企业规模效应与创新效应双重...个地级市的面板数据经验分析_李佳.pdf

收稿日期:2022-04-30基金项目:教育部高校对接项目(20220104747，20220206223)通讯作者简介:黄瑶，北京航空航天大学国际问题研究中心讲师，博士后，研究方向:政治经济学。E-mail:huangyao_1988163com。企业规模效应与创新效应双重视角下金融集聚对产业集聚的影响研究 基于我国 281 个地级市的面板数据经验分析李 佳1，2，黄 瑶3，毕长春2，吕平章4，姜艳华1(1 东北大学 公共政策研究所，辽宁 沈阳 110169;2 沈阳城市建设学院 管理学院，辽宁 沈阳 110167;3 辽宁大学 经济学院，辽宁 沈阳 110036;4 辽宁大学 经济学院，辽宁 沈阳 110036)摘要:微观视角下发挥金融集聚的产业集聚效应是推动要素市场化配置的重要路径。本文基于规模和创新双重视角，对于金融集聚对产业集聚的影响进行了理论分析和实证检验。理论分析表明，金融集聚可优化金融资源配置进而促进企业形成外部规模经济效应，也可通过网络经济效应和信息经济效应促进企业形成创新，从而推动产业集聚。在此基础上，进一步运用 20012019 年我国 281 个地级市的面板数据，采用动态面板 GMM 估计方法探索金融集聚对产业集聚的影响。实证研究表明，金融集聚显著提高了产业集聚水平;金融集聚通过显著提高企业规模效应和创新效应从而显著促进了产业集聚水平，企业规模效应和创新效应显著增强了金融集聚对产业集聚的促进效应。关键词:金融集聚;产业聚集;企业规模效应;企业创新效应中图分类号:F832文献标识码:A文章编号:2097-0145(2022)06-0050-07doi:10 11847/fj 41 6 50The Influence of Financial Agglomeration on Industrial Agglomeration from the DualPerspectives of Enterprise Scale Effect and Innovation Effect Empirical Analysis of Panel Data Based on 281 Prefecture-level Cities in ChinaLI Jia1，2，HUANG Yao3，BI Chang-chun2，LV Ping-zhang4，JIANG Yan-hua1(1Institute for Public Policy esearch Northeastern University，Shenyang 110169，China;2College of Management，Shenyang Ur-ban Construction University，Shenyang 110167，China;3Centre for International Studies，Beihang University，Beijing 100193，Chi-na;4School of Economics Liaoning University Shenyang 110036，China)Abstract:From a micro perspective，the industrial agglomeration effect of financial agglomeration is an important way topromote the market-oriented allocation of factors Based on the dual perspectives of scale and innovation，this paper con-ducts a theoretical analysis and empirical test on the influence of financial agglomeration on industrial agglomerationTheoretical analysis shows that financial agglomeration can optimize the allocation of financial resources and promote theformation of external economies of scale It can also promote the formation of innovation of enterprises through networkeconomic effect and information economic effect，thereby promoting industrial agglomeration On this basis，using thepanel data of 281 prefecture-level cities in China from 2001 to 2019，and using the dynamic panel GMM estimationmethod to explore the impact of financial agglomeration on industrial agglomeration Empirical research shows that finan-cial agglomeration increases significantly the level of industrial agglomeration;financial agglomeration improves signifi-cantly the level of industrial agglomeration by significantly improving the effect of enterprise scale and innovation，andthe effect of enterprise scale and innovation enhances significantly the promotion of industrial agglomerationKey words:financial agglomeration;industrial agglomeration;enterprise scale effect;enterprise innovation effect1引言随着经济全球化的不断深入发展，跨区域间生产要素的专业化和协同化趋势加速了产业聚集的形成，也加深了国际竞争与合作的广度和深度。创新是引领发展的第一动力，如何在发展中突出强化05工 程 管 理 科 技 前 沿Vol 41，No 6Frontiers of Science and Technology of Engineering Management2022 年第 6 期创新驱动作用，对加快产业集聚发展和推动经济动能换挡升级具有重要的理论与现实价值。目前，国内外学术界对于产业聚集对区域创新能力 提 升 的 机 制 研 究 取 得 了 一 定 的 成 果。Marshall 1，Jacobs 2 都指出，产业聚集影响创新能力是通过新知识和新技术的传播途径。新经济地理学理论认为空间溢出效应越大，越有利于企业规模效益递增，这将倒逼企业形成产业聚集，对知识、技术外溢等形成共享的优势，因此，创新活动依赖于知识和技术的空间效应，二者也会随着地理距离的扩大而大幅降低 3。韩坚等 4 指出包括制造型产业聚集和服务型产业聚集在内的产业聚集对创新产出具显著性的正向促进作用，有助于提升区域创新能力，同时解释了我国地区之间的创新差距可能是受产业聚集程度高低的影响。Duranton 和Puga 5 认为产业聚集有利于形成技术创新的环境，从而有助于形成相互间信息交流沟通，搭建企业创新的更好平台。而不同的观点则认为产业多样化所带来的的正外部性更有利于区域创新，如韩峰和李玉双 6 认为多样化聚集主要通过基于中间服务的空间共享机制和空间技术外溢效应而促使产业聚集影响城市人口扩张规模。张璐等 7 认为多样化聚集只对纯技术效率存在显著正向影响，从而提升制造业创新效率。而也有学者指出过于单一化的产业聚集反而可能给技术创新与经济发展带来不利影响 8，9。产业集聚是一项复杂的系统工程，现有关于产业聚集与创新方面的研究为后续研究提供了一定的研究基础，但是基于金融集聚角度探索金融集聚如何影响产业集聚的动态发展还鲜有深入的研究。在竞争的环境中，企业为了增强市场竞争力所开展的知识生产、专利技术发明和新产品研发需要大量的资金支持，恰好金融集聚可为企业创新所需资金提供充足的来源，为促进企业扩大规模、提高企业创新水平创造了条件。因而金融集聚是否会影响产业聚集，又是通过哪些途径影响产业集聚，同时金融集聚是否会加速产业集聚，这些问题值得进一步深入思考。本文将从企业规模效应与企业创新效应双重路径视角探讨金融集聚如何影响产业集聚，以对上述问题作出回答。2理论基础与研究假设学术界已从理论研究和经验验证表明了金融市场功能促进经济增长和产业结构升级。一方面，金融集聚是实现金融市场功能和作用的重要途径与方式10，11;另一方面，金融集聚促进经济增长和产业结构升级的主要动力来源则是产业集聚，它不仅通过金融集聚的资源优化配置效应促进企业形成外部规模经济效应，还通过金融集聚的网络经济效应和信息经济效应促进企业形成创新效应，从而推动产业不断集聚。2 1金融集聚、企业规模效应与产业集聚金融集聚过程中，金融机构及其包括会计事务所、法律事务所、资产评估机构、信用等级评估机构、投资咨询公司、财务公司等金融辅助性行业或服务机构倾向于区域集中，尤其是自由贸易试验区设立以来，金融机构及其辅助性行业或服务机构集中度越来越高，呈现大规模集聚的态势。与此同时，金融集聚也会加快提高金融产品与服务专业化分工程度，提高金融中介、金融机构对各类投资信息的收集、整合、处理能力，促使资金从生产率较低的项目配置到生产率较高的项目，从低生产率部门配置到高生产率部门，从传统产业向新兴产业配置，从而提高金融资源使用效率以及配置效率。Wurgler12，Binh 等13 都指出金融集聚有利于提高资源配置效率。一方面，金融机构及其衍生性行业集聚，不仅有利于提高整个区域金融产品与服务的可获得性和覆盖率，还能促使金融机构相互竞争间接推动金融产品与服务质量的提升，从而提高整个区域金融服务效率，助推企业提高资金周转期限，降低企业资金融资成本，缓解融资难题，有助于企业提高生产经营效率，从而促进企业生产率水平提升。另一方面，金融集聚有利于扩大金融产品和服务种类、提高金融产品和服务多样化程度，进而促使投资风险分散化，提高金融风险管理能力。不仅如此，多种类、多样化的金融产品和工具能够提供多种金融投融资选择方式，进而提高资本流动性，也有助于推动企业发展。因而，从企业生命周期来看，金融集聚可以加快企业由发展阶段进入成长阶段，延长成熟阶段，减少衰退阶段。从企业外部规模效应来看，“极化涓滴效应学说”不仅表现在金融集聚层面，还表现在企业层面，金融集聚“极化”带来的金融分支机构或网点、金融投资额度等增加的“涓滴效应”不仅表现在金融集聚本身，还表现在金融集聚促使企业不断扩大规模的“极化涓滴效应”，企业规模不断扩大“极化”形成企业分部、分公司或投资额度增强“涓滴效应”，最终15李 佳，等:企业规模效应与创新效应双重视角下金融集聚对产业集聚的影响研究 基于我国281 个地级市的面板数据经验分析形成中心-区域空间溢出效应。相同产业在一个地区出现不同产业链环节上的聚集形成产业集群的“专业化”聚集，即行业内聚集经济(也称为马歇尔外部经济)。换言之，知识的外溢应是发生在特定产业层面的，并且更容易在同行业的企业间产生，从而形成同行业企业在一个地理区域的聚集;而知识的外溢更易发生在互补的行业而不是同行业的企业之间，新的思想更容易在相近行业之间交流