客户集中度能影响企业劳动收入份额吗∗王玉龙李佩茹鄢翔（中国财政科学研究院１０００８９中国光大银行１０００３２首都经济贸易大学１０００７０）【摘要】客户是企业经济利益的主要来源，对企业的经济行为有着重要影响，在此基础上，本文从企业内部资源配置视角，探究了客户集中度对于企业劳动收入份额的影响。以２００７－２０２０年我国上市公司为样本，研究发现：客户集中度显著降低了企业劳动收入份额，机制研究表明，客户集中度主要通过抑制创新需求、增加债务融资成本以及提高真实盈余管理削弱了资源在劳动要素中的分配。进一步研究发现，客户对于企业劳动资源的侵占效应主要体现在员工层面，且当企业资本—劳动替代弹性越小、产品独特性越强以及企业经营效率越低时，客户集中度对于劳动收入份额的影响越明显。本文的研究结论一方面补充了客户集中度的经济后果及劳动收入份额的微观影响因素，另一方面也为提升企业效率，调整客户结构提供了一定参考。【关键词】客户集中度；劳动收入份额；资源侵占；要素分配一、引言劳动收入分配关乎国计民生。宏观层面，劳动收入份额的降低可能造成社会分配不均、收入两极分化等后果（赵俊康，２００６），并进一步造成需求下降、供产失衡的情形（李稻葵，２００９；罗楚亮和倪青山，２０１５）。微观层面，劳动收入份额是提高员工积极性、促进劳动力升级及企业要素分配效率的重要影响因素（方军雄，２０１１；刘慧龙，２０１７）。然而，有悖于“Ｋａｌｄｏｒ事实”，我国的劳动收入份额自２００６年以来，随着经济增长的加速反而逐年降低（刘亚琳等，２０１８）。基于此，学者们从经济发展水平、产业结构调整、技术有偏进步、制度变化、要素相对价格等方面探究了劳动收入份额的影响因素（潘闽等，２０１７；文雁兵和陆雪琴，２０１８；施新政等，２０１９），也有学者从出口、劳动力升级、外部监督、内部代理成本等微观层面提供了经验证据（王雄元和黄玉菁，２０１７；刘慧龙，２０１７），证明了劳动收入份额会受到多种因素的影响。然而，以往研究并未考虑到我国企业之间普遍存在关系型交易的特殊背景。事实上，无论是基于我国的文化传统亦或制度特征，企业决策中的关系型特征都普遍受到认可（李增泉，２０１７），对于关系的判断往往也是企业在资源分配时考虑的首要因素（黄光国，１９９５）。客户集中度代表着企业间关系的强度（陈西婵和刘星，２０２１），大客户作为企业的重要利益相关者，与企业...
