美国投资管理经典案例研究_姚承曦著.pdf

i序言1998年3月，国泰基金、南方基金二家基金公司成立，作为国内首批规范的基金管理公司，开启了“新基金时代”。我国从此有了真正意义上的专业机构投资者。机构投资者的市场规模是资本市场成熟的重要标志。截至2018年3月底，我国境内共有基金管理公司116家，公募基金资产合计12.37万亿元，基金数量5085只。值得一提的是，公募基金持有人总户数已经超过6亿户，其中，绝大部分基金账户的资产规模在5万元以下，公募基金成为普惠金融的典型代表，为投资人创造了可观的回报。二十年来公募基金累计实现利润、为投资者分红均超过2万亿元。在这个过程中，公募基金逐步建立了先进的管理制度，具体体现在强制托管、公允估值、组合投资、公开披露、独立运作等制度安排上。并且，公募基金已经发展成为落实信托关系到位、运作模式透明、对持有人利益保护充分的资产管理行业典范。自2013年6月证券投资基金法正式将私募基金纳入监管范围后，私募基金也已成为大资管行业的新兴重要组成部分，私募基金在阳光化、规范化运作中实现了跨越式发展。截至2018年6月底，中国证券投资基金业协会（中基协）已登记私募证券投资基金管理人8776家，已备案基金35983只，基金规模达2.54万亿元。此外，还有相当规模的保险资金、养老基金等集合投资的专业机构投资者入市。随着资本市场的不断开放，截至2018年6月底，累计有287家QF机构合计获得994.59亿美元、196家RQFII机构合计获得6158.52亿元人民币投资额度，境外机构和个人持股规模达1855亿美元（约1.28万亿元人民币），占A股流通股市值的比例为3.18%。有147只保险公司产品投资于513只A股，合计持有市值1.37