一、引言党的二十大报告强调，加快实施创新驱动发展战略。在双循环新发展格局下，企业只有持续进行技术创新，才能源源不断地获得市场竞争优势，在激烈的市场竞争环境中生存。企业进行技术创新的方式有两种，分别是“封闭式创新”模式和“开放式创新”模式。“封闭式创新”要求企业充分利用自有资源，独立开展自主研发项目，这种创新模式成本高、周期长、风险高，很难适应当今快速变化的市场环境。因此，越来越多的企业开始寻求“开放式创新”之路，即通过并购具有创新技术的企业，来实现企业技术创新。由于这种技术创新模式时效快、成本低、风险小，已经越来越受到企业的青睐。但是，目标企业创新能力是否能提升企业并购绩效、增加企业价值？支持方认为，企业并购具有创新技术的目标企业可以促进自身创新，同时并购双方创新能力的吸收与融合将会产生协同效应，两者共同驱动企业成长和价值增加，从而提升企业绩效。反对方认为，通过并购方式实现企业创新存在很多阻力。一是并购过程中产生的成本，并购双方在并购时可能存在信息不对称，并购方可能会高估目标企业的创新技术的价值，产生溢价收购的情况，高成本收购挤占了企业目标企业创新能力对并购方企业绩效的影响研究杜朝运1，2吴孟贵3（1.泉州师范学院商学院福建泉州市362000；2.厦门大学经济学院福建厦门市361005；3.平安理财有限责任公司广东深圳市518000）摘要：并购是企业创新发展的重要模式。本文对2008年1月至2017年12月A股上市公司作为买方的股权并购事件进行研究，探究目标企业创新能力对并购方短期和长期绩效的影响，并进一步研究并购双方创新能力的双向调节作用所形成的协同创新效应对并购方长期绩效的影响。研究表明：目标企业创新能力显著提升并购方短期和长期绩效；并购双方创新能力双向调节作用可产生协同创新效应，该效应有利于并购方长期绩效的提高。关键词：并购；创新能力；协同创新；企业绩效中图分类号：F272.5文献标识码：A文章编号：1007-4392（2023）01-0001-10基金项目：本文受到国家社科基金项目“社会网络变迁与普惠金融发展研究”的支持（项目编号：18BJL079）。-1-2023年第1期（总第552期）内部的研发投入，可能损害企业的技术创新发展；二是并购后的技术融合问题，企业可能需要花费很长时间融合目标企业的创新技术、研发人员，同时还承担着融合失败的风险。这些阻力导致并购具有创新能力的目标企业不一定能促进并购方自身创新，同时并购方薄弱的知识吸收与技术整合...
