DOI编码：10.19820/j.cnki.ISSN2096-7411.2023.01.003［基金项目］国家自然科学基金项目（11971235，11831008）；江苏省自然科学基金青年项目（BK20210678）；全国统计科学研究优选项目（2021LY019）；江苏省高等学校自然科学研究面上项目（21KJB110022）［作者简介］林金官（1964—），男，安徽滁州人，南京审计大学统计与数据科学学院教授，博士生导师，主要研究方向是金融统计、统计诊断与计量经济；毛义之（1998—），男，安徽宣城人，南京审计大学统计与数据科学学院硕士研究生，主要研究方向是金融统计；郝红霞（1988—），女，山西长治人，南京审计大学统计与数据科学学院教师，统计学博士，主要研究方向是金融统计和非参数估计。具有时变杠杆效应的已实现GARCH模型林金官，毛义之，郝红霞（南京审计大学统计与数据科学学院，江苏南京211815）［摘要］杠杆效应是金融市场中的一种常见现象。为了更好地刻画杠杆效应的时变性，首先基于线性样条函数将时变杠杆效应引入了经典已实现GARCH模型，得到了具有时变杠杆效应的已实现GARCH模型，并给出了模型的参数估计及其算法。其次，模拟研究了本文所提模型在有无杠杆效应、不同样本容量及不同噪声选取下的有限样本表现。最后，利用伦敦富时100指数实证分析了本文所提模型相比于经典已实现GARCH模型的优越性。［关键词］已实现波动率；GARCH模型；时变杠杆效应；杠杆函数［中图分类号］O212［文献标识码］A［文章编号］2096-7411（2023）01-0023-13RealizedGARCHModelwiththeTime-VaryingLeverageEffectLINJin-guan,MAOYi-zhi,HAOHong-xia（SchoolofStatisticsandDataScience,NanjingAuditUniversity,Nanjing211815,China）Abstract:Leverageeffectisacommonphenomenoninfinancialmarkets.Inordertobetterdescribethetime-varyingleverageeffect,thispaperintroducedthetime-varyingleverageeffectintotheclassicalrealizedGARCHmodelbasedonlinearsplinefunction,andobtainedtherealizedGARCHmodelwiththetime-varyingleverageeffect.Theparameterestimationofthemodelanditsalgorithmhavealsobeenlisted.Then,wesimulatedandanalayzedthefinitesampleperformanceoftheproposedmodelwithorwithoutleverageeffect,differentsamplesizesanddifferentparameters.Finally,theadvantagesoftheproposedmodelcomparedwiththeclassicalrealizedGARCHmodelwereempiricallyanalyzedbyusingtheFTSE100index.Ke...
