2023年第4期经济纵横·引言从党的十八大《中共中央国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》提出实施创新驱动发展战略，到党的十九大报告中提出加快建设创新型国家，一系列战略部署无不证明创新对于国家发展有着举足轻重的作用。企业是创新的主体，2020年我国企业创新研发投入再创新高，达到2.4万亿元。现如今，在贸易摩擦逐渐演化为科技战后，以及关键核心技术为王的法则下，我国企业的创新已经牢牢与国家命运捆绑在了一起。然而，我国的企业创新面临着创新人才不足，核心技术受制，产业集中在价值链条的中下游，产品受到发达国家出口限制等问题，这些成为制约经济发展的“阿喀琉斯之踵”。2020年我国的商誉规模已达1.18万亿元，约为2012年的11倍。迅速扩大的商誉规模表明企业在资本市场上的并购行为趋于频繁，并开始对企业的发展、盈利以及创新产生影响。商誉被称为是企业的“达摩克利斯之剑”，商誉越高表明被并购方的潜在收益也就越大。然而，部分并购方高估自身经营能力、被并购企业价值、市场行情，盲目并购，则会引发商誉减值风险。如近期通过债务重组化解债务危机的房企华夏幸福，其2018年到2020年由于高负债的扩张模式遇上新冠疫情的影响和房地产政策的频繁调控，商誉持续发生过亿元的减值，其企业股价和企业创新投入均在短时间内严重下滑。由此可见，大幅商誉减值不仅影响企业经营业绩，甚至对企业创新产生不利影响。因而在新一轮科技革命的号角下，企业的并购行为能否通过扩大企业规模，整合企业可利用的资源，将其转化为创新动力，实现高质量发展的目标？此外，不同产权性质的企业在并购时也需要用差异化的理论解释。国有企业在国民经济中占主导地位，其并购行为更多的是出于产业升级与转型。非国有企业在国民经济的地位日益提高，其并购行为更多的是出于提升效率和增强竞争力。因此，企业在发生并购行为时，对创新研发投入的影响是否会因为企业的产权性质而发生改变？以上问题都值得深入探讨。一、文献综述（一）关于企业创新的研究国外关于企业创新的研究，从1912年创新理论的鼻祖Schumpeter在《经济发展理论》提出创新对经济的作用开始，Nelson和Winter（1982）、Hansen和Hill（1991）分别对创新系统、衡量和创新的作用作了进一步的分析，最近的有Caballero（2021）研究了创新对于疫情后企业复苏的影响。国内关于企业创新的研究主要集中在企业创新的影响因素和效应分析上，就产权保护（李平等，2007）、经营...
