字 校 对装 帧 设 计出 版 发 行集 团 地 址集 团 网 址出版社地址出版社网址经 销印 刷开 本印 张字 数版 次标 准 书 号定 价图书在版编目(CIP)数据谁都逃不掉的经济大滞胀/杨连宁著.南京：江苏人民出版社，2011.11ISBN978-7-214-07628-1.谁.杨.通货膨胀研究IV.F820.5中国版本图书馆CIP数据核字（2011）第235087号（江苏人民出版社图书凡印装错误可向本社调换）A 篇 滞胀不同于通胀，理财不能豪赌滞胀是市场盛极而衰，由通胀转为通缩的过渡。滞胀是通胀恶化的结果，是投资率下降、企业赢利下降、就业率下降、实际收入下降、购买力下降、消费率下降的持续衰退的结果。抗通胀得用紧缩手段，抗衰退又得用扩张手段。“宽财政、紧货币”的反向两手，是政府应对增长性衰退的两手。紧缩消费，择机投资，则是你迎战增长性衰退的两手。理财岂能马后炮？/0 0 3表象是通胀，真相是滞胀/0 1 0增长性衰退足够吊诡/0 1 8看穿假象，赶快离场/0 2 3疯狂买房的博傻游戏/0 2 6房价大跌你会破产吗？/0 3 3遭遇增长性衰退，需要两手应对/0 4 3理财怎能变成豪赌？/0 4 9左手花钱，右手攒钱/0 5 6经济大滞胀 你来吧！（代自序）001001目录002谁都逃不掉的经济大滞胀篇 市价不等于市值，提高购买力才 能“致富”滞胀不同于通胀，其表现全在市场上。通胀是市价大涨了，而滞胀却是市价有涨有跌，随机性大增，投机行为也大增。市价扰乱了市值，市场的有效性大减，理性投资也大减了。国民真实财富的多少，不取决于其总收入的高低，而是纯收入的高低。通胀的实质是钱被偷了，你变穷了/0 6 3谁打碎了你“有房有车即中产”的梦？/0 6 9老百姓的真实财富有几何？/0 7 4工资涨十倍，物价降一半这个梦想终将实现/0 8 1市价大乱，投资与消费都须理性/0 8 7一味省钱不如学会赚钱/0 9 5C 篇 俭省不如套利，用赚钱的方法消费对于人的消费欲望而言，钱永远不够花。把钱花在自己最迫切的需求上，获取了最具价值的满足，就是你的最佳消费。滞胀全面提高了交易成本，这时需要改变我们习以为常的消费、投资方法，变消极消费为积极的套利交易，用赚钱的方法消费，才能趋利避害，保护自己。二元市场的真实交易/1 0 1挣钱是技术活，花钱是艺术活/1 0 6避高就低，套利消费/1 1 0你会用赚钱的方法省钱吗？/1 1 7061099目录003必需品买最好的，非必需品买最少的/1 2 6理性奢侈消费，提升生活品质/1 3 3“面子消费”发达，“里子消费”缩瘪/1 3 8借贷买房就是一个陷阱/1 4 6D 篇 投资胜过投机，先保本后取利通胀转入滞胀，消费不景气，投资也不会景气。因此，滞胀之下，投资需要见好就收、落袋为安。提升自己当个投资者，就必须拨乱反正，拨开市价，找出市值。市价成了风筝也罢，币值变得无锚也罢，都无法撼动真实财富的坚实市值。一项投资下去，先保本，后取利，不要做一心牟利、忘了避险的赔本生意。省钱不如挣钱，投资优于消费/1 5 3投机的风险永远大于投资/1 5 6天下没有免费的午餐，谨记机会成本法则/1 6 0规避风险，确保安全第一/1 6 4揭开市价谎言，寻获市值底线/1 7 3货币泡沫引起的“市场狂欢”/1 7 9黄金为什么炒不动？/1 8 5美元资源紧缺时代的龙头老大/1 9 0保本靠避险，取利靠应变/1 9 8151看穿欧美经济的实质并不难，用一个拎着爱马仕包包的女郎作比喻十分贴切，这个在马路上游荡的女郎貌似很有钱，但实际上她只有华丽的外表。虽然她手持着昂贵的奢侈品，然而，为了这个超前消费，她不仅花光了自己所有的积蓄，而且靓丽的包包里除了几张透支的信用卡之外，空空如也。看透中国经济却不容易，4 个表示经济运行轨迹的字母都不够用：从 V 型的快速复苏到 U 型的缓慢复苏，从 W 型的二次探底到 L 型的陷入衰退，全世界都关注，都众说纷纭。但一个不争的事实是，中国通胀有后劲，增长缺后劲，这使得通胀尚未见顶，而增长早已见顶。物价涨、增长跌，物价涨、盈利跌，物价涨、就业跌，物价涨、股市跌，物价涨、房价跌，物价涨、实际薪水跌。通胀，早已变成滞胀了。准确地说，滞胀在中国表现为增长性衰退，“一个经济体仍在增长，但增长的速度赶不上产能的扩张，于是，闲置的产能和失业者越来越多。”为什么？因为“经济的需求面失灵，私人消费不足以充分利用可用的生产能力”（克鲁格曼语）。虎视眈眈的滞胀，让每一户寻常人家都感到了压力。曾经衣食无忧的人也开始备感艰难，买菜做饭这样的日常琐事，竟然和忧虑、抱怨搅在一起。无论是家庭主妇，还是都市白领，无论是热衷投资的老板，还是辛苦劳作的农民，每个人的生活都被物价飞涨扰乱。经济大滞胀你来吧！（代自序）谁都逃不掉的经济大滞胀002物价飞涨、购买力萎缩、投资率下降，投资和消费似乎都充满了风险。手中的钱屈指可数，可投资的项目又无利可图，经济增长停滞的高通货膨胀，让每一个人都步履维艰。我们可以不投资，但是我们无法不消费；我们可以不敛财，但是我们无法不理财。在市场经济社会里，我们必须时时刻刻与钱打交道。时下的经济大滞胀，让我们的经济生活充满压力，在此时，理财对我们每一个人、对每一个家庭就显得尤为重要。要厘清自己的家庭账目，首先得看透民生经济。物价一上涨，钱袋子跟着缩水，政府也面临着巨大的经济压力。房价居高不下，使得政府不得不压制房价过快上涨；股市不景气，大量的资金无处可去，便进入了流通领域，其恶果是无形中又推高了物价。如此循环往复，滞胀在不断地推高民生痛苦指数。越是在这种情况下，越是要去搏击，俭省不如套利。物价疯狂飙升，消费要物尽其值。工资停滞不前，不能只记住省钱，而要拿手中有限的钱去投资。经济的每一次高涨，都会演变成财富再分配的游戏。滞胀莅临，我们每个人只要学会理性理财，就一定能从容应对。哪怕是迫于生计、迫于要支付的日常账单，你也要搜寻商机，在这个时候赚钱。尽管滞胀对百姓的日常生活可能产生诸多不利影响，但只要应对得法，就能“危”中寻机。无论物价如何上涨，商机依然存在；购买力萎缩，实际上刺激了消费者的理财和投资意识。此时，如何消费得物有所值，如何放大现有资金，如何寻找赚钱项目，如何摆脱投资困境，这是我们所面临的现实问题。谁都逃不掉的经济大滞胀将揭开民生经济诸多真相，剖析经济政策背后蕴涵的商机，教你在经济大滞胀时期理性消费、恰当投资。滞胀时，不要让手中的人民币缩水；趁着滞胀的商机，滚大财富雪球！如何赚钱，如何省钱，如何花钱，如何用钱来实现你的理想，正是本书所要教给你的。A篇滞胀不同于通胀，理财不能豪赌001滞胀不同于通胀，理财不能豪赌篇A滞胀是市场盛极而衰，由通胀转为通缩的过渡。滞胀是通胀恶化的结果，是投资率下降、企业赢利下降、就业率下降、实际收入下降、购买力下降、消费率下降的持续衰退的结果。抗通胀得用紧缩手段，抗衰退又得用扩张手段。“宽财政、紧货币”的反向两手，是政府应对增长性衰退的两手。紧缩消费，择机投资，则是你迎战增长性衰退的两手。经济回暖是假象。实质是“投资经营环境恶化”与“盲目招商引资”两大病症引起的“发烧”，导致了资产泡沫化、经济停滞化、通货膨胀化。政府救市的药方，表面看是拉动内需，本质上却是利用明天的产能过剩消化今天的产能过剩。产能过剩成了大黑洞，经济二次探底已是必然。郎咸平A篇滞胀不同于通胀，理财不能豪赌003理财岂能马后炮？要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。在大众贪婪时你要缩手，在大众恐惧时你要出手。当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。沃伦 巴菲特通胀早就来了，专家、学者们的应对高招儿也都跟着来了。“让工资跑赢物价”，“少存款，多贷款”，“少持有货币，多持有资产”，“保守存钱，不如灵活投资”，“少持有固定收益品种，多持有浮动收益品种”，“投资排序是一房产，二黄金，三股票，四收藏”，“乱世藏金，盛世藏宝”，等等。这类口吐莲花的高论，不一而足，听得你一时间不胜聒噪。不胜聒噪，是因为你心里明白，有些高招儿，你听了白听，做不到，譬如“让工资跑赢物价”。为什么大家全都无奈地众口一词：“什么都涨了，就是工资不涨？”因为你谁都逃不掉的经济大滞胀004大体知道，通胀导致企业成本高企、盈利下降，不裁员就不错了，还想大涨工资？员工的名义工资，都难以大幅提高，实际工资怎么能跑得赢物价？其实，如果说“什么都涨了，就是工资不涨”是事实，那么，通胀就已经不是通胀了。为什么？因为通胀是高增长的产物，是市价的连环上涨。工资作为劳动的价格，也会连环上涨。以往的通胀，都伴随着工资的上涨。可这一轮通胀来临，连名义工资都难以提高，可见通胀已经变了，早已不是单纯的通胀了。即便名义工资有所提高，那也是被最低生活成本抬升起来的刚性提高。工资的刚性提高，仍会被生活成本的刚性给支出掉你的边际消费并未减少。可支配收入没有提高，你的实际收入也就没有提高。原本就是维持生计的必需品被垄断、被强迫交易，才导致你的收入不敷支出。因而，除非大幅加薪，否则你的净收入难以跑赢物价。行政事业体系涨工资好办，财税收入年年超收、超分配，不差钱。企业老板增收也好办，大不了摊高成本，缩减利润。唯独替人打工的白领、蓝领们，不给你涨工资你也不敢怎么样。罢工？怠工？想都别想。升职？跳槽？大约是个合理的努力方向。白领的工资不涨，蓝领的农民工就更难涨了白领还得靠工资更低的蓝领给自己干活呢。总之，你看到了“民工南北荒，企业东西抢”吧？你A篇滞胀不同于通胀，理财不能豪赌005看到劳动法里的诸多工资条款落实不到位吧？你看到决策层喊“调整收入分配”都喊了 4 年了，还是“只听楼梯响，不见人下来”吧？专家的高招儿有很多，首先说说“少持有货币，多持有资产”。按理说，固定资产是抵御通胀的理想手段，不动产具有保值增值特性嘛。但是，如果你只知道不动产能保值增值，却不知道房产的保值增值只是在均衡市价下才有可能，那么，你就是“过分教条”（克鲁格曼语）。你只知其一，不知其二；只信书本，不看市场。市场上房价虚估，一涨再涨。蜂巢式的钢筋水泥框架小隔间，卖的像是满屋贴了金箔的市价。眼下都飙过了美国别墅的国内公寓价，谁都看出它邪乎得出格，谁相信它还能保值增值？但房价的一涨再涨，铸就了屡战不败的涨价预期。涨价预期，变成了越挫越勇的顽固信仰。争购者执迷不悟于房价的只涨不跌，“荒谬、妄为、极度违背常理”（亚当 斯密语）到了近乎疯狂。其实，作为通胀的始作俑者、先头部队，房价的飙涨本身，早已属于恶性通胀了。国内的资产泡沫举世无双，早已临界破裂了，还怎么能够对冲通胀？资产泡沫快要破裂了，你赶快抛售房产还来不及呢，怎么还敢“多持有资产”？其次说说“保守存钱，不如灵活投资”，“排序是一房产，二黄金，三股票，四收藏”。专家所说的“灵活投资”，其实大 约 2/3的 美 国家庭 以 拥 有 自 己 住 宅的方式投资。但其实，这 种 投 资 的 风 险 比 把钱 存 入 银 行 或 存 单 中要 大 得 多因为它价格波动，税负较高，而流动性较低。约瑟夫 E 斯蒂格利茨内幕交易、股价操纵、包装上市等顽疾，带给资源垄断者大量财富，也造就中国股市的强盗贵族时代。由于缺乏淘汰机制（退市制度形同虚设），同时缺乏有效监管（法无重典），投机猖獗及内幕交易已到了忍无可忍的地步。吴敬琏谁都逃不掉的经济大滞胀006就是投机。没错，大家早已按此排序，排着队投过资也投过机了：迟到的炒房者，快炒成房东了。炒股的小股民，都炒成股东了。黄金追涨得开始跌了，收藏品泛滥得多是赝品了。