282023年第2期总第41期Case案例基于多元化战略的康跃科技并购风险分析宋爱云1吴沛玲1伊晓琳2(1．桂林理工大学南宁分校，南宁530001;2.山东良福制药有限公司，济宁272600)摘要:新冠肺炎疫情促使中国制药与生物技术行业保持高速发展，医药企业也因此成为疫情常态化背景下并购市场中的热门被并购目标。以康跃科技并购长江星医药为例，分析康跃科技多元化并购的动因，识别多元化并购风险，并提出建议与防范措施。研究发现，康跃科技通过多元化的并购迅速实现规模扩张，分散了经营风险，提升了市场控制能力和盈利水平，但仍需关注基于多元化战略的并购风险，正确进行并购分析，把握核心竞争力，并购时合理控制财务风险并选择合理的并购融资方式和支付方式，并购后注重战略、管理、财务、人力资源等各项整合，进行全要素、全员管理，确定整合中的偏差因素，针对偏差因素提出解决对策。关键词:多元化并购;并购动因;并购风险;风险应对0引言随着国内对新冠肺炎疫情的有效控制，并购市场逐渐回暖，企业并购的方式也从单一的同行业并购模式变为多元化并购模式。疫情的影响和居民生活水平的不断提高促使制药与生物技术行业保持高速发展，医药企业也随之成为后疫情时代并购市场上的热门并购标的。康跃科技股份有限公司(以下简称“康跃科技”)由于其所在的内燃机零部件行业和光伏行业市场的不断饱和，以及受疫情影响，发展受到极大限制，于是也加入并购医药企业的潮流，走上了多元化并购的道路。1案例简介1.1公司简介康跃科技创建于1963年，是一家集设计、研发、生产、销售涡轮增压器为一体的高新技术企业。2014年8月康跃科技在深圳证券交易所创业板上市，拥有康诺精工有限公司、河北羿珩科技有限责任公司、山东康诺新能源科技有限公司等全资子公司，涉及内燃机零部件、智能装备与新能源等业务领域，是中国内燃机零部件行业排头兵企业、中国汽车零部件增压器龙头企业。1.2并购前状况分析2014年以来，我国内燃机销售量出现大幅下降，在2019年首次跌入5000万台，受新冠肺炎疫情影响，在2020年进一步下滑至4681.3万台。随着新能源汽车的行业不断发展和国家对节能减排支持力度的不断加大，传统的内燃机技术面临严峻的考验。2019年，康跃科技受汽车行业的低迷及同行业竞争加剧等因素影响，内燃机零件和光伏配件的业务减少，公司经营业绩大幅下滑。康跃科技并购前的2017—2019年主要利润情况见图1。2019年，其全年净利润为－67211.97万元，出现较大亏损。康跃科技在并购...
