2022年公募基金行业年度报告：来年依旧迎花开-国金证券-2023.2.13-57页.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1 截至 2022 年末，开放式公募基金总规模达 25.96 万亿元，在内忧外患的环境下逆市扩容，基金数量为 10431 只，正式破万，成为中国公募基金行业发展的又一里程碑。主动权益基金行业百花齐放，基金头部化特征减弱；被动指数型基金中行业主题基金占据主流，ETF 实现热点频出并实现快速扩容；短债产品爆发之年，“固收+”发展承压。在海外地缘冲突、美联储加息缩表、国内疫情反复、地产风险出清等利空冲击下，2022 年公募基金新发市场疲软，权益投资热情低迷，稳健理财配置需求升温。从产品创新来看，指数投资工具日渐丰富，增强 ETF 基金、1000ETF、碳中和 ETF、北交所 ETF 等创新类品类集中发行，固收类产品线掀起创新大潮。2022 年公募基金市场受经济拖累和诸多超预期因素影响赚钱效应大幅减弱；指数增强型基金的细分类别相比被动指数型基金各细分类别的超额回报水平普遍更高；无论主动被动型基金，大盘价值风格占优，金融地产、周期主题基金整体跌幅较小；纯债及混合资产策略基金业绩遇冷，含权品种回调明显。一级市场：供给端加速放量，机构打新热情不减；二级市场：普涨下的赚钱效应弱化，“分化”成为年度关键词；底层项目经营业绩：园区公路类受疫情影响业绩承压，其余类型表现相对稳健；政策支持力度再上台阶，为公募 REITs市场行稳致远保驾护航。多项重磅指引出炉，共促公募基金行业高质量发展；五部委联合发布个人养老金实施办法，养老 FOF 助力个人养老金时代；“固收+”基金宣传受监管窗口指导，约束权益资产投资比例；公募基金数量首次突破一万只，创新产品不断涌现，“迷你基金”加快出清；公募基金业再添“新军”，银行系公募、个人系公募、外资公募接连获批；2022 年基金公司自购规模创历史新高；新规延长“公奔私”静默期。2022 年主动权益基金经理共有 263 位离职（不在公募主动权益基金领域担任基金经理），占年初基金经理人数的 12.1%，和 2021 年相比离职人数以及离职率明显下降。头部基金公司的离职率明显低于中小基金公司。从 2022 年末在任的主动权益基金经理的管理年限分布来看，10 年以上管理年限的基金经理占比仅有 8.6%，36 年和610 年管理年限的基金经理分别占到 26.4%和 26.5%，3 年以下基金经理占比达到 38.5%。地缘政治、新冠疫情控制情况、海外加息政策进程、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。2022 年公募基金行业年度报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 目录 一、一、20222022 年基金规模及数量发展年基金规模及数量发展 .3 3 1、整体规模及数量发展：底层资产持续多元，基金数量突破万亿.3 2、主动权益基金：行业主题百花齐放，基金头部化特征减弱.3 3、指数及量化基金：规模数量稳定增长，资金流入助推未来发展.6(1)被动指数型基金：中证 1000、科创 50 等小盘风格宽基规模高增，管理人头部化特征明显.6(2)指数增强型基金：整体数量扩容，规模保持稳定.9 4、固收基金：短债产品爆发之年，“固收+”发展承压.10 5、FOF 基金：数量稳步增长，规模小幅缩水.11 6、QDII 基金：管理规模创新高，净申购同比增九成，港股基金受热捧.12 二、二、20222022 年新发基金市场发展年新发基金市场发展 .1717 1、整体新发基金份额腰斩.17 2、权益投资热情低迷，稳健理财配置需求升温.17（1）主动权益基金新发规模创近五年新低，权益投资热情低迷.17（2）指数及量化基金多热点创新百花齐放，但发行规模相对有限.19（3）稳健理财配置需求升温，同业存单指数基金和短债基金布局密集.20（4）养老 FOF 助力个人养老金第三支柱建设.21（5）港股通新品数量份额大幅缩水，指数型成为主流.22（6）QDII 发行份额同比下滑 77%，聚焦港美科技医药.22 3、产品创新不断.23（1）指数及量化基金新产品涌现，投资工具日渐丰富.23（2）固收基金创新迭出，固收产品多维发展.26（3）QDII 基金新能源车主题抢眼，指数基金各具特色，投资版图扩至韩国.28 三、三、20222022 年基金业绩回顾年基金业绩回顾.2929 1、各类业绩表现总览.29 2、主动权益基金业绩：绩优基金多样化，价值成长风格转向.29 3、指数基金：收益率整体下行，复杂环境经验与实力作用凸显.33 4、纯债及混合资产策略基金业绩：业绩遇冷，含权品种回调明显.38 5、FOF 基金业绩：年度收益告负，波动率逐年下降.40 6、港股通基金业绩：抗跌能力成为年度胜负手.41 7、QDII 基金业绩：能源连续两年“霸榜”，诺安基金与中信保诚领先.42 四、四、20222022 年公募基础设施年公募基础设施 REITsREITs 发展回顾发展回顾 .4646 1、一级市场：供给端加速放量，机构打新热情不减.46 2、二级市场：普涨下的赚钱效应弱化，“分化”成为年度关键词.48 3、底层项目经营业绩：园区公路类受疫情影响业绩承压，其余类型表现相对稳健.50 4、相关政策：政策支持力度再上台阶，为公募 REITs 市场行稳致远保驾护航.51 五、五、20222022 年基金行业发展年基金行业发展.5252 六、六、20222022 年基金公司人员变化年基金公司人员变化 .5454 风险提示风险提示 .5656 2022 年公募基金行业年度报告 敬请参阅最后一页特别声明 3 1 1、整体规模及数量发展整体规模及数量发展：底层资产持续多元底层资产持续多元，基金数量突破万亿，基金数量突破万亿 2022 年，中国公募基金行业在建章革新、规范创新中走过行业发展的第 24 个年头，随着资管新规逐步落地，理财产品净值化成为大势所趋，公募基金行业发展屡上新台阶。过去一年在“高质量发展”政策指引下，行业发展格局不断优化，个人养老金制度正式落地，ETF 互联互通开闸交易，公募 REITs、同业存单基金等创新产品加速扩容，北交所稳步建设，“固收+”基金宣传口径进一步规范，公募基金行业逐步从高速发展转向高速、高质量发展。截至2022年末，开放式公募基金总规模达 25.96 万亿元，在内忧外患的环境下逆市扩容，基金数量为 10431 只，正式破万，成为中国公募基金行业发展的又一里程碑。受市场环境影响，2022 年公募基金规模增长幅度较前两年大幅放缓，净值缩水的情况下总规模勉强维持正增长，不同类型基金规模变动呈现一定分化；公募基金数量变化幅度相对平稳，相比 2021 年末增长 17.41%，各类型基金数量年内均有不同幅度提升。具体来看，债券型基金、货币市场型基金和国际(QDII)基金规模及数量在过去一年均有所提升，其中国际(QDII)基金在海外通胀、大宗商品价格高企的环境下提升最为明显（加之低基数因素），规模和数量增长分别为 27.99%和 16.23%；混合型基金、股票型基金以及另类投资基金规模均出现缩水，相比上一年年末分别下跌 22.57%、3.27%和 47.83%；FOF 基金数量自 2017 年首次发行以来维持相对高增的状态，2022 年数量增速虽有放缓但仍在 60%以上。截至 2022 年末，货币市场型基金仍是规模最大的公募基金类型，占公募市场总规模比例达 40.28%；数量方面，混合型基金占比最高，为 41.20%，债券型基金和股票型基金排在其后，占比分别为 29.86%和 19.07%，FOF基金、货币市场型基金、国际(QDII)基金和另类投资基金占比分别为 3.62%、3.55%、2.13%和 0.57%。图表图表1 1：公募基金近公募基金近 1010 年规模及数量变化（亿元，只）年规模及数量变化（亿元，只）图表图表2 2：20222022 年各类型公募基金数量分布占比年各类型公募基金数量分布占比 来源：国金证券研究所，Wind 来源：国金证券研究所，Wind 2 2、主动权益基金主动权益基金：行业主题百花齐放，基金头部化特征减弱行业主题百花齐放，基金头部化特征减弱 主动权益基金规模在 2022 年结束了过去三年的爆发式增长，净值拖累下整体规模出现回落，由 2021 年末的 5.74万亿元下滑至 4.62 万亿元。普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置-偏股型基金以及平衡混合-偏股型基金规模下降幅度分别为 21.28%、18.88%、19.74%和 22.70%，回落至 2020 年末相当水平；经济筑底过程中，权益基金坚持逆市新发，各细分类型主动权益基金数量同比均有提升，数量提升最为明显的为偏股混合型基金，增幅达 23.47%。截至 2022 年末，主动权益基金总数量为 3694 只，其中，偏股混合型基金共 2083 只，占比 56.39%；灵活配置-偏股型基金共 1073 只，占比 29.05%；普通股票型基金为 526 只，占比 14.24%；平衡混合-偏股型基金数量仅有 12 只，占比 0.32%。图表图表3 3：主动主动权益基金规模增长（亿元）权益基金规模增长（亿元）图表图表4 4：20222022 年年主动主动权益基金数量分布占比权益基金数量分布占比 来源：国金证券研究所，Wind 来源：国金证券研究所，Wind 2022 年公募基金行业年度报告 敬请参阅最后一页特别声明 4 基金管理人基金管理人2022年末规模2022年末规模规模变化规模变化2022年末排名2022年末排名排名变化排名变化易方达基金3409.78-12.74%10中欧基金2634.48-24.20%20广发基金2541.44-16.26%30富国基金2171.85-23.14%41汇添富基金2091.87-27.44%5-1嘉实基金1775.19-21.20%61景顺长城基金1767.25-23.78%7-1华夏基金1582.43-25.33%80交银施罗德基金1578.72-9.39%92兴证全球基金1537.39-24.26%10-1南方基金1340.66-19.06%111工银瑞信基金1325.99-30.74%12-2华安基金1194.22-20.16%131东证资管1135.28-27.26%14-1银华基金1096.70-17.58%150鹏华基金900.61-19.97%161博时基金876.43-31.37%17-1前海开源基金715.66-31.14%180大成基金670.63-9.58%191招商基金652.41-9.13%2022022年末权益基金规模2022年末权益基金规模规模（亿元）规模（亿元）规模排名规模排名受市场环境影响，主动权益基金规模排名前 20 的基金公司 2022 年全部遭遇较大幅度规模缩水，规模排名较上一年度提升的有 8 家公司。截至 2022 年末，主动权益基金规模排名前三的基金公司分别为易方达基金、中欧基金和广发基金，规模分别为 3409.78 亿元、2634.48 亿元和 2541.44 亿元。图表图表5 5：主动权益基金管理人版图主动权益基金管理人版图 来源：国金证券研究所，Wind 注：仅统计基金公司旗下主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置和平衡混合型近一年仓位不小于 60%）规模 行业主题基金行业主题基金百花齐放百花齐放 过去几年在市场强贝塔的作用下行业主题基金大幅吸金，尤其在“双碳”等政策推动下，制造、新能源等行业基金数量和规模都迎来爆发式增长，“赛道”投资一度成为权益市场主旋律。进入 2022 年，伴随国内经济下行筑底以及海外黑天鹅和通胀环境高压，行业贝塔逐渐弱化，板块间轮动加快，各行业均有阶段性表现，分化和轮动成为 2022年行业主题基金的重要特征。截至 2022 年末，制造和新能源基金仍是规模占比最大的行业主题基金，占行业主题基金合计规模比例分别为33.15%和 21.53%，但过去一年占比有所下滑；医药、消费和科技行业基金受益于政策边际变化以及估值回落后凸显的性价比，规模呈现一定增长，占比分别为 14.65%、18.52%和 4.95%；资源主题基金全年净值