672023年2月第35卷第1期油气与新能源文章编号：2097-0021（2023）01-0067-10企业发行绿色债券的股价效应——基于碳中和债发行的实证研究任康钰1，柴源汇21.北京外国语大学国际商学院；2.对外经济贸易大学金融学院引用：任康钰,柴源汇.企业发行绿色债券的股价效应:基于碳中和债发行的实证研究[J].油气与新能源,2023,35(1):67-76.摘要：在“双碳”目标的大背景下，绿色金融的重要性日渐突显，其中绿色债券呈现出强劲的发展态势，尤其是2021年2月新出现的碳中和债，发行速度正在稳步提高。基于相关金融理论探讨碳中和债的宣告发行对相关公司股价的影响，并采用事件分析法对中国上市公司10次宣告发行进行实证检验。研究发现，有效市场理论和信号效应在中国金融市场中存在削弱现象；首批碳中和债并没有让发行主体享受到更低的融资成本，尚不能缓解企业投融资期限错配问题；对投资者吸引力也还较弱。围绕绿色债券最新品种开展实证研究，丰富并推进该领域研究的发展与完善，并提出相关政策建议。关键词：绿色债券；碳中和债；事件研究法；股价效应中图分类号：F832文献标识码：ADOI：10.3969/j.issn.2097-0021.2023.01.009EmpiricalStudyontheIssuanceofCarbonNeutrality:StockPriceEffectofGreenBondsIssuedbyEnterprisesRENKangyu1,CHAIYuanhui21.InternationalBusinessSchool,BeijingForeignStudiesUniversity;2.SchoolofBanking&Finance,UniversityofInternationalBusinessandEconomicsAbstract:Inthecontextofthe“dualcarbon”goal,greenfinanceisbecomingincreasinglyprominent,amongwhichgreenbondsshowastrongdevelopmenttrend.Inparticular,thecarbonneutralitybond,whichwasborninFebruary,2021,enjoysfasterissuinginasteadyway.Basedonrelevantfinancialtheories,thispaperdiscussestheimpactofannouncementandissuanceofcarbonneutralbondsonthestockpricesofrelatedcompanies,andempiricallytests10offeringannouncementsofChineselistedcompaniesbywayofeventanalysismethod.Accordingtotheresearch,thetheoryofefficientmarketandsignaleffectareweakenedinChina’sfinancialmarket;thefirstgroupofcarbon-neutralbondsdonotallowissuerstoenjoylowerfinancingcosts,soitcouldnotalleviatethematuritymismatchofenterpriseinvestmentandfinancing;itisalsolessattractivetoinvestors.Thispaperwillconductempiricalresearchonthelatestty...
