基于复杂网络理论的银行间市场系统风险传染机制研究_谭春枝著.pdf

前言我国银行业在2013年6月下旬以后的半年时间内经历了两次较严重的流动性紧张，隔夜回购利率曾分别达到史无前例的30%和10%，银行同业拆借利率也曾创历史新高。在中央银行的干预下，虽然两次流动性紧张都得到了平息，但曾经的惊涛骇浪让我们心有余悸，因为流动性冲击可能引发银行系统风险及其在银行间市场的传染，2008年的国际金融危机一定程度上就是银行系统风险在银行间市场传染而引发的系统性危机。因此，加强对银行系统风险传染及其防范的研究尤为迫切。与此同时，金融系统是一个“开放复杂的巨系统”，是人类创造的最为复杂的系统之一。作为金融子系统的银行系统，随着信用链的延长及内部交易的激增，呈现出更高的复杂度、集中度和关联度，银行间的债权债务关系网因此变成了一个高度关联的复杂网络。在复杂的债权债务网络中，银行系统风险的传染速度可能更快，传染范围可能更广，传染机制也会变得更复杂。因此，不仅要加强与银行系统风险传染相关的研究，还要利用复杂性理论，在复杂网络的基础上加强对银行系统风险传染及其管理的研究，这对银行业的健康发展具有重要的现实意义。复杂网络是复杂系统的高度抽象，是一个包含了大量个体及个体之间相互作用的网络，主要分为规则网络、随机网络、小世界网络和无标度网络四大类。虽然国内外学者在复杂网络理论的基础上进行了相关研究，但一方面他们构建的复杂网络模型未能反映银行业的实质特征，从而与真实的银行网络差距较大；另一方面他们只对影响系统风险传染的某些因素进行分析，并未深度挖掘哪些因素起重要作用。此外，他们鲜有在复杂网络理论的基础上探讨如何防控系统风险的传染。本书运用复杂性理论、网络拓扑学、统计物理学和金融学知识，结合数理技术及计算机语言，构建能反映银行业实质特征的银行间市场系统风险传染的宏观模型和异质性银行主体行为的微观模型，多层面剖析银行间市场系统风险传染的影响因素，深度挖掘系统风险传染各影响因素的重要程度及其传染效应，模拟银行系统风险传染防控策略及其防控效果，并在此基础上提出政策建议。归纳起来，本书的研究内容可分为有逻辑联系的五个部分。其主要内容与重要结论1.