现代金融学精义_邱嘉平理查德·迪弗斯著.pdf

The Essence ofModern Finance现代金融学精义邱嘉平理查德迪弗斯著金融危机与中央银行的资产负债表股票估值风险管理投资为何我们需要金融市场个人与金融市场个人投资者的投资业绩怎么样利率从何而来上治财经大学出版社前言写这本书缘起于我们多年来对金融学教学的心得。一方面，我们发现金融学专业的学生虽然掌握了很多具体概念，但对金融学的结构、逻辑关系和局限性没有很好地理解。另一方面，非金融专业的学生经常让我们推荐简洁易懂的金融学入门书籍，我们却发现很难找到一本合适的书推荐给他们。虽然市场上有很多金融学入门书籍，有一些书也很好，但它们有些类似于百科全书，涵盖金融学各方面的细节。这使读者很容易只见树木，不见森林。非金融专业的学生更是感到要迅速了解金融学全貌是极度困难的。事实上，学习金融学可以有简单、有效的方法。我们从多年的教学和研究中体会到，学习金融学的最好入门方法是从主要概念入手并了解概念之间的逻辑关系，从而掌握金融学的全貌。就像本书的名字一样，现代金融学精义的每一章内容都是我们精心挑选设计的。我们的原则是理解关键概念，避免任何不必要的细节。学完每一章，读者都可以看到概念之间的逻辑联系。例如，我们没有过多地讨论税收。虽然税收是一个重要的金融因素，它会影响投资、利息支付和折旧，但它本身的经济学含义是较简单的。如果过多地讨论税收的细节，就可能会让读者混淆金融学的主要概念和经济学的含义及它们之间的联系。因此，我们认为税务问题应该留到读者把金融学的主要概念掌握后再去进一步了解。本书另一个不同之处在于，它强调了人的局限性及其对金融决策的影响。传统金融学，尤其在入门书籍中，基于两个强假设：人总是理性的和经理总是为股东服务的。实证经验证明这两个假设并不成立。例如，投资者经常用错误的信息交易并且影响价格。高管的薪酬飞涨多少都与管理层自我谋利益和公司治理的缺陷有关。尽管这两个假设的不成立造成的相关问题在很多入门书籍中被忽略了，但我们认为在学习金融学的初期意识到这些传统金融学假设的局限性是很重要的。金融学是一门与现实紧密相关的学科。只有了解它的局限性，才能在实践中更好地应用它。2现代金融学精义本书的第三个特点是它运用了大量的中国金融市场数据和实例。中国金融市场发展日新月异，股票、债券、期货和其他衍生品市场都已相当成熟。我们不需要再像以前的教科书一样依赖国外的数据和实例。通过本书对中国金融市场数据和案例的分析，读者会惊讶地发现，很多金融理论在中国市场已得到了很好的运用。同时，中国市场的特色也告诉我们意识到传统金融学存在局限性的重要性。本书提供了一个完整的金融学分析工具。前半部分介绍了时间价值、风险和回报的关系、套利、市场有效性和套期保值；后半部分涵盖了资本市场、公司金融、个人理财。这不同于大部分入门教程着重于公司金融。公司金融是从公司角度看待金融问题。本书从资本市场角度出发，有助于市场从业人员和市场投资者理解金融问题；从个人角度出发，有助于理财专业人员和个人更好地制订财务计划。我们的目的是提供一本清晰、简洁、流畅的金融学入门书。我们也为使用本书教学的老师提供了相关的教学材料（习题答案，课外练习题和pt讲义），需要材料的老师可以直接和我们联系。本书能够最终付印，要感谢很多人的努力。特别要感谢博士生助教丁子钧、龙玉、李金龙、陈倩雯、刘洋、陈实、陈瑞华、刘鹏林、周金飞、陈秋羽在数据收集和翻译上的协助，以及上海财经大学出版社高水准的编辑工作。最后，我们要感谢家人在我们写作期间给予的支持和鼓励。邱嘉平理查德迪弗斯2018年3月30日于加拿大安大略省汉米尔顿市