2023年第1期（总第311期）山东纺织经济7研究探讨科技创新对公司股票估值的影响研究——基于深市A股上市公司的经验证据文静，黄丽，邱玉，张婷婷（吉首大学商学院，湖南吉首416000）摘要：科技创新对企业的发展和国家经济增长都具有重要意义。股票估值反映了资本市场对企业的认可程度，科技创新是否能够驱动企业股票估值有待实证检验。因此，文章选择2017—2021年深市A股上市公司作为研究样本进行实证检验，研究科技创新对股票估值影响，研究表明科技创新对股票估值存在正向影响。文章的研究丰富了科技创新与企业估值的相关文献，对企业经营管理和引导投资者理性投资具有重要的参考意义。关键词：上市公司；科技创新；股票估值中图分类号：F832.5文献标识码：Adoi:10.3969/j.issn.1673-0968.2023.01.0021引言在国家科技创新相关政策的指引下，我国已初步形成良好的创新环境，专利申请量位列世界前茅。科技创新不仅会促进国家经济增长，对企业也同样具有重要的积极意义，如帮助企业获取超额利润、提升市场竞争力、吸引社会资本投入等。随着资本市场的日益完善，科技创新驱动企业价值提升作用有待进一步探讨。股票估值是反映企业价值水平的重要因素，那么，企业科技创新是否能有效反应在股票估值上呢？为探讨该问题，本文以深市A股上市公司为研究对象，检验企业科技创新对股票估值的影响。2文献综述与研究假设2.1企业科技创新界定近年来，科技创新作为国家重要的核心竞争力，引起了学界众多学者们的关注，就科技创新的定义及评价指标展开了丰富的研究。就衡量企业科技创新水平的指标，目前尚未达成统一意见。Pavitt（1985）围绕专利统计与创新活动展开研究，认为专利活动可以评价创新活动模式[1]。在此之后，学者们开始利用专利数据来衡量科技创新。解维敏（2018）通过企业专利数量来衡量企业技术创新水平，并指出由于专利数据的可得性，专利产出是较为可靠的企业创新衡量指标[2]。企业的R&D(研发)投入是企业创新投入的关键组成，除了从产出方面评价科技创新，邵丹等（2017）用研发投入与主营业务收入的比值来测量企业技术创新[3]。除了单一评价指标外，部分学者采用多指标共同评价科技创新，孟琳静（2021）从技术创新投入、产出和创新环境三个维度研究技术创新能力对企业成长性的影响[4]。蒋先玲，王梓霖（2021）选取创新投入、创新产出和创新效率三项指标构建企业创新能力综合评价体系进行研究[5]。2.2公司股票估值公司股票估值一直是学界研究的重点...
