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绿色补贴对制革企业绿色投资的影响研究李锡成（上海震旦职业学院，上海）摘 要：以制革这种存在一定环境污染的产业为例，从对制革企业在不同补贴条件下的绿色投资现状进行分析。从投资水平、投资结构、资金来源等角度深度挖掘制革企业开展绿色投资时暴露出的问题，对影响制革企业绿色投资效率的三大因素即经济运行因素、制度变迁因素及地区特征因素进行总结。详细阐述了绿色补贴对制革企业绿色投资的影响并提出了提高制革企业绿色投资效率的相关建议。关 键 词：融资约束；绿色补贴；制革企业；绿色投资效率中图分类号 文献标志码：.（，）：，.，.，：；收稿日期：；修订日期：基金项目：本文系 年上海市重大内涵建设项目实践课业体系子项目审计学（）阶段性研究成果作者简介：李锡成（），女，硕士，讲师，.。引 言作为传统制造业产业，制革企业在进行原料皮革处理、产品生产等过程中会对环境保护形成一定的压力。近年来，我国政府与皮革产业对环境保护工作重视程度逐渐提升，皮革产业开始主张在创造经济效益、服务群众生活的同时，大力开展节能、降耗、减排等。其中，绿色投资被认为是制革企业发展低碳经济，实现产业可持续发展的重要举措。然而，目前我国的制革企业仍然存在进行绿色投资意愿不强等问题，企业更偏向于投资能够短期获得盈利的项目。绿色补贴是政府在日益严格的环保政策下，为提升某些企业的环保意识和节能降耗减排水平而提出的专项环境补贴。绿色补贴是我国现阶段环境规制政策中的重要手段和工具之一。有学者认为，绿色补贴政策能够在一定程度上改善工业企业绿色投资情况。因此，本文基于当前我国融资约束环境，分析了绿色补贴对制革企业绿色投资的影响，旨在挖掘制革企业绿色投资效率提升路径，为提高我国制革企业绿色投第 卷 第 期 年 月 中 国 皮 革 .资效率提供借鉴。相关理论综述.融资约束在企业的现实经营环境中，金融市场的结构、功能等往往并不是完善的。当企业出于自身发展需求进行融资时，一方面可能因企业无法满足市场上的融资条件而无法获得外部资金；另一方面可能因为市场要求的融资资金报酬较高，迫使企业需要进行更高收益同时风险也更高的项目。当企业对外融资出现这两种情况时，往往意味着企业出现了融资约束。一般情况下，企业一旦面临融资约束，则意味着企业的外部成本高于内部成本。.绿色补贴绿色补贴通常指的是环境补贴，是政府以解决环保问题为抓手，在经济主体意识上对环境保护认知出现偏差或不能有效进行环保投资的情况对企业发起的一种补贴政策。绿色补贴一般用于帮助企业购买环保设备、引进环保工艺等。绿色补贴的形式主要包括现金支持、税收激励与豁免、优惠利率提供贷款等。.绿色投资绿色投资理念出现较晚，目前并没有统一的定义或解释。一般情况下，学者们认为绿色投资就是企业开展的环境保护方面有关的投资；而有的学者则认为绿色投资与 高度相关，凡是能够切实增强绿色 的资金投入都可以称为绿色投资；还有部分学者则认为，绿色投资是一种基于社会责任所进行的投资，可以被认为是一种基于环境准则、社会准则和金钱回报准则为一体的投资模式。最后一种关于绿色投资定义认可度更高，在后续分析中本文会考虑绿色投资经济、社会、环境三种底线，而不将环境保护方面的投资等同于绿色投资。我国制革企业绿色投资现状与问题.绿色投资水平.现状环保投资是制革企业开展绿色投资中的重要组成部分。自进入 世纪以来，我国的制革企业在环境保护方面的投资逐渐增加，越来越多的环保项目陆续取代了传统高污染、高能耗的制革项目。尤其在 年新环境保护法正式施行后，传统的皮革产业区、制革企业所面临的环保压力越来越大，制革企业在环保方面的投资力度越来越高。以福建某皮革园为例。表 所示为该园区 年期间环保投资金额及环保投资占固定投资比例。表 福建某皮革园环保投资水平年份固定资产投资 万元环保投资 万元环保投资占固定投资比例 .数据来源：企业内部资料该园区自 年筹建、年恢复建设、年陆续投产以来，对环保工作重视程度越来越高。年，该园区的环保投资越来越高，至 年时园区环保投资水平已由最初的 余万元上升至 余万元。这表明，随着我国环保政策约束力度的提升及皮革产业环保意识的整体提升，皮革企业的绿色投资水平逐年提升。.问题尽管从整体来看我国制革企业绿色投资水平有所提升，但若以环保投资占固定资产投资比例来看，我国的皮革企业投资水平仍有很大提升空间。如表 所示，该园区环保投资占固定投资比例的提升并不线性，在 年提升至.以后，于、年三年出现连续回落，直到 年后才重新出现提升。这种变化情况可能与 年新环境保护法的实施有直接关系。制革企业出于应对新环境保护法的目的，在环保投资方面的力度空前加大，而随着环保压力的降低这种投资力度又出现回落。由此表明，尽管从投资额度来看我国制革企业绿色投资水第 期李锡成 绿色补贴对制革企业绿色投资的影响研究皮 革平提升速度极快，但若考虑环保投资占固定资产投资比例，则我国制革企业绿色投资水平还有很大的进步空间。.绿色投资结构.现状投资结构是否合理，同样也是衡量企业绿色投资水平的重要指标。以我国山东森鹿皮业有限公司（原文登市制革厂）为例。图 所示为该企业自 年开始陆续开展的绿色投资项目。图 山东森鹿皮业有限公司绿色投资项目该企业自 年开始逐步加强企业的环保投资，于 年先后投入 亿元人民币用于改造已有制革生产流水线，还通过新建污水处理厂等举措不断增强企业的污水治理水平；年，先后投资上亿元用于引入先进喷浆机、转鼓等设备并加快研发猪皮、牛皮、羊皮革中技术含量高的环保型新产品；年又先后投入 万元人民币用于引入了更为先进的有毒害气体吸收和处理装备；年至今，在政府引导帮扶下，企业利用疫情“空档期”，加快转型升级，先后投资 亿多元引进国外先进设备，进行技术改造，被中国皮革协会、威海工信局评为智能化车间。.问题从投资结构来看，我国制革企业在绿色投资方面表现出两方面问题：一方面，高水平的绿色投资一般只体现在某些大型制革企业或上市制革企业中，而数量众多的中小型皮革企业在绿色投资方面的表现极为有限；另一方面，高水平的绿色投资更多集中在能够短期或明显提升企业制革效率或改善企业生产工艺等方面，对于不能实现短期收益的项目投资有限。.绿色投资资金来源.现状目前，制革企业开展绿色投资的资金来源主要有 种：首先，企业的自有资金是企业开展绿色投资的主要资金来源，大部分制革企业都是利用这类自有资金购买环保设备、建设污水处理厂等；其次，政府补贴是企业开展绿色投资的重要补充，部分获得政府绿色补贴的制革企业能够利用这部分资金用于开展绿色投资，也有部分企业通过绿色补贴中的税收激励与豁免政策得到部分资金用于绿色投资；最后，只有极少数制革企业会尝试通过对外融资进行绿色投资。.问题首先，大多数基于自有资金开展的绿色投资项目规模均较为有限，尤其企业的绿色投资并不能给企业带来短期利益或直接利益时，制革企业对于利用自有资金开展绿色投资的兴趣并不高。其次，政府提供的绿色补贴并不一定能够切实改变制革企业绿色投资中的问题。如在我国各地区提出的绿色企业补贴标准中，天津、重庆等地对于绿色工厂的奖励金额仅 万 万元，对于制革企业绿色投资而言可谓杯水车薪，即便是现金性绿色补贴金额较高的河南省也仅有最高 万元的奖励，对于制革企业的长期绿色投资项目而言作用极为有限。最后，在当前我国较为显著的融资约束下，制革企业想要通过外部融资增强绿色投资水平的可能性有限，一般投资方在衡量制革企业所开展的项目时，企业的绿色投资项目很难达到投资方出于经济利益视角的考核标准。绿色补贴对制革企业绿色投资的影响.经济运行因素视角制革企业绿色投资经济运行因素受绿色补贴的影响，主要体现在企业发展水平和产业结构两方面。.企业发展水平一方面，从规模效应视角来看，制革企业发展水平的提升一般都会伴随企业生产规模的扩大，进而导致企业生产更多的产品，造成更多污染物的形成。一般情况下，补贴更倾向于企业发展水平较高、产业规模较大的制革企业。在此情形下，如果某一制革企业皮 革中 国 皮 革第 卷希望通过政府绿色补贴的形式获得更多的绿色投资现金支持、税收激励与豁免、优惠利率提供贷款等，便需要在一定程度上提升企业自身的发展水平。从这一情形来看，绿色补贴在一定程度上有助于提升制革企业发展水平和企业规模。另一方面，从技术效应来看。随着我国群众环保意识的逐渐觉醒，消费者的消费观念逐渐倾向于购买环保型产品，与之对应的制革企业也更加倾向于进行相应的产业升级，从而获得消费者认可。绿色补贴的存在，有助于帮助制革企业坚定产能升级的决心，使制革企业陆续淘汰高能耗、高污染的生产工艺或设备，转而开展更高水平的绿色投资。.产业结构产业总量并不是衡量制革产业链是否健康、良好的唯一标准，合理、科学的产业结构同样能够决定我国未来制革产业能否实现绿色、可持续发展。从这一点来看，绿色补贴的存在能够帮助我国制革产业重新梳理自身产业结构，将劳动密集型企业逐渐淘汰，发展更多技术密集型产业，从而降低制革企业以绿色投资开拓新兴产业所需承担的经济成本，实现我国制革产业结构整体转型升级。.制度变迁因素视角就制度变迁因素视角，绿色补贴对制革企业绿色投资的影响主要体现在两方面：一方面，随着我国对外开放程度的不断加深，我国的制革企业开始逐渐与西方发达国家制革产业进行竞争，绿色补贴的存在有助于增强国内制革企业与其他国家企业开展竞争的自信，从国家层面支撑制革企业开展更大规模的绿色投资；另一方面，各地方政府在绿色补贴方面提供的个性化政策，能够鼓励制革企业积极协助政府开展专项环境整治，以制革企业为中心形成辐射效应，带动制革企业周边企业、社区等开展环保行动等。.地区特征因素视角当前，我国各地区针对企业绿色投资开展的专项补贴政策存在一定的差异性。对于制革企业而言，这种差异性可以为企业新项目的开展提供更多的选择。一方面，投资方可以选择补贴政策更好的地区开办制革企业；另一方面，制革企业也可以根据地区绿色补贴的差异灵活开办新的子企业或新项目等。从地区特征因素视角来看，政府绿色补贴的存在及其差异性，有助于吸引制革企业到当地开展绿色投资，从而提升该地区的经济发展水平，完善该地区的产业机构类型等。绿色补贴制度下制革企业绿色投资率提升策略.经济层面一方面，制革企业应坚持可持续发展战略不放松。制革企业绿色投资面临融资约束这一现象在未来很长时间内不会发生明显变化。但这并不意味着制革企业可以放弃绿色投资。相反，制革企业在未来过程中应始终坚持绿色可持续发展战略，从源头抓起，通过使用清洁能源，开展制革产品污染物全流程控制，最大限度提升皮革原材料利用率等手段，尽可能在不增加、少增加外部融资的前提下实现制革企业的节能、降耗、减排。另一方面，制革企业应坚定实施产业结构优化策略。政府的绿色补贴对制革企业的结构优化具有明显的促进作用。而对于制革企业而言，科学合理的企业结构优化，也能够帮助企业获得更多的政府绿色补贴。因此，制革企业要坚定实施产业结构优化策略，不仅能够帮助企业从劳动密集型向技术密集型转型，也能够帮助制革企业更为顺利地获得政府在绿色资金、税收减免等方面的政策帮扶。.制度层面从前文分析可知，当前我国制革企业在绿色投资的资金来源更多为自有资金，政府提供的现金支持作用较为有限。然而，受限于我国经济发展水平和当前绿色补贴政策，制革企业想要获得更多的现金支持并不现实。因此，从制度层面考虑，未来我国的绿色补贴应着重针对税收激励与豁免、优惠利率提供贷款等开展。一方面，针对大力开展绿色投资的制革企业，各级政府应继续增强在税收方面的激励与豁免政策，给予这类制革企业最大限度的帮助；对于消极应付绿色投资或在污染治理方面屡教不改的制革企业，各级政府则应加大惩处力度，从而形成反差效应鼓励更多制革企业开展绿色投资。另一方面，各级政府应开发更多的优惠利率贷款政策，帮助制革企业在融资约束环境下吸收外部融资，从而更好地开展绿色投资。但这一过程中，政府、银行等机构应加大对制革企业的监督，确保提供的优惠利率贷款能够落实到企业的绿色投资项目中。第 期李锡成 绿色补贴对制革企业绿色投资的影响研究皮 革.地区层面我国的制革产业分布并不均衡，不同地区间产业结构、发展水平等