江苏省对东盟直接投资的贸易...究——在“一带一路”背景下_翁玉颖.pdf

2023年第1期NORTHERN ECONOMY AND TRADE江苏省对东盟直接投资的贸易效应研究在“一带一路”背景下翁玉颖，袁泽伟（南京财经大学 红山学院，南京 210003）摘要：“一带一路”倡议促进了江苏省对东盟的直接投资，投资数量上升，投资金额增长，但是对各个国家的投资存在差异。江苏省对东盟的直接投资带动了江苏省对东盟的进出口贸易，并且进口效应大于出口效应。对江苏省而言，应因地制宜，差异化制定投资策略；对东盟而言，应加强基础设施建设，提高贸易便利化，并且积极寻求投资；对江苏省和东盟而言，应继续充分利用“一带一路”倡议，加强战略合作。关键词：“一带一路”；直接投资；贸易效应；VAR中图分类号：F125.4文献标识码：文章编号：1005-913X（2023）01-0024-04Research on Trade Effect of Jiangsu Provinces DirectInvestment to ASEAN under the Background of the Beltand RoadWeng Yuying，Yuan Zewei(Hongshan College,Nanjing University of Finance andEconomics,Nanjing 210003)Abstract:The Belt and Road Initiative has promoted Jiangsuprovinces direct investment in ASEAN,with an increase in thenumber and amount of investment,but there are differences inthe investment in various countries.The direct investment ofJiangsu province to ASEAN promotes the import and exporttrade of Jiangsu province to ASEAN,and the import effect isgreater than the export effect.For Jiangsu province,theinvestment strategy should be differentiated according to localconditions.ASEAN should strengthen infrastructure construc-tion,improve trade facilitation and actively seek investment.ForJiangsu province and ASEAN,they should continue to make fulluse of the Belt and Road Initiative and strengthen strategiccooperation.Key words:The Belt and Road;Direct investment;The tradeeffect;VAR收稿日期：2022-07-15基金项目：江苏高校哲学社会科学研究一般项目(2021SJA2296)作者简介：翁玉颖(1989-)，女，江苏扬州人，讲师，硕士，研究方向：对外直接投资理论与政策、会计理论与实践；袁泽伟(1993-)，男，江苏镇江人，讲师，硕士，研究方向：对外直接投资理论与政策。东盟是中国重要的战略伙伴合作团体，“一带一路”倡议的实施，为江苏省与东盟的经济合作与发展带来了新契机，2015 年是“一带一路”的开局之年，在“一带一路”倡议背景下，江苏省对东盟的直接投资总体处于什么样的状态，带来了什么样的贸易效应，这些都是值得深究的问题。故而研究“一带一路”背景下，江苏省对东盟直接投资的贸易效应，具有重要的理论意义和实践价值，既丰富了国际直接投资等理论体系，又为江苏省及东盟的经济贸易发展提供实践支撑。本文试图在分析江苏省对东盟直接投资现状的基础上，实证分析江苏省对东盟直接投资的贸易效应，并提出相应的政策建议，基于“一带一路”倡议背景，更好地促进双方的经济贸易发展。一、江苏省对东盟直接投资的现状（一）投资数量不断上升根据图 1，江苏省对东盟投资的项目数呈现上升趋势，“一带一路”倡议之前，2014 年的新批项目数为 98，一带一路”后“2019 年达到最高，为 209个，可能受到世界新冠疫情及其他因素的影响，2020 年有所回落，为 179 个，但是总体趋势是上升的。“一带一路”倡议的实施，加速了江苏省对东盟的投资进程，投资前景广阔。数据来源：江苏省商务厅。图 12014-2020 年江苏省对东盟十国直接投资的新批项目数国际经济与贸易242023年 第1期北方BEIFANGJINGMAO经贸（二）投资金额持续增长根据图 2，江苏省对东盟投资的中方协议投资金额也呈现上升趋势，即中方协议投资金额持续增长。“一带一路”倡议前的 2014 年为 97079 万美元，“一带一路”倡议后的 2019 年中方协议投资金额最高，为 262367.329 万美元，2020 年亦有所回落。总体来看，江苏省对东盟投资的中方投资协议金额与新批项目数呈现同步趋势。图 22014-2020 年江苏省对东盟十国直接投资的中方投资协议数据来源：江苏省商务厅。（三）对东盟各国的投资存在差异根据图 3，按照投资项目数的多少，江苏省对东盟各国的投资分为三个层次：第一层次为文莱、老挝和菲律宾 3 个国家，20142020 年，江苏省对这个 3 个国家直接投资的新批项目个数都处于 10 以下，江苏省对此 3 个国家的直接投资偏少；第二层次为缅甸、柬埔寨、印度尼西亚和马来西亚 4 个国家，在 20142020 年间，江苏省对这 4 个国家直接投资的新批项目数都不超过 30 个；第三层次为新加坡、泰国和越南 3 国，在 20142020 年间，江苏省对此 3 国直接投资的新批项目个数可达到 30 即以上，最高为 56。图 32014-2020 年江苏省对东盟各国直接投资的新批项目数数据来源：江苏省商务厅。二、江苏省对东盟直接投资的贸易效应的实证分析此处采用实证分析确定江苏省对东盟十国直接投资是否具有贸易效应，并分析具体的贸易效果。随着“一带一路”建设的推进，国内学者关于“一带一路”的研究也取得了一定的成果。“一带一路”背景下江苏省对东盟直接投资产生的贸易效应同样是一个值得深究的问题。（一）模型构建、指标选取及数据来源鉴于实证是要研究一个指标（即江苏省对东盟的直接投资）对其他两个指标（即江苏省对东盟的进出口）的效应，本文采取传统的向量自回归模型（VAR）展开实证研究。分别用 FDI、EX、IM 表示江苏省对东盟的直接投资数、江苏省对东盟的出口额、江苏省对东盟的进口额，数据均来源于江苏省商务厅官网，为月度数据，从 2015 年 1 月2020 年12 月，以 FDI 作为解释变量，EX、IM 分别为被解释变量。为减少异方差性，对所有的变量取对数形式，即用 LNFDI 和 LNEX、LNIM 分别表示取对数后的江苏省对东盟的直接投资、江苏省对东盟的出口额、江苏省对东盟的进口额。（二）ADF 检验构建模型前，首先运用单位根检验方法来检验时间序列的平稳性，由于该 3 个指标存在非零均值且无明显的时间趋势，选择 Intercept 选项，检验结果如表 1 所示。表 1各指标时间序列单位根检验结果变量检验形式ADF 值临界值是否平稳LNFDI（c,0,0）-7.358057-2.902953（5%）是LNEX（c,0,0）-2.933170-2.902953（5%）是LNIM（c,0,0）-3.561658-2.902953（5%）是注：检验形式中（c,t,p）为截距项，表示趋势项，是根据 统计值是否显著 q 而确定的，p 表示滞后项，是根据 SIC 信息准则确定的。由表 1 显示的结果可知：选取的三个指标变量的原始序列的 ADF 值分别小于各自的 5%的临界值，这就意味着原序列是平稳的。（三）Granger 因果检验通过上述的 ADF 检验可知，LNFDI 和 LNEX、LNIM 原序列平稳，故而不需要作协整检验，基于ADF 的检验结果，本文建立 VAR 模型，以此判断252023年第1期NORTHERN ECONOMY AND TRADE表 3方差分解结果表10.124150100.00000.00000010.10042987.359240.05492520.13207198.732651.25966720.10613985.667852.93846730.14377395.142913.98838930.11346681.621077.37471840.16096186.1086113.1982940.13238270.5905820.5317850.17043783.1711416.0871450.13972267.9886923.5984860.17766680.4268118.8091960.14471566.0039526.0851470.18420079.3976519.8779970.14986764.4658227.5226480.18912178.4474120.8494480.15325863.4425128.5937090.19333577.8824321.4166990.15577362.7849529.22577100.19695277.3394521.97853100.15819261.9855929.94310PeriodS.E.LNEXLNFDIPeriodS.E.LNIMLNFDIVariance Decomposition of LNEX:Variance Decomposition of LNIM:LNFDI 和 LNEX、LNIM 之间的 Granger 因果关系。根据 AIC 和 SCX 信息准则，3 为最优滞后阶数，因此建立一个 VAR（3）的模型。表 2LNFDI 和 LNEX、LNIMD 的 Granger 因果关系检验结果Null HypothesisF-StatisticProb.LNFDI does not Granger Cause LNEX2.708400.0527LNEX does not Granger Cause LNFDI1.821160.1526LNFDI does not Granger Cause LNIM4.431720.0069LNIM does not Granger Cause LNFDI1.118650.3484表 2 的 Granger 因果关系结果显示，对于LNFDI 不是 LNEX 的 Granger 原因“的 F 统计量为2.70840，P 值为 0.0527，故拒绝原假设（10%的显著性水平），认为 LNFDI 是 LNEX 的 Granger 原因；对于 LNEX 不是 LNFDI 的 Granger 原因“的 F 统计量为 1.82116，P 值为 0.1526，故接受原假设（10%的显著性水平），认为 LNEX 不是 LNFDI 的 Granger 原因；对于 LNFDI 不是 LNIM 的 Granger 原因“的 F 统计量为 4.43172，P 值为 0.0069，故拒绝原假设（10%的显著性水平），认为 LNFDI 是 LNIM 的 Granger 原因；对于 LNIM 不是 LNFDI 的 Granger 原因“的 F 统计量为 1.11865，P 值为 0.3484，故接受原假设（10%的显著性水平），认为 LNIM 不是 LNFDI 的 Granger原因。因此可以得出结论：江苏省对东盟直接投资是影响江苏省对东盟进出口的原因。（四）脉冲响应分析为了进一步分析 LNFDI 和 LNEX、LNIMI 的Gran