科技10月元宇宙：关注场景拓展与硬件新品.pdf

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 10 月元宇宙月元宇宙:关注场景拓展与硬件新品关注场景拓展与硬件新品 华泰研究华泰研究 传媒 传媒 增持 增持(维持)(维持)电子 电子 增持 增持(维持)(维持)研究员 朱珺朱珺 SAC No.S0570520040004 SFC No.BPX711 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 联系人 吴晓宇吴晓宇 SAC No.S0570120070141 +86(0755)23993324 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 行业走势图 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2021年10月14日中国内地 专题研究 专题研究 元宇宙生态不断发展，建议关注元宇宙生态不断发展，建议关注 VR 内容场景拓展及硬件新品发布内容场景拓展及硬件新品发布 9 月 VR 内容（游戏+应用）持续丰富，并逐渐向教育、办公等领域拓展，Legendary Tales等多款新游取得良好口碑；应用Skylect允许用户在平台实现教育培训、产品推广、展览等多样化的体验，持续拓宽 VR 应用边界。硬件方面，Facebook、字节跳动等国内外大厂加码布局，智能眼镜Ray-Ban Stories、AR 眼镜 Nreal air 等多款新品发布，硬件逐步进入快速放量阶段。整体来看，技术革新助力信息传递降本增效、场景拓展，精神娱乐需求持续增长，消费娱乐化升级促行业扩容，我们持续看好元宇宙未来发展前景，建议关注 VR 内容场景拓展及硬件新品发布。内容及生态：拓展应用场景，虚实融合趋势不断显现内容及生态：拓展应用场景，虚实融合趋势不断显现 据青亭网与 Steamspy，9 月 SteamVR 活跃玩家约 216 万，占 Steam 总玩家数量的 1.80%，环比+0.06pct，平台生态保持活跃。Facebook 9 月中旬宣布将于 2022 年与会议软件 Zoom 展开合作，推动 VR 办公发展。字节跳动 9 月初在海外上线 AI 捏脸社交软件 Pixsoul，加码元宇宙。腾讯入股威魔纪元，正式布局 VR 游戏。阿里巴巴加速试点元宇宙营销，9 月入职首位超写实数字人 AYAYI。Unity 收购远程桌面和流媒体技术公司 Parsec，增强多场景服务能力。Roblox 9 月宣布与潮流服饰 Vans 合作打造虚拟展示空间，收购 Guilded 及 Bash Video 增强平台社交功能。硬件：消费级硬件：消费级 AR 临近，大厂加速研发临近，大厂加速研发 新品：9 月 10 日 Facebook 发布与雷朋联合推出的智能眼镜 Ray-Ban Stories；爱奇艺 VR 一体机“奇遇 3”正式上线，VR 战略 2.0 落地；Nreal推出新一代 AR 眼镜 Nreal air，质量降至 77g。据 Digitimes 电子时报，有供应商透露苹果 AR 眼镜已完成 P2 原型机测试，预计 2022 年上市。英伟达发布基础模拟平台 Omniverse，同时推出 RTX 显卡。腾讯于 9 月 21 日公开一项提高 VR 设备显示效果的相关专利。华为 VR/AR 设备双管齐下，进军元宇宙产业链。阿里巴巴成立业务涉及 VR 设备制造子公司。高通举办XR 生态大会，发布 XR 四大战略并设立 XR 产业投资联盟。本期聚焦：眼动追踪优化显示技术与人机交互，为软件服务提供数据本期聚焦：眼动追踪优化显示技术与人机交互，为软件服务提供数据 眼动追踪技术在 VR/AR/MR 等头戴式设备上具有多种应用方向，通过追踪用户注视点，设备能够实现计算资源的高效分配、沉浸感更强的显示效果、人机之间更加流畅的交互，改善产品的使用体验；也可以为软件服务商提供数据，通过分析用户的生理、心理状态，进行内容和商品的推荐、判断用户身体健康状况、实现支付确认。当前眼动追踪技术上已获得包括苹果在内的多家厂商布局（苹果 9/30 公布专利详见图 45-47），未来有望成为头戴式设备上的一项重要应用。投融资：国内外元宇宙相关投融资保持活跃投融资：国内外元宇宙相关投融资保持活跃 据 VR 陀螺，21 年 9 月全球发生 VR/AR 投融资事件 32 起，近 4 月维持在32-40 起左右，较去年同期整体回暖；9 月全球 VR/AR 融资并购金额为 17.6亿元，国内更加活跃，国外相对清淡：AR 公司亮风台 9 月 9 日宣布完成 2.7亿元 C+轮融资；VR 厂商小派科技 9 月 17 日完成数千万的 B+轮融资，9月 23 日获高通 XR“最具潜力奖”；AR 科技公司 Nreal 9 月 23 日宣布完成C 轮融资，融资额超 1 亿美元，据 Nreal 官方公众号，过去 12 个月内，Nreal累计融资金额达 1.5 亿美元。除此以外，根号叁、Ramen VR 等海内外公司亦相继获投，加速元宇宙产业发展。风险提示：新技术开发进度不及预期，新技术渗透不及预期，技术发展存在非线性，技术商业化存在一定不确定性。(25)165797138Oct-20Feb-21Jun-21Oct-21(%)传媒电子沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2 科技科技 正文目录正文目录 主要图表主要图表.5 内容及生态：拓展应用场景，虚实融合趋势不断显现内容及生态：拓展应用场景，虚实融合趋势不断显现.6 内容：平台生态日渐完善，VR 内容持续丰富.6 数据：SteamVR 活跃用户比例环比提升，Oculus 绝对领先.12 Facebook：2022 年与 Zoom 开展合作，推动 VR 办公发展.13 字节跳动：布局元宇宙社交产品，全面加码元宇宙.14 腾讯：布局 VR 游戏内容，迎接全真互联网.15 阿里巴巴：探索元宇宙营销.15 Roblox：持续推进虚实融合，收购 Gulided 与 Bash Video 加码社交.16 Unity：收购远程桌面和流媒体技术公司 Parsec，增强多场景服务能力.17 硬件：消费级硬件：消费级 AR 临近，大厂加速研发临近，大厂加速研发.18 本月新品.18 数据：Oculus Quest 2 出货量全面领先.20 苹果：AR 眼镜已完成 P2 原型机测试，预计 2022 年上市；多项专利公布.22 高通：举办 XR 生态大会，发布 XR 四大战略并设立产业投资联盟.23 英伟达：发布基础模拟平台 Omniverse，推出 RTX 显卡.24 腾讯：公开 VR 硬件显示设备专利.25 华为：VR/AR 设备双管齐下，进军元宇宙产业链.26 阿里巴巴：布局 VR 设备制造.26 字节跳动：收购新一代厂商 Pico.26 本期聚焦：眼动追踪技术应用方向本期聚焦：眼动追踪技术应用方向.27 投融资：国内外元宇宙相关投融资保持活跃投融资：国内外元宇宙相关投融资保持活跃.29 商业元宇宙平台根号叁完成数百万元天使轮融资.30 AR 公司亮风台完成 2.7 亿元 C+轮融资.31 在线虚拟活动公司 tatame 获新一轮融资.31 VR 厂商小派科技获 B+轮数千万元融资.31 AR 科技企业 Nreal 完成 C 轮超 1 亿美元融资.32 Zenith：The Last City开发商 Ramen VR 获 1,000 万美元融资.32 元宇宙平台 Blocktopia 获 420 万美元融资.33 风险提示.33 提及公司表.33 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3 科技科技 图表目录图表目录 图表 1：元宇宙相关司估值表（截至 21 年 10 月 13 日）.5 图表 2：元宇宙相关公司近期动态梳理.5 图表 3：Legendary Tales游戏场景.6 图表 4：Clash of Chefs VR游戏场景.6 图表 5：2021 年 9 月 Steam、Oculus 及 Viveport 上新 VR 游戏梳理.7 图表 6：Skylect 在线培训示意图.8 图表 7：Skylect 在线教育示意图.8 图表 8：Steam 即将推出的热门 VR 独占游戏（21 年 10 月 10 日）.8 图表 9：手机端 PicoVR 助手和 Pico VR 一体机内应用商店更新“即将上线”功能.9 图表 10：Pico Store 中九月上线和即将上线的游戏/应用（21 年 10 月 10 日）.9 图表 11：SteamVR 独占游戏热销榜（21 年 10 月 10 日）.10 图表 12：2020.01-2021.09 SteamVR 内容数量、月环比、年同比及占 Steam 应用总数比例.11 图表 13：SteamVR 独占内容数量及月环比、年同比.11 图表 14：SteamVR 独占游戏数量及月环比、年同比.11 图表 15：20.07-21.09 SteamVR 内容数量（分设备）.11 图表 16：20.01-21.09 SteamVR 独占游戏数量（分设备）.11 图表 17：20.02-21.09 Oculus 平台 VR 内容数量.12 图表 18：20.02-21.09 SideQuest 平台 VR 内容数量.12 图表 19：2020.01-2021.09 SteamVR 占 Steam 总玩家份额统计.12 图表 20：2020.01-2021.09 SteamVR 硬件份额.13 图表 21：Facebook 推出 VR 会议软件 Horizon Workrooms.13 图表 22：Horizon Workrooms8 大特点.13 图表 23：Horizon Worlds 示意图.14 图表 24：元宇宙社交产品 Pixsoul.14 图表 25：TikTok Effect House.15 图表 26：代码乾坤元宇宙游戏重启世界.15 图表 27：国内首个超写实数字人 AYAYI 入职.16 图表 28：罗布乐思位列 2021 年 8 月全球热门移动游戏总收入榜 TOP7.16 图表 29：Vans World 示意图.17 图表 30：高性能远程桌面和流媒体技术公司 Parsec.17 图表 31：Facebook 推出新一代智能太阳镜 Ray Ban Stories.18 图表 32：拍摄时会有灯光提示该眼镜正在拍摄中.18 图表 33：Facebook 推出透明头显新样机.18 图表 34：Facebook 新款头显原型机结构图.18 图表 35：VR 一体机“奇遇 3”基础数据.19 图表 36：Nreal air 示意图.19 图表 37：VR 产品参数更新.20 图表 38：VR 产品参数更新（续）.20 图表 39：VR 产品全球出货量.21 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4 科技科技 图表 40：全球商用 VR 出货量与占总出货量比例.21 图表 41：中国 C 端 VR 出货量同比增速快速抬头.21 图表 42：中国 B 端 VR 出货量远高于 C 端.21 图表 43：苹果手势识别专利示意图.22 图表 44：苹果调节额带松紧专利示意图.22 图表 45：苹果注视点跟踪示意.22 图表 46：根据注视点变动/头动实现翻页、放大等功能.22 图表 47：通过注视点跟踪调节显示方式，实现 3D 呈像/分区渲染.23 图表 48：光学模组自检系统.23 图表 49：授权及隐私保护光学系统流程图.23 图表 50：两组耦出分别采用可见光和近红外光，防止外部拍摄认证码.23 图表 51：高通 XR 产业投资联盟成立仪式.24 图表 52：Omniverse 运作的三大部分.25 图表 53：英伟达推出的 RTX A2000 显卡.25 图表 54：Omni